<div><p><span style="font-size: 11pt;"><span style="color: rgb(103, 0, 0);"><strong></strong></span></span> </p><p style="text-align: left;"></p><p style="text-align: left;"><br></p><p style="text-align: left;"></p><p style="text-align: left;">각자 생존 체제로 그룹 내 존재감 인정받을 전망 <br><br>그룹내 컨트롤타워인 미래전략실 해체로 삼성그룹의 각 계열사는 자율 경영체제로 바뀜. 그룹 내 시너지 및 미래 먹거리를 고민해주던 컨트롤 타워가 해체되면서 각 사의 독자 경영 능력이 부각될 전망. 삼성증권은 이러한 상황에서 독자적인 수익성 개선을 위해 노력할 것이며 이러한 변화는 증권사 특유의 공격적인 투자 확대로 연결될 가능성이 높다고 판단됨 <br><br><br>Trading 및 IB 역량 확대로 수익성 개선 예상됨 <br><br>삼성증권은 다른 대형 증권사 대비 다소 보수적인 투자 정책을 유지해 왔음. Prop(자기자본) 주식 투자도 하지 않고, IB투자, ELS 및 채권운용도 리스크 관리 중심으로 운용되었음. 그러나 금년부터는 IB 및 Trading 인력을 확충하면서 유연하게 시장에 대응할 계획. 향후 IB 및 Trading 부문의 수익성 개선이 기대됨. 하반기부터는 해외 채권운용도 가능해질 전망 <br><br><br>투자의견 Buy 및 목표주가 42,000원 유지 <br><br>미전실 해체로 삼성증권의 독자 생존력이 확대되고, 금년부터 본격화된 IB 및 Trading 역량 강화로 삼성증권의 수익성이 더욱 개선될 전망. 또한, 초대형 IB 도입으로 대형 증권사의 수혜가 이어질 것으로 판단됨. 미래에셋대우 다음으로 고액자산가를 많이 보유하고 있고, 그룹 계열사가 많아 발행어음 업무도 타사보다 유리하게 시작하게 될 가능성이 높기 때문 <br></p></div><p><br></p>
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