금 관련 경제 소식들(1/20)

[홍두깨]

금 관련 경제 소식들(1/20)

일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 많은 시간이 소요됩니다.

1. 주간 금 시세

2. 경제 소식

           주식들은 10개월래 최대 반전을 겪으면서 투자자들 놀람: 가상 통화들 무너짐-zero hedge

3. 달러의 몰락과 금

           1) 유럽의 분석가 David P.- 3,500달러 금 목표 가격

           2) Greyerz –정부들과 중앙 은행들은 완전히 통제를 상실하기 직전이고 10,000달러 금, 667달러

           3) John Embry, 균열이 나타나기 시작하면서 세계적 충격이 가깝다고 경고

           4) Tom Fitzpatrick, 달러 추락은 금과 은 시장을 급등으로 보낼까?

           5) John Ing, 금 가격이 급등할 태세인 이유

1. 주간 금 시세

주간 종이 금 차트입니다.

주간 종이 은 차트입니다.

주간 달러 인덱스 차트입니다.

주간 텍사스 원유가격 차트입니다.

2. 경제 소식

주식들은 10개월래 최대 반전을 겪으면서 투자자들 놀람: 가상 통화들 무너짐

2018년 1월 16일, zero hedge

https://www.zerohedge.com/news/2018-01-16/investors-stunned-stocks-suffer-biggest-reversal-10-months-cryptos-crash

오후에 주식들이 부진하면서 주류 매체들은 우습게 되었다.

하루 0.57%(겨우 7일만에)씩 기록을 깨는 속도로 1000포인트를 상승하면서 다우가 26,000으로 장을 시작할 때 어떤 큰 뉴스도 없었다. 이는 다우에서 지금까지 가장 공세적인 상승이며 24,000에서 25,000으로 상승의 세 배 속도이다.

채권과 주식들은 오늘 서로 동조하여 거래되었는데 이는 정상을 벗어난 것으로 주식들이 두들겨 맞을 때까지 투자자들은 처음엔 같이 사고 후에 같이 팔았다.

이는 2017년 12월 1일 이후 다우의 장중 가장 큰 역전 비율이고 2016년 6월 이후 가장 큰 포인트 역전이다.

미국채 수익률은 낮게 시작하였고 주식들이 하락하면서 상승을 시작하였지만 주식 하락이 가속되면서 장기 수익률은 하락했다.

수익률 곡선은 새로운 주기 저점들로 계속 납작해졌다.

달러 지수는 초기 상승을 내놓고 5일 연속 하락했다.

중요한 이야기는 가상 통화의 붕괴였고 가상 통화로선 험악한 날이었다.

비트코인 선물은 출범 이후 가장 낮은 수준으로 내려왔다(12월 출범 이후 가장 낮은 수준에 근접).

금은 오늘 1340달러 위로 다시 올랐고 금요일 마감보다 높다. 텍사스산 석유는 하락으로 마감했다.

금과 비트코인은 다시 서로 떨어졌다.

3. 달러의 몰락과 금

1) 유럽의 분석가 David P.- 3,500달러 금 목표 가격

(Analyst David P. Out Of Europe – $3,500 Gold Target!)

2018년 1월 12일, KWN

금과 은이 최근 급등을 계속하고 있는 즈음에 유럽의 분석가인 David P.는 킹 월드 뉴스에 3,500달러 금 목표 가격과 함께 두 가지 대단히 중요한 금 차트를 보내왔다.

금 시장에서 중요한 돌파

다음 장기 금 차트들과 논평은 유럽의 David P.가 킹 월드 뉴스에 보내 온 것이다: "이제 금은 큰 상승을 하기 전에 마지막 중요한 저항을 시험하고 있다(아래 차트).

일어나고 있는 대대적인 금의 돌파!

만약 금이 저항선 위에서 유지된다면 올해 8월말 전에 사상 최고에 도달할 수 있다고 나는 믿는다. 은도 마찬가지일 수 있다.

사상 최고까지 금 가격 돌파 후 남은 유일한 저항은 이 차트의 붉은 선 위에 있는 동그라미 부분이다(아래 차트).

초기 목표는 1,950달러... 그리고 3,500달러

마지막 큰 돌파와 3,500달러 목표가격을 자세히 보자!

2019년 늦게 3,500달러에(위 차트의 붉은 선 위의 동그라미) 도달하는 것이 가능할까? 나는 분명 그렇게 생각한다."

킹 월드 뉴스: 금 시장이 2018년에 큰 상승을 할 위치에 있다는 것은 의문이 없다. 첫 번째 차트 에서 David P.가 강조한 첫 돌파는 1,400달러의 주요 심리적 가격대 위의 결국 일어날 급등에 대한 단계를 마련하고 있는 것이다. 그 시점에서 여러분은 금 시장에서 어떤 진짜 불꽃놀이를 보기 시작할 것이다.

