161111_미래_카카오_위챗, 스냅챗, 라인, 그럼 이젠 [카카오]톡도

[夢雲/여준구]

[[카카오]] [미래에셋대우] 김창권
위챗, 스냅챗, 라인, 그럼 이젠 [카카오]톡도
3Q16 Review: 외형과 수익성 모두 예상치 상회
· 예상 매출액 3,914억원(YoY +70.5%, QoQ +3.9%), 영업익 303억(YoY +87.0%, QoQ +13.7%)
vs. 컨센서스 매출액 3,793억원, 영업이익 248억원
· 기타 매출액(커머스, O2O, [카카오]페이 등) 중 특히 커머스(선물하기, 프렌즈 등) 큰 폭 성장
· 비수기임에도 광고 호조
: 광고 효율화 위한 일부 네트워크 정리 작업 효과 제외시 QoQ 비슷한 수준
· 4분기 실적 개선 예상: PC 검은사막, 모바일 신규 출시작 선전 중, 전자상거래 거래량 증가세 뚜렷
광고 수익모델 활성화 기대
· 글로벌 SNS, 메신저 서비스 광고 수익모델 성공적 도입 추세
[카카오]는 게임, 스티커 이후 광고 수익모델 확립에 아직은 실패
· 그러나 동사는 여전히 전국민 커버리지 모바일 인터넷 서비스 보유자
· 현재 [카카오] 채널탭 네이티브 광고 서비스 시작, 기존 광고 대비 높은 효율 기록 중
→ 2017년 동사의 수익모델 정교화 기대
목표주가 유지(10만원)

보고서 링크: http://www.miraeassetdaewoo.com/bbs/maildownload/2016111018420577_155

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