1Q17 실적, 종전 전망치 부합 전망. 1Q17은 잠시 숨을 고르는 시기
1Q17 영업실적은 매출 1,282억원(YoY -5.1%, QoQ -5.5%), 영업이익 453억원(YoY -24.3%, QoQ +2.4%)으로서 당사 종전 전망치(매출 1,262억원, 영업이익 448억원) 및 시장 컨센서스 전망치(매출 1,290억원, 영업이익 477억원)에 부합할 것으로 전망한다.
1Q17은 신작 론칭은 없는 가운데 전분기 서머너즈워 호문쿨루스 컨텐츠 업데이트 효과에 대한 다소의 역기저 영향이 예상되는 시기이다.
즉, 1Q17은 3/17 서머너즈워 실시간 아레나 컨텐츠 업데이트를 앞두고 잠시 한템포 숨을 고르는 시기이다.
그러나, 매출은 전분기 대비 소폭 감소하더라도 영업이익은 인건비, 마케팅비 등 비용의 감소로 전분기 대비 소폭 증가할 것으로 전망한다.
지금은 서머너즈워 실시간 아레나 컨텐츠 업데이트 주목 시점
지금은 3/17 단행할 예정인 서머너즈워 실시간 아레나 컨텐츠 업데이트 및 이에 따른 2Q17 실적 대폭 개선 가능성을 주목해야 할 시점이라 판단한다.
동사 분기별 실적은 15.12.10 단행한 서머너즈워 이계의 틈 컨텐츠 업데이트 효과로 1Q16 대호조세를 시현한 후 2Q16, 3Q16 2개 분기 연속 QoQ 악화 추이를 보이다가 4Q16은 16.09.07 단행한 서머너즈워 호문쿨루스 컨텐츠 업데이트 효과로 QoQ 기준 대폭 개선세를 시현한 바 있다.
서머너즈워 실시간 아레나 컨텐츠는 호문쿨루스보다 기대수준이 더 높았던 컨텐츠로서 실시간 관전, 리플레이 등 유저의 경쟁심을 자극하는 요소가 있어 상당수준의 매출증가 효과가 기대된다.
서머너즈워 실시간 아레나 컨텐츠 업데이트 시점이 3/17이므로 이에 따른 실적개선 효과는 2Q17 본격화될 것으로 전망한다.
신작은 일정만 참조, 사후 검증 대응. 다만, 1H18 예정 라인업은 주목
올해는 1Q17말 또는 2Q17로 마제스티아를 필두로 상반기 4개, 하반기 3개 등 7개의 신작이 론칭될 예정이다.
동사는 빅히트 신작 출현이 없어도 기본적으로 싸다.
신작은 론칭 후 성과를 검증하는 사후대응이 현실적이다.
그러나, 1H18 론칭 예정인 서머너즈워 MMORPG, 스카이랜더스(액티비즌블리자드 콘솔게임) IP 활용한 모바일 RPG 등은 기대작으로서 올해 하반기말부터는 사전 신작모멘텀이 형성될 가능성도 있다고 판단한다.