금 관련 경제 소식들(12/29)

[홍두깨]

연말 휴식을 위해 주요 기사와 평론 위주로 토요일 글을 정리합니다.

2012년 한 해 동안 많은 관심과 격려를 해주신 분들에게 감사의 말을 드립니다. 그리고 모든 면에서 대단히 어려울 것으로 보이는 2013년이지만 여러분들에겐 위기를 잘 극복할 수 있는 행운이 깃든 새해가 되기를 기원합니다.

(일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 보통 40분 이상 소요됩니다. 시간이 빠듯한 분은 관심 있는 부분만 선택해서 보거나 시간을 두고 조금씩 읽으면 됩니다.

일부 글들은 급변하는 경제 상황과 시차가 있어서 그 내용들이 현 상황과 조금씩 다른 경우도 있습니다.)

1. 주간 금 시세

2. 경제 소식

           재정 절벽 두려움, 상대방 비난-Reuters

           재정 절벽 회담을 위해 오바마 휴가 단축-Huffington Post

           가이트너, 부채 상한선까지 5일 남았다-Huffington Post

           의회는 실업 급여 시한을 넘길 듯-Huffington Post

           재정 절벽보다 더 무서운 부채 상한선-Reuters

3. 달러의 몰락과 금

           1) Greyerz, 미국 부채와 채무는 무려 70조 달러로 늘어난다-KWN

           2) 셀렌트, 이는 2013년 대대적인 금융 붕괴를 초래할 것이다-KWN

           3) 금 시장 재저당 사기: 같은 금을 수많은 사람들에게 약속-Washingtons Blog

           4) 마이클 펜토, 2013년을 전망하자면-KWN

           5) 버냉키는 2013년을 왜 두려워하는가?-Graham Summers

           6) Eric Sprott, 투자자들이 금보다 은에 50배 더 투자하는 이유-Zero Hedge

1. 주간 금 시세

 

Embry: 신뢰의 재앙적 상실은 금과 은 가격을 상승시킨다

KWN과의 대담에서 스프랏 자산 운영사의 John Embry는 말했다.

“지금까지 14년간 넘게 금과 은 시장의 조작을 보아왔으며 솔직하게 말하자면 어떤 이유이든 가격을 하락시키려는 이보다 더 뻔뻔스러운 시도를 본 적이 없는 듯하다.

금과 은 가격이 하락할 것이라고 설명할만한 이유가 없다. 그래서 난 정책 입안자들이 지금 무슨 생각을 하고 있는지 알고 싶다. Gerald Celente와 KWN이 대담한 것을 참조하면 되겠지만 그것은 모두 신뢰의 문제인 것이다.

불환 통화 시스템을 운영할 땐 신뢰만이 일을 꾸려나갈 수 있는 유일한 것이다. 그리고 종이와 채권 시장의 신뢰를 상실할 땐 이것은 완전한 붕괴로 바뀌는 것이다.

그들 모두가 세계적으로 QE를 하고 있다는 것은 슬픈 사실이며 정책 입안자들이 더 이상 어떻게 신뢰를 더 이상 유지할 수 있을지 나는 모르겠다. 실상 그들은 전령을 죽이려 하고 있으며 그래서 그들은 지난 달에 걸쳐서 종이로 금과 은을 타격했다. 이는 무자비하고 필사적이며 명백한 공격이었다.

2013년 경제에서 부채가 너무 많아 세계 경제에 활력이 있을 것으로 보지 않는다. 이 부채는 규모가 상상할 수 없는 정도의 파생 상품으로 레버리지 되어있다.

파생 상품이 무너지면 은행 시스템이 무너지기 때문에 그들은 계속 더 많은 유동성을 만들어내야 하는 것이다. 그래서 우리가 늘어나는 유동성을 계속 볼 것이지만 경제에 대한 영향은 거의 없다.

그러나 핵심 사항은 어느 시점에서 종이 시장에서 신뢰가 상실된다는 것이다. 그 시점에서 금과 은은 진정한 피난처가 될 것이다. 이런 재앙적인 신뢰 상실은 이들 가격들을 사람들이 상상할 수 없는 수준으로 올리기에 충분할 것이다.

여기서 문제는 이런 조작들이 그렇게 무자비한 것인가 이다. 내 생각에 이들은 단기적으로 모든 것이 괜찮다는 모습을 주려고 애쓰고 있지만 내 직감으론 상황들이 사람들 생각보다 훨씬 더 악화되어 있다.

요점은 금과 은의 기본적 사항들은 단단하고 그들은 사람들이 금과 은에 대한 신뢰를 잃게 하여 몇 년간 해온 사람들의 포지션을 포기하게 하거나 시장에 들어오지 않도록 하려는 시도로 시장을 조작하고 있다. 여기서 실상 사람들은 기본적 사항에 초점을 맞추어 확고한 입장을 가질 필요가 있다.

금과 은을 보유한 사람들에게 대단한 2013년이 될 것으로 나는 생각하지만 서구의 정부들과 거대한 대다수 사람들에게 멋진 해가 될 것인지는 모르겠다. 어쨌든 KWN독자들과 청취자들은 번영의 새 해가 되기를 바란다!”

주간 종이 금 차트입니다.

 

금과 은은 3,620달러와 125달러를 향하여 간다

2012년 12월 27일 KWN

http://kingworldnews.com/kingworldnews/KWN_DailyWeb/Entries/

2012/12/27_Next_Move_May_Be_A_Stunning_%243%2C620_For_Gold_%26_%24125_Silver.html

다음은 스위스 Kevin Wides가 KWN독자들에게 보여주는 차트들이다.

이 차트는 금과 은이 향후 3,620달러와 125달러로 향하여 갈 수 있다는 것을 보여준다.

(2005년 이후 금의 힘의 비축과 상승 돌파.