2) Greyerz –정부들과 중앙 은행들은 완전히 통제를 상실하기 직전이고 10,000달러 금, 667달러 은 그리고 세계적 공포를 일으킬 것이다

(Greyerz – Governments And Central Banks Are About To Totally Lose Control, Ushering In $10,000 Gold, $667 Silver And Global Panic)

2018년 1월 15일, KWN

새해가 이어지고 있고 QE와 통화의 역사적 움직임을 예상했던 Greyerz는 KWN에 경고하기를 정부들과 중앙 은행들은 전적으로 통제를 상실하기 직전이고 10,000달러 금, 667달러 은 그리고 세계적 공포를 일으킬 것이라고 했다.

Egon von Greyerz:  “세계는 스킬라 바위와 카리브디스의 진퇴양난에 빠졌으며 그것은 두 개의 악 사이에 있다는 것이다. 그래서 세계 경제의 현 상황의 해법이나 긍정적 결과는 없다. 스킬라는 바위 혹은 6개의 머리를 가진 괴물이고 카리브디스는 소용돌이 혹은 블랙 홀이다.

2006-2009년 이후 정부들과 중앙 은행들은 자신들이 스킬라와 카리브디스를 통하는 메시나 해협을 통과하였다고 믿지만 그들은 실수를 한 것이다. 세계는 여전히 안전으로 이끄는 불가피한 경로를 빠져나가려고 필사적으로 애쓰고 있다. 무한한 액수의 돈 인쇄와 세계 부채를 두 배로 하여서 세계는 그 위험들을 통과하였다는 일반적인 믿음이 있다. 그러나 슬프게도 그렇지 않다. 우리는 여전히 대단히 위험한 바다에 있다.

세계 경제는 스킬라 암초에 갇히고 몇 년 동안 심지어 몇 십 년 동안 세게 경제에 심각한 결과들을 안게 될 손상을 일으킬 것인가? 아니면 운이 없어서 카리브디스의 블랙홀 혹은 소용돌이에 빠지게 될까? 아니기를 바라는데 특히 그것은 우리가 대단히 오랫동안 알고 있는 세계의 끝을 의미하기 때문이다.

그리스 신화에서 오디세이는 호머에 따르면 가까스로 스킬라를 통과했다. 그래서 모든 것을 잃는 대신에 오디세이는 카리브디스에 붙들려서 그의 배의 선원들 몇 명만을 잃었다. 세계는 그런 행운이 있기를 바라자.

정부들과 중앙 은행들은 통제를 상실하기 직전이다

지난 주에 KWN에서 난 2018년에 세계가 맞닥뜨릴 피할 수 없는 추세들을 논의하였는데 주식들의 마지막 환호, 하락하는 달러, 상승하는 금리들과 더 높은 원자재들 뿐만 아니라 더 높은 금과 은 가격들이다. 한 주일이 지나서 모두 일어났다. 그러나 이는 시작일 뿐이다. 정부들과 중앙 은행들은 그들 조작이 실패하면서 완전히 시장들의 통제를 상실하는 시기로 우리는 들어가고 있다.

난 오랫동안 자연의 법칙들이 이기고 우리가 지난 몇 십 년 동안 시장에서 보았던 조작은 실패할 것임을 오랫동안 견지해왔다. 지난 주 난 자연의 법칙의 힘을 확인한 경험을 가졌다. 그것은 강한 힘이라서 일단 일어나면 어느 정부나 중앙 은행도 그들이 그 문제들에 던지는 얼마나 많은 가짜 뉴스, 인쇄되는 수 조 달러의 돈 혹은 시장 조작에 불구하고 그것을 막을 수 없다.

지나가는 길의 모든 것을 파괴한 눈사태

지난 주말에 나는 스위스 알프스의 유명한 마테호른의 밑에 있는 체르마트 마을에 있었다. 여러 날 동안 우리는 수 십 년 동안 보지 못했던 엄청난 강설을 보았다. 그 눈은 며칠 동안 기차나 돌로 그 마을로 가는 접근을 막았다. 이 눈사태의 힘은 그 지나가는 길의 모든 것을 파괴할 정도였다.

이는 바로 향후 몇 년 동안 세계 경제와 금융 시장들에서 우리가 겪게 될 바로 그것이다. 대부분 눈사태는 커지는 눈의 무게로 동시에 일어난다. 결국 마지막 눈발과 눈의 무게가 눈사태를 일으킨다. 돈 인쇄, 가짜 뉴스 그리고 정부 조작은 일시적으로 자연의 법칙을 가까스로 젖혀두었지만 결국 자연은 자기 갈 길을 간다.

