Gabriel Makhlouf: 생산성은 거의 모든 것입니다. 미국과 EU 간 생산성 차이의 동인과 영향
2024년 6월 17일 펜실베이니아주 필라델피아 글로벌 상호의존센터(Global Interdependent Center)에서 아일랜드 중앙은행 총재 가브리엘 마크루프(Gabriel Makhlouf)의 연설.
본 연설문에 표현된 견해는 발표자의 견해이며 BIS의 견해가 아닙니다.
https://www.bis.org/review/r240618b.htm
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소개
세계 경제는 최근 몇 년 동안 일련의 대규모 충격에서 회복되고 있습니다. 전염병이 발생한 뒤 우크라이나와 그 국민에 대한 러시아의 전쟁으로 인해 인플레이션이 급격히 증가했습니다. 이러한 즉각적인 과제를 처리해야 하는 필요성은 최근 몇 년 동안 주요 장기 과제 에 대한 관심이 축소되었음을 의미합니다.
이러한 주요 장기 과제 중 하나는 세계 경제 성장의 둔화입니다. 지금부터 5년 후 IMF의 글로벌 성장 전망은 3.1%로 수십 년 만에 최저치입니다. 경제성장은 고용증가의 기여, 물리적 자본스톡의 증가, 생산성의 증가로 분해될 수 있는데, 이는 자본과 노동이 생산에 사용되는 기술과 효율성을 반영합니다.
성장 둔화의 주요 원인은 생산성 증가 둔화입니다. 생산성에는 비즈니스 주기에 따라 크게 변동하는 순환적 구성 요소와 더 느리게 움직이고 더 깊은 기본 요소에 따라 달라지는 구조적 구성 요소가 모두 있다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 팬데믹 이후 EU에 비해 미국의 더 빠른 생산성 성장의 중요한 부분은 생산성의 주기적 변동으로 설명될 가능성이 높습니다.
중기적으로 생산성이 높은 경제는 공급 측면을 강화하여 잠재 성장을 높이고 가격 압력을 낮추는 데 기여합니다. 순환적 생산성 발전은 최신 유로시스템 직원 전망에도 등장합니다. 기본 전망에서는 임금 인상이 비용과 가격에 미치는 영향을 상쇄하기 위해 노동 생산성이 향상될 것으로 예상됩니다. 인건비는 서비스 기업에 더 중요하며, 서비스 인플레이션(유로 지역 국가의 전체 인플레이션 바스켓의 약 45%)은 에너지 및 상품과 같은 외부 요소가 많은 다른 요소보다 하락 속도가 더디습니다.