Trump tariff war to slow loan growth in Korea this year 올해 한국의 대출증가둔화

[Condel]

세계적인 신용평가회사 피치의 계열사 크레딧사이트의 카렌우 이사와 4대시중은행에 대한 인터뷰기사입니다.

그녀는 올해 대출성장 둔화, 외환리스크 증가, 신용비용 상승, 자본비율에 대한 압박이 커질 수 있다고 합니다.

특히 트럼프행정부의 관세부과가 단기적으로 가장 큰 역풍으로 보고 있습니다.

75%~85%를 차지하는 순이자수익 비중축소를 위해 보험,카드, 리스, 증권 등 다각화도 주목했습니다.

Trump tariff war to slow loan growth in Korea this year

트럼프 관세전쟁으로 올해 한국의 대출증가둔화

By Lee Kyung-min 이경민 기자

Posted : 2025-02-19 16:54 Updated : 2025-02-20 08:12

Korea Times

Woori Financial soars, Shinhan Financial sinks in 2024

2024년, 우리금융 상승, 신한금융 하락

Korea’s leading financial groups may face slower loan growth, increased foreign exchange (FX) risks, elevated credit costs and greater pressure on capital ratios this year, according to an economist at a Fitch-affiliated firm, Wednesday. 수요일 피치계열사의 한 이코노미스트에 따르면 한국의 주요 금융그룹은 올해 대출 성장 둔화, 외환(FX) 리스크 증가, 신용비용 상승, 자본비율에 대한 압박이 커질 수 있다고 한다.

Underpinning the pessimism is U.S. tariffs introduced by the Trump administration — the most significant headwind in the near term, said Karen Wu, associate director at CreditSights, a Fitch Solutions company and part of Fitch Group.

피치 솔루션즈 회사이자 피치 그룹의 계열사인 크레딧사이트의 카렌 우는 비관론을 뒷받침하는 것은 트럼프 행정부가 도입한 미국 관세로, 단기적으로 가장 큰 역풍이라고 말했다.

Other challenges for local financial firms include political disruptions caused by President Yoon Suk Yeol's martial law declaration and subsequent impeachment proceedings, increased export competition from China and sluggish consumer spending.

윤석열 대통령의 계엄령선포와 그에 따른 탄핵절차로 인한 정치적 혼란, 중국과의 수출경쟁 심화, 소비자지출 부진 등 국내 금융회사의 다른 과제도 있다.

These issues will dampen the economic growth of Korea's export-dependent economy, exert downward pressure on the Korean currency against the U.S. dollar, and weaken the positive impact of the Bank of Korea's (BOK) rate cuts, Wu noted.

이러한 문제들은 한국의 수출의존경제 성장을 약화시키고, 미국달러에 대해 한국통화에 하방압력을 가하며, 한국은행의 금리 인하로 인한 긍정적인 영향을 약화시킬 것이라고 우이사는 지적했다.

“Retail and small and medium-sized entities’ delinquency rates will likely rise in a slowing economy, and the recovery of real estate project financing stress is slow,” Wu said in an interview with The Korea Times.

우이사는 코리아 타임즈와의 인터뷰에서 "경기둔화로 소매업과 중소기업의 연체율이 상승할 가능성이 높으며, 부동산 프로젝트 자금조달 스트레스의 회복이 더디다"고 말했다.

This will slow the growth of financial groups' lending to the mid-single digits this year, she said. Last year, loans grew by between 4 percent and 10.3 percent year-on-year.

이로 인해 올해 금융 그룹의 대출성장률이 한 자릿수 중반으로 둔화될 것이라고 그녀는 말했다. 작년에는 대출이 전년대비 4%에서 10.3% 사이로 증가했다.

“Corporations are likely to turn to capital markets for cheaper funding. Household loan demand might be dampened by a soft economy as banks prioritize capital management," the economist said.