그리고 진실은 조작을 하는 실세들이 시장의 밀물과 썰물의 자연의 힘들을 완전히 파괴했다는 것이다. 꼭지와 바닥 사이에 부드럽게 움직이는 자연의 자연스러운 주기들이 있다. 이 주기들은 어떤 인간의 개입이나 조작 없이 자율 조정을 하는 것이다. 그러나 인간이 신처럼 놀고 자연의 법칙을 젖혀두고자 원하는 때가 역사에서 여러 번 있었다. 이는 경제와 금융 시장들을 조작하면서 수요와 공급의 자연의 힘들을 실세들이 간섭하면서 지난 100년 동안 세계가 경험해온 것이다. 그들은 그 결과들에 대한 책임을 지지 않으며 한 세기 동안 이를 능숙하게 해왔다. 향후 몇 년 동안 세계는 정부와 실세들이 인위적으로 만들어왔던 세계 경제의 재앙과 같은 잘못된 운영의 영향을 경험하게 될 것이다.

거짓들을 믿는 것은 끝나고 있다

선전, 노골적인 거짓말들, 돈 인쇄, 인위적인 금리들, 혹은 다른 형태의 조작들이 그 효과를 마치는 시점에 우리는 접근하고 있다. 눈사태의 힘은 모든 가짜 책략과 시도된 조작들을 망가뜨릴 것이다. 그리고 그 눈사태가 그 길의 모든 것을 뭉개면서 실세들에 의해 부풀려지고 조작되었던  모든 시장들 뿐만 아니라 금융 시스템, 주식 시장들, 채권 시장들을 산산조각 낼 것이다. 이것은 무한한 돈 인쇄로 은행들이 파열하거나 그 돈이 쓸모 없이 된다는 것을 말한다. 주식들은 실질적으로 90% 이상 하락하고 채권들은 쓸모 없이 되고 사회 보장은 존재하지 않으며 연금들은 날아가고 부동산 가치는 실질적으로(금에 대하여) 75%에서 95% 하락할 것이다.

이는 세계가 향후 몇 년 안에 겪게 될 듯한 눈사태의 세기이다. 내가 틀렸을까? 그렇게 되기를 바라자. 그러나 슬프게도 내가 맞을 듯하다. 오직 의문은 정부들과 중앙 은행들이 그것을 또 몇 년 더 미룰 수 있을 것인지 아니면 이번엔 눈사태의 힘이 너무 강한 것인지 하는 것이다.

세계적 공포가 오고 있다

한가지 분명한 것은 250조 달러 미차입 채무와 1500조 달로 파생상품들에 더하여 240조 달러 세계 부채는 모두 2천조 달러가 되어 결코 갚을 수 없다는 것이다. 그것이 어떻게 일어나고 그것이 얼마나 오래 걸리든 부채는 없어져야 한다. 일단 그렇게 되면 이 부채에 연결된 모든 자산들 역시 파열할 것이다. 그러나 파열이 일어나기 전에 우리는 필사적인 정부들이 부질없이 부채를 부풀려서 없애려는 시도로 하이퍼인플레이션을 맞이할 듯하다. 그 부채를 없애지 않고 세계는 새로운 성장 국면을 결코 시작할 수 없다. 그것은 불가피하게 빈곤, 기아, 사회 불안정, 전쟁과 불행을 이끈다. 그러나 불행하게도 그것은 지난 100년 동안 세계 경제의 재앙과 같은 잘못된 운영의 결과이다.

대비를 하라

그래서 우리가 할 수 있는 것은 무엇인가? 다음은 몇 가지 방법들이다.

* 다가오는 상승장에서 주식 시장을 빠져 나오기

* 채권 시장에서 빠져 나오기

* 부채에서 빠져 나오기

* 투자 부동산에서 빠져 나오기

* 실패할 듯한 연금 시스템에 의존하지 않기

* 정부가 여러분을 돌본다고 예상하지 않기

* 직업을 잃는다면 어떻게 생존할 수 있는가? 불황에서 수요가 있는 많은 서비스들이 있다.

* 저축을 가지고 있다면 그것들을 은행 시스템에 두지 말 것

* 금과 은을 은행 시스템 밖에 둘 것

* 가족과 친구들은 고난의 시기에 극히 중요하다. 상호 의존과 신뢰의 그룹을 만들어라.

이 모든 것은 맥 빠지게 들릴 수 있다. 내가 말한 것처럼 일어나지 않기를 바라지만 대비를 하여야 한다.

세계는 역사를 통해 무한한 위기들에서 살아남았고 향후 몇 년 안에 무슨 일이 일어나든 세상 끝은 아닐 것이다. 그러나 오고 있는 눈사태를 대비하고 스킬라와 카리브디스의 최악의 위험들을 피하기 위해 조심스럽게 항해를 하려고 노력하자. 기억하여야 할 것은 불운한 시기도 많은 이점을 가지고 있다는 것이다. 부 혹은 물질들은 덜 중요해진다. 대신에 관계들, 우정들과 다른 이들을 돕는 것은 우선 순위가 되는 것이다. 이는 우리들 대부분이 겪게 될 곤경을 경감해줄 것이다.

