투자 AIや信用市場のバブル崩壊から身を守るための投資先…元モルガン・スタンレーのリサーチ責任者が選択したのは？(海外)

[お持て成し]

AIや信用市場のバブル崩壊から身を守るための投資先…元モルガン・スタンレーのリサーチ責任者が選択したのは？(海外) / 12/1(月) / BUSINESS INSIDER JAPAN

ニューヨーク証券取引所で働くトレーダーたち。

AIと信用（クレジット）の2つのバブルが崩壊し始めているとデイビッド・ロッシュが述べている。
モルガン・スタンレーのリサーチ部門トップを務めていたロッシュは、これらのバブルが経済に「深刻な」損害を与える可能性があると考えている。
彼自身の資産保全を重視したポートフォリオには、ゴールド（金）などの実物資産や防衛関連銘柄などが組み込まれている。

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AI（人工知能）投資家が今年ずっと警戒してきたシナリオが、現実になりつつある。

Quantum Strategyのストラテジストで、元モルガン・スタンレー調査責任者のデイビッド・ロッシュ（David Roche）は、リスク資産の上昇がさらに続くとの見方があるにもかかわらず、すでに以下の2つ分野でバブルが崩壊し始めている可能性があると述べた。

信用取引 ：近年、信用供与の急増が見られる。国際決済銀行（BIS）のデータによると、アメリカの非金融部門への信用取引総額は、第1四半期時点で国内総生産（GDP）の約250％に達している。
AI：ビッグテック企業が生成AIに巨額投資している影響で、アメリカ企業の評価額は「途方もない」水準に見えるとロッシュは指摘する。特に中国など他地域の同種のテック企業と比較するとその差は歴然としている。

Business Insiderが各社の発表を分析したところ、アマゾン（Amazon）、メタ（Meta）、マイクロソフト（Microsoft）、アルファベット（Alphabet）、アップル（Apple）は今年、合わせて約3490億ドル（約54兆8300億円）の設備投資を行う見込みであり、その多くはAIインフラ整備に向けられるという。

ロッシュは、これらのバブルが崩壊すると、リーマンショック後に見られたのと同様の経済的打撃をもたらす可能性があると推測している。そして、アメリカの信用市場がもたらす影響こそが、実際に経済が打撃を受けるかどうかの鍵となるという。

「これは、深刻な経済的影響がもたらされる事象の始まりにすぎない」と、長年ストラテジストとして活動してきたロッシュはCNBCで語っている。

ロッシュは、自身のポートフォリオは資産保全を重視したものだと語り、投資家が不安定なマクロ経済環境を乗り切るための投資のヒントも示した。以下に、彼が推奨する主要な投資先を紹介する。

1. ゴールド（金）などの実物資産
ロッシュによると、ゴールドなどの実物資産は「どのポートフォリオにも欠かせない核となる存在」であり、特にゴールドは安全資産として、またインフレなどの問題に対するヘッジとして重視されている。

ゴールドは今年、極めて好調な動きを見せている。関税、インフレ、高水準の債務・赤字財政への世界的な懸念が高まり、各国中央銀行や投資家が積極的に購入したことが背景にある。金地金の価格は11月19日に約4110ドルで取引され、年初来で53.9％上昇している。

2. 石油や戦略的金属などの実物資産
石油や戦略的金属などの実物資産は、一般的にディフェンシブな投資先とみなされ、ロッシュも好んで保有している。

アメリカの資産運用会社ヴァンエック（VanEck）が提供する「Real Assets ETF」は、年初来で20.1％上昇しており、同社の「Rare Earth and Strategic Metals ETF」も年初来で81.9％上昇している。

3. 核・防衛関連株
株式市場全般に対して、ロッシュは「非常に悲観的」な見方を示しているが、核関連株および従来型防衛株については例外だ。世界各地で新たな地政学的紛争が高まる中、この分野が投資家にとって安全な選択肢となり得るという。

ヴァンエックの「Uranium and Nuclear ETF」は年初来で49.6％上昇しており、「Global X Defense Tech ETF」は72％上昇している。

4. 債券は避ける
ロッシュは、債券についても「全般的に悲観的」だ。その理由として、世界各国での債務水準の上昇や財政赤字の拡大があり、債券保有の魅力が低下していると説明した。

Jennifer Sor

https://news.yahoo.co.jp/articles/31cbb7556642093769443802f0eb934703206133?page=1

AIや信用市場のバブル崩壊から身を守るための投資先…元モルガン・スタンレーのリサーチ責任

AI나 신용시장의 버블 붕괴로부터 몸을 지키기 위한 투자처…전 모건·스탠리의 리서치 책임자가 선택한 것은?(해외) / 12/1(월) / BUSINESS INSIDER JAPAN 

AI와 신용(Credit)의 두 가지 거품이 붕괴하기 시작했다고 데이비드 로쉬가 말하고 있습니다.
모건 스탠리의 리서치 부문 1위를 맡고 있던 로슈는 이러한 거품이 경제에 '심각한' 손해를 줄 가능성이 있다고 생각하고 있습니다.
그 자신의 자산보전을 중시한 포트폴리오에는, 골드(금) 등의 실물 자산이나 방위 관련 종목 등이 포함되어 있습니다.

