2023년 9월 4일 월요일 증권사 리포트(현대오토에버)

[hjstock]

2023-09-04
DS투자증권 / 김수현

투자의견 BUY 목표주가 210,000

2분기 매출액과 영업이익은 각각 7,539억원 (+19.6% YoY), 527억원 (+83.4% YoY, OPM 7.0%)으로 영업이익은 시장 기대치 및 컨센서스를 크게 상회했다.

전 부문에 걸쳐 매출 성장을 보였으며 매출액 대비 판관비율도 4.6%로 역대 최저 수준을 기록 했다.

ITO 부문에서 전방 고객의 수주가 증가하면서 매출이 20% YoY 이상 증가했다.

특히 고객사 그룹의 차량용 내비 SW의 탑재율이 추세적으로 증가하는 것이 확인됐으며 관련 매출은 전년 동기 대비 34%의 고성장을 기록했다.

특히 자율 주행 상용화에 따른 모빌진 매출 증가가 차량 SW의 성장을 견인하고 있다.

전 세계적으로 네비게이션 탑재율은 미국과 유럽이 60~70%, 아시아/아프리카를 포함한 글로벌 평균은 30% 수준이다.

자동차의 전장화 (전기차) 과정에서 네비게이션 탑재가 필수이면서 동시에 자율 주행 보급화 단계에서 네비게이션 탑재율은 100% 달성이 필요하기 때문에 중장기적인 수혜가 예상된다.

고객사 자율 주행에 사용될 정밀지도 또한 동사의 HD 정밀 지도가 탑재된다.

올해 EV9에 탑재를 시작으로 2026~27년 고객사의 모든 세그먼트에 자율 주행 기능이 탑재되는데 이와 비례하여 동사의 정밀지도 사업의 높은 성장이 기대된다.

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