그들이 할 것인가, 그렇지 않을 것인가? 일본, 추측 게임으로 엔화 강세

[이매진]

그들이 할 것인가, 그렇지 않을 것인가? 일본, 추측 게임으로 엔화 강세

https://www.channelnewsasia.com/business/japan-yen-guessing-game-foreign-exchange-intervention-strong-dollar-3022681

Will they or won't they? Japan uses guessing game to shore up yen

그들이 할 것인가, 그렇지 않을 것인가? 일본, 추측 게임으로 엔화 강세

파일 사진: 2022년 6월 16일에 촬영된 이 일러스트레이션 사진에서 일본 엔의 동전과 지폐가 보입니다. REUTERS/Florence Lo/Illustration

2022년 10월 24일 오후 3시 19분(업데이트: 2022년 10월 24일 오후 3시 49분)

서표

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TOKYO: 일본 당국은 엔화 약세와 싸우기 위해 심리적 전술에 크게 의존하고 있습니다. 이는 통화가 수십 년 최저 수준으로 하락 하는 것을 막으려는 노골적인 시도보다는 시장이 환율 개입에 대해 추측하도록 하는 것을 의미합니다 .

타격을 입은 엔화는 최근 몇 주 동안 휩쓸렸는데, 애널리스트와 거래자들은 엔화 급락으로 인한 부정적인 경제적 영향에 대한 우려 속에서 정부가 끊임없이 강세를 보이는 달러에 대해 통화를 지지하기 위해 노력하고 있다고 생각합니다.

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재무부(MOF)는 9월 22일 외환 시장 진출을 확인했지만, 금요일(10월 21일) 일본 통화의 급격한 상승을 포함하여 그 이후로 개입이 의심되는 다른 사례에 대해서는 언급하지 않았습니다.

유사하게, 일본의 최고 통화 외교관 Masato Kanda는 월요일에 논평을 거부했는데, 엔화 매수 개입이 의심되는 초기 아시아 무역에서 엔화가 달러 대비 149.70달러에서 145.70달러로 급등했을 때.

분석가들은 침묵을 유지하는 전략이 투자자들이 개입을 추측하게 하여 투기꾼들이 엔화의 새로운 저점을 시험하지 못하게 한다고 말합니다.

이는 엔화 급등을 진압하기 위한 2011년 지진과 쓰나미 이후 일본의 개입과 대조되며, 당국이 대부분의 개입을 발표했습니다.

Itochu Research Institute의 수석 이코노미스트인 Atsushi Takeda는 "은밀한 개입으로 당국은 시장에 실제보다 더 자주 개입할 수 있다는 인상을 줄 수 있습니다."라고 말했습니다. "실제 개입의 빈도를 제한할 수 있는 심리적 도구입니다."

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2011년과 달리 정부의 최근 개입은 엔이 아닌 달러를 매도해야 하는 일본의 제한된 외환보유고를 활용하기 때문에 더 어렵습니다.

미화 1조 3천억 달러의 외환보유고가 세계에서 두 번째로 큰 반면, 일본은 9월 22일 조치만으로도 개입할 수 있는 자금의 거의 15%를 고갈시켜 정기적인 조치를 취하는 데 비용이 많이 들고 지속 불가능합니다.

1997년에서 1998년 사이의 아시아 금융 위기 동안, 정부의 엔화 매입 개입의 마지막 주요 시리즈인 일본 당국은 대부분의 경우 개입 여부를 발표하지 않았습니다.

이는 도쿄가 엔화 가치를 높이기 위한 준비금보다 말이나 침묵에 더 의존해야 한다는 것을 의미합니다.

칸다는 토요일 로이터와의 인터뷰에서 환율 정책을 감독하는 MOF가 개입 여부에 대한 논평을 보류하는 입장을 당분간 고수할 것이라고 말했다.

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이 문제에 정통한 정부 관계자는 "해무부는 개입할 때마다 잠입 접근 방식을 유지할 것"이라고 말했다. 한 관계자는 "갑작스럽게 개입 사실을 밝히고 싶어 하는 이유를 알기 어렵다"고 다른 관계자도 말했다.

스즈키 슌이치(Shunichi Suzuki) 재무상은 월요일 기자들과 만나 일본이 투기적인 엔화 움직임에 대해 "필요한" 조치를 취할 것이라고 말하면서 대본을 고수했습니다.

신경의 전쟁

단독 개입만으로는 달러의 광범위한 상승세를 되돌릴 수 없다는 사실을 알고 있는 정부 관리들은 통화 시장의 모든 조치가 특정 수준을 방어하기보다는 급격한 엔화 하락을 늦추는 데 목적이 있을 것이라고 말했습니다.

금요일에 MOF의 의심스러운 개입은 엔화가 달러당 151.94달러로 32년만의 최저치로 급락하면서 나왔습니다.

그때까지 시장은 일본 통화가 당시 32년 만에 최저치인 147.665달러를 기록했던 10월 13일 엔 전체가 급등했을 때를 포함하여 도쿄가 개입했다는 추측으로 가득 차 있었습니다. 또 다른 경우는 10월 20일에 달러가 150엔 이상으로 상승한 직후 46핍 하락한 경우입니다.

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인플레이션 상승에 대한 대중의 열기에 직면한 기시다 후미오 총리는 수입 비용을 증가시킨 통화 가치 하락을 늦추기 위한 조치를 취하고 있음을 보여줄 필요가 있습니다.

투기자들과 신경전을 벌이는 것은 정책 입안자들에게 남겨진 몇 안 되는 옵션 중 하나입니다. 특히 중앙은행이 금리를 인상할 의사가 없는 상황입니다.

투자자들은 MOF가 월별 데이터를 발표할 것으로 예상되는 10월 31일에 최근 개입 비용이 얼마인지 알게 될 것입니다.

NLI Research Institute의 수석 이코노미스트인 Tsuyoshi Ueno는 "은밀한 개입을 통한 아이디어는 시장을 경계 상태로 유지하는 것이므로 거래자가 패턴을 읽지 못하도록 하는 것이 중요합니다."라고 말했습니다.

"최근 미 국채 수익률의 급격한 상승을 고려할 때 엔화 하락 속도는 상당히 완만했습니다. 시간을 벌기 위한 수단이지만 은밀한 개입이 없는 것보다 낫다고 말할 수 있습니다."