BOK surprises with key rate cut amid economic slowdown 한국은행 기준금리인하

[김우정]

한국은행이 예상을 깨고 기준금리를 3.25%에서 3%로 깜짝 인하 했습니다.

수출 약세, 내수둔화, 트럼프 대통령 당선인의 연임에 따른 불확실성 확대 등이 주요요인 입니다.

올해 경제성장율은 2.4%에서 2.2%로 내년 성장율은 2.1%에서 1.9%로 하향 조정했습니다.

한국은행의 시의적절한 기준금리인하를 환영합니다.

BOK surprises with key rate cut amid economic slowdown, weak exports

한국은행, 경기둔화와 수출부진속 놀라운 기준금리 인하

By Lee Kyung-min 이경민 기자

Posted : 2024-11-28 17:00 Updated : 2024-11-28 18:00

Korea Times

Bank of Korea Governor Rhee Chang-yong speaks during a press conference at the central bank in Seoul, Thursday. 이창용 한국은행총재가 목요일 서울 중앙은행에서 열린 기자회견에서 말하고 있다.

Growth forecast trimmed to 2.2% for 2024, 1.9% for 2025 due to heightened uncertainties

불확실성 심화로 2024년 2.2%, 2025년 1.9%로 하향조정된 성장률 전망

Korea’s central bank lowered its key interest rate by 0.25 percentage points to 3 percent on Thursday, defying market expectations.

한국 중앙은행은 목요일 시장의 예상을 깨고 기준금리를 3%로 0.25%포인트 낮췄다.

This marks the Bank of Korea’s (BOK) second consecutive benchmark rate cut, following a 0.25-point reduction in October, the first shift after a prolonged rate freeze cycle of 38 months.

이는 지난 10월 0.25포인트 인하에 이어 한국은행이 기준금리를 두번 연속 인하한 것으로, 38개월이라는 장기간의 금리 동결 사이클 이후 처음으로 전환한 것이다.

The rate cut reflects a dimmer outlook for the nation’s economic growth, driven by weak exports, slow domestic consumption, and growing uncertainties from U.S. President-elect Donald Trump’s second term. The BOK also revised this year’s growth forecast from 2.4 percent to 2.2 percent, and next year’s forecast from 2.1 percent to 1.9 percent. For 2026, the bank projected a growth rate of 1.8 percent.

이번 금리 인하는 수출 약세, 내수 둔화, 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 연임에 따른 불확실성 확대 등으로 인해 경제 성장 전망이 어두워 졌음을 반영한 것이다. 한국은행은 올해 성장률 전망치를 2.4%에서 2.2%로, 내년 전망치도 2.1%에서 1.9%로 수정했다. 2026년은 1.8%의 성장률을 예상했다.

Thursday’s decision had two dissent votes cast by hawkish rate-setting committee members — Chang Yong-sung and BOK senior deputy governor Ryoo Sang-dai.

목요일의 결정에는 매파적인 금리 결정 위원인 장용성총재와 류상대 한국은행 수석 부총재가 반대표를 던진 두 명의 투표가 있었다.

Three of the six monetary policy committee members were open to the possibility of further easing within the next three months, as indicated by the forward guidance on the three-month horizon.

6명의 통화정책위원 중 3명은 향후 3개월 이내에 추가 완화 가능성에 열려 있었으며, 이는 3개월 이내의 미래 가이던스에서 알 수 있다.

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“A lot has changed over the past month,” BOK Governor Rhee Chang-yong said during a press conference at the bank headquarters in Seoul.

이창용 한국은행 총재는 이날 서울 은행 본사에서 기자회견을 열고 "지난 한 달 동안 많은 것이 바뀌었다,"고 말했다.

Chief among them is U.S. President-elect Trump’s election victory, followed by a "red sweep," in which the Republican Party gains control of both the presidency and Congress.

그 중에서도 트럼프 미국 대통령 당선인의 선거 승리에 이어 공화당이 대통령직과 의회를 모두 장악하는 '레드 스윕'이 대표적이다.