내가 지난 주에 KWN에서 논의한 추세들은 이제 속도를 내고 있다. 지난 며칠 동안 우리는 달러 지수와 귀금속들에서 대단히 중요한 움직임들을 보아왔다. 달러 지수는 이제 91 아래에 있고 지지선을 깼다. 다음 지지선은 70이지만 최소 40으로 가는 길에 그것 역시 깨질 것이다.

달러 지수 1998 – 2018

금은 30일 동안 이미 100달러 급등

금은 서두르고 있고 30일 동안 100달러 상승했다. 금은 12월 12일에 1,237달러였으며 이제 1,337달러이다. 분기 차트에서 금은 모든 저항선들을 무너뜨렸고 다음 목표는 1,920 달러 위의 새로운 고점들이다. 그것은 2018년에 일어날 듯하다. 이후 금은 오늘날 돈으로 나의 오랜 예상인 10,000달러에 도달할 것이고 하이퍼인플레이션 돈으로는 그 가격의 몇 배가 될 것이다.

10,000달러 금과 667 달러 은

일단 은이 상승을 시작하면 그것은 금보다 두 배 이상 빠를 것이다. 그것은 금/은 비율을 77대 1에서 2011년 수준이었던 30대 1로 추락시킬 것이다. 최종  그 비율은 역사적 평균인 15대 1에 도달할 것이며 그것은 금이 10,000달러에 이를 때 은은 667달러에 이른다는 것이다. 이들 목표들은 오늘날 선정적으로 보이겠지만 비현실적인 것은 아니다. 일단 눈사태가 시작되면 그것을 맘출 수가 없게 된다. 앞서 내가 말한 것처럼 그 지나가는 길에 그것은 귀금속들에서 조작과 가짜 인위적인 종이 시장들을 포함하여 모든 저항들을 파괴할 것이다. 그리고 우리는 금과 은의 진짜 가격을 보게 될 것이다.

그러나 투자자들이 기억하여야 할 것은 실물 금과 은은 자산 보존의 목적으로 붕괴하는 금융 시스템에 대한 보험으로써 우선적으로 보유되어야 한다는 것이다. 모든 거품 자산들이 터지면서 금과 은은 최고의 보호가 될 것이고 역사상 최대의 부의 파괴에서 살아남는 가장 확실한 길이 될 것이다."

3) John Embry, 균열이 나타나기 시작하면서 세계적 충격이 가깝다고 경고

(John Embry Just Warned Global Shock Is Near As Cracks Begin To Appear)

2018년 1월 16일, KWN

오늘 John Embry는 균열이 나타나기 시작하면서 세계적 충격이 가깝다고 KWN에 경고하였다.

John Embry:  “세계 곳곳의 여러 주식 지표들이 매일 사상 최고를 기록하면서 중앙 은행들이 지핀 금융 자산 인플레이션은 새해에도 거품을 계속 이어가고 있다.

균열이 나타나기 시작하면서 세계적 충격이 가깝다

당국들은 이것은 세계 경제에서 커지는 힘을 반영하는 것이라고 여러분들이 믿게 하려고 한 것이다. 하지만 어떤 성장이 있든, 그리고 나는 명목 GDP의 인플레이션 요소를 심하게 깎아 내려서 그것이 심하게 과장되었다고 믿으며 단기적으로 끝날 것으로 입증될 것이다. 핵심적인 문제는 부채 주도 경제 주기가 마무리되면 실질 GDP성장의 같은 양을 일으키기 위해선 더 큰 부채 창출을 하게 된다고 정확히 주장하는 오스트리아 경제학파에 의해 드러난다. 이는 2008년 금융 위기에 이은 경제 회복에서 분명하게 명백하다. 부채는 세계적으로 폭발하였고 이제 세계 GDP의 3배가 넘는 225조 달러를 초과한 것으로 생각된다.

그러나 세계 금융 시스템에서 균열들은 이제 나타나기 시작하고 있다. 그래서 중앙 은행들이 두드러지게 조이고 금리를 올린다는 개념은 터무니없는 것이다. 하이퍼인플레이션이 전 세계 시스템을 압도할 때까지 돈 인쇄는 계속될 것으로 난 추정한다.

다른 이야기로 중국이 머지않은 장래에 세계 금융 시스템에 금을 재도입할 것으로 예상하는 최근 Stephen Leeb의 KWN 대담에 난 매료되었다. 이는 실물 시장에서 이미 극심하게 긍정적인 수요/공급의 기본적 사항들을 갖는 귀금속들에 대하여 금상첨화가 될 것이다.

