이노인스트루먼트(215790) 글로벌 통신 인프라 투자에 수혜를 받을 글로벌 기업

[빵집 주인장]

글로벌 경쟁력을 갖춘 기업

이노인스트루먼트는 광섬유 융착접속기를 제조하는 업체로 해당 제품은 광케이블 구축에 필수적인 장비임. 동사는 중국 및 태국, 베트남에서 시장점유율 1위를 유지하고 있으며 2016년 미국의 AT&T와 공급 계약을 맺어 미국 비중이 증가하고 있음

동사는 세계에서 두 번째로 다심접속기를 양산하고 있으며 경쟁사 제품 대비 짧은 접속시간, 높은 가격경쟁력을 바탕으로 글로벌 시장 공략


글로벌 광통신 투자로 연간 20% 매출 성장

글로벌 데이터 트래픽은 2016 ~2020년 연평균 22% 증가할 전망. 각 국가별로 통신인프라 투자 확대. 광대역 통신망이 설치된 국가는 5G로 상향, 구리선이 깔린 국가는 광케이블을 설치하고 있음

제4차 산업혁명을 위한 5G의 경우 4G보다 광케이블 밀도가 높아야하기 때문에 광케이블 설치량이 더욱 많아짐. 광케이블이 많아질 수록 이노인스트루먼트의 광섬유 융착접속기에 대한 수요는 증가할 수밖에 없음

전방산업인 광통신 산업의 우호적인 환경 변화에 힘입어 이노인스트루먼트는 2017년 매출액 1,120억원 (+26.7% y-y), 영업이익 287억원을 기록할 것으로 추정. 2017년 예상 실적 기준 PER 11.4배로, 전방 산업의 성장으로 연간 20% 이상 성장 가능하다는 점을 감안하면 저평가. 스팩 합병 이후 기존 스팩(기업인수목적회사) 주주들의 매물 출회와 단기 주가상승으로 인해 조정을 받을 수 있으나 주가 조정은 오히려 기회라는 판단