ETF, ESG, ELS, DLS

[바다와호수]

■ ETF

1. 개념

ETF(Exchanged Traded Fund)는 특정 지수의 성과를 추적하는 인덱스 펀드를 거래소에 상장시켜 주식처럼 거래할 수 있게 한 펀드.

상장지수펀드라고 부르며, 인덱스 펀드와 주식 거래의 장점을 모두 갖추어 많은 투자자들이 활용하는 혁신적인 투자 상품.

1) 인덱스 펀드

ETF는 기초지수의 성과를 추적하는 것이 목표인 인덱스 펀드.

2) 주식처럼 거래

ETF는 분명히 펀드이지만, 거래소에 상장되어 각 상품마다 종목코드(예:KODEX200=069500)를 가지고 있다.

주식처럼 거래소 개장시간 중에 MTS, HTS, 전화, 지점방문을 통한 직접 주문을 통해 증권계좌에서 매매할 수 있다.

3) 신속하고 투명.

ETF는 펀드의 구성종목과 각 종목의 비중, 보유수량, 가격 등을 실시간으로 공개.

2. 장점

ETF는 인덱스 펀드와 주식의 장점을 두루 갖추고 있다.

1) 투자성과가 명확

추적하는 기초지수의 성과가 ETF의 1주당 가격에 반영되기 때문에 시장 전체나 특정 업종의 성과가 곧 투자성과라고 할 수 있다. 또한, 펀드매니저의 실수나 개별 종목이 가진 위험으로부터 상대적으로 영향을 적게 받아 시장 성과에서 소외되지 않는다.

2) 저비용 투자 가능

일반 주식형 펀드는 물론 일반 인덱스 펀드보다도 운용보수가 낮다.

지수를 따라가기 때문에 불필요한 주식매매가 없어 수수료가 절약되고, ETF를 매도할 때는 일반 주식을 매도할 때 부과되는 거래세(0.3%)가 면제되어 거래비용이 낮아진다.

3) 소액으로도 분산투자 가능

단 1주만 보유해도 각 ETF 상품을 구성하는 모든 종목의 성과를 그대로 누릴 수 있다.

4) 편리하고 투명한 거래 가능

별도의 환매기간이나 환매수수료가 없고 원하는 시점에 원하는 수량만큼 매매할 수 있다.

거래한 가격을 직접 확인하고 매매할 수 있다.

5) 운용내역을 투명하게 확인

ETF의 구성종목과 각 종목의 보유비중, 보유수량, 가격 등을 실시간으로 공개.

보유한 주식들의 배당금을 현금으로 지급하며 그 내역을 거래소에 공시.

3. 펀드와의 차이점

1) 투자과정의 차이

(1) 일반 펀드의 투자 과정

펀드에 투자하기 위해 투자자는 펀드를 판매하는 곳(증권사, 은행, 보험사)에 가서 현금을 납입하고 펀드 설정을 요청한다. 그러면 판매사는 설정을 요청받은 펀드에 현금을 납입하고, 펀드의 수익증권이나 주권을 발급받아 다시 투자자에게 전달한다.

(2) ETF의 투자 과정

ETF는 일반 펀드와는 달리 거래소를 통해서 투자가 이루어진다.

ETF의 가장 큰 특징은 발행시장과 유통시장이 나누어져 있다는 것이다.

발행시장(Primary Market)은 ETF가 설정 및 해지되는 시장이고, 유통시장(Secondary Market)은 이미 발행된 ETF가 투자자들 사이에서 거래되는 시장을 말한다.

시장참여자들에 의해 이 두 시장이 유기적으로 연결되어 다양한 ETF 상품을 주식처럼 편리하게 거래할 수 있게 된다.

발행시장에서는 지정참가회사(AP, Authorized Participant, 흔히 증권사가 그 역할을 함)가 펀드운용사로부터 직접 펀드를 사고 파는 설정 및 환매가 일어난다. 단, 발행시장은 대규모 거래만 가능해서 기관투자자들이 이용한다. 그래서 일반 투자자들은 거래소를 중심으로 하는 유통시장에서 ETF를 매매하게 된다.

(3) ETF VS 일반 펀드

4. ETF 투자 기본 용어

■ ESG

ESG는 환경(Environmental), 사회(Social), 지배구조(Governance)의 약칭으로 기업의 비재무적 성과를 판단하는 기준으로 활용되고 있다.

환경은 기후변화 영향, 사업장 환경오염물질 저감, 친환경 제품 개발과 같은 요소가 포함되며, 사회의 경우 인적 자원 관리, 산업안전, 하도급 거래, 제품/서비스의 안전성, 공정경쟁 등이 있다.

마지막으로 지배구조는 주주 권리, 이사회 구성과 활동, 감사제도, 배당과 같은 요소가 이에 해당된다.

ESG와 관련한 개념으로는 기업의 사회적 책임(Corporate Social Responsibility, 이하 CSR), 지속가능성(Sustainability), 공유가치창출(Created Social Value), 기업 시민의식(Corporate Citizenship), 지속가능한 발전(Sustainable Development), Triple Bottom Line 등 다양하게 존재한다.

ESG를 비롯한 관련 개념들이 유사한 맥락에서 사용되나, 지속가능경영과 CSR은 기업과 그 외 조직의 사회적 호혜성으로 사용되는 반면 ESG는 비재무적 리스크 측면, 혹은 이와 연계된 투자의사결정 및 장기적인 재무적 가치에 영향을 미칠 수 있는 중대한 비재무 요인에 초점을 맞추고 있다.

■ ELS/DLS

• ELS(주가연계증권 - Equity Linked Securities)기초자산(주식 또는 주가지수) 변동과 연계하여 수익구조가 사전에 정해져 있으며, 자동조기상환 및 만기상환시 지급액을 발행사에서 보장해주는 상품.
• DLS(파생결합증권 - Derivatives Linked Securities)이자율, 통화(환율), 실물자산(금, 원유 등), 신용위험(기업 신용등급의 변동, 파산 등) 등의 변동과 연계하여 사전에 정해진 방법에 따라 만기 지급액이 결정되는 상품.

※ ELB / DLB (파생결합사채)는 원금지급형상품을 의미한다.

(단, 지급액은 발행사에서 보장하며 예금보험공사가 보호하지 않는다.)

■ ELS 관련 용어

기초자산 (Underlying asset)	ELS에 편입된 수익률 결정의 기준이 되는 종목
기준종목 (Worst performer)	기준가 대비 하락률이 큰 종목 → 결국 기초자산 모두가 기준종목이 될 수 있음.
최초기준가격 (Initial Price)	최초 가격 결정일의 기초자산의 종가
만기평가가격	만기평가일의 기초자산의 종가
자동조기상환평가가격	자동조기상환평가일의 기초자산의 종가
자동조기상환평가일 (Observation date)	ELS에서 설정 되어 있는 조기상환평가일(자동조기상환 평가일)
상환수익률 (Coupon)	사전에 결정된 수익률을 조건과 기간에 따라 환산한 수익률
참여율 (Participation Rate)	주가 상승(하락)시, 상승(하락)분의 몇 %의 이익을 취하는가를 결정
베리어 (Barrier)	주가가 미리 설정된 수준(장벽가)에 도달하면 권리(또는 효력)가 소멸(또는 발생) 하는 지수 수준 (조기상환 / 만기상환 / 낙인 / 낙아웃 베리어)
리베이트 (Rebate)	만기 전에 기초자산이 일정 수준을 넘어간 경우 (옵션이 소멸된 경우) 이에 대한 보상률

■ ELS, ELD, ELF의 비교

http://www.kodex.com 

https://www.daishin.com