[메리츠증권 유틸리티/건설 문경원]
▶️SGC에너지(005090)
3Q22 Review: 호실적은 못참지
2022.10.26 (수)
(Report 링크) https://bit.ly/3FdsGB1
- 3Q22 연결 영업이익은 468억원(+65.7% YoY, +117.6% QoQ)을 기록하며 컨센서스(475억원)를 충족.
- 부문별 영업이익은 발전 401억원, 건설 90억원, 솔루션 -14억원, 조정 및 기타 -9억원(vs 당사 추정치 발전 311억원, 건설 103억원, 솔루션 14억원, 조정 1억원)
- 1)SMP 상승으로 인한 판가 상승, 2)2Q22 집중적으로 시행한 개보수로 인한 발전량의 회복, 3)선제적인 재고 확충을 통한 석탄 원가 관리가 주요 호실적 원인
- 4Q22에도 추가적인 증익이 가능. 3Q22 평균 195원/kWh였던 SMP는 평균4Q22 240원/kWh로 상승할 전망. 또한 개보수 일정 감소로 발전량 추가 개선 가능. 2Q22 안정화되고 있는 글로벌 석탄 가격과 탄소배출권 판매도 긍정적
- SMP상한제 국정감사를 거쳐 재추진 중. 이르면 12월 시행 예정이며 그 강도 및 시행 기간이 초안보다 완화될 전망
(Report 링크) https://bit.ly/3FdsGB1
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