"기업들은 더 저렴한 자금조달을 위해 자본 시장으로 눈을 돌릴 가능성이 높다. 은행이 자본관리를 우선시함에 따라 경기침체로 인해 가계대출수요가 위축될 수 있다."라고 이코노미스트는 말했다.

The four major financial groups’ loan growth and fee income will decline somewhat, dampened by increased political uncertainties since the botched imposition of martial law in December. However, the impact will be limited, according to Wu.

12월 계엄령 시행 실패 이후 정치적 불확실성이 커지면서 4대 금융그룹의 대출증가율과 수수료수입은 다소 감소할 것으로 예상된다. 그러나 그 영향은 제한적일 것이라고 우이사는 말한다.

“Korea’s domestic financial markets and funding conditions have remained resilient so far, due to the decisive and swift implementation of market stabilization measures.”

"시장안정화 조치의 결정적이고 신속한 시행 덕분에 한국의 국내금융시장과 자금조달 조건은 지금까지 탄력적으로 유지되고 있다."

The Fitch affiliate advised the market-perform recommendations for the four financial groups. Market perform is a rating that indicates company shares are expected to perform similarly to the market, and in turn, will not underperform or outperform it.

피치계열사는 네 개의 금융 그룹에 대한 시장성과 권고안을 고지했다. 시장성과는 회사주가가 시장과 유사한 성과를 낼 것으로 예상되며, 그 결과 시장성과보다 낮거나 초과성과를 내지 않을 것임을 나타내는 등급이다.

“We do not see near-term catalysts to outperform, given Korea’s challenging economic environment," she said.

"한국의 어려운 경제환경을 고려할 때 단기적인 촉매제가 더 나은 성과를 낼 것으로 보지 않는다." 라고 그녀는 말했다.

Mixed fate for Woori, Shinhan

우리, 신한의 엇갈린 운명

Woori Financial posted the highest profit growth among the four financial groups last year, largely unaffected by the equity-linked security (ELS) provisions due to its minimal exposure, according to Wu.

우 이사에 따르면 우리금융은 지난해 4개 금융그룹 중 가장 높은 수익 성장률을 기록했으며, 노출이 적어 주가연계증권(ELS) 조항의 영향을 크게 받지 않았다.

“The group’s noninterest income saw a leading increase, underpinned by strong fee growth across most divisions, FX trading and derivative gains compared to losses in 2023, as well as higher loan valuation and disposal gains,” she added.

"그룹의 비이자 수익은 대부분의 사업부에 걸친 강력한 수수료 성장, 2023년 손실 대비 외환거래 및 파생상품 이익, 대출평가 및 처분이익 증가에 힘입어 크게 증가했다." 라고 그녀는 덧붙였다.

Shinhan Financial in contrast underperformed its three peers, hobbled primarily by the performance of its nonbank segments, particularly Shinhan Asset Trust and Shinhan Capital.

반면 신한금융은 비은행 부문, 특히 신한자산신탁과 신한캐피탈의 실적 때문에 세 개의 동종업계보다 저조한 실적을 기록했다.

“The two real estate and project financing affiliates were impacted by large impairments related to real estate project financing," she said.

"두 부동산 및 프로젝트 파이낸싱 계열사는 부동산 프로젝트 파이낸싱과 관련된 큰 손실의 영향을 받았다." 라고 그녀는 말했다.

The four groups suffered significant compensation expenditure for the mis-selling of ELS, tied to the Hang Seng China Enterprises Index in the first quarter of 2024.

이 네 그룹은 2024년 1분기 항셍중국기업지수와 연계된 ELS의 오판으로 인해 상당한 보상 지출을 겪었다.

The following quarter saw credit costs increase due to additional provisions related to real estate trusts with a completion guarantee and the implementation of the new project financing visibility guidelines.

다음 분기에는 완공보증이 있는 부동산신탁과 관련된 추가조항과 새로운 프로젝트 파이낸싱 가시성 가이드라인의 시행으로 인해 신용비용이 증가했다.

