Short-term exchange rate unlikely to surpass W1,450 환율 1,450원 돌파 가능성 낮음

[김우정]

환율관련 성기용 소시에테 제네랄 애널리스트와 김연진 크레딧 애그리콜 애널리스와 인터뷰기사입니다.
원-달러 환율이 단기적으로 1,450원을 넘을 가능성은 낮다고 전망합니다.
트럼프 당선효과는 이미 반영되었고 트럼프 1기와 대비해서 안정세를 보이고 있습니다.
그들은 정부의 정책이 기대에 미치지 못하고 있고 영어로 실시간 공시를 제공하는 등 외국인 투자자의 장벽을 낮추기위한 노력이 필요하다고 말합니다.
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Short-term won-dollar exchange rate unlikely to surpass W1,450
단기적으로 원-달러 환율 1,450원 돌파 가능성없음
 
By Lee Yeon-woo 이연우 기자
Posted : 2024-11-18 16:51 Updated : 2024-11-18 22:59
Korea Times

Societe Generale Lead Asia Macro Strategist Seong Ki-yong poses at Woori Global Markets Asia in Hong Kong, Nov. 12. Joint Press Corps 성기용 소시에테 제네랄 수석 아시아 매크로 전략가가 11월 12일 홍콩에서 열린 우리 글로벌 마켓 아시아에서 포즈를 취하고 있다. 공동 기자단

Unlike first Trump administration, impact of US election already priced in, global IBs say
글로벌 IB들은 트럼프 첫 행정부와 달리 미국선거의 영향은 이미 반영되어 있다고 말함
 
HONG KONG — Donald Trump's victory in the U.S. presidential election has sent the won-dollar exchange rate soaring, breaking the 1,400 won ceiling. While short-term volatility is expected to persist, investment strategists in Hong Kong suggest that the weak won will stabilize in the near future and will not surpass the 1,450 won level.
홍콩 - 도널드 트럼프의 미국 대선 승리로 원-달러 환율이 급등하며 1,400원 상한선을 돌파했다. 단기 변동성이 지속될 것으로 예상되는 가운데 홍콩의 투자전략가들은 원화약세가 가까운 시일 내에 안정되어 1,450원선을 넘지 못할 것이라고 전망한다.
 
Analysts noted that the market has already priced in significant volatility and that the Korean won is showing strength against the Chinese yuan — a marked contrast to the situation during Trump's first administration.
애널리스트들은 시장이 이미 상당한 변동성을 보이고 있으며 한국원화가 중국 위안화에 대해 강세를 보이고 있어 트럼프 1기 행정부 시절의 상황과 현저한 대조를 보이고 있다고 지적했다.
 
"It's inevitable for the won-dollar exchange rate to surge beyond the 1,400 won range. However, it is unlikely to exceed 1,420 to 1,430 won, or even approach 1,450," Seong Ki-yong, lead Asia macro strategist at Societe Generale, said in a joint interview with Korean media outlets on the sidelines of the Financial Supervisory Service's Hong Kong investor relations event.
"원달러 환율이 1,400원대를 넘어서 급등하는 것은 불가피하다. 하지만 1,420~1,430원을 넘거나 1,450원에 근접할 가능성은 낮다."라고 성기용 소시에테 제네랄의 수석 아시아 매크로 전략가는 금융감독원의 홍콩 투자자 홍보 행사와 별도로 한국 언론과의 공동 인터뷰에서 말했다.
 
"The won is expected to stabilize relatively quickly, with its depreciation likely to moderate significantly."
"원화는 비교적 빠르게 안정화될 것으로 예상되며, 감가상각은 크게 완화될 가능성이 높다."
 
Seong said that Trump's 2016 election victory had been difficult to predict and was not factored into market behavior in advance. This time, however, Trump's reelection was widely anticipated, so the market impact is expected to be less severe compared to his first term.
성씨는 2016년에 트럼프의 선거승리를 예측하기 어려웠으며 시장 행동에 미리 고려하지 않았다고 말했다. 그러나 이번에는 트럼프의 재선이 널리 예상되었기 때문에 첫 임기에 비해 시장 영향이 덜 심각할 것으로 예상된다.
 
"After having reflected a significant increase in tariffs in advance, the market is expected to continue the strategy of fine-tuning their position following one or two tariff increases over the next three to four months," Seong noted.
성씨는 "관세인상을 사전에 반영했던 시장은 향후 3~4개월 동안 한두 차례 관세인상에 이어 입장을 미세 조정하는 전략을 지속할 것으로 예상된다,"고 언급했다.
 
The dollar strengthened in 2018 when the United States implemented tariff hikes primarily targeting China, while the yuan and other Asian currencies showed signs of weakening.
달러는 2018년 미국이 주로 중국을 겨냥해 관세 인상을 단행하면서 강세를 보였고, 위안화와 기타 아시아 통화는 약세를 보였다.
 
