경제 소식
인플레이션이 가열되면서 중국은 기업 부채 수준을 억제하기로 천명
2017년 1월 10일, Reuters
http://www.reuters.com/article/us-china-economy-inflation-idUSKBN14U05Y
베이징은 자산 거품을 불안정하게 하는 것을 피하는 한편으로 굳건하고 더 균형 잡힌 경제 성장을 유지하려는 시도를 하면서 화요일 중국은 높은 기업 부채 수준을 억제하고 과잉 석탄과 철 생산량을 추가로 줄이기로 천명하였다.
세계 2위의 경제는 지난 해에 약 6.7% 성장을 한 듯하며 이는 정부 목표 범위의 대략 중간이자만 2017년의 커지는 불확실성을 직면하고 있다고 중국의 국가 계획 기관의 책임자는 뉴스 브리핑에서 말했다.
세계 투자자들은 중국의 지도자들이 올해 더욱 더 수수한 성장을 기꺼이 받아들이려 할 것인지에 대하여 웅성거리고 있으며 공식 목표들을 맞추려는 정치적 강박관념에 의해 부채질된 부채들의 몇 년의 부양에서 오는 위험들에 대하여 우려한다.
중국의 신용 성장은 세계 표준에선 대단히 빨랐고 그 부채를 다룰 총체적인 전략 없이는 은행 시스템 위기 혹은 더욱 급락하는 성장 혹은 두 가지 모두를 안게 되는 커지는 위험이 있다고 IMF는 10월에 말했었다.
"비록 국내 경제가 안정적이고 개선되고 있다고 해도 그것은 여전히 반대와 문제들에 직면하고 있다"고 국가 개발과 개혁 위원회의 고위 관료인 수 샤오시가 말하였다.
"우리는 타당한 범위 내에서 경제를 확실히 운영하기 위한 신뢰, 연건과 능력을 가지고 있다."
수는 말하기를 중국은 비금융 기업들의 부채가 현재 수준을 넘어서지 않게 할 것이라고 말했고 기업들로 하여금 그들 부채를 구조 조정하도록 격려하는 노력을 강화할 것이라고 했다. 중국의 기업 부채는 GDP의 169%로 치솟았다.
정책 내부자들은 말하기를 중국의 지도자들은 올해 6.5% 가량의 성장을 받아들일 듯하다고 한다.
이론적으로 그것은 정부에게 국가의 부채 누적을 다루고 작년에 주택, 원자재들과 부채 시장들에서 보았던 투기들을 틀어막는데 초점을 맞추기 위한 더 많은 여유를 줄 것이다.
그러나 너무 활발한 공식적인 제동은 경제 탄력을 멈추게 할 위협을 가할 것이다.
2016년의 힘든 출발 후에 정부의 간접 자본 지출, 주택 상승과 국영 은행들의 건설 호황 부추김에 의한 기록적인 대출로 중국의 경제는 많은 경제 전문가들이 예상하였던 것보다 나은 실적을 보였다.
특히 생산자 가격들은 5년 간의 디플레이션으로부터 9월에 일어서면서 놀라운 전환을 보였고 세계적인 경기 부양을 부추기는데 일조를 하였다.
그것은 오래 앓고 있는 제조업 부분을 안정적인 발판 위에 놓고 수익을 부추기고 공장들로 하여금 더 많은 현금 유입이 되도록 일조하였다.
화요일 자료는 석탄과 건축 자재들이 치솟으면서 12월 생산자 인플레이션이 5년 넘는 기간 동안 가장 빠른, 전년도 비교하여 5.5% 급등하는 가운데 2016년이 끝나가면서 생산자 가격들이 계속 상승한 것을 보여주었다.
트럼프 상승장의 최고의 신호는 시들고 있는가? 2017년에 주식들은 금에 의해 으깨지고 있다
2017년 1월 12일, market watch
http://www.marketwatch.com/story/dont-look-now-gold-is-crushing-the-stock-market-in-2017-2017-01-12
트럼프 대통령 당선자에 고무된 상승장은 멈추기 시작하고 있다는 가장 분명한 지표들 중 하나는 아마도 수줍어 하고 노란 색이며 넉넉하게 다른 자산들보다 나은 실적을 내고 있는 것이다.
금 선물은 온스당 1,200달러에서 거래되고 있으며 2017년 지금까지 약 4% 상승했고 다우의 미지근한 0.7% 상승, 과 비교된다.
물론 시장들은 2017년에 겨우 8일 거래되고 있고 일들은 급속하게 방향을 바꿀 수도 있다. 주식들은 상승하여 새로운 기록으로 돌진하기 전에 역사상 최악의 새해 시작으로 2016년을 시작했었다.
작년 초부터 2016년 1월 12일까지 금은 겨우 2.4% 상승했고 한편으로 다우와 S&P 500은 5% 이상 하락했었다.
금의 동생 은은 5% 가량 올라서 2017년에 더욱 잘 나가고 있다. 작년 시작부터 1월 12일까지 은은 0.4 하락했었다.
그러나 주식들에 대한 지연으로 보이는 것은 11월 8일 트럼프 당선 후에 주식들에서 상승을 가속했던 요인들의 일부를 투자자들이 재평가하는 것을 강조하고 있다. 이론적으로 경제 성장의 전망과 상승하는 인플레이션은 달러, 주식들에 긍정적이지만 이자가 없고 달러로 가격이 매겨지는 금과 같은 자산들에겐 나쁜 소식이다.
“2017년 지금까지 금과 미국 주식들 사이의 상대적인 실적에서 우리가 보아왔던 역전에 나는 놀라지 않는다. 작년 말의 큰 상승장은 트럼프가 대통령으로서 경제에 할 수 있는 것에 대한 추측으로 일부 주도된 것이며 일부는 자금 운영자들이 대기하고 있던 현금을 털어내려고 기를 써서 연말까지 시장에 들어갔기 때문이고 이제 그것은 끝났다"고 CMC마켓의 수석 시장 전략가인 콜린 시즌스키가 말했다. "다우는 트랙터 빔에 붙들리고 있었음에도 20,000을 향하여 끌려가는 듯 내겐 보였다"고 그는 말했다.
주식을 새로운 고점으로 올렸던, 재정 부양, 감세 그리고 완화되는 구제의 개념에 의해 강화되었던 그 넘치는 기운은 당장 세부적인 것에 대한 요구와 당선자가 재정적인 물건들을 건네줄 있는 것에 대한 의심으로 대체되었다. 그런 요소들은 적어도 단기적으로 금이 더 높이 상승할 수 있는 공간을 제고할 수도 있다.
14년 넘는 기간 동안 최고가에서 점진적으로 끌어내린 달러의 하락과 12월 중순 2.61%에서 2.32%에 있는 10년 만기 미국 국채 수익률의 더 낮은 움직임은 국채 매도의 최근 약화됨을 강조하고 있다. 채권 가격이 오르면 채권 수익률은 하락한다.
최근 금 매수와 채권의 매수는 2017년 금리 인상의 속도에 대하여 의문들을 제기한 연준의 회의록 때문일 수 있다.
트럼프 상승장이 끝났다고 하기엔 너무 빠를 수도 있다. 주식들은 올해 상승을 여전히 뽐내고 있으며 다우는 20,000 여정표로 가는 길에 있지만 주식들에 대한 슬램 덩크라는 트럼프의 개념은 확실하지 않다는 일부 신호들이 있다.