마우스를 대고 클릭하면 원본 사진 크기로 볼 수 있습니다. 차트에선 최고가인 1,920달러 돌파를 2013년 3월 혹은 4월로 보고 있으며 이때 조정기간은 82주 가량됩니다. )

금은 2005년 이후 힘을 비축하고 있음을 보여주고 그 후 가격은 상승한다. 곡선 구석에서 보면 다음 궤적은 3,000달러 이상으로 오를 수 있다는 것을 알 수 있다. 71주의 첫 번째 힘 비축 후 가격은 약 50% 상승했다.

77주의 두 번째 힘 비축 후 가격은 약 90% 상승했다. 금이 사상 최고가를 뚫고 50% 상승하면 향후 궤적 목표는 2,880달러가 된다. 만약 금이 돌파 후 90% 이상 오르면 그 목표는 3,620달러가 된다.

아래 은 차트는 2003년 이후 중요한 움직임과 힘의 비축을 보여준다. 최종 힘의 비축은 91주 걸렸었다. 은이 저항선인 21달러를 돌파한 후 대략 150% 올랐다. 만약 은이 그런 강도를 반복한다면 거의 최고가인 50달러를 돌파한 후 그 다음 목표는 125달러가 될 것이다.

 

주간 종이 은 차트입니다.

주간 달러 인덱스 차트입니다.

주간텍사스 원유 가격 차트입니다.

2. 경제 소식

재정 절벽 두려움, 상대방 비난

2012년 12월 24일, Reuters

http://www.reuters.com/article/2012/12/23/us-usa-fiscal-idUSBRE8A80WV20121223

일부 의원들은 일요일 나라가 재정 절벽으로 갈 가능성이 높다는 우려의 목소리를 내놓았다.

“재정 절벽으로 갈 가능성이 높다고 나는 처음으로 느낀다,”고 코네티컷의 무소속 상원 의원 조 리베만이 CNN방송에서 말했다.

“그렇게 된다면 미국 역사상 일찍 없었던 의회 무책임의 엄청난 결과가 될 것이다.”

“이는 내년까지 끌 것으로 내게 여겨지고 이는 미국 경제를 손상시킬 것이다,”라고 공화당 상원의원인 밥 코커가 CBS에서 말했다.

민주당 대통령과 하원 의장 뵈너는 서로 대화하지 않고 있으며 둘 다 성탄절 휴가로 워싱턴을 떠나 있다.

일요일 TV대담에서 어느 누구도 단기 처방에 대한 기본을 개혁할 수 있는 입장 변화의 신호를 내보내지 않았다.

초점은 부시 세금 감면이 끝나는 1월 1일 이후로 옮겨가고 있다.

공화당 바라소 상원 의원은 말하기를 “재정 절벽으로 간다고 나는 믿고 있다. 정치적 목적으로 대통령은 재정 절벽으로 가기를 갈망하고 있다. 그는 절벽 바닥에서 정치적 승리를 내다보는 것으로 나는 생각한다.”

일부 공화당 의원들은 공화당이 협상을 거부했다는 비난뿐만 아니라 재정 절벽의 세금 인상과 방위비 삭감을 오바마가 환영할 것이라고 말했다. 오바마는 이런 억측을 부인했다.

민주당은 하원이 새 의장을 투표하는 1월 3일 전에 협상을 거부하는 이기적 이유를 뵈너가 가지고 있다고 했다.

경제 전문가들은 의회가 경제적 타격을 신속하게 완화하지 않는 한 재정 절벽에서 오는 극심한 세금 인상과 예산 삭감은 미국 경제를 침체로 다시 밀어낼 수 있다고 말한다.

가장 즉각적인 충격은 최근 몇 주 동안 조용했던 금융 시장에 올 수 있다.

의회는 열리지 않는 성탄절 전날 시장은 반일장만 열리고 화요일 휴장이다.

수요일 월가는 정규 거래를 재개하지만 시장 참여자들의 휴가로 거래는 한산할 듯하다.

만약 의회가 어떤 합의도 이르지 못하면 소득세는 모든 사람들에게 1월 1일부터 오르게 된다. 민주당이 협상의 부분으로 연장하고자 했던 실업 수당은 많은 사람들에게 종료된다.

1월 첫째 주에 의회는 의원들이 피하기를 원하는 2013년 세금과 1천 90억 달러 자동 지출 삭감에 대한 신속한 협상을 하려고 기를 쓸 수 있다.

일단 세금이 1월 1일부터 오르면 중산층과 저소득층 납세자들의 세금은 낮추는 한편 부자 납세자들에 대한 높은 세금을 유지하는 것은 보다 더 쉽다. 의원들이 세금 인상에 대해 투표를 안 해도 되는 것이다.

일부 의원들은 적자 축소에 대한 단기 협상은 다음 주 정도에 이를 수 있고 장기적이고 항구적인 협상은 내년에 마무리 지을 수 있다는 희망을 표명했다.

그러나 오바마는 부자들에 대한 세금을 올리지 않는 법률안에 거부권을 행사할 것이라고 말했기 때문에 단기 협상은 양당의 지지를 받을 필요가 있다.

재정 절벽 회담을 위해 오바마 휴가 단축

2012년 12월 25일, Huffington Post

http://www.huffingtonpost.com/2012/12/25/obama-fiscal-cliff_n_2363343.html?1356492121

오바마 대통령은 경제가 재정 절벽으로 가는 것을 막는 법을 의원들과 고안하기 위해 해마다 있어왔던 하와이에서 성탄절 휴가를 줄이고 수요일 저녁 워싱턴으로 갈 계획을 세우고 있다.

오바마는 목요일 이른 시간에 워싱턴에 도착할 예정이라고 백악관은 화요일 저녁에 말했다. 대통령 부인과 두 딸들은 하와이에 머물 것이다.

과거 대통령의 연말 휴가는 새해까지 이어졌다.

의회는 목요일 워싱턴에 복귀할 예정이다. 하와이로 떠나기 전에 오바마는 기자들에게 자신은 다음 주에 워싱턴에 올 것이라고 말한 바 있다.

