제이피모건 코라노비치 낮은 변동성이 미 증시 리스크 덮는다

[お持て成し]

제이피모건 코라노비치 낮은 변동성이 미 증시 리스크 덮는다 / 4/25(화) / Bloomberg

(블룸버그) : 최근 미국 시장의 고요함을 주식을 사rh 문제없는 사인으로 받아들이는 투자자들에게는 앞으로도 말썽이 더 잦아들지 모른다고 JP모건체이스의 마르코 콜라노비치 씨는 지적했다.

그는 24일 고객 리포트에서 금리 상승과 금융상황 긴축에다 지정학적 긴장과 같은 거시적 리스크 수준을 감안할 때 시장심리 지표인 시카고옵션거래소(CBOE)의 변동성지수(VIX)는 비정상적으로 낮다고 말했다.

최근의 낮은 변동성은 옵션 매도자가 시장을 지배하고 있는 결과라고 한다. 옵션의 매도로 시세는 일중으로 되돌아가지 않을 수 없게 되어 시세는 며칠째 실질적인 변화가 부족한 상태가 되고 있다. 그는 이런 시장 동태에 따라 거시적 위험에 대한 의식이 인위적으로 억제되고 있다고 경고했다.

다른 옵션 시장이나 높은 단기 금리, 발밑 매크로 데이터와 비교하면 VIX는 '틀린 위치에 있는 것처럼 보인다'고 한다. "이는 비정상이며 현재의 낮은 VIX 수준이 오래 지속될 것으로 보기 어렵다고 우리는 보고 있다" 고 설명했다.

그는 결산 발표 시 시세의 강세를 이용해 주식에 대한 익스포저를 축소하라고 조언했다. 동행은 「일시적으로 관망 모드다」라고 하고 있다.

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原題：JPMorgan’s Kolanovic Warns Low Volatility Masks Risks to Stocks（抜粋）

(c)(c)2023 Bloomberg L.P.

Alexandra Semenova

https://news.yahoo.co.jp/articles/5d088d65504ae34fcc4e3e13d503e5cdb7164b59

ＪＰモルガンのコラノビッチ氏、低い変動性が米株リスク覆い隠す（Bloomberg） - Yahoo!ニュース

ＪＰモルガンのコラノビッチ氏、低い変動性が米株リスク覆い隠す
4/25(火) 6:54配信


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（ブルームバーグ）： 最近の米市場の静けさを、株式を購入して問題ないサインと受け取る投資家には、この先もトラブルがなお控えているかもしれないと、ＪＰモルガン・チェースのマルコ・コラノビッチ氏は指摘した。

同氏は24日の顧客向けリポートで、金利上昇や金融状況引き締まりに加え、地政学的緊張のようなマクロ面のリスクの水準を踏まえると、市場心理の指標であるシカゴ・オプション取引所（ＣＢＯＥ）のボラティリティー指数（ＶＩＸ）は「異常に低い」とコメントした。

最近の低い変動性は、オプションの売り手が市場を支配している結果だという。オプションの売りで相場は日中に逆戻りを余儀なくされ、相場は何日も実質的な変化に乏しい状態となっている。コラノビッチ氏は「こうした市場の動態によって、マクロ面の基本的なリスクに対する意識が人為的に抑えられている」と警告した。

他のオプション市場や高い短期金利、足元のマクロデータと比較すると、ＶＩＸは「ずれた位置にあるように見える」という。「これは異常であり、現在の低いＶＩＸ水準が長く続くとは考えにくいとわれわれはみている」と説明した。

同氏は決算発表時の相場の強さを利用し、株式へのエクスポージャーを縮小するよう助言した。同行は「一時的に様子見モードだ」としている。

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