스크랩 금 관련 경제 소식들(6/10)

[가거든]

일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 많은 시간이 소요됩니다.

1. 주간 금 시세

2. 경제 소식

           금, 주요 추세 저항선을 돌파-zero hedge

           안전 자산 수요로 중국의 금 수입 50% 급증-Bloomberg

3. 달러의 몰락과 금

           1) Ronald-Peter Stoeferle, 급등할 금 가격에 대한 주목할만한 이정표

           2) 전문가들이 경고해왔던 12가지 경제 감속이 지금 여기 있다-Michael Snyder

           3) Ronald-Peter Stoeferle, 현 통화 시스템의 사망과 금의 상승

           4) Greyerz –사람들이 믿든 말든 엄청난 세계적 붕괴가 전개되려 한다

           5) 주식 시장 붕괴 때에 엄청난 돈을 벌 포지션을 취하는 많은 수의 큰 투자자들이 왜 있는 것인가? -Michael Snyder

           6) Andrew Adam, 오늘 겁에 