롯데하이마트(071840) 롯데하이마트! 계속될 어닝 서프라이즈를 기대하라

[빵집 주인장]

신성장MD의 등장! 건조기와 스타일러에 주목하라

 한국의 미세먼지(지름 10μm이하), 초미세먼지(지름 2.5μm이하) 문제가 갈수록 심화되고 있음. 2015년 전국 초미세먼지의 연평균 농도는 26.5μg/㎥(법정기준 25μg/㎥초과, WTO(국제보건기구) 권고기준 10μg/㎥을 2.65배 초과)
 미세먼지는 심혈관계 질환과 폐암 유발, 아토피 피부염 악화: 심혈관 사망률 26% 증가, 폐암사망률 37% 증가
 미세먼지로 인한 소비자 라이프스타일 변화: 공기청정기, 의류건조기, 스타일러가 필수 가전제품이 되고 있음
- 공기청정기 2016년 100만대  2017년 140만대(E) / 국내 의류건조기 2016년 10만대  2017년 60만대(E)
- LG스타일러 누적 판매량 10만대(2015년 출시). 2017년 1분기 월평균 1만대 이상 판매
 과거 공기청정기는 객단가가 낮아 성장영향이 미미했지만, 의류건조기, 스타일러는 객단가가 높아 성장에 긍정적


1분기 실적 Preview: 봄 상품 판매증가에 의한 영업이익 30%YoY이상 성장으로 어닝 서프라이즈 전망

 춘절기 계절성 가전인 공기청정기, 건조기, 스타일러 등의 매출약진으로 큰 폭의 마진율 개선이 예상됨
 비가전 상품강화로 SKU가 늘어 재고 리스크가 커졌지만, 현재 매출성장과 수익개선에는 긍정적 영향을 주고 있음


동사를 둘러싼 다양한 긍정적 이슈에 주목! 투자의견 BUY, 목표주가 77,000원 상향

 1) 전년 갤럭시노트7 사태로 인한 매출기저로 모바일 고성장 전망, 2) 신규분양 아파트 입주 증가로 교체수요 증가, 3) 수익성 좋은 온라인몰의 40%대 고성장(매출비중이 2016년 초 한 자리 수에서 현재 10%대로 늘어남)
 향후 CES, MWC 참여상품 샵인샵, 무인셀프점포, 생활용품 특화샵 등 실험점포 오픈으로 신성장 동력 발굴 예정