# LG에너지솔루션; 업황의 배신 [신한 자동차/2차전지 정용진]

[Y★Star]

# LG에너지솔루션; 업황의 배신
[신한 자동차/2차전지 정용진]

▶️ 3Q23 OP 7,312억원(+40% YoY, +109% QoQ)으로 양호
- 매출 8.2조원(+8% YoY, -6% QoQ) 기록
- AMPC 보조금 제외한 조정 OP 5,157억원(-1% YoY, +116% QoQ) 
- 금속가 영향으로 ASP 하락했으나 얼티엄셀즈 1기 가동률 개선으로 전체 실적은 양호

▶️ 의욕적인 포트폴리오 전개와 시장의 의구심
- 어려운 업황에도 선제적 북미 투자와 고성능 하이니켈 제품 바탕의 고객 다각화로 양호한 실적
- 전기차 수요 둔화에 대응해 25년 고전압 미드니켈, 26년 LFP 양산 계획
- 당장 내년부터 저가형 전기차 필요성 커지며 中 LFP 침투율 상승할 수 있는 점은 고민거리

▶️ 목표 주가 550,000원으로 하향, 투자의견 매수 유지
- 25F EBITDA에 목표 밸류에이션 14.3배 적용
- 전기차 수요 둔화로 내년 상반기 중저가 모델 출시 전까지 섹터 전반 밸류에이션 하락 불가피
- 고객/제품 다각화로 어려운 업황에도 차별적 실적과 영업활동 기대

*원문 링크: https://buly.kr/EI0JEdA

위 내용은 2023년 10월 26일 07시 40분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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