"In the early stages, it is unavoidable for market volatility to move in tandem. However, looking at last weekend's (Nov. 9 and 10) exchange rates, the yuan appears to be weakening more than the won," Seong said.
"초기에는 시장변동성이 함께 움직이는 것이 불가피하다. 하지만 지난 주말 (11월 9일과 10일) 환율을 보면 위안화가 원화보다 더 약세를 보이고 있는 것으로 보인다," 라고 성씨는 말했다.
 
"Over the past year or two, the won has typically shown an unusually weaker trend against the yuan. However, moving forward, I believe the environment is shifting to one where the won may hold up slightly better than the yuan."
"지난 1~2년 동안 원화는 일반적으로 위안화 대비 비정상적으로 약세 추세를 보였다. 하지만 앞으로는 위안화보다 원화가 조금 더 잘 버틸 수 있는 환경으로 전환되고 있다고 생각한다."
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Credit Agricole Emerging Market Analyst Kim Yeon-jin poses after the interview at Woori Global Markets Asia in Hong Kong, Nov. 12. Joint Press Corps 김연진 크레디트 아그리콜 이머징 마켓 애널리스트가 11월 12일 홍콩 우리글로벌마켓 아시아에서 인터뷰를 마친 후 포즈를 취하고 있다. 공동 기자단

Kim Yeon-jin, an emerging market analyst at Credit Agricole, agreed that the impact of Trump's tariffs has largely been priced in.
김연진 크레디트 아그리콜 신흥시장 분석가는 트럼프의 관세부과로 인한 영향이 대부분 가격에 반영되었다는 데 동의했다.
 
"Given that Korean companies have established numerous factories in the U.S., the effect of tariffs is expected to be less significant compared to Trump's first term," Kim said. "As for exchange rates, uncertainties surrounding how Trump will implement tariffs could cause additional market fluctuations when relevant news surfaces."
김씨는 "한국기업들이 미국에 수많은 공장을 설립했다는 점을 고려할 때 관세 효과는 트럼프 1기에 비해 크지 않을 것으로 예상된다,"며 "환율의 경우 트럼프가 관세를 어떻게 시행할지를 둘러싼 불확실성으로 인해 관련 뉴스가 나오면 추가적인 시장 변동이 발생할 수 있다."고 전망했다.
 
They suggested that global investment banks are likely to adjust their growth rate forecast on both China and Korea due to the election results and the recent stimulation measures by Chinese government.
이들은 글로벌 투자은행들이 선거결과와 최근 중국정부의 경기 부양책으로 인해 중국과 한국의 성장률 전망치를 모두 조정할 가능성이 있다고 제안했다.
 
 
"We are considering lowering China's growth forecast," Seong said. "Korea also cannot rule out the possibility of an overall downward adjustment if Trump raises tariffs."
성씨는 "중국의 성장률 전망치를 낮추는 방안을 고려하고 있다,"고 말했다. "한국도 트럼프가 관세를 인상할 경우 전반적으로 하향 조정될 가능성을 배제할 수 없다."
 
"The market had expected the Chinese government's stimulus measures to focus on boosting consumption, but disappointment arose as the measures were largely directed toward addressing local government debt," Kim said. "If the Chinese government introduces additional stimulus measures, some of the negative impacts could be offset."
김씨는 "시장에서는 중국정부의 경기부양책이 소비 진작에 초점을 맞출 것으로 예상했지만, 이번 조치가 주로 지방정부 부채해결에 초점을 맞추면서 실망감이 커졌다,"고 말했다. "중국 정부가 추가 부양책을 도입하면 부정적인 영향을 일부 상쇄할 수 있습니다."
 
They also expressed disappointment regarding the Corporate Value-up Program, the government-led initiative to enhance corporate governance and shareholder returns.
또한 기업 지배구조와 주주 환원을 강화하기 위한 정부주도의 이니셔티브인 기업가치 향상 프로그램에 대해서도 실망감을 표명했다.
 
"Both voluntary efforts to enhance corporate governance and strong policy-driven initiatives are essential, but the current efforts fall short of market expectations," Seong said. "There haven't been many noticeable or significant visible outcomes yet."
성씨는 "기업 지배구조를 개선하기 위한 자발적 노력과 강력한 정책 주도적 이니셔티브가 모두 필수적이지만, 현재의 노력은 시장의 기대에 미치지 못하고 있다,"며 "아직 눈에 띄거나 눈에 띄는 성과가 많지 않다."고 말했다.
 
Kim also advised applying more pressure on companies to actively communicate with foreign investors and drive meaningful changes. "Providing real-time disclosures in English to reduce barriers for foreign investors is also crucial," she said.
김씨는 또한 기업이 외국인 투자자와 적극적으로 소통하고 의미 있는 변화를 추진하도록 더 많은 압력을 가하라고 조언했다. "외국인 투자자의 장벽을 낮추기 위해 영어로 실시간 공시를 제공하는 것도 중요하다,"라고 그녀는 말했다.
 
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