“It was well beyond our expectations, sending shockwaves with wide trade implications across the globe,” he said.

"우리의 기대를 훨씬 뛰어넘어 전 세계에 광범위한 무역 영향을 미치며 충격을 안겨주었다,"라고 그는 말했다.

Equally concerning was the weaker-than-expected growth in exports during the third quarter, dented by the overall loss of global competitiveness among Korean exporters due to structural factors.

구조적 요인으로 인한 한국 수출업체들의 전반적인 글로벌 경쟁력 상실로 인해 3분기 수출이 예상보다 부진한 것도 우려스러운 부분이다.

“The two developments are new with far-reaching implications. This led us to revise the goods export growth forecast to 1.5 percent, down from the previous 2.9 percent increase made in August, grounds for additional easing.”

"두 가지 발전은 광범위한 영향을 미치는 새로운 것이다. 이로 인해 상품 수출 성장률 전망치를 8월의 이전 2.9%에서 1.5%로 하향 조정하여 추가 완화 근거를 제시했다."

The removal of the mention of a "cautious approach" toward rate cuts is, in his view, a clear signal of the end of years of post-pandemic tightening.

금리 인하에 대한 "신중한 접근 방식"에 대한 언급이 삭제된 것은 팬데믹 이후 수년간의 긴축이 끝났음을 보여주는 분명한 신호라고 그는 생각한다.

The risk of a recession is linked to the timing and pace of easing, partly determined by whether the key rate falls to or below the neutral level.

경기침체 위험은 완화 시기와 속도와 관련이 있으며, 부분적으로는 기준금리가 중립수준 이하로 하락할지 여부에 따라 결정된다.

“The monetary policy will shift toward an easing cycle from now on, an end to the past few years of rapid hikes in the key rate put in place to temper inflation. We are not yet at a stage where discussions of a below-neutral rate path should be put on the table. Recent unfavorable developments led us to accelerate the pace of easing."

"통화 정책은 지금부터 인플레이션을 억제하기 위해 시행된 지난 몇 년간의 급격한 기준금리 인상이 끝나는 완화 사이클로 전환될 것이다. 아직 중립 이하의 금리 경로에 대한 논의를 테이블에 올려야 할 단계는 아니다. 최근의 불리한 상황으로 인해 완화 속도가 빨라졌다."

Rhee countered renewed claims of the central bank "falling behind the curve," a source of frustration for the Bank of Korea since August.

리 총재는 8월 이후 한국은행이 좌절감을 느낀 중앙은행이 "커브에 뒤처지고 있다",는 주장에 반박했다.

“We took a pause in August, a decision I am proud of for its timely and significant impact on curbing the then-soaring housing prices and debt buildup. Household debt is expected to remain at around 5 trillion won ($3.5 billion) in November, supported by macroprudential measures and it is likely to decrease further next month.”

"8월에 일시 중단했는데, 이 결정은 당시 치솟는 주택가격과 부채증가를 억제하는 데 시기 적절하고 중대한 영향을 미쳤다는 점에서 자랑스럽다. 11월 가계부채는 거시건전성 조치의 지원을 받아 약 5조 원(35억 달러)을 유지할 것으로 예상되며 다음 달에는 더 감소할 가능성이 높다."

The foreign exchange landscape has shifted, a positive for reducing the country's currency volatility, he said.

그는 외환 환경이 변화하고 있으며, 이는 국가의 통화 변동성을 줄이는 데 긍정적이라고 말했다.

"Korea is no longer a foreign currency debtor, as evidenced by domestic investors' offshore assets exceeding the foreign holdings in Korean assets. The concern regarding the currency is now more about the pace of movement, rather than a specific level."

"국내 투자자들의 역외 자산이 한국자산의 외국보유자산을 초과하는 것에서 알 수 있듯이 한국은 더 이상 외화 채무자가 아니다. 이제 통화에 대한 우려는 특정 수준이기 보다는 이동속도에 관한 것이다."

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