In the July-September period, net interest margins broadly dropped, influenced by declining market rates that priced in the BOK's key rate cuts.

7월부터 9월까지 순이자 마진은 한국은행의 기준금리 인하로 인한 시장 금리 하락의 영향으로 크게 감소했다.

The fourth quarter experienced a sharp depreciation of the Korean won, translating into sizable FX losses and a jump in risk-weighted assets. Their capital ratios came under pressure as a result.

4분기에는 원화가치가 급격히 하락하여 상당한 규모의 외환손실과 위험가중 자산이 급증했다. 그 결과 자본비율이 압박을 받았다.

Still, the four groups achieved profit growth in 2024, led by higher fee income, reduced provisions and decent loan growth.

그럼에도 불구하고 네 그룹은 수수료수입 증가, 충당금감소, 괜찮은 대출 성장에 힘입어 2024년에 수익성장을 달성했다.

Diversification efforts

다각화 노력

Financial groups have maintained a strong diversification profile and a wide range of nonbank companies within their groups — insurance, cards, leasing, security houses and trust institutions, Wu said.

금융 그룹은 보험, 카드, 리스, 증권사, 신탁 기관 등 다양한 비은행 기업과 그룹 내에서 강력한 다각화 프로필을 유지하고 있다고 우이사는 말했다.

“The groups have constantly been trying to widen their nonbank businesses. Woori is in the process of acquiring some insurance companies, too. We see their diversification efforts as adequate.”

"그룹은 비은행 사업을 확장하기 위해 끊임없이 노력해 왔다. 우리도 일부 보험사를 인수하는 과정에 있다. 다각화 노력이 적절하다고 생각한다."

Last year, net interest income contributed to 85 percent of Woori’s operating income, the highest among the four. KB had the figure at 75 percent, Shinhan at 78 percent and Hana at 82 percent. Woori had the relatively smaller nonbank business of the four.

지난해 순이자이익은 우리은행 영업이익의 85%를 차지하며 4개 은행 중 가장 높은 비중을 차지했다. KB는 75%, 신한은 78%, 하나는 82%를 차지했다. 우리은행은 4개 은행 중 상대적으로 규모가 작았다.

The group’s heavy reliance on interest income is not a problem, Wu noted.

우이사는 이 그룹이 이자수입에 크게 의존하는 것은 문제가 되지 않는다고 지적했다.

“In a lower interest rate environment a few years ago, the net interest margins were lower, hence lower interest income. This led to noninterest income having a higher share.”

"몇 년 전만 해도 낮은 금리 환경에서는 순이자 마진이 낮아져 이자 수익이 감소했다. 이로 인해 비이자 수익의 비중이 높아졌다."

Woori Financial is also facing greater scrutiny from the Financial Supervisory Service, due in large part to the granting of billions in inappropriate loans under former Chairman Son Tae-seung a few years ago. The current chair can still be held liable.

우리금융도 몇 년 전 손태승 전회장 시절 수십억 원의 부적절한 대출을 받은 데 따른 금융감독원의 더 큰 조사를 받고 있다. 현 회장은 여전히 책임을 질 수 있다.

However, from a credit perspective, no significant risks will arise from this legal uncertainty, Wu said. “The transaction is expected to have minimal impact on Woori's capital ratios. Based on precedents, we do not anticipate the penalty to be substantial enough to materially affect Woori's financial soundness.”

그러나 신용 관점에서 볼 때 이러한 법적 불확실성으로 인한 중대한 위험은 발생하지 않을 것이라고 우이사는 말했다. "이번 거래는 우리은행의 자본비율에 미치는 영향이 미미할 것으로 예상된다. 판례에 따르면 과징금이 우리은행의 재무건전성에 실질적인 영향을 미칠 만큼 크지 않을 것으로 예상한다."

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