반도체] 심상치 않은 Memory 반도체 업계 동향
분석리서치 | 하이
Micron을 둘러싼 업계 변화 가능성에 주목 필요
■ 여러 루머에 의한 Micron 주가 반등
미국 Memory 반도체 경쟁사인 Micron의 주가가 최근 전저점에서 약 40% 가량 반등하였다.
동사 F4Q15 실적이 예상보다 양호했던 점과 더불어 원자재 가격 및 이머징 국가 통화 가치의 반등에 따른 이머징 시장의 IT 수요 회복에 대한 기대가 주요 원인이다.
그러나 이에 더해 동사를 둘러싼 여러 가지 업계 변화에 대한 기대감도 동사 주가 상승에 큰 영향을 미친 것으로 판단된다.
■ Micron과 관련한 시장 소식
Micron과 관련해 최근 발생 중인 시장 소식은, 1. 칭화유니그룹과 동사 간 기술, 생산 협력 가능성, 2. 동사의 Sandisk 인수 가능성 등이다.
중국 반도체 산업 육성을 주도하고 있는 칭화유니그룹은 최근 인터뷰들에서 Micron과의 협력 시도가 지속되고 있음을 언급 중이며 이에 더해 Nanya Technology의 사장이자 Inotera의 회장인 Charles Kau가 칭화유니그룹으로 전직할 것이라는 뉴스에 따라 Micron과 칭화유니그룹 간 협력 가능성이 더욱 부각되고 있는 상황이다.
칭화유니그룹의 Micron 인수가 어려워진 현 상황에서 양사 간 협력 방안으로 언급되고 있는 것은 양사의 J/V 반도체 라인이 중국에 건설되는 것이다.
Micron은 한국 업체들에 비해 상대적 열세인 자금력과 중국 내 시장 점유율을 확보할 수 있고 칭화유니그룹은 Memory 반도체 기술을 간접적으로 확보할 수 있는 방안이다.
이러한 경우 한국 반도체 업체들에게는 Micron의 경쟁력 강화와 중국의 손쉬운 Memory 반도체 시장 진입이 발생할 수 있다는 점에서 부정적인 영향이 예상된다.
최근 블룸버그 등 미국 언론들은 Micron이 Sandisk 인수를 위해 협상 중인 것으로 보도하였다.
이에 따라 Sandisk와 Micron의 주가가 동시에 상승한 바 있다.
시장 일부에서는 Sandisk가 J/V 형식으로 Toshiba와 NAND 생산 설비 (470K/M)를 이분하고 있으므로 Toshiba와의 관계 때문에 경쟁사인 Micron의 Sandisk 인수가 쉽지 않을 것으로 전망 중이다.
반면 이를 뒤집어 생각해보면 어려운 Micron의 Sandisk 인수가 현실화 될 경우, 이는 곧 Micron-Intel-Toshiba 간의 Non
-volatile Memory 관련 협력 관계 형성을 의미하는 것으로 해석될 수도 있다.
일부 언론에서는 중국 칭화유니그룹 역시 Sandisk 인수를 시도 중인 것으로 보도 중인데 칭화유니그룹과 Micron이 양사 간 협력의 일환으로 Sandisk를 동반 인수할 가능성도 배제할 수 없는 것으로 판단된다.
Micron이 Sandisk를 인수한다면 시장 플레이어가 축소되어 NAND 업계 구조가 단순해지고 업황이 보다 안정적으로 변화할 수 있다는 기대도 가능하나 이 역시 경쟁사들간 협력이 강화될 수 있
다는 점에서 한국 업체들에게 긍정적인 뉴스만은 아닌 것으로 보인다.
■ Micron을 둘러싼 업계 변화 가능성에 주목 필요
Micron과 관련한 업계 소식들이 아직 전혀 확정된 바가 없으며 Micron의 최근 주가 상승이 IT수요와 관련한 Macro 환경 변화에 기인한 면이 있으므로 저평가되어 있는 한국 반도체 업체들의 주가 반등 역시 충분한 근거가 있다.
다만 Micron과 관련한 업계 변화가 현실화 될 경우 한국 업체들에게는 부정적인 영향이 예상되므로 이의 진행 상황에 대해 면밀하게 살펴볼 필요가 있는 것 으로 판단된다.
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