자동 예산 삭감과 세금 인상은 1월에 시작된다. 지금까지 대통령과 의회 공화당의원들은 어떤 대안에도 합의를 이룰 수 없는 상태이다.

의원들은 1월 1일 오기 전에 합의 전망에 대해 거의 비관론을 표명해왔다. 일요일 텍사스 출신의 케이 베일리 상원 의원은 말하기를 4일간 모든 것을 풀 수 없기 때문에 연말의 며칠 간의 행동으로는 어림도 없다고 했다.

가이트너, 부채 상한선까지 5일 남았다

2012년 12월 26일, Huffington Post

http://www.huffingtonpost.com/2012/12/26/timothy-geithner-debt-limit_n_2366583.html

수요일 가이트너 재무장관은 말하기를 미국의 법정 부채 상한선은 12월 31일 도달하고 재무부는 이 날을 연기하기 위해 “어떤 이례적인 수단들”을 취할 것이라고 했다.

상원 다수당 대표인 해리 레이드에게 보내는 편지에서 가이트너는 말하기를 정상적인 상황 아래서 이 조치들은 상한선까지 두 달 혹은 2천 억 달러 여유를 줄 것이라고 했다. 하지만 가이트너는 말하기를 이른바 재정 절벽에 따른 세금과 지출의 불확실성으로 그런 초지들이 실제로 얼마나 많이 여유를 줄 것인지 정확하게 예상할 수 없다고 했다.

의회가 다가오는 세금 인상과 지출 삭감을 피하기 위해 애쓰기 때문에 부채 상한선 인상은거의 논의 대상이 되면서 가이트너의 편지는 의회 협상자들에게 재정 절벽에 대한 합의를 이르게 하라는 압력을 가하는 것이다.

의회는 실업 급여 시한을 넘길 듯

2012년 12월 27일, Huffington Post

http://www.huffingtonpost.com/2012/12/27/congress-unemployment-deadline_n_2371838.html

미 하원은 일요일 급격한 지출 삭감과 세금 인상을 피하기 위한 마지막 노력으로 회의를 갖는다. 그러나 의회의 나태로 인해 토요일 거의 분명히 실효가 만료될 장기 실업 급여에 대해선 일요일은 너무 늦은 시간이다.

근로자들 옹호 단체인 국립 고용법 프로젝트(NELP)에 따르면 2백 만 명이 넘는 미국인들이 12월 29일 이후 연방 비상 고용 보상 프로그램이 존속하는 것이 종료되면서 혜택을 받지 못하게 된다.

“마지막 일각이 다가왔다,”고 NELP 임원인 Christine Owens가 목요일 성명에서 말했다. “재정 절벽으로 인한 다른 결과들은 당분간 느껴지지 않겠지만 비상 고용 보상의 상실은 이미 힘들어 하는 사람들에게 즉각적이고 심각한 타격을 줄 것이다.”

의원들이 방치하면서 평균 6개월의 국가 자금의 실업 급여를 소진한 근로자들에게 적용되는 연방 실업 보험을 수령하는 것을 멈추게 하는 사태는 최근 들어 이것이 처음은 아니다. 2010년에 이 실업 급여는 상원이 지출에 대해 싸우면서 몇 주 지나갔었다. 최종 의원들이 합의에 이른 후 실업자들은 놓친 실업 급여를 한꺼번에 받았다. 1월 초에 의회가 이 실업 급여에 대한 재인가를 한다면 같은 일이 생길 것이다.

민주당은 내년 통틀어 3백억 달러에 이르는 비상 실업 급여의 전면적 재인가를 요구하고 있다. 현재 실업 급여는 실업률이 높은 주들에선 47주까지 제공하여 주와 연방 합해서 73주의 실업 급여를 주고 있다. 9개 주의 실업자들만이 이런 전체 기간의 수당을 받고 있다.

재정 절벽의 다른 요소들에 의해 이 수당은 가려져왔다. 가장 큰 불일치는 세금에 대한 것으로 민주당은 25만 달러 이상 소득의 가구들에 대해선 세금 삭감의 만료를 허용하기를 원한다. 그러나 공화당 Steny Hoyer은 목요일 실업자들에게 외쳤다.

"우리가 우려하는 것 중 하나는 수백만 미국인들에 대한 실업 수당이 12월 31일 만료되고 고용을 그들이 찾을 수 없기 때문에 그것은 수 백만의 미국 가정들이 그들이 필요한 지원 없이 살게 된다는 것이다,”라고 Hoyer는 워싱턴의 기자 회견에서 말했다. Hoyer는 수당 종료 일자를 부정확하게 말했으며 실제 종료 시간은 이틀 빠르다.

“대중들이 재정 절벽에 대한 것만큼 어떤 사안에 관해 열정적이고 지식이 풍부한 것을 닌 본 적이 없다. 문구, 문장 그리고 재정 절벽으로 가는 것을 멈추는 데 실패했을 때 결과를 모두 그들이 안다는 것은 아니지만 그들은 긍정적이 아닐 것임은 알고 있다. 경제에 부정적이고 그들과 그들 가족들에 부정적 영향을 준다는 것은 그들이 알고 있다. 그들은 우리가 여기 와서 일하기를 기대하고 있지만 우리는 그렇지 못하고 있다,”라고 Hoyer는 말했다.

재정 절벽보다 더 무서운 부채 상한선

2012년 12월 28일, Reuters

http://www.reuters.com/article/2012/12/28/us-usa-fiscal-marketjitters-idUSBRE8BR0J120121228

다음 주 재정 절벽으로 떨어지면 주식 시장이 폭락할까 우려하는 투자자들은 쉬고 싶어할 수도 있다.

그러나 몇 주 후 디폴트, 또 다른 신용 강등과 금융 시장 공포를 위협하는, 워싱턴이 국가 부채 상한선을 올리는데 합의를 보지 못하면 그들은 두려울 수밖에 없다.

