POSCO 본격적인 제품 가격 상승은 2분기로 예상

[꽃미낭]

키움증권은 15일 POSCO(005490)에 대해 "본격적인 제품 가격 상승은 2분기로 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 436,000원을 내놓았다. 

키움증권 김창호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 키움증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권은 POSCO(005490)에 대해 "가격 인상을 예상하는 이유는 내수가격만큼은 아니지만 중국 수출가격 및 오퍼가격의 절대 수준을 감안하면, 국내 수입재 가격도 상승 할 것으로 예상, 시중에 남아있는 저가품이 점차 줄어들면서, 실수요향 출하가격 조정도 용이해질 것으로 판단, 3분기부터 고가 원료 투입이 본격화되기 때문에, 2분기부터 철강재 가격 인상이 절실한 상황 등을 꼽을 수 있다"라고 분석했다. 

또한 키움증권은 "국내 메이커들의 실질 제품 ASP 상승은 쉽지 않을 것으로 예상되는데, 1분기 자동차용강판, 후판, 가전용강판 등 실수요 출하가격은 오히려 하락, 현재 국내 열연강판 메이커가 제품 가격 인상을 추진하는 품목은 대부분 유통향 제품, POSCO의 낮은 유통 판매 비중 등이 주요 원인"라고 밝혔다. 

한편 "실적 추정치를 소폭 하향 조정했지만 ① 여전히 철강 사업부 이익 방향 전환 가능성 유효, 신규 사업의 성장성과 해외 먹거리를 통한 장기 수익성 확보 등을 감안해 동사에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 436,000원을 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년1월 460,000원까지 높아졌다가 2012년5월 436,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 436,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	중립(유지)
목표주가	432,071	480,000	350,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 436,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 480,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20130215	매수(유지)	436,000
20130130	매수(유지)	436,000
20130124	매수(유지)	436,000
20121024	매수(유지)	436,000
20121010	BUY(MAINTAIN)	436,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20130215	키움	매수(유지)	436,000
20130131	IBK	매수(유지)	440,000
20130130	SK	중립(유지)	350,000
20130130	메리츠	매수	420,000

 

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