지금 모든 투자자들은 금과 은 그리고 그것들을 채굴하는 기업들에 노출되어야 한다. 하지만 소수의 투자자들만이 하고 있으며 그것은 최고의 상승을 향상시킬 뿐이다. Comex에서 통상의 용의자들에 의한 대대적인 종이 금 공매도에도 불구하고 금과 은은 2018년 첫 두 주를 잘 해냈다. 여하튼, 금과 은은 다가오는 금융 폭풍에서 가장 중요한 피난처로 남을 것이다."

4) Tom Fitzpatrick, 달러 추락은 금과 은 시장을 급등으로 보낼까?

(ALERT: Will A US Dollar Plunge Send Gold & Silver Markets Soaring?)

2018년 1월 16일, KWN

2018년 세 번째 주를 보내면서 다우가 26,000을 돌파하였음에도 모든 눈들은 이제 달러에 집중되어 있다.

Citi 상위 분석가 Tom Fitzpatrick:  “더 낮은 달러를 가리키는 주봉 차트는 주요 통화들 전반에서 보이고 있다.

큰 추락의 벼랑에 선 달러

지난 주말의 괜찮은 미국 자료에도 불구하고 이것은 나왔으며 이는 하락하는 달러의 추세와 싸우지 말라는 분명한 메시질 보내는 것이다.

달러 대 일본 엔은 이제 110.84의 기준 아래에 있으면서 이번 주 시작하면서 달러를 더 낮게 하락시켰다. 

달러의 다음 지지선은 88.45-89.62이다. 그 아래에선 84.10-84.75로 가게 되는 것을 우리는 볼 것이다. 

킹 월드 뉴스 설명:  달러가 계속 하락한다면 그 하락은 가속될 수 있다. 이는 귀금속들을 채굴하는 우량 기업들의 주식들과 함께 금과 은 가격을 더 높이 치솟게 할 것이다.

5) John Ing, 금 가격이 급등할 태세인 이유

(Legend Says This Surprise Is Why The Price Of Gold Is Set To Surge Nearly $1,000)

2018년 1월 17일, KWN

귀금속 분야의 전문가인 한 사람은 KWN에 금 가격이 치솟을 태세를 갖추고 있다는 글을 KWN에 보내왔다.

치솟을 태세인 금 가격

John Ing, Maison Placements

1월 18일 (King World News) – 미국 자체는 경제 역사상 최대 거품이 되었다. 주식들에서 기업 신용, 고전적인 자동차들, 다빈치에서 비트코인까지 이르는 거품들의 진행은 영역과 방심할 수 없는 과정들이 된 위험에서 확장되었다. 오늘날 거의 모든 자산등급은 중앙 은행들의 전체 대차대조표가 거의 세계 GDP의 3분의 1에 해당하는 20조 달러인 엄청난 새 돈을 인쇄하는 연준이 이끄는 중앙 은행 덕분에 상승했다. 이제 유동성의 두 번째 대대적인 주입은 경제를 부추기고 시장 강세장을 연장할 것으로 예상된 미국의 최대 세제 개편과 함께 시장들을 강타하려고 한다. 다우는 50,000으로? 시장은 더 이상 할인 구조가 아니라 세계 최대의 거품 표명이기 때문에 가능하다. 케인즈들은 자랑스러울 것이다.

소비자 신뢰는 17년간 최고이고 실업률은 17년간 최저인 4.1%이다. 석유는 4년간 최고로 치솟았다. 놀라운 것은 미국 주식 시장의 실적은 네덜란드의 튤립거품, 닷컴 거품과 기술주 거품마저 능가하는 비트코인 광기에 의해 가리어졌다는 것이다. 탐욕은 가치평가를 더 높이 올렸다. 우려되는 것은 극심하게 느슨한 정책들이 마침내 활력을 부추긴 한편으로 그 부활은 오래 잠들고 있던 인플레이션 압력을 일깨웠다.

부채, 부채 그리고 더 많은 부채

거의 십 년간의 저금리 후에 빌리는 잔치는 부채와 자산 가격들을 기록적 수준으로 올렸다. 부채에 대한 이런 탐욕적인 식욕은 파열로 끝나게 될 이 호황의 중심에 있다. 정부들은 공공 차입 때문에 이제 경제의 큰 몫을 차지하고 있다. 미국 정부 부채만으로도 세계 최대의 14.5조 달러이다. 그 결과로 대부분 중앙 은행들은 그들 개별 정부들에 주요 채권자로 기능하고 있으며 금리가 오를 때 특히 문제에 마주칠 위치에 있으며 손실 홍수와 국채 위기를 일으킬 처지이다. 더 낮은 금리들 역시 투자자들로 하여금 더 위험한 신용들에서 수익을 쫓게 만들었다. 시장들은 저금리에 탐닉하게 되었고 어떤 탐닉도 좋아하며 더 높은 용량의 더 낮은 금리들을 필요로 한다. 애플과 마이크로소프트 같은 우량 기업들은 현금으로 가득 찼어도 그들은 초저금리를 활용하여 더 많은 부채를 조성하였다. 기업들은 작년에 무려 1.4조 달러 부채를 추가하였다.