시장 전략가들은 말하기를 긴 시간 동안 절벽으로 떨어지는 것이 소비자와 기업 신뢰에 나쁜 영향을 주는 것이지만 경제가 침체로 빠지는 데 약간 시간이 걸리는 것이라고 한다. 한편 이들 효과의 일부를 되돌림으로써 의원들은 고칠 기회를 많이 가지고 있다.

용융하여 무너져 내리는 신호를 아직 보이지 않는 미국 주식 시장에서 그런 것이 반영되고 있다. 하지만 시장은 더욱 내려가고 보다 변동성이 커졌다.

여러 기지 점에서 그것은 워싱턴으로 하여금 곤경을 벗어나게 했다. 과거엔 2008년 금융 위기 중에 주식 가격 폭락은 의회로 하여금 손을 쓰게 하였다.

“이런 일이 보다 더 오래 계속되고 그 결과가 미국 부채 등급 강등이라면 그 위험은 2.5% 손실을 보는 것이 아니라 10.5%를 손실 보는 것이다,”라고 뉴욕 UBS의 Jonathan Golub이 말했다.

가이트너는 이번 주 말하기를 미국은 연말에 부채 한도에 도달한다고 했다.

백악관은 2011년 때처럼 협상을 하지 않을 것이라고 했지만 그런 싸움이 다시 일어날 수 있다. 그런 싸움의 재발은 시장들로선 가장 우려할만한 것이다.

2011년 부채 상한선 싸움을 둘러싼 기간 중에 주식 시장은 며칠간 급락을 보였다. 부채 상한선을 올린 법안이 통과된 후에도 주식 시장은 워싱턴의 기능을 하는 능력에 대한 신뢰를 보이지 않는다는 신호로 폭락을 했었다.

신용 평가사인 S&P는 미국 국채 등급을 AA+로 강등하였으며 워싱턴의 의회의 문제를 그 이유로 인용했다. S&P500지수는 2011년 8월 21일까지 4주 동안 16%하락했었다.

“부채 한도를 둘러싸고 민주당과 공화당 사이엔 엄청난 싸움이 있을 것으로 나는 본다,”고 시카고의 TradeMonster.com의 Jon Najarian이 말했다.

“시장과 미국 경제에 대해 1월은 가장 큰 위험일 것이라고 나는 생각한다.”

3. 달러의 몰락과 금

1) Greyerz, 미국 부채와 채무는 무려 70조 달러로 늘어난다

(US Debt & Liabilities Set To Increase A Staggering $70 Trillion)

2012년 12월 21일, KWN

http://kingworldnews.com/kingworldnews/KWN_DailyWeb/Entries/2012/12/21_US_Debt_%26_Liabilities_Set_To_Increase_A_Staggering_$70_Trillion.html

마테호른 자산 운영사의 Egon von Greyerz는 말한다.

“금 시장을 보면 일본 연기금들은 이제 금에 투자하기 시작했다는 것이 흥미롭다. 그들 일부는 자산의 1.5%에서 3%를 금에 투자하고 있다. 이는 대단히 새로운 것이다.

사실상 기관 투자자들은 요즘 금에 겨우 0.3%만 투자하고 있다. 그래서 우리는 일본 기금들이 1.5%에서 3% 혹은 세계 평균의 다섯 배에서 10배까지 투자를 하고 있다는 것을 말하는 것이다.

향후 몇 년간 기관들은 그들 자산을 우리가 겪게 될 인플레이션으로부터 보호하려고 그들 자산의 일부분을 금에 투자할 것이다.

금으로의 새로운 자금 유입은 금 가격에 엄청날 영향을 줄 것이다. 금 시장에서의 현재 움직임에선 난 전적으로 앤드류 매과이어의 말에 동의한다. 대단히 거래가 한산한 시점에 대단한 매도가 있음을 본 반면에 실물 시장은 계속 강해지고 있다. 다음 주말까진 기술적으로 약세가 이어진다고 나는 본다.

그래서 연말 마감은 약세로 끝날 것으로 본다. 그러나 다음 주는 2011년과 비슷하게 예년처럼 낮게 끝날 것이지만 1월엔 금과 은이 강세로 시작될 것으로 나는 본다. 투자자들은 지난 몇 주간 KWN대담에서 내가 한 말과 그래프를 주목하여야 한다고 나는 생각한다.

세계적으로 부채는 오르게 되어 있고 부채가 오를수록 금은 계속 오를 것이고 2013년에는 큰 상승이 있을 것으로 나는 본다.

미국 부채는 대략 연간으로 1.5조 달러씩 늘어난다. 미차입 채무를 더하면 2012년에만 7조 달러이다.

그래서 2012년 총 부채와 채무는 무려 7조 달러가 느는 것이다. 이를 10년으로 곱하면 70조 달러가 된다. 지금 하고 있는 재정 절벽 논쟁은 10년에 걸쳐 미국의 잠재적 총 부채 70조 달러 대비하여 겨우 1.2조 달러에 대한 것이다.

세계가 처한 진짜 재앙적인 상태를 세계의 정치인들이 직시하기를 거부하는 이런 절망적인 상황을 보는 것은 참으로 슬픈 일이다. 그 대신에 그들은 가장자리만 어설프게 땜질하고 있을 뿐이다.”

2) 셀렌트, 이는 2013년 대대적인 금융 붕괴를 초래할 것이다

(Celente: This Will Usher In A Massive Financial Collapse in 2013)

2012년 12월 23일, KWN

http://kingworldnews.com/kingworldnews/KWN_DailyWeb/Entries/

2012/12/23_Celente__This_Will_Usher_In_A_Massive_Financial_Collapse_in_2013.html

KWN은 추세 예측자인 제랄드 셀렌트가 무엇이 2013년 대대적인 금융 붕괴를 초래하게 될 것이라고 믿는 지에 대해 대담을 하였다. 셀렌트 추세 연구소의 창설자이며 많은 사람들이 세계 상위권의 추세 예측자라고 여기고 있다.

