투자에 대한 생각 - 하워드 막스

[부자아빠]

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· 어쩔 수 없이 매도하는 사람에게서 매수하고, 어쩔 수 없이 매수해 야 하는 사람에게서 매도하는 것은 직업이 될 수 없다. 이런 경우는 흔치 않으며 위기나 거품이 발생하는 극단적인 상황에만 일어나기 때문이다.

· 어쩔 수 없이 매도하는 사람에게서 매수하는 것은 최고의 상황이지 만, 반대로 어쩔 수 없이 매도하는 사람이 되는 것은 최악의 상황이다.

그러므로 최악의 시기에도 상황을 잘 정리하여 주식을 팔지 않고 보유할 수 있어야 한다. 그러기 위해서는 장기 자본과 강한 의지력이 필요하다.

 바탕내용 - 54p

  가격에는 어떤 요소가 포함되어야 하는가?

잠재 매수자가 가격이 적당한지 확실히 알기 위해서는 무엇을 보아야 하는가?

물론 내재가치가 바탕이 되어야 하겠지만, 증권 가격은 크게 두 가지 요인에 의해 영향을 받을 것이다.

그것은 심리와 기술적 요인이다. 단기 등락의 경우 주로 이 두 가지 요인에 의해 결정된다. 

 대부분의 투자자들이 이 기술적 요인에 대해 잘 모른다. 기술적 요인은 증권의 공급과 수요(거래량)에 영향을 미치는 (가치와 같은 기본적 요소와 상관없는) 기타 요소이다.

두가지 예를 들어보겠다. 주식시장의 붕괴로 주식강제 처분을 해야하는 상황이 발생하면,

부채가 있는 투자자들은 마진콜을 받아 주식을 모두 매각 처분하고, 포트폴리오 매니저들이 매수할 수 있도록

뮤추얼펀드로 자금이 유입된다.

두 경우 모두 사람들은 가격에 상관없이 증권거래를 해야하는 상황에 처하게 되는 것이다. 

 단언하건데, 이기간동안 가격에 상관없이 강제로 매각해야 하는 사람으로부터 매수하는 것보다 더 좋은 것은 없다.

지금까지 우리가 했던 최고의 거래들 중에 많은 경우가 이런식으로 일어났다. 이 때 두 가지 생각해 볼 것이 있다.

[R=VP 부자]

-어쩔 수 없이 매도하는 사람에게서 매수하고, 어쩔 수 없이 매수해 야 하는 사람에게서 매도하는 것은 직업이 될 수 없다.
이런 경우는 흔치 않으며 위기나 거품이 발생하는 극단적인 상황에만 일어나기 때문이다.
-어쩔 수 없이 매도하는 사람에게서 매수하는 것은 최고의 상황이지 만, 반대로 어쩔 수 없이 매도하는 사람이 되는 것은
최악의 상황이다. 그러므로 최악의 시기에도 상황을 잘 정리하여 주식을 팔지 않고 보유할 수 있어야 한다.
그러기 위해서는 장기 자본과 강한 의지력이 필요하다.

요주 : 장기 자본과 강한 의지력이 필요하다! 감사합니다

[스마일최]

감사합니다.

[스노우볼]

감사합니다