그러나 이제 미국 국채 수익률은 중앙 은행들이 조이겠다는 약속 중에서 3월 이후 가장 높다. 아직 도취에 빠진 투자자들은 작년의 미미한 금리 인상과 자산 매각들은 공화당 감세로 상쇄될 것으로 믿으며 그 위협을 무시하고 있다. 그리고 이임하는 연준의장 옐렌의 정상화할 것이라는 약속 하에 연준 대차대조표는 0.14%인 60억 달러 줄인 후에 여전히 4.4조 달러이다. 이 속도로는 정상화에 최소 10년은 걸릴 것이다.

통화 완화를 추구하면서 정부들은 그들 부채 부담들이 치솟는 것을 보았고 거품 경향의 미국의 부채는 10년도 안 되어 10조 달러에서 20조 달러로 치솟았는데 오늘날 GDP대비 부채 비율은 100%이다. 다른 말로 하자면 미국 부채는 연간 총 생산량과 같고 많은 남미 국가들이나 유럽 국가들보다 더 열악하다. 지출과 복지에서 필요한 삭감 대신에 공화당은 번영으로 가는 길을 인쇄하려고 애쓰면서 재앙의 처방인 감세를 선택하고 그들 세수 부족을 더 많은 부채로 조달하기로 선택을 하고 있다.

그리고 현저하게 달러는 12% 가량 하락하고 트럼프 당선 때보다 더 낮으면서 14년간 최악의 연간 실적을 겪었다. 트럼프의 최근 심사숙고들은 조용한 통화 전쟁의 우려를 일으켰고 동맹국들을 화나고 불안하게 만들었으며 달러를 하락시켰다. 더 낮은 달러는 미국 경제를 부추기는데 도움이 되기도 하고 인플레이션 불꽃들을 부활시키기도 하는 것이다.

인플레이션이 돌아왔다

미국 주식들이 작년에 거의 20% 상승한 한편으로 유럽은 세계적 호황의 지속에 대한 희망으로 27% 상승하며 더 나았다. 단기 시장 조정에 대한 필요가 있음은 분명한데 시장들은 사상 최대의 거품에 의해 일어난 시스템 위기 불균형과 과잉을 계속 무시할 것으로 우리는 믿는다. 거품은 더욱 커질 것이다. 원자재들은 투자자들이 석유부터 구리에 이르기까지 모든 것에 돈을 퍼부으면서 3년래 최고이다. 금은 중앙 은행들이 인플레이션에 대하여 포기를 하였을 때 온스당 1,300달러로 올랐다. 인플레이션의 부활은 일련의 거품들을 뒤따른다는 것을 역사는 보여준다. 1970년대처럼 우리는 인플레이션 주기의 시작에 있다.

투자보다는 소비를 강조했기 때문에 미국은 그들 동아시아의 경제 경쟁자들보다 훨씬 뒤쳐졌다. 일본, 중국, 일본, 한국과 캐나다와의 다가오고 있는 교역 논쟁은 트럼프의 미국 제일 주의 정책을 시험할 것이고 정부 폐쇄가 있다면 더욱 악화시킬 것이다.

그리고 인플레이션이 우리 중앙 은행가들에 의해 죽었다고 선언되었을 때 인플레이션은 돌아왔다고 우린 믿는다. 선도하는 지표로 원자재들은 허리케인들과 지금 추운 날씨가 원자재 시장들을 휘저으면서 3년래 최고이고 1970년대에 인플레이션을 밀어 올리는 데에 일조를 했던 페루 해안 인근에서 멸치들이 없어져버렸던 때와 크게 다르지 않다. 에너지는 중동 문제로 4년래 최고이고 궁극적 지표인 주식 시장은 사상 최고이다.

누가 대가를 치를 것인가?

미국의 소비 잔치는 그 문제의 근원이고 부채 조달로 된 적자들의 연금술은 그들에게 번영으로 가는 길로 지출하는 것을 허용한다. 간단히 미국의 경제 확장은 신용에 의존하는 거대한 실험이었다. 과거에 그렇게 했던 다른 것들처럼 미국은 이번에는 다를 것이라고 생각한다.