Eric King:  “당신이 들고 나온 이 사안을 보고자 한다. ‘채권을 치워라! 채권 폭탄은 부동산과 닷컴 거품 심지어 대침체마저 시장 조정들로 보이게 할 정도로 위협을 가하며 파열할 태세이다.’ 그에 대해 설명을 해주겠는가?”

Celente: “그렇다. 이 내용은 전 로날드 레이건 재무부 차관을 지냈던 폴 크렉 로버츠가 쓰고 있는 글이다. 그는 확신하기를 채권 거품은 터지기 직전이다. 지금처럼 계속 진행될 수는 없는 것이다. 모든 게임이 조작되고 있다는 것을 모두가 알고 있으며 하락할 태세이다. 폴 크렉 로버츠는 ‘채권 거품이 파열하고 대공황보다 더 심한 금융 재난을 일으킬 것이므로 2013년에 채권을 피하여야 한다고 믿는다.

Eric King:  “이것이 터질 때 우리가 가고 있는 길은 금융 붕괴의 길이라고 그는 말하고 있다.”

Celente:  “그렇다. 전 세계가 이들 엉터리 채권들에 의해 지탱되고 있으며 그것은 붕괴될 것이다. 일어날 수 밖에 없다. 금리는 상승하기 시작할 것이고 채권 거품이 터질 때 금리는 오를 것이다. 이렇게 긴 시간 동안 제로 금리를 유지할 수는 없으며 뒤이어 오는 것은 재난이다.”

Eric King:  “제랄드, 발행될 추세 잡지에서 나온 것에 대해 이야기할 것이 몇 가지 있지만 금과 은은 명백한 조작과 개입이 진행되고 있다. 최근 보고 있는 금과 은의 타격에 대해 말해 줄 수 있는가?”

Celente:  “그렇다. 금과 은 가격이 어떻게 내려갈 수 있는가? 연준 의장은 또 다른 QE4를 했다. 유럽 중앙 은행의 마리오 드라기는 ‘무제한 금융 거래’를 말했다. 여러분이 원하는 모든 돈들이다.

드라기는 시장이 계속 가도록 무엇이든 한다고 약속했다. 일본에는 아베가 새 수상이 되었다. 그는 일본 은행에 말하기를 양적 완화, 값싼 돈을 인쇄하고 통화를 가치 하락하기를 원한다고 했다.

원자재 거래에서 금과 은의 거래량을 보면 이는 대단히 조작하기 쉽다. 그리고 그들은 그것을 아시아 시장이 열리는 밤에 대부분 하고 있다.

금은 문명과 더불어 존재해왔다. 금은 다른 곳으로 가지 않으며 은도 그렇다. 금융 자문을 주지 않지만 난 은퇴 계좌를 가지고 있다. 연말인데 난 그 계좌에 돈을 넣어야 했다. 내가 무엇을 샀겠는가? 금과 은이다.”

3) 금 시장 재저당 사기: 같은 금을 수많은 사람들에게 약속

(Gold Market Rehypothecation Fraud: Banks Pledge Same Gold to Numerous People)

2012년 12월 23일, Washingtons Blog

http://www.marketoracle.co.uk/Article38199.html

은행들은 같은 담보를 여러 번 약속한다.

대형 은행들은 같은 모기지를 여러 사람에게 약속했다.

마찬가지로 대형 은행들은 중앙 은행들로부터 금을 빌려서 이를 여러 차례 담보 계약을 한다.

(모든 원자재의 옵션 계약은 마찬가지로 과도 레버리지 되어 있다.)

http://www.bloomberg.com/video/bob-s-buzzword-of-the-day-gold-lease-AFjAbsTvRKeFyBucUhGf~w.html

1999년 IMF의 연구에 따르면 80곳의 중앙 은행들은 그들 공식 보유 금의 15%를 대여해주었다.

중앙 은행들은 이제 가지고 있는 금이 거의 없어서 그들 약속을 이행할 수 없는 것으로 보인다.

그리고 민간 은행들은 할당된 금 계좌들을 습격하고 있다.

4) 마이클 펜토, 2013년을 전망하자면

(Who’s Been Naughty Or Nice & What To Expect In 2013)

2012년 12월 23일, KWN

http://kingworldnews.com/kingworldnews/KWN_DailyWeb/Entries/

2012/12/23_Whos_Been_Naughty_Or_Nice_%26_What_To_Expect_In_2013.html

“미국 정부는 전혀 자발적으로 과다 부채의 근본적인 문제를 해결할 수 없다는 것이 모든 미국인들에게 이제 분명할 수밖에 없다. 지출과 법적인 채무조차도 다룰 수 없는 워싱턴의 무능력은 노골적으로 명백하다.

향후 10년간 미국 부채를 2.4조 달러 줄이게 되어 있는 이런 가압류는 혜성이 지구에 안겨준 결과가 아니다. 마치 훔친 신용 카드의 신용 한도를 올리는 것에 어떤 도둑이 마음 쓰는 것만큼의 우려로 미국 부채 한도 인상의 습성을 다루려고 한 미국 의회의 자진 조치이다. 일 년 전에 똑 같은 사람들이 합의했던 가압류를 그들 불충분하고 미약한 긴축을 하지 않으려고 후퇴하는 것이 웃기지 않는가.

여기서 진짜 문제는 선출된 지도자들을 입장에선 지출은 통제 불능이라는 것이며 이를 입증할 수 있다. 2012년 11월 적자는 1천 720억 달러였으며 이는 지난 해 수준에서 25% 상승한 것이다. 그러나 이 부채의 상당한 상승 원인은 세수 부족이 아니다. 정부 수입은 1백억 달러 늘었으며 지출은 440억 달러 늘었다.

2013년 재정 적자는 이미 지난해 보다 상당히 늘었고 세수 부족과는 전혀 관계가 없다. 워싱턴은 부지런히 늘어난 세수를 걷어들이고 부채 속도를 늦추는 대신에 더 많은 지출을 하고 있다.

