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[가거든]

Greyerz – 우리는 인플레이션 공황의 초기 단계에 있다

(Greyerz – We Are In The Early Stages Of An Inflationary Depression)

2022년 5월 15일, KWN

https://kingworldnews.com/greyerz-we-are-in-the-early-stages-of-an-inflationary-depression/

세계가 다음 위기에 더 가까이 접근하면서 통화에서 역사적 움직임과 QE에 대한 예상으로 유명해진 Greyerz는 우리가 인플레이션 공황의 초기 단계에 있다고 킹 월드 뉴스에 경고했다.

“정화(금화와 은화)는 그 자체 가치 수준을 보존할 것이기 때문에 가장 완벽한 매개이다. 본질적이며 보편적 가치를 가지고 있어서 그것은 우리 손에 결코 죽을 수 없으며 전쟁의 시기에 신뢰의 가장 확실한 근원이다" — 토마스 제퍼슨

Egon von Greyerz, 스위스 마테호른 자산 운영사 설립자: 어느 현직 대통령이나 수상 어느 중앙 은행 총재도 돈이 무엇인지 혹은 금의 타당성이 무엇인지 이해하지 못하므로 우리는 역사와 미국의 3번째 대통령인 토마스 제퍼슨의 적절한 정의를 돌아보아야 한다.

제퍼슨은 또한 "지폐는 빈곤이고 그것은 돈의 유령일 뿐이며 돈 그 자체가 아니다"라고 이해했다.

엄청난 부채와 적자뿐만 아니라 전쟁에 의해서 세계 경제는 인플레이션 불황으로 향하면서 금의 의미는 전혀 다른 차원을 취한다...

그래서 제퍼슨의 설명을 분석해보자:

“(금은) 자체 가치 수준을 보존할 것이다"

금은 지속적인 구매력을 갖는다. 가령 금은 실질적으로 상승하지 않는다. 오늘날 1온스의 금은 로마 시대 때처럼 멋진 양복 한 벌을 산다.

아래 그래프는 모든 통화들이 바닥으로 무너지고 있는 한편으로 금은 꾸준한 구매력을 가진 것을 보여준다.

모든 통화들은 일직선으로 일어나지 않는다고 해도 실질적 돈에 대하여 가치를 계속 잃고 있다. 높은 금리와 인플레이션과 함께 높은 적자들과 부채들, 빈곤, 전쟁 비용과 금융 시스템에서 쌓이는 압력과 함께 통화가치 하락은 이제 가속될 것이다.

금은 투자가 아니다. 금은 영원한 돈이다. 금이 그 진짜 가치를 유지하는 한편으로 지폐들은 시간을 두고 그 가치를 모두 잃는다. 금은 5천년 동안 지폐를 포함한 모든 다른 형태의 돈을 극복했다.

우리가 기억할 것은 역사의 모든 지폐들은 예외 없이 0으로 간다는 것이다. 현재 통화 시스템은 그 마지막 숨을 쉬고 있다. 달러와 대부분 통화들은 1913년 연준 창설 이후 99%를 잃었고 1971년 닉슨이 금 창구를 닫은 후 98%를 잃었으며 남은 1-2%는 향후 몇 년 안에 잃게 될 것은 보장되어 있다.

그러나 내가 종종 지적하듯이 미미한 1-2%가 0으로 간다는 것은 오늘부터 100% 하락을 의미한다.

그것을 이해 못하는 사람은 향후 5-10년 내에 그리고 아마도 더 가까운 시기에 종이 재산의 모든 것을 잃게 될 것이다.

"본질적이며 보편적 가치를 가지고 있어서 그것은 우리 손에 결코 죽을 수 없다"

역사를 통해 금은 결코 가치 없이 된 적이 없었고 되지 않을 것이다. 금은 천연의 돈이고 영원하다.

암호통화들은 종교 혹은 숭배가 되었다. 초기에 갖게 된 이들에겐 엄청난 수익이 만들어졌다. 블록체인은 유용한 기술일 수 있다고 나는 보지만 그것이 진짜 돈이 될 수는 없다. 그래서 암호 통화들은 진짜 돈인 금과 아무런 관련이 없다. 또한 그것들은 재산 보존의 진짜 형태로서 역할도 못한다. 비트코인은 반 토막이 났고 0으로 붕괴하면서 투자자들 손에서 죽고 있는 루나는 분명 여러분 재산을 보호하는 데 도움이 안 된다.

