옵션수수료는 본질적 가치(intrinsic value)와 시간가치(time value)로 구성되어 있다.
옵션 수수료=본질적 가치+시간가치
먼저 본질적 가치란 옵션이 즉시 행사되는 경우에 실현되는 가치를 가리킨다. 지금 DM선물가격이 24.00이고 콜옵션가격이 23.50이라면 본질적 가치는 다음과 같이 계산된다.
본질적 가치=24.00-23.50=0.50
이러한 관계는 다음과 같은 [그림 3-1]로 표시할 수 있다. [그림 3-1]이 의미하는 바는 다음과 같다. 선물가격이 23.50보다 적은 경우에는 옵션을 행사하지 않을 것이므로 본질적 가치는 0이 된다. 23.50에서도 마찬가지이다. 왜냐하면 23.50-23.50=0이기 때문이다. 그러나 23.50을 초과하여 24.00쪽으로 가면 본질적 가치는 (+)숫자가 된다. 그 다음 시간가치는 옵션수수료와 본질적 가치와의 차이를 말한다. 즉 다음과 같다.
시간가치=옵션수수료-본질적 가치
그러므로 위에서 옵션수수료가 0.83이라면 시간가치는 다음과 같다.
시간가치=0.83-0.50=0.33