AI(인공지능) 투자자들이 올해 내내 경계해 온 시나리오가 현실이 되고 있다.

Quantum Strategy의 전략가이자 전 모건스탠리 조사책임자인 데이비드 로슈(David Roche)는 리스크 자산의 상승이 더욱 지속될 것이라는 전망에도 불구하고 이미 다음 두 가지 분야에서 거품이 붕괴되기 시작했을 가능성이 있다고 말했습니다.

신용거래 : 최근 신용공여의 급증을 볼 수 있습니다. 국제결제은행(BIS) 데이터에 따르면 미국의 비금융 부문 신용거래 총액은 1분기 기준 국내총생산(GDP)의 약 250%에 달합니다. 
AI : 빅테크 기업들이 생성 AI에 거액을 투자하고 있는 영향으로 미국 기업들의 평가액은 '엄청난' 수준으로 보인다고 로슈는 지적합니다. 특히 중국 등 다른 지역 동종의 테크 기업들과 비교하면 그 차이는 역력합니다. 

Business Insider가 각사의 발표를 분석했는데, 아마존(Amazon), 메타(Meta), 마이크로소프트(Microsoft), 알파벳(Alphabet), 애플(Apple)은 금년, 총 약 3490억 달러(약 54조 8300억엔)의 설비 투자를 실시할 전망이며, 그 대부분은 AI 인프라 정비를 향한다고 합니다.

로슈는 이러한 거품이 붕괴하면 리먼 쇼크 이후에 보였던 것과 같은 경제적 타격을 가져올 가능성이 있다고 추측하고 있습니다. 그리고 미국의 신용시장이 초래하는 영향이야말로 실제로 경제가 타격을 받을지의 열쇠가 된다고 합니다.

「이것은, 심각한 경제적 영향이 초래되는 사건의 시작에 지나지 않는다」라고, 오랜 세월 전략가로서 활동해 온 로슈는 CNBC에서 말하고 있습니다.

로슈는 자신의 포트폴리오는 자산 보전을 중시한 것이라고 말하며 투자자들이 불안정한 거시경제 환경을 극복하기 위한 투자 팁도 제시했습니다. 다음은 그가 추천하는 주요 투자처를 소개하는 것입니다.

1. 금 등의 실물 자산
로슈에 의하면, 골드등의 실물 자산은 「어느 포트폴리오에도 빠뜨릴 수 없는 핵이 되는 존재」이며, 특히 골드는 안전 자산으로서 또 인플레이션등의 문제에 대한 헤지로서 중시되고 있습니다.

골드는 올해 매우 좋은 움직임을 보이고 있습니다. 관세, 인플레이션, 높은 수준의 채무·적자 재정에 대한 세계적인 염려가 높아져, 각국 중앙은행이나 투자가가 적극적으로 구입한 것이 배경에 있습니다. 금괴 가격은 11월 19일에 약 4110달러에 거래되어 연초 이래로 53.9% 상승했습니다. 

2. 석유나 전략적 금속과 같은 실물 자산
석유나 전략적 금속 등 실물 자산은 일반적으로 디펜시브한 투자처로 간주되며 로슈도 즐겨 보유하고 있습니다.

미국의 자산운용회사 반에크(VanEck)가 제공하는 'Real Assets ETF'는 연초 이후 20.1% 상승했고, 동사의 'Rare Earth and Strategic Metals ETF'도 연초 이후 81.9% 상승했습니다. 

3. 핵 및 방위 관련주
주식시장 전반에 대해 로슈는 매우 비관적이지만 핵관련주 및 재래식 방어주에 대해서는 예외. 세계 각지에서 새로운 지정학적 분쟁이 고조되는 가운데 이 분야가 투자자들에게 안전한 선택지가 될 수 있다는 것. 

반에크의 「Uranium and Nuclear ETF」는 연초 이래 49.6% 상승하고 있고, 「Global X Defense Tech ETF」는 72% 상승하고 있습니다.

4. 채권은 피함
로슈는 채권에 대해서도 전반적으로 비관적. 그 이유로 세계 각국에서의 채무 수준 상승과 재정적자 확대가 있어 채권 보유 매력이 떨어지고 있다고 설명했습니다. 

Jennifer Sor