세계 곳곳의 중앙 은행들이 중앙 은행 디지털 통화들인 CBDC들을 도입할 것으로 나는 확신한다. 그러나 이들 새로운 통화들은 또 다른 형태의 불환 돈이다. 그렇게 그들은 무한 액수를 창출할 수 있고 창출할 것이고 시간을 두고 그들 가치의 대부분은 지폐처럼 잃게 된다. 정부들에 대한 하 가지 유리한 점은 물론 음울한 1984년 이야기처럼 우리 모두를 통제하려는 그들 바람에서 모든 거래를 추적할 수 있는 능력인 것이다.

그러나 전체주의 사회들은 자연법과 인간 본성에 모두 어긋나서 살아남지 못한다. 그럼에도 불구하고 그들은 여러 사람들에게 불쾌한 시기를 만들 수 있다.

모두가 가난하고 행복하게 되는 사회를 만들겠다는 세계 경제 포럼 주제는 전체주의 사회처럼 비참하게 실패할 전혀 터무니 없는 것이다.

그렇다, 세계 경제 포럼은 클라우스 슈와브 그들 지도자 명령 하에 서로 섞이는 것을 사랑하는 부자들과 정치 지도자들을 가지고 있다.

그러나 세계 경제 포럼은 역사상 최대의 부의 이전에서 갑부들은 그들 재산의 대부분을 잃고 내던져지면서 붕괴할 것이다.

"전쟁의 시기에 신뢰의 가장 확실한 근원"

국가와 개인들 모두에게 역사상 모든 위기에 금은 항상 돈이었다. 금은 보편적 돈이기 때문에 전쟁으로 파열된 나라에서 탈출하는 사람들에게 그것은 최고의 교환 매개이다. 전쟁은 종종 인플레이션과 지폐 가치 하락을 일으키므로 금은 가장 확실한 근원이고 모든 나라들에서 받아들여진다.

그래서 금은 상승하는데 더 많은 사람들은 금을 사지 않는가?

나는 이런 질문들을 규칙적으로 받는다.

모든 요소들은 분명 금이 상승하는데 자리하고 있다:

인플레이션

인플레이션은 급속히 증가하고 있으며 여러 나라들에선 십 %대로 도달하고 있다.

1970년대 영국에서 인플레이션을 경험하고 난 후 나는 그것이 얼마나 급속히 증가할 수 있는지 안다. 1974년과 1981년 사이에 영국 인플레이션은 10% 위였고 24%가 고점이었다. 그 시기 평균은 약 15%였다. 연간 인플레이션 율은 15%였고 물가는 5년마다 두 배가 되었다.

서구 여러 나라들에서 15%대에 인플레이션이 도달하지 않으면 나는 놀랄 것이다.

원자재들 부족

세계적 원자재들 부족이 있다. 2020년 4월에 가격들은 이미 오르기 시작했다. GSCI 원자재 지수는 2020년 4월 이후 232% 상승했다. 올해 2월 20일 우크라이나 위기가 시작된 이후 원자재 가격들은 18% 상승했다. 유엔 식량 기수는 이미 2021년 가을에 식품 부족 상황이 재앙적이라고 언급했으며 그것은 우크라이나와 러시아로부터 큰 공급 차단이 있기 전이었다.

세계적 부채와 돈 공급의 성장

세계적 부채는 엄청나게 성장하고 있으며 금 세기에 세 배가 되었다. 부채 성장과 GDP성장 보다 높은 돈 공급은 시간을 두고 인플레이션 율에 직접적 영향을 준다.

200609년 대 금융 위기 이후 만들어진 돈의 대부분은 소비자들에게 도달하지 않았지만 주식, 채권들과 부동산 같은 자산 시장들로 갔다. 그것은 낮은 수준에서 최근에 소비자 물가에 영향을 주지 않을 때까지 돈의 속도를 유지하였다. 그러나 그것은 모두 바뀌어서 급속한 인플레이션이 뒤를 따르고 있다.

누구도 금을 소유하지 않고 있다

만약 금이 금 세기에 최고의 실적 자산이라면 세계 금융 자산들의 0.5%만이 금에 투자하고 있는가?

간단한 답은 대부분 투자자들이 금을 이해하지도 따르지도 않기 때문이다.

사실상 어느 투자자도 금이 지난 22년간 최고의 실적 자산이라는 것을 알지 못하고 있다.

