[NH/김영환] 주간 전략 프리뷰
■ 1분기 어닝시즌으로 쏠릴 관심
▶️ KOSPI 주간예상: 2,380~2,530P
- 상승 요인: 메모리 반도체 업황 턴어라운드 기대, 중국 아웃바운드 수요 증가 여부 확인
- 하락 요인: 미국 은행권을 둘러싼 불확실성 상존, 미국 고용 호조가 연준의 긴축적 통화정책 지속 필요성으로 해석될 가능성
■ 주간 프리뷰 및 투자전략
- 미국, 슬로모션 위기 vs. 골디락스: 최근 투자자들은 '향후 미국 은행권 위기가 서서히 확산되는 상황이 전개될 것이라는 의견(슬로모션 위기)'과 '물가 하향안정 하 연준 스탠스 변화에 따라 안정적 경기흐름이 진행될 것이라는 의견(골디락스)'이 엇갈리고 있음. 지금으로서는 어느 한쪽으로 의견이 쏠리기보다는 뉴스플로우에 따라 투자자들의 태도가 계속해서 변하는 양상이 지속될 것으로 보임
- 미국 고용: 미국의 실업률 및 임금상승률은 향후 서비스 물가의 향방과 관련된다는 점에서 중요. 고용지표는 6월 이후가 더 중요해질 수 있는데, 2020년 3월 20일 트럼프 행정부가 시행한 Title 42(외국인 입국 제한조치)가 2023년 5월 11일에 종료되기 때문
- 1분기 실적발표: 4/7 삼성전자 잠정실적 발표를 시작으로 1분기 어닝시즌 개막. 메모리 부문 실적 악화로 인한 큰 폭의 이익 감소는 이미 기정사실이나, 투자 축소 및 감산을 통해 메모리반도체 가격 하락을 막겠다는 회사의 의지를 확인할 수 있다면 주가는 향후 업황 턴어라운드에 대한 기대감으로 강세를 보일 가능성
- 투자전략: 4월 첫째주는 관전포인트가 될 만한 이벤트가 많은 기간. 1분기 어닝시즌 개막, 한국 3월 수출입동향, 미국 3월 고용보고서 등. 미국 은행권 위기와 관련해서는 당면한 재료가 소강국면에 들어선 가운데, 위기의 확산 여부는 당장 확인하기 어려움. 따라서 투자자들은 서로 이견을 가지고 논쟁을 벌일 것으로 예상. 주식시장이 뚜렷한 방향성을 보이기는 쉽지 않은 상황
- 관심 업종: 반도체, 신재생, 화장품/의류, 면세점
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