KB금융지주 자회사 포트폴리오 완성의 의미
지난 4월 14일 KB금융지주는 KB손해보험과 KB캐피탈을 완전 자회사로 편입한다고 발표. KB금융지주는 이로써 은행, 손해보험, 캐피탈, 증권을 100% 보유하게 되며 과거부터 지향했던 비은행 부문 강화를 위한 최적의 포트폴리오를 완성. 완전자회사 편입으로 향후 자회사 조직관리 및 경영효율성이 개선될 것으로 판단됨. KB금융지주 자회사 포트폴리오 완성은 자회사 지분확대 이슈에서 벗어나, 이제부터는 시너지 극대화 및 자회사 성장으로 전략의 초점이 바뀔 것임을 의미
투자의견 Buy 및 목표주가 67,000원, 업종 내 Top Pick 제시
KB캐피탈 및 KB손해보험 완전 자회사 편입 후, KB금융지주의 시너지 확대 되고 자회사 성장세 본격화된다는 판단 아래 업종 내 Top Pick으로 추천. KB국민은행은 막강한 은행채널(지점 등)을 바탕으로 증권∙보험사∙캐피탈 상품 판매를 강화할 수 있고, KB손해보험의 설계사 채널 또한 활용할 수 있음. 목표주가는 17년 예상 BPS(주당순자산가치) 78,834원에 Target PBR 0.86배를 적용하여 산출. Target PBR은 이론 PBR 0.78배에 PBR Premium 10% 부여. Premium을 부여한 것은 금융 자회사간 시너지로 향후 다른 은행과 차별화될 수 있다고 판단하였기 때문