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중국의 수출 성장은 전 세계적으로 전염병이 정점에 달했을 때 급증한 후 최근 몇 달 동안 둔화되었습니다. 사진은 2022년 11월 1일 옌타이 항구에서 화물선에 싣고 있는 풍력 터빈 블레이드입니다.
VCG | 비주얼 차이나 그룹 | 게티 이미지
베이징 — Barclays는 부분적으로 중국 상품에 대한 글로벌 수요 감소에 대한 기대를 바탕으로 내년 중국 경제 성장률을 3.8%로 하향 조정했습니다.
Barclays의 홍콩 기반 Jian Chang과 Yingke Zhou는 수요일 보고서에서 회사의 미국 및 유럽 경제 팀이 내년에 경기 침체를 예상 한다고 말했습니다.
그 결과 중국의 수출이 2023년에 2%에서 5%로 감소할 것으로 예상하고 있는데 이는 1% 성장에 대한 이전의 예상보다 훨씬 낮습니다.
분석가들은 ”올해 세계 수출에서 중국이 차지하는 비중이 줄어들고 있다”고 말했다. ″외국 기업들은 일부 핵심 노동 집약적 상품 생산을 위해 중국에서 베트남, 말레이시아, 방글라데시, 인도를 포함한 아시아 이웃 국가로 주문을 이동한 것으로 보입니다.”
특히 팬데믹이 글로벌 공급망을 혼란에 빠뜨리고 건강 제품 및 전자 제품에 대한 강렬한 수요를 발생시켰을 때 수출은 중국 경제의 중요한 동인으로 남아 있습니다.
관세청에 따르면 중국의 수출은 2020년 3.6% 증가에 이어 지난해 달러 기준 29.8% 급증했다.
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그러나 올해는 성장세가 둔화됐다. 9월 기준, 전년 동기 대비 수출 증가율은 12.5%였습니다.
세관 자료에 따르면 중국의 수출이 마지막으로 감소한 것은 2016년이었습니다.
부동산 드래그
Barclays의 새로운 2023년 중국 GDP 예측 3.8%는 부동산 투자 감소로 9월에 4.5%로 하향 조정한 후 나온 것입니다.
애널리스트의 최근 GDP 인하에는 부동산 투자가 한 자릿수 감소에 대한 이전 예측보다 8%에서 10% 더 급격히 떨어질 것이라는 예상이 포함되어 있습니다.
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이 중국 전기 자동차 제조업체의 주가는 260% 이상 상승할 수 있다고 Citi는 말합니다.
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중국의 부동산 부문 및 관련 산업은 GDP의 약 4분의 1에 기여합니다. 부동산 시장은 중국 정부가 개발자들의 성장을 위한 부채에 대한 높은 의존도를 단속하면서 지난 2년 동안 침체된 반면 주택 구매에 대한 소비자 수요는 급감했습니다.
엄격한 Covid 통제는 전반적인 소비자 심리를 제한했으며 중국이 곧 제한을 완화하기를 희망하여 이번 주 주식 랠리에 도움이 되었습니다. 베이징은 아직 ”역동적인 코로나바이러스 제로 정책”의 변경에 대해 공식적인 발표를 하지 않았습니다.
높은 가계 부채
국가가 완전히 재개되더라도 Barclays 분석가들은 가계부채 증가로 인해 소비 및 서비스 부문이 중국에서 얼마나 회복할 수 있을지에 대해 여전히 조심스럽다고 말했습니다.
실제로, 그들의 분석에 따르면 가처분 소득에 대한 중국 가계 부채의 비율은 지난 몇 년 동안 2008년 금융 위기에 이르기까지 몇 년 동안 미국에서 보인 비율을 능가했습니다.
Barclays 보고서는 ”우리의 기본 사례 예측은 새로 구성된 행정부가 정책 우선순위를 정하는 12월 중앙경제공작회의(Central Economic Work Conference) 이전에는 큰 경기부양책 발표가 없다고 가정합니다.”라고 말했습니다.
공식 데이터에 따르면 3분기 현재 중국 경제는 올해 들어 지금까지 3% 성장했습니다.
이는 공식 목표인 약 5.5%보다 낮지만 2022년에 대한 투자 은행 기대치에 가깝습니다.
다른 은행들은 2023년 예측을 하향 조정했습니다.
지난 몇 달 동안 다른 분석가들은 중국의 내년 GDP 전망을 하향 조정했습니다.
노무라는 전망치를 5.1%에서 4.3%로 낮췄다. 중국 수석 이코노미스트 Ting Lu는 올해 승용차 판매 급증 이후 코로나19의 영향, 수출 부진, 부동산 회복 둔화, 자동차 시장 약세에 주목했습니다.
골드만삭스는 지난 9월 중국 경제 재개에 따른 반등 지연을 고려해 2023년 GDP 성장률 전망치를 5.3%에서 4.5%로 하향 조정했다.