게다가 미국 지도자들은 향후 10년간 진정 2.4조 달러 적자를 줄일 수 있으며 그런 절약의 대부분은 늘어난 부채 이자로 사라질 것이다. 박식한 워싱턴의 지도자들은 예상하기를 10년 만기 국채 이자가 2022년까지 4.4%가 될 것으로 본다.

그러나 만약 그들이 이런 기본적인 전제에서 틀린다면 즉 금리가 그들 예상보다 1%만 더 오른다면 그들 절약한 금액의 1.5조 달러는 완전히 날아간다. 거래되고 있는 미지불 부채의 평균 금액은 향후 10년간 15조 달러가 될 것이기 때문이다(현재는 11.6조 달러). 지불하는 평균 이자의 100bp상승은 예상하고 있는 절감액의 62.5%를 증발시킬 것이다.

하지만 연준은 가까운 미래에 해마다 1조 달러가 넘는 적자를 사들일 것이다. 그것은 2016년까지 연준 대차대조표가 2007년 대침체 시작 이후 거의 100% 늘어나는 것이고 거래되는 부채 금액이 200%로 늘어난다는 것을 말한다. 그래서 정부가 지불해야 할 평균 금리는 2015년 말엔 정부가 예상하고 있는 4.4%, 10년 후 5.3% 보다 훨씬 더 올라갈 듯하다.

결국 연준이 현금화하고 있는 재무부 부채 급증은 인플레이션을 초래하고 금리는 역사적 평균보다 오를 것이다. 그것이 말하는 것은 10년 만기 국채가 평균 값을 넘어서 40년 전의 7%가 된다는 것이다. 그것은 또한 적자와 부채가 워싱턴의 어떤 전문가들이 예상한 것보다 극심하게 높아진다는 것이다. 이런 자료를 볼 때 미국 정부는 미래의 유동성 환상을 유지하기 위해 연준에 점점 더 기댈 것이다.

사실상 세계 선진국들은 유사한 상황에 처해 있다. 일본, 유럽과 미국의 중앙 은행들은 그들 목표가 더 높은 인플레이션 수준을 추구하는 것이라고 공세적으로 표명해왔다. 그들 중앙 은행들이 대부분 부채를 사들여야 하는 지불 불능의 정부들을 그들은 운영하고 있다. 이들 정부들이 파산과 하이퍼인플레이션으로 가는 경쟁을 한다는 사실을 두고 볼 때 여러분 부를 엔, 유로와 달러에 저장한다는 것은 어리석은 일이다.

실물 금과 귀금속 주식들은 미국 긴축의 위협으로 최근 크게 고통을 받아왔다. 귀금속에 엄청난 노출을 하고 있는 대형 헷지 펀드들로부터도 현금화가 있어왔다. 하지만 이들 일시적인 요인들은 거의 지나갔으며 대단히 이상하고 위험한 거시경제 환경에선 투자자들에게 낮은 가격으로 살 수 있는 엄청난 기회를 주는 것이다.”

5) 버냉키는 2013년을 왜 두려워하는가?

(Why Bernanke’s Terrified of 2013)

2013년 12월 24일, Graham Summers

http://www.marketoracle.co.uk/Article38206.html

12월 12일, 미국 연준 의장은 매월 채권 450억 달러를 매입하는 QE4를 발표하여 다시 놀라게 했다.

이 프로그램과 9월에 발표한 연준의 QE3사이에 연준은 연준은 매월 850억 달러 자산을 현금화할 것이다(매월 4백억 달러 국채와 450억 달러 모기지 증권).

사실 연준의 새로운 정책은 실업률을 6.5%로 낮추는데 그 목표를 하고 있다. 그것이 말하는 것은 실업률이 6.5% 이하로 내려갈 때까지 연준이 이들 자산을 멈추지 않고 사는 것을 말한다.

난 여러 차례 금융 세계의 많은 사람들에게 말했지만 이 발표의 심각성을 이해하지 못하는 듯하다.

첫째, QE는 일자리를 창출하지 못한다. 영국은 GDP의 20%가 넘는 양의 QE시도들을 발표했지만 의미있는 일자리 성장은 없었다. 마찬가지로 일본은 지난 20년간 모두 합하여 GDP의 20%에 해당하는 9차례의 QE를 발표했지만 일자리 성장은 부진하다.

이를 근거로 연준의 QE시도들을 고용에 연결하는 결정은 삼키기 어려운 것이다. 사실 연준의 행위는 고용과 거의 관련이 없으며 대신 다음과 같은 것을 다루는 것이라고 나는 말한다.

1) 미국 경제는 다시 추락하고 있으며 연준은 선제적으로 행동하고 있다.

2) 연준은 재정 절벽으로 늘어난 유동성을 공급하려고 한다.

3) 연준은 미국 정부의 대대적인 적자에 차입을 해주고 있다.

1에 대해서 11월 ISM보고서는 미국 경제가 다시 위축하고 있음을 보여준다.  차트를 보면 버냉키와 연준이 왜 우려를 하고 있는지를 알 수 있다. 지난 몇 년간의 하락과 2004-2008년의 흐름의 유사성은 뚜렷하다. 버냉키는 40 중반의 영역으로 추락하는 것을 원하지 않고 있다.

(ISM 제조; PMI 종합 지수)

미국 침체의 시작을 보다 더 잘 판단하는 것으로 알려진 ECRI는 미국이 9월에 침체로 빠져들 것 같다는 설명을 하였다. 버냉키와 연준은 ECRI를 주시해오고 있다. 그들은 선제적인 조치를 취한 것으로 나는 믿는다. 미국 경제가 악화되고 있다는 추가적인 지표가 NFIB의 소규모 기업 낙관 지수에서 나오고 있다. 이 지수는 자유 낙하로 들어갔으며 30년래 최대 하락을 기록했다. 이런 것을 보면 소규모 사업주들은 리만 파산 후 느꼈던 것보다 더 빠르게 경제 전망에 대해 덜 낙관적이 되고 있는 것이다.