그러나 인플레이션이 계속 상승하면서 기관 투자자들은 특히 인플레이션 보호를 위해 사야 할 것이다. 주식들, 채권들과 부동산은 인플레이션 보호의 제공 없는 엄청난 하락 위험을 안고 있는 거품 자산들이 되었다.

많은 투자자들은 그래서 실물 금과 금광 주식들로 돌아설 것이다.

33개 대형 금광 주식들의 총 가치는 겨우 2천 1백억 달러이고 겨우 6곳만이 1백억 달러가 넘는다.

세계 주식 시장 자본은 90조 달러가 넘으며 그래서 금광 주식들은 겨우 그것의 0.2%이다.

그리고 우리가 민간 투자의 실물 금 가치를 모두 더하면 2.5조 달러가 된다. 세계 금융 투자 자산들이 220조 달러인데 실물 금 투자 시장은 세계 자산들의 1%가 겨우 넘는 2조 달러를 조금 넘는다.

분명한 것은 금광 주식들의 총은 세계 금융 투자에 비하여 미미한 것이다.

그래서 가관과 다른 투자자들이 금 시장으로 이동하고 보유량을 세계 금융 자산들의 0.5%에서 15로 늘리면 그것은 금과 금광 주식들에서 1.1조 달러 투자가 되고 오늘날 가격으로 그것은 세계적으로 그 시장의 50%를 대표하게 된다. 그리고 만약 금 투자가가 세계 자산들의 0.5%에서 1.5%로 가면 그것은 세계의 투자 가능한 금 모두를 사게 되는 것을 의미한다.

그 양을 구할 수 없다는 것을 분명하다. 금 분야에서 늘어나는 수요를 충족할 유일한 방법은 훨씬 더 높은 가격이고 그것은 현재 가격의 10배가 쉽게 될 수 있다.

큰 움직임 직전의 금

금은 1970년대에 25배 상승하였고 주식 시장이 상당히 오르는 한편으로 금은 거의 20년간 쉬었다. 금은 1999-2000년에 250달러에서 바닥을 쳤다. 그 이후 금은 주식들과 거의 모든 다른 자산 시장들보다 나은 실적을 냈다.

지폐로 측정하여 금은 1999년과 2011년 정점 사이에 약 8배 상승했다.

금은 2011년 정점 이후 대단히 오랫동안 조정을 받은 듯하다. 그러나 아래 달러 표시로 금의 연간 차트를 보면 우리는 조정이 2013년과 2015년 사이에 겨우 3년간 지속된 것을 알게 된다.

아래 차트를 보면 2001년과 오늘 사이에 3년간만 하락한 것을 우리는 보게 된다

우리가 보고 있는 것은 대단히 강한 실적이고 그것은 위에서 언급한 금에 대하여 긍정적인 요소들 모두를 보기 전의 것이다.

하락하는 지폐로 금을 측정하는 것은 옳은 목적을 제공하지 않는다. 금이 25,000달러로 간다고 해도 우리가 인플레이션이나 구매력과 관련 짓지 않으면 의미가 없다.

나는 여러 번 금이 오늘날 돈으로 최소 10,000달러 갈 것이라고 했으며 그것은 금에 대한 모든 긍정적 요소들을 염두에 둔 여전히 현실적인 예상이다.

아니면 더 정확히 표현하여 불환 화폐들과 세상에 대한 부정적 요소들이다.

그래서 금은 언제 상승하는가?

2002년 초 이후 우리 자신과 우리 투자자들을 위해 적절하게 투자했기에 우리는 단기적인 것에 우려하지 않는다.

금은 장기적인 재산 보존이고 단기적인 만족을 위한 것이 아니다.

재산 보존에 반대하는 많은 금 투자자들이 여전히 참을성 없다는 것을 나는 안다.

단기적 금은 이번 주 혹은 다음 몇 주 안에 조정을 끝낼 수 있다. 1,800달러는 지지선이지만 우리는 지지선이 종종 매수자들을 몰아내기 위해 시험된다는 것을 안다.

그래서 단기적으로 무슨 일이 일어나든 거의 중요하지 않다.

장기적으로 금이 거의 누구도 상상할 수 없는 가격대에 도달할 것이라는 데에 나는 내 마음을 바꾸지 않았다.

1971년과 2000년 만큼 값싼 금

최종적으로 내가 좋아하는 차트인데 오늘날 미국 돈 공급에 대하여 금은 35달러였던 1971년과 290달러였던 2000년 만큼 저렴한 것을 보여주고 있다.