두산인프라코어의 강세이유는??? 밥캣 주식 양도 결정

[특전장교]

두산인프라코어[042670]가 자회사 두산밥캣 주식 양도 소식에 9일 전날에 이어 또 신고가를 썼다. 
두산인프라코어는 전날에도 장중 신고가를 경신했다.
이같은 오름세는 미국과 중국의 인프라 사업 수혜 기대감에 상장 예정인 두산밥캣 주식 양도로 투자재원을 확보했다는 소식으로 투자심리가 강화됐기 때문인 것으로 풀이된다.
이 회사는 전날 투자재원 확보와 재무구조 개선을 이유로 자회사 두산밥캣 주식 2천322만8천585주를 양도하기로 했다고 공시했다. 거래상대방과 양도금액은 정해지지 않았다.

두산인프라코어(042670)두산그룹은 시장하락때 마다 유동성 위기설이 돌았던 종목이다.

밥캑 10월상장 기대로 주가 9월에 본격상승 가능.

밥캣의 가치를 4조원으로 평가하는 만큼 상장시 평가차익을 기대한 매수세가 유입된다.

*중국시장 회복 기대감이 커지고 있다.

 무너졌던 중국 굴삭기 시장이 되살아나면서 제품 판매량이 회복되는 중이다. 중국은 두산인프라코어의 주력 시장이다. 중국 시장 점유율은 7.4%로 지난해 순위가 6위까지 떨어졌다가 올해 3위로 다시 올라섰다

이상태로 간다면 두산인프라코어 주가는 1만원 회복을 시도해줄 가능성이 높다

*장치산업이 어려운 이유

장치산업이란...생산수단으로서 각종 대규모 장치를 설치함으로써 경상적(經常的)인 생산이 가능해지는 산업을 뜻합니다.

일명 규모의경제가 가능하게 되는것을 뜻하기도 합니다.

석유정제업·석유화학, 화학공업·철강업·비철금속공업 이외에 자동차·조선(造船)·시멘트·펄프·인견(人絹)·합성섬유 등의 소재형(素材型) 산업이 이에 포함되는데....

디스플레이, 스마트폰 관련 IT업종도 장치산업입니다.

중공업, 조선업종도 장치산업에 속합니다.

쉽게말해 대규모 공장을 통해 생산하는 산업은 미래가 어둡다는 것입니다.

이런 업종은 당분간 매매 대상에서 제외하는게 좋습니다.

두산인프라코어 기업분석.

구)대우종합기계

매출액:7조원 전후, 자산가치 :44000 전후

부채비율 250%이상. 유보율 50%이하로 재무구조 개선필요.

올해 2분기 매출액은 1조6183억 원으로 영업이익과 지배순이익이 전년 동기 대비 각각 126.9%, 2910.1% 오른 1735억 원, 1966억 원을 기록해 큰 폭의 어닝서프라이즈를 기록했다

영구채의 자본전환으로 부채비율이 과거에 비해 큰 폭으로 개선되는 모습이다.

차입금 의존도가 50을 넘고 있어 부채의존도는 굉장히 높은 수준을 기록하고 있다.

영업이익은 ➊ DIBH성장 지속 ➋ 엔진BG Turnaround ❸ 지속적인 전사 구조조정으로 전년대비 개선

• 순이익은 영업이익 개선 및 이자비용 감소, 법인세 이익으로 흑자 전환 되었다

• 건기 : 북미 Compact 시장 호조에 따른 판매량 증가로 매출 및 영업이익 개선

• 공기 : 수주잔고는 전년대비 높은 수준 유지하고 있으나, 4분기 실적은 단납기 매출비중 축소로 전년대비 감소
• 엔진 : 발전기 부문 호조 및 G2엔진 밥캣 탑재율 상승으로 매출액 및 영업이익 대폭 개선

북미/유럽 등 선진시장 매출 증가했으나, 중국/APEM 매출 감소되었다.

매입채무 및 단기차입금 증가에 따른 부채 부담 확대로 제안정성 지표는 전년말 대비 하락하며 미흡한 수준의 재무구조를 보유하고 있다. 이것이 두산인프라코어의 가장 큰 약점이 되고 있다.

최대주주:두산중공업(38%),

@사업내용.

두산인프라코어의 중국 시장 판매량

중국에서의 점유율은 지속적으로 감소하고 있음을 볼 수 있다.

중국의 굴삭기 시장의 점유율에 있어 올해초 회복되는 모습을 보이기도 했지만 엔저현상으로 점유율이 급속도로 낮아지고 있다.

(단위:백만원,%)

사업부문	매출유형	품목	구체적용도	주요상표등	매출액	(비율)
건설,산업장비	제품	굴삭기,지게차로더,특장차 등	굴삭기,지게차,로더,특장차 등	두산인프라코어	1,353,319	65.9%
기계,엔진	제품	엔진,발전기,공작기계,기계소재,A/S부품 등	엔진,발전기,공작기계자동화,기계소재 등	두산인프라코어	700,242	34.1%
합계	-	-	-	-	2,053,561	100.0%

1)건설 중장비

굴삭기, 휠로더, 어태치먼트

2)공작기계(nc보링,머시닝센터등)--매각

3)엔진(발전기용, 디젤엔진,선박용, 천연가스 발전기등)

@관계사 현황.

투산캐피탈(19%), 두산인터네셔널(100%)--구 밥켓

@투자 참고사항.

중국수출비중 증가, 중국성장 수혜, 위안화 절상수혜.

미국 US10 인증을 획득함으로써 미국 및 선진시장에 본격 진출할예정.

중남미 현지에 기술인력을 파견해 성장세인 자동차 및 관련 부품산업을 대상으로 타켓 마케팅을 진행.

두산인프라코어 주가는 두산인프라코어인터내셔널(DII.옛 밥캣)실적에 민감하게 움직임

두산메카텍 지분 매각가능성으로 최근 주가하락.

두산인프라코어가 2년여 만에 공작기계 사업에서 현대위아를 누르고 1위를 탈환.

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