아침 리서치 회의 요약(WM컨설팅팀)

[불스탁분석팀]

 

아침 리서치 회의 요약(WM컨설팅팀)
아침부터 무덥네요. 이번주도 시장은 여전히 이런 무더위 속에 놓일것 같지만 기지개 크게 펴고 화이팅으로 다짐해봅니다. 모두 건승하시는 한주 되시길 바랍니다.

투자전략 : 중국 유동성확대와 QE3기대감 상승등으로 소재섹터 비중확대 요인
-미국 6월 민간고용 시장기대치 하회(서비스업 고용둔화, 교육/의료관련 고용둔화, 도소매판매 둔화 등 영향)
(긍정적요인)
-미 경기 둔화 확인 →QE3 가능성 확대
-제조업/주택/금융 부문 고용회복세는 향후 시장안정시 반전 포인트 역할 기대
→단기적으로 부정적 뉴스가 주가하압압력 작용하겠으나 향후 6개월 기준 판단시 현재시점 주식비중확대 국면 판단
*이번주 발표되는 중국 유동성관련지표인 통화량과 대출증가율 관련 두지표 시장기대치 부합/소폭 상회전망

퀀트 전략 : "리스크 완화 국면, 자본재 벨류에이션 상승을 기대하라"
-QE3 기대감, 중국 긴축완화등 리스크 완화 국면 진입
-VIX지수 & 리스크프리미엄의 역사적 동일성을 고려시 현재 리스크 완화 국면 진입=높은 수준의 주식 리스크 프리미엄(ERP) 하락 전망
-동일 시점의 챠트 비교시 주식 리스크 프리미엄 하락시에는 자본재가 소비재 대비 유리
 →자본재는 소비재 대비 경기에 민감, 과거 주식 리스크 프리미엄이 높아지면, 자본재/소비재 대비 벨류 디스카운트 받아옴. 즉 주식 리스크 프리미엄 하락시 자본재/소비재 벨류 프리미엄 예상됨
-자본재 대표적인 업종들 소비재 대비 벨류디스카운트 해소중
이에 따라서 자본재인 화학,조선,기계,철강비철,건설 등 초과 성과 기대됨

금주 주요 이벤트 및 경제지표일정
-9일(월)  :  EU재무장관회의 - 정상회담 세부내용 논의전망/불확실성 완화요인 작용 예상
-13일(금) : 중국 2분기 실질 GDP - 컨센서스 7.8%/산업생산,소매판매둔화로 컨센서스 하회전망→기준금리 인하 등 경기부양효과는 3분기에 나타날것
-11~15일 : 중국 신규대출 - 컨센서스 상회전망/7월 신규대출은 증가 예상

SK C&C 과태료 2.9억원 부과
-공정위는 대기업부당거래의 '조사방해'에 대해 SK C&C에 과태료 2.9억원 부과
 과징금 규모는 2011년 당기순이익의 1.47%에 해당하여 펀더멘털에 큰 영향은 없을 것으로 판단함
 SK가 그룹차원에서 법적 대응을 준비중이어서 추가적 관찰 필요하나 단기 센티멘트에는 부정적
-SK그룹 행정소송 예정이며 계열사 매출 위축될 가능성도 낮음
1. SK C&C의 과태료는 '조사방해'에 대한 부분으로 금액도 미미
2. SK그룹의 행정소송 예정. 행정소송 최종판결까지 당분간 인건비 단가 유지될 전망
3. 최악의 경우 행정소송 패배해도 연간 200억원 매출 감소 예상

운송-6월 항공DATA, 여객호조/화물 감소폭 둔화
6월 인천공항 국제여객 YoY +10.8%, 항공화물 YoY -1.5%
-장거리 노선 수요회복솨 성수기 효과로 국제여객 호조 지속 가능
-유가하락과 원달러 환율 안정으로 실적개선
-화물부문 실적개선 지연되나 월별 전년동기대비 감소폭 둔화는 긍정 요인.. 단기 Trading 가능 구간

