Ida Wolden Bache: Norges Bank는 인플레이션을 낮추기 위해 정책 금리를 인상하고 있습니다.
https://www.bis.org/review/r221103i.htm
도표 1: 정책금리를 2.25%에서 2.5%로 인상
Norges Bank의 통화 정책 및 금융 안정 위원회는 만장일치로 정책 금리를 2.5%로 0.25%p 인상하기로 결정했습니다.
Norges Bank의 임무는 인플레이션을 낮고 안정적으로 유지하는 것입니다. 운영 목표는 시간이 지남에 따라 2%에 가까운 인플레이션입니다. 우리는 또한 가능한 한 높은 고용을 유지하고 시간이 지남에 따라 경제적 안정을 촉진하도록 지원해야 합니다.
노르웨이의 경제 활동은 높고 실업률은 역사적으로 낮은 수준입니다. 동시에 경제의 일부 영역이 냉각되고 있음을 보고 있습니다.
인플레이션이 매우 높습니다. 많은 사람들이 빠르고 예상치 못한 가격 인상에 대처하는 것이 얼마나 어려운지 경험하고 있습니다. 높은 인플레이션은 가계의 구매력을 약화시키고 기업과 가계의 경제적 의사결정을 방해하고 있습니다. 인플레이션을 억제하기 위해서는 더 높은 정책금리가 필요하다고 생각합니다.
위원회는 심의 과정에서 너무 많은 긴축의 위험과 너무 적은 긴축의 위험 사이의 균형을 맞추는 데 관심을 보였습니다.
긴축통화정책을 충분히 하지 않으면 인플레이션이 높은 수준에서 발판을 마련할 위험이 있고, 인플레이션을 낮추기 위해 나중에 정책금리를 더 높여야 할 수도 있습니다. 반면 정책금리를 너무 높이면 필요 이상으로 경기가 위축될 수 있어 피하고 싶은 것이다. 우리는 지금 정책금리를 0.25%포인트 인상함으로써 이러한 위험의 적절한 균형을 달성할 수 있다고 믿습니다.
정책금리 결정의 배경에 대해 조금 더 말씀드리겠습니다. 이번 통화 정책 회의에 대한 새로운 예측은 준비되지 않았지만 9월에 제시한 예측과 비교하여 새로운 정보를 평가했습니다.
차트 2: 가스 및 전기 가격 하락
우리의 무역 파트너들 사이에서 가격이 빠르게 상승하고 있으며 인플레이션은 이전 통화 정책 보고서 에서 예상했던 것보다 높았습니다 . 그러나 가스와 전기 가격은 최근 높은 수준에서 떨어졌습니다. 글로벌 화물 가격은 여전히 높지만 최근에 우리가 예상했던 것보다 더 많이 하락했습니다.
많은 중앙 은행들이 최근 몇 주 동안 정책 금리를 추가 인상하여 인플레이션 급증에 대응했으며 정책 금리 기대치가 높아졌습니다. 더 높은 이자율은 우리가 이전에 예상했던 것보다 더 느린 성장으로 이어질 수 있습니다.
도표 3: 실업률이 낮다
국내 활동은 이전에 가정한 것보다 여름 동안 더 높았습니다. 가계 소비는 예상보다 많았다. 동시에, 우리는 냉각 주택 시장의 징후를 보고 있습니다. 집값은 9월에 예상했던 것보다 더 많이 떨어졌고 미분양 주택의 수도 늘어났습니다. 노르웨이 통계청의 기업 심리 조사에 따르면 제조업에 대한 전망이 약해졌습니다.
노동시장은 타이트하고 고용률은 높다. 취업자 수는 예상보다 다소 높은 것으로 보이지만, 실업자 수는 소폭 감소했습니다. 채용인원은 많지만 신규 채용인원은 소폭 감소했습니다.
차트 4: 인플레이션이 높음
인플레이션은 계속 높아져 목표치인 2%를 크게 웃돌고 있습니다. 2022년 9월까지 소비자 물가는 거의 7% 상승했습니다. 에너지 가격이 주요 동인이었지만 국내 생산 및 수입 상품 및 서비스 모두에 대해 다양한 기타 상품 및 서비스의 가격도 빠르게 상승했습니다.
9월 인플레이션은 우리가 예상했던 것보다 높았으며 운송 가격이 놀라울 정도로 급격하게 상승했으며, 이는 다양한 경향이 있습니다.
위원회는 인플레이션을 목표 수준으로 낮추기 위해 더 높은 정책 금리가 필요하다고 판단합니다.
인플레이션은 예상보다 많이 증가했으며 노동 시장은 이전에 예상했던 것보다 약간 더 타이트한 것으로 보입니다. 이러한 발전은 이 회의에서 정책 금리를 0.25%포인트 이상 인상하는 것을 제안할 수 있습니다.
한편, 경제의 일부 영역이 냉각되고 있다는 징후가 있으며, 예상보다 낮은 운임 및 에너지 가격 전망이 인플레이션을 억제할 수 있습니다. 정책금리가 단기간에 눈에 띄게 인상되었고, 통화정책이 경제에 긴축 효과를 주기 시작했습니다. 이것은 정책 요율 설정에 대한 보다 점진적인 접근을 제안할 수 있습니다.
향후 정책금리 경로는 경제가 어떻게 발전하느냐에 달려 있습니다. 전망은 평소보다 더 불확실하지만 , 노르웨이 경제에 대한 새로운 전망을 담은 올해 네 번째 통화 정책 보고서 를 발표하는 12월에 다시 정책 금리를 인상할 가능성이 높습니다.