자이에스앤디(317400)/Not Rated /KTB 건설/부동산
★ 어닝 서프라이즈, 4분기에 한번 더
▶️ 자이 입주물량 증가로 어닝 서프라이즈!
- 매출액 903억원(YoY +24.0%), 영업이익 83억원(YoY +65.5%)
- 주택(매출 YoY +160.0%, GPM +6.9%): 영업이익은 적자, 3분기 흑자전환 예상
- Home Improvement(매출 YoY +18.2%, GPM +16.8%): 자이 입주물량 증가로 외형 성장과 수익성 개선
▶️ 상반기 주택수주 부진은 하반기 회복
- 상반기 전체 신규수주는 2,878억원으로 목표 9,000억원 대비 32.0% 달성
- 상반기 주택수주는 1,093억원으로 목표 대비 24.7% 달성, 3건 정도 파이프라인을 보유 중으로 연간 목표 달성은 가능할 전망
▶️ 3분기는 소폭 부진할 전망이지만, 4분기부터는 본격적인 실적 개선 시작
- 주택부문의 경우 착공현장 및 수익인식 현장의 증가로 3분기부터 영업이익은 흑자전환이 예상되지만, 매출과 이익의 본격적인 회복은 4분기부터 진행될 전망
- Home Improvement부문의 경우 자이 입주물량이 2분기와 4분기에 집중되면서 3분기 소폭 부진, 4분기 회복 전망
- 올해 말 기준 10개 이상 주택현장이 진행되고, 내년에는 대부분의 사업장이 실행원가율로 반영될 예정이므로 2022년까지 YoY 30% 이상의 매출 및 영업이익 증가 전망
♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: <https://bit.ly/311Qi5I>