 

버냉키는 확고하게 믿기를 대공황이 그렇게 오래 끌었던 유일한 가장 큰 이유가 연준이 당시에 이에 충분히 맞서 싸우지 않았다는 것이다. 그의 일생과 연준에서의 자리 뒤에 이런 이론이 자리하고 있다.

9월에 일들이 악화되기 시작한 것은 분명한 위의 정보와 함께 QE4는 또 다른 2008형태의 경제 추락을 막기 위해 선제적으로 한 그의 시도로 보여진다.

여기에 연준은 재정 절벽을 다룰 도구들을 가지고 있지 않다고 버냉키는 솔직하게 말한 것을 우리는 안다.

 

미국 경제는 이미 워싱턴의 재정 절벽 교착으로 손상을 받고 있다고 버냉키 의장은 수요일 말했다. 그러나 버냉키는 말하기를 연준은 위기가 상당한 장기적인 손상 없이 해결될 것을 믿는다고 했다.

급격한 세금 인상과 지출 삭감은 성공적인 예산 협상으로 피할 수 있다고 버냉키는 올해 마지막 회의 후 기자 회견에서 말했다. 연준은 내년 경제 성장이 보다 강해지고 실업률은 약간 하락할 것으로 보고 있다.

버냉키는 만약 예정된 세금 인상과 지출 삭감이 1월에 시행되면 연준이 무엇을 할 수 있을지 관계 없이 경제에 심각한 부작용을 받는다는 그의 믿음을 반복했다.

“재정 절벽의 전면적인 충격을 우리는 흡수할 수 없다. 그것은 너무 큰 것이다,”라고 버내잌는 말했다.

http://news.yahoo.com/bernanke-says-fiscal-cliff-already-hurting-economy-201018687–finance.html

버냉키의 의사당과의 넓은 연결망을 볼 때 QE4를 실행하는 이런 동태는, 재정 절벽의 혼란 후에 다룰 만한 도구를 가지고 있지 않아서 연준은 다가오는 것에 대해 선제적으로 대비를 하고 있다는, 재정 절벽으로 갈 것 같다는 경고로 보인다.

결국 연준의 QE4는 미국 적자를 차입해주겠다는 연준의 전면적인 약속을 표현한 것이다.

2011년 연준은 미국 부채 발행의 70%를 사들였다. QE4계획을 근거로 하면 연준은 내년 미국이 발행할 새로운 부채 9천 180억 달러의 4천 8백억 달러까지 살 것이다. 발행되는 새로운 부채의 약 52%이다.

이것과 연준의 월간 모기지 담보 증권 450억 달러 사이에 연준은 내년에 고정 수입 자산의 90%를 흡수할 것이다.

이것은 여러 가지를 의미한다.

1) 미국은 유럽 부채 위기 형태에 더욱 가까이 가고 있다.

2) 향후 금융 시스템에선 높은 품질의 담보 부족이 더 커질 것이다.

3) 인플레이션은 계속 오를 것이다.

1)에 대해, 미국의 새로운 부채를 그 정도로 많이 흡수하면서 연준은 채권 시장이 보통 금리를 상승하기 시작 할 때에 미국 정부가 과도 지출을 계속하도록 허용하고 있다.

지난 해에 미국은 부채 이자에 4천 540억 달러를 지불했다. 이는 평균 금리가 겨우 2%를 약간 웃돌 때 이야기이다.

같은 해에 미국은 세수를 겨우 2.3조 달러 걷어들였다. 금리가 역사적으로 낮으면서도 세수의 20%를 이자 지불에 사용한 것이다.

이제 금리가 평균적인 4%로 오른다고 보면 미국은 거의 9천억 달러를 이자에 지불할 것이다. 미국 세수의 거의 40%를 흡수하는 것이다. 그리고 이것도 경제는 후퇴하면서 세수가 하락하지 않는다는 것을 가정하는 것이다(역사적으로 경제가 후퇴하면 세수는 하락한다).

그래서 연준은 금리를 낮게 유지할 것을 약속했다. 만약 금리가 오르면 부채 이자 지불은 미국을, 지금 시행되고 있는 강도 높은 긴축 수단들의 유럽 부채 위기 같은, 위기로 내몰 것이다.

채권 시장은 버냉키로선 외통수로 몰리는 상황으로 연준의 손을 만들 수도 있다.

6) Eric Sprott, 투자자들이 금보다 은에 50배 더 투자하는 이유

Eric Sprott: Why Are Investors Buying 50 Times More Physical Silver Than Gold?

2012년 12월 24일, Zero Hedge

http://www.zerohedge.com/news/2012-12-24/eric-sprott-why-are-investors-buying-50-times-more-physical-silver-gold

역사적으로 금에 대한 은의 이용 가능성은 귀금속 가격들에 직접 영향을 주었다. 투자를 위해 실물 금에 대한 현재 은의 이용 가능 비율은 약 1대 3이다. 왜 투자자들은 은에 그렇게 높은 비율로 그들 돈을 할당하는가? 이들 똑똑한 투자자들은 무엇을 알고 있는가?

연간 금 생산량은 대략 8천 만 온스(약 2,490톤)이고 이는 평균적인 재활용 고금 5천만 온스(약 1,557톤)와 합하여 총 1억 3천 만 온스(4,047톤)가 연간 이용 가능하다. 이에 비교하여 은 생산은 연간 7억 5천만 온스(23,360톤)이고 재활용 고은은 약 2억 5천만 온스(7,788톤)로 총 10억 온스(약 31,148톤)가 된다. 이 자료를 보면 은은 금보다 8배 더 많다. 하지만 산업용 용도 때문에 모든 금과 은이 투자로 쓸 수 있는 것은 아니다. 투자용으로 볼 때 금은 약 1억 2천 만 온스(3,740톤)이고 은은 약 3억 5천만 온스(10,903톤)이다. 그래서 사용 가능한 실물 은과 금의 비율은 350/120 혹은 3대 1.1인 것이다.