자동차, 더 큰 평면 텔레비전까지 집에서 지출을 유지하려는 미국 소비자들의 욕구는 그 경쟁국들로 하여금 저 평가된 통화들로 상품들과 서비스를 팔도록 허용한다. 돈은 미국으로 흘러 들어 왔다. 이런 재순환 배열은 종종 잘 돌아갔지만 미국이 마이너스 금리를 도입하여 외국인들이 달러 표시 자산들을 보조해주기를 망설이기 시작할 때 최근 자금 흐름들이 바뀌었다. 중국의 엄청난 3조 달러 외환 보유고는 이미 그 정점에서 1조 달러 줄었다. 그리고 더 낮은 에너지 가격으로 중동 국가들은 확대되는 적자를 조달하기 위해 달러를 내던져왔다. 미국의 취약성은 그 적자와 나머지 세계들 사이의 연결이고 주목할 것은 미국 채권자들이 통화 조작이나 경제 경쟁자로서 트럼프에 의하여 목표가 되고 있는 바로 그 나라들이라는 것이다. 그 자체로 조정에 대한 엄청난 달러 위협, 성숙이 있다. 이 달러의 눈사태는 일어날 태세가 된 사태이다.

더 큰 위험은 예산에서 폭발적인 증가이고 감세는 미국인들이 저축을 거의 하지 않고 외국 저축에 심하게 의존하기 때문에 자금 조달되어야 한다. 미국의 부채로 꽉 찬 금융 시스템을 조달하는 외국인들이 늘려가는 미국 채권들의 그들 몫의 보유를 저항하고 미국에 더 많은 금리를 요구할 것이라는 데에 우린 우려를 한다. 미국 증시에서만 외국 투자자들은, GDP의 퍼센트로 2008년 금융 위기 이전 15% 아래에서 오늘날 35%로 두 배 넘게 되었다. 최근에 10년 만기 미국 국채는 중국과 일본이 그들 미국 국채 매입을 줄일 수 있다는 우려로 1년내 가장 높은 수준으로 급등했다.

미국 패권, 미국 금융 패권의 핵심은 기축통화로서의 달러이다. 그것은 미국으로 하여금 그 비용을 지불하기 위한 돈을 인쇄하도록 허용하고 국제 지불 시스템(SWIFI)을 통제하고 제재들을 가하는 것을 허용한다. 그럼에도 미국의 채권자들은 미국이 그 생산보다 더 많이 소비하고 소유한 것보다 더 많이 빚을 지고 있기 때문에 달러에 대한 결정권을 갖는다. 통화 전쟁에서 달러의 눈사태는 급변할 수 있다. 세계 자산들의 3분의 2는 그 지도자들이 그 통화를 가치하락하고 있는 것으로 보이는 한 나라가 발행한 부채 기반의 불환 화폐로 표시되어 있다. 중국과 러시아의 중앙 은행들은 최근에 그들 외환보유액을 이것을 염두에 두고 다변화하였으며 그들 노출을 경감시켰다. 또한 미국은 때때로 그 금융 경쟁자들이 SWIFT청산 시스템을 사용하는 것을 막겠다는 위협을 해왔다. 중국은 최근에 대안의 청산 시스템을 세웠다.

비트코인의 인기

...

정부들 역시 디지털 통화들을 그들 불환 화폐들과 정책들에 대한 위협으로 본다. 기이하게도 우리는 합성 ETF 혹은 파생상품들 창출이 이런 위험들로부터 투자자들을 보호하는 위치의 헷지를 허용한다고 본다. 그 파생상품들은 그땐 매도자만 있을 것이므로 가상 통화들의 종말의 시작이라는 것을 입증할 듯하다. 오늘까지 가상 통화들은 매수 수요 그러나 대단히 적은 매도를 경험해왔다.

금은 여전히 지배한다

대안이 있다. 금은 역사적으로 세계 금융 시장들에 대한 폭풍 경고였다. 태양이 비추는 낙관론 속에서 바다가 잠잠할 때 금은 실적을 내지 못했다. 하지만 경제 혹은 지정학적 긴장들이 고조될 때 금은 항상 주의를 끌었다. 주목할만한 것으로 금은 금리 상승과 기록적인 시장 만족감에 대적하여 3년간의 하락 추세를 뒤집고 2010년 이후 가장 높은 가격대로 상승해온 것이다. 온스당 1,300달러 위로 금 가격이 급등한 것은 달러에 대한 우려들과 상승하는 공공 부채의 결과들을 반영하는 것으로 우리는 믿는다.

