미 증시 연후반 반등설 아직 건재, 2월 널뛰기 장세에도

[お持て成し]

미 증시 연후반 반등설 아직 건재, 2월 널뛰기 장세에도 / 2/27(월) / Bloomberg

(블룸버그): 미국 주식시장의 신봉자들은 수개월 만의 거친 가격변동을 받아들여 미 금융당국이 금리인상을 중단하면 주가가 연후반 반등할 것이라는 전망을 굽히지 않고 있다.

S&P 500종 주가지수는 지난주 지난해 12월 9일 종료주 이후 최대 하락했다. 인플레 데이터가 예상을 웃도는 성장세를 보이면서 미 금융당국이 몇 차례 더 금리를 올려 7월에 정지할 것이라는 관측이 확산됐다. 이것은 몇 주 전의 투자자의 상정보다 급격한 정책 긴축 노선이 된다.

그럼에도 이는 2022년 말 이후 유력하게 거론돼온 '증시세는 연초 고전하다가 후반에 기세를 올린다'는 설에 거의 따른 움직임이다.주식시장 테크니컬 지표에서는 이 설에 투자자들이 동의하는 것으로 나타났으며 지난해 가을 시작된 S&P 500종의 상승 트렌드는 이달 2.6% 하락하고도 이어지고 있다.

생추어리 웰스 수석투자전략가 메리 앤 버텔스 씨는 미국 금융당국의 금리인상 사이클 종료에 가까워지고 있어 시장이 이를 반영하기 시작할 것이라고 말했다.

물론 이 전망에는 리스크도 많다. 스와프 트레이더들은 정책금리가 7월에 약 5.4%로 정점을 찍을 것으로 예상하고 있어 2월 초 시점의 5% 안팎에서 상승했다. 그러나 새로 발표된 논문에서는 6.5%까지 끌어올릴 필요가 있다는 지적이 나와 경제가 리세션(경기후퇴)에 빠지는 이른바 경착륙 우려가 제기되고 있다.

최고 6.5% 미 금리인상 필요 학회·금융권 이코노미스트 논문서 지적

그는 시장은 5.5%의 터미널 환율(금리의 최종 도달점)에는 대응할 수 있지만 6% 이상이 되면 대응할 수 없을 것이다.그렇게 되면 시장은 정말 흔들린다고 말했다.

S&P 500종의 지난주 하락 방아쇠는 인플레이션 통계뿐만이 아니었다. 월마트나 홈디포 같은 대기업들의 암울한 전망도 입지를 악화시켰다. 이번 주는 타겟이나 로즈등의 결산 발표가 예정되어 있어, 개인 소비의 상황을 판별하는 많은 힌트를 얻을 수 있을 것 같다.

原題：A Second-Half Stock-Market Rally Is Still in Play Despite Rout（抜粋）

(c)(c)2023 Bloomberg L.P.

Jess Menton

https://news.yahoo.co.jp/articles/a358c674ee645da08b77cab4591ee5f1b6812401?page=1 

米株式相場の年後半反騰説はまだ健在、２月の荒れ相場でも（Bloomberg） - Yahoo!ニュース

米株式相場の年後半反騰説はまだ健在、２月の荒れ相場でも
2/27(月) 8:10配信


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（ブルームバーグ）： 米株式市場の信奉者は数カ月ぶりの荒っぽい値動きを受け流し、米金融当局が利上げを停止すれば株価は年後半に反騰するとの見方を崩していない。

Ｓ＆Ｐ500種株価指数は先週、昨年12月９日終了週以来最大の下落となった。インフレのデータが予想を上回る伸びとなり、米金融当局がさらに数回利上げし７月に停止するとの観測が広がった。これは数週間前の投資家の想定よりも急激な政策引き締め路線となる。

それでもこれは、2022年末以降に有力視されてきた「株式相場は年前半は苦戦し、後半に勢いづく」という説にほぼ沿った動きだ。株式市場のテクニカル指標ではこの説に投資家が同意していることが示されており、昨年秋に始まったＳ＆Ｐ500種の上昇トレンドは、今月2.6%下落しても続いている。

サンクチュアリ・ウェルスのチーフ投資ストラテジスト、メアリー・アン・バーテルズ氏は、「米金融当局の利上げサイクルの終了に近づいており、市場はそれを織り込み始めるだろう」と話した。

もちろん、この見通しにはリスクも多い。スワップ・トレーダーは政策金利が７月に約5.4％でピークに達すると予想しており、２月初め時点の５％前後から上振れした。しかし、新たに発表された論文では、6.5％まで引き上げる必要があるかもしれないと指摘されており、経済がリセッション（景気後退）に陥るいわゆるハードランディング（硬着陸）懸念が浮上している。

最高6.5％への米利上げ必要、学会・金融界エコノミストが論文で指摘

バーテルズ氏は「市場は5.5％のターミナルレート（金利の最終到達点）には対応できるが、６％以上になれば対応できないだろう。そうなれば市場は本当に揺さぶられる」と述べた。

Ｓ＆Ｐ500種の先週の下落の引き金は、インフレ統計だけではなかった。ウォルマートやホーム・デポのような大手企業の厳しい見通しも地合いを悪化させた。今週はターゲットやロウズなどの決算発表が予定されており、個人消費の状況を見極める多くのヒントが得られそうだ。

原題：A Second-Half Stock-Market Rally Is Still in Play Despite Rout（抜粋）

(c)2023 Bloomberg L.P.

Jess Menton