전기전자] LG전자-GM 협력: VC사업부 재조명 가능한 초기 신호
분석리서치 | BNK
Fact: LG전자, GM Bolt EV 차량에 11종 부품 공동 개발 및 공급
- LG전자 – GM, 전기자동차 Bolt EV 부품 공급 및 전략적 파트너쉽 체결
- 공급 부품 리스트: 구동모터, 인버터, 배터리팩, DC-DC컨버터, 전동컴프레셔, 인포테인먼트 시스템, 급속충전 통신모듈, 계기판 등 11종
- 쉐보레(GM그룹)는 2016년 말, Bolt EV 양산 및 2017년 초 출시 계획
- Bolt EV는 순수 전기차(Electric Vehicle)이며 PHEV(Plug In Hybrid Car) 모델 Volt는 2010년 출시 후 9만대 판매 기록
Implication: VC사업부 가치 재조명 가능한 초기 신호
- LG전자 VC사업부는 인포테인먼트 기기 중심의 단일 부품에서 전기차 솔루션, 차량 엔지니어링을 포함한 패키지 부품 공급 기회의 토대 마련
- GM과 협력에 따른 공급이력은 향후 고객사 확대 및 제품 다변화와 기술확보에 큰 기여을 할 것으로 판단
- 구동모터, 배터리제어 기술 등의 주요 설계는 GM이 담당 할 것으로 추정되며 LG전자는 공동 기술개발 및 주요 부품 생산에 주력할 것으로 예상
- 중장기 측면의 LG그룹사(LG전자, LG이노텍 등) 시너지 효과 기대
커버리지 기업 코멘트: LG전자, LG이노텍
LG전자
- 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 59,000원 유지
- 2016년 VC사업부 매출 2.2조원 (+21% yoy), 영업적자 290억원 전망
- 전장시장 매출 확대 및 고객사 확보에 따른 가격 경쟁과 기술개발비 투입 지속으로 영업적자는 확대될 것으로 추정
- 향후 성장하는 스마트카, 전기자동차 시장 대응 측면에서 긍정적으로 판단
LG이노텍
- 투자의견 ‘매수’, 목표주가 135,000원 및 휴대폰 부품 기업 Top Pick 유지
- 2016년 차량부품 매출은 7,090억원(+12.3% yoy), 영업이익 320억원 (+18.1% yoy) 추정
- 통신모듈, 모터센서에서 차량용 카메라모듈, 터치윈도우 등 고수익 부품 중심의 매출 확대 전망