금은 한 때 효율적인 자본 유입에 대한 피난처였지만 오늘날 주식 시장들, 채권 혹은 심지어 비트코인 마저 대리 피난처로 기능한다. 그것은 바뀔 것이다. 멀리서 미국이 가치하락으로 출범시키고 있는 통화 전쟁이 오고 있다. 2008년 붕괴 후 10년 지나서 통화 가치 하락은 적자 지출과 느슨한 통화 정책과 결합하여 중앙 은행들의 세 번째이자 경제 무기의 마지막 필사적인 수단이 될 것으로 우린 믿는다. 미국 영향력의 하락 중에 이태리의 다가오는 선거와 함께 지정학적 변화들이 일어났으며 독일의 대연정 정부와 영국 이탈은 유럽연합을 떠나면서 출구에서가 아니라 영국 경제에 대한 손상에서 큰 타격이 올 것이고 물론 중동의 불확실성도 있다. 중국과 러시아도 보호주의 의제에 의해 시달리고 있는 서구에서 약세의 전면적 이점을 취하고 있는 미국의 새로운 고립으로 남게 된 진공으로 개입하였다. 더구나 무역 균열의 위협이 있다. 채권자들에게 관세를 때리는 것은 무역 전쟁과 금융 징벌을 일으킬 것이다. 금은 가져야 할 좋은 것이다.

거의 반 세기의 떠도는 지폐들의 불환 시스템 하에서 미국의 금융 지위는 일련의 거품들과 뒤따르는 파열을 일으키며 부채가 상승하면서 악화되었다. 그 전에 금은 신용 창출의 양이 제한되었기 때문에 피난처였다. 정부들은 금 본위제를 1970년대에 포기하여 금을 불환 통화인 달러로 대체하였다. 미국 금융 패권의 중심으로 달러는 적절한 교체였다. 하지만 대침체를 피하고자 한 인위적인 달러 홍수의 10년은 달러 구매력을 약화시킨 자본의 세계적 공급과잉을 일으켰다. 달러 증권이나 허공에서 만들어진 가상 통화들에서 피난처를 찾는 이점들을 투자자들은 재고하여야 한다고 우리는 믿는다. 미국 영향력의 하락 가운데에서 경쟁자들은 달러 궤도를 떠나는 대안적인 금융 세계적 구조를 만들어내고 있다. 이 모든 것은 때가 바뀌고 있음을 말한다.  

금은 새로운 세계적 통화

비트코인처럼 금은 불환화폐의 불신을 점유하지만  비트코인과는 다르게 금은 모든 나라들에서 교환의 매개로 받아들여지고 있다. 금은 돈의 대안이고 본질적 가치를 가지고 있어서 비트코인보다 낫다. 게다가 금의 총공급은 180,000톤으로 제한되어 있으며 반면에 세계 돈 대용들은 규모와 영역에서 무한하다. 널리 퍼진 통화 가치 하락의 두려움은 특히 중국이 이제 실물 금 시장들을 장악하고 있기 때문에 18개월 안에 2,200달러 금 가격에 대한 확정을 제공할 것으로 우리는 믿는다.

투자자들은 경제 역사상 최대의 거품을 계속 무시하고 있다. 윤전기를 돌리는 정부의 증권들이 갖는 금리보다 그들은 금에서 더 나은 수익을 낼 것으로 우리는 믿는다. 달러가 갈 때 금리는 오를 것이고 채권 가격들과 그 시장은 붕괴할 것이다. 고평가된 미국 국채는 금융 쓰나미를 일으킬 것이다. 금은 세계 중앙 은행들이 높은 인플레이션을 막는데 더 나을 것이 없다고 증명될 것에 대한 헷지이다. 금은 상승할 최종 보트이다. 이번에도 다르지 않다.

결론

금광 주식들은 튼튼한 3분기에도 불구하고 거래 구간에 있어왔다. 아직 금 주식들은 금에 뒤쳐져 있지만 금 주식들의 상당한 부진한 실적은 끝에 있다고 우리는 믿는다. 금 역시 더 약한 달러로 상승해왔다.

금광업체들은 더 높은 금 가격 덕을 볼 것이고 금은 온스당 1400달러로 접근하면서 그 주식들은 더 오늘 것이다. 금은 기술적으로 200달러 간극을 채워야 하고 이제 3년 동안 바닥을 다진 보다 나은 레버리지된 금 주식들로 몰려들게 할 향후 급등 기간들을 우린 볼 수 있다.

-------------------------------------------------------------

[들꽃]

고맙습니다.^^

[골드정]

감사합니다 ^~^

[빵돌이]

감사합니다.

[Gott]

Good

[즐거운인생]

감사합니다!

[언제나]

선생님! 감사히 보았습니다!!
건강하시고 편안한 주말 보내십시요 ~~

[오초]

선생님 감사합니다^^

[장렬산]

감기 조심하시고, 글 감사 합니다^^.

[길벗]

덕분에 미맹에서 벗어나 조금씩 쓴맛이 참으로 이로운 것임을 알아갑니다!

무의식적인 일상의 작은 소비도
많은 이들의 눈물과 피땀의 결정체임을..
후대들의 복록을 다끌어다 폭망으로 소비하는 이 세상은 피할 수 없는 댓가, 세기의 자정작용 앞에 수많은 고통과 회한을 남기고 새시대로 나아가겠지요..

홍선생님 늘 고맙습니다! 감사합니다!!

[가거든]

선생님 감사합니다^^