정유/화학업종 데일리 코멘트
미국 고용지표 부진에 유가급락
[주간가격] 부타디엔 또 상승, CFR China $2,500/t(WoW +$200/t)→중국 수요회복 시 BD/polyester 주목의견 유지 → 호남석유 최대수혜

반도체/장비
삼성전자 올해 '매출 200조, 영업이익 20조' 달성 가능성 높여
→ 하반기에 갤럭시S3 본격적 판매 시작으로, 달성 점쳐지나 유럽 금융위기 등의 위험 요소 존재
삼성전자, SK하이닉스로부터 스마트폰 모바일DRAM 조달 검토 중
→ 갤럭시 시리즈의 시장점유율 확대로 내부적 조달 가능 모바일 DRAM 물량 한계 도달

휴대폰/부품/LED
삼성전자 하반기 최대 전략모델, 갤럭시S3 LTE 국내 시장 출시
→ 삼성전자, 주력 제품 갤럭시S3 LTE 오늘 (9일)부터 전국 대리점과 매장에서 판매 돌입
아마존 7인치 크기 태블릿PC 킨들파이어2, 8월 출시 전망
→ 9월과 하반기에는 '8.9인치' 모델과 '4G' 모델 출시설도 등장

디스플레이/2차전지
일본 3대 가전업체들, TV는 더 이상 핵심 사업 아니라는 시각 존재
→ 파나소닉, 소니, 샤프 등, TV 사업에서 힘을 빼고, 디스플레이 사업 다각화로 활로 모색 움직임
폭스콘, 샤프 사카이 공장에 대규모 투자 결정
→ 혼하이의 폭스콘, 월 7만2천장의 TV전용 패널 양산 가능한 샤프 사카이 공장에 대규모 투자 결정

*42” LED TV패널가격 6월 $279, 7월 $281로 $2(0.7%) 상승 긍정적.

금융업종 데일리
"우리금융 민영화 현 정부서 매듭" (한국경제)
- 진영 새누리당 정책위 의장, 정부가 추진 중인 우리금융지주 민영화에 반대하지 않는다는 입장을 밝힘
- “우리금융 지분 매각은 시간이 지나면 지날수록 손해가 커진다”며 “잘 할 수 있으면 지금 민영화해 공적자금을 조기에 회수해야 한다고 밝힘
 
17개 건설사 등 36개 대기업 구조조정 (매일경제)
- 채권단, 워크아웃 15곳 법정관리 신청 21곳 선정 금융권에서 빌린 돈이 500억원을 넘는 대기업 36개사(C, D등급)가 올해 구조조정 대상
- 36개사에 금융권이 빌려준 돈은 4조8천억원. 은행 4조1천억원, 보험 2천700억원, 저축은행 1천300억원, 여신전문금융사 1천600억원
- 금감원은 이들 대기업에 대한 구조조정 추진으로 금융회사들이 더 쌓아야 할 대손충당금을 1조1천억원으로 예상
 
성동조선 경영정상화 암초 (매일경제)
- 우리은행이 성동조선에 대한 지원을 끊겠다는 의사를 주채권은행인 수출입은행에 전달함에 따라 성동조선이 중대한 위기 봉착 가능성

Internet/Game
- 엔씨소프트의 블레이드앤소울의 코리안클릭 일간 이용자수가 감소했다는 루머가 돌면서 주가 급락
- 코리안클릭의 일간 데이터는 공식적인 수치가 아니며 포본숫자가 지나치게 적어 신빙성이 떨어짐
- 상용화 이후 다소 트래픽이 주춤하지만 7월 콘텐츠 업데이트 이후 트래픽 상승 가능성 높음

Media/Entertainment
- 민주통합당에서 영화관 사전광고 제재에 관한 법안인 '영화 및 비디오물의 진흥에 관한 법률 개정안'을 발의함
- 주요 내용은 영화관에서 광고 및 영화예고편이 제외된 상영시간을 명시, 영화상영시간에 광고 등 상영금지임
- 매출의 11%(CJ CGV)가 광고로 단가하락 가능성이 있으나, 시행 불확실성이 남아 우려하기 이름

 

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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