투자자들은 금과 은에 어떻게 그들 투자를 배분하는가 보기로 하자. 다음은 미국 조폐국이 보여주는 금과 은의 판매를 온스 단위로 나타낸 것이다.

투자자들은 위의 이용 가능성 비율로 은을 사들이고 있다. 실물 금에 대한 실물 은의 비율은 이용 가능성 비율인 3대 1 위로 상승하고 있다.

(생략)

당분간 은 가격은 일일 3억 온스가 거래되는 COMEX 종이 시장에 결정되고 있다. 이를 일일 은 생산 2백만 온스와 비교하면 터무니없는 숫자이다.

(생략)

이는 돈의 흐름을 따라가라는 말을 떠올리게 한다. 우리 견해로 투자자들이 금에 투자하는 만큼의 달러를 은에 투자할 것이라는 점은 거의 생각할 수 없지만 자료가 보여주는 것은 그것이다.

은 투자 시장은 대단히 작다. 금의 달러 가치는 9조 달러에 이르지만 은화, 은괴와 은 장신들의 은의 가치는 약 1천 5백억 달러 가량된다. 이는 달러 표시로 60대 1의 비율이다.

투자 이용 가능 비율이 겨우 3대 1일 때 투자자들은 현재 비율로 얼마나 오래 은에 투자를 지속할 수 있을까? 금에 비해 은이 이렇게 낮은 가격으로 눌려진 것에 놀라지 않을 수 없다. 역사적으로 금과 은이 모두 통화였을 때 둘 사이의 가격 비율은 16대 1이었다. 오늘날 이 비율은 55대 1이다. 이것이 말하는 것은 무엇인가? 돈의 흐름을 따른 똑똑한 투자자들이 보상을 받을 때가 온다는 것을 말하는 것이라 우리는 믿는다.

스프랏의 우리 모두를 대신하여 나는 여러분의 안전과 행복한 성탄절 그리고 번영의 새해를 기원한다.

추가- 미국 조폐국은 이글 은화를 모두 팔아서 2013년 1월 7일까지 판매하지 않는다.

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매주 토요일 다음 아고라에서 소개하던 1주일간의 “금 관련 경제소식들”은 분별없는 댓글들로 인해, 정보의 교환을 원하는 곳으로 기대를 하던 많은 독자들에게 극심한 불편과 실망을 주어서 부득이 “달러와 금 관련 경제소식들” 카페를 신설하여 2011년 9월 3일부터 카페에서 소개하고 있습니다.

카페 주소는 http://cafe.daum.net/DollarnGold 입니다.

한편, “금 관련 경제 소식들”은 카페의 회원들에게만 필요한 것이 아니라 필요한 정보를 원하는 모든 분들을 위한 것이기도 하므로 아고라 경제방에서도 계속 소개합니다.

http://agora.media.daum.net/my/list?key=Z2N6sB9jFoo0&group_id=1

[작은별 깜지]

늘 감사드립니다...^^ 홍선생님,새해에는 가정 모두 평안하시고 건강하시고 행복한 나날되시길 기원합니다...!!!
늘 준비하며 사는 감사함으로 선생님의 은혜에 보답하겠습니다...

[손가락]

새해 복 많이 받으세요~

[각시붕어아빠]

감사합니다. 이제 읽어보겠습니다.

[태진]

올 한해 선생님의 노력에 감사드립니다.
내년엔 가내평안과 만사형통의 복이 함께하시길 기원합니다.

[goldin]

수고 하셨습니다.
늘 감사하게 생각하고 있습니다.

[터럭이9575351]

올 한해에도 올려주신 글들 대단히 감사드리며 새해복 많이 받으십시요.
다시한번 고맙습니다.

[무한탑]

올 한해도 수고 많이 하셨습니다. 감사합니다.

[가거든]

선생님
새해에도 뵙겠읍니다
고맙고 감사하고 존경하고 사랑합니다

[스켈퍼]

한해가 저물어 가네요.. 고생 많으셨습니다 홍선생님~~ 새해 복 많이 받으시고 마무리 잘되시길 기원합니다.

[탐내볼까]

항상 감사드리며~
내년에도 건강하세요

[劍山]

홍두깨 선생님과 회원님들 내년에는 위기속에서 잘 극복하고 건강하시기를 기원합니다

[푸르나]

올해를 마무리 하는 글 잘 읽었습니다 많은 이에게 홍선생님은 경제관련 항해사 입니다. 새해 더욱 건강하시길 기원합니다.
전 오늘 하얀 눈을 맞으며 큰아이와 함께 북한산 정상 백운대에 올랐습니다 한해 마무리를 감사와 즐거움으로 !! 여러 봉우리는 그자리에 변함없는데 눈과 구름에 가려 희미하게 보였다 보이지 않았다 하던군요 전세계 경제의 시계처럼!!! 내년엔 우리와 세계경제가 좋아지기를 기원하면서 !! 모두들 건강하시고 복 많이 받으세요

[길벗]

율곡 선생님의 '십만양병설'을 그때 잘 모셨더라면?!!
홍두깨 선생님의 '금은 실물보유 필승론' 그 크신 외침을 전 국민이 지금 당장 깨달을 수만 있다면...
--- 홍 선생님의 무한 노고에 큰 절 올립니다!!

[하늘수정]

감사합니다~

[xksgor]

올 한해도 수고 많으셌습니다 건강하시고 복많이 받으세요

[햇빛쨍쨍]

온 마음을 다해 진심으로 감사드립니다.
건강하세요 선생님~♥

[금뎅이]

정보 감사합니다.

[골드엔젤]

2012년 한해동안 고생 많으셨습니다
내년도 좋은글 많이 기다릴께요^^

[산수유나무]

감사합니다. 새해, 건강과 행운 가득하시길 빕니다.

[가을보리]

올 한해도 수고 많으셨습니다. 새해엔 더 건강하시고 좋은 글도 부탁드립니다. 고맙습니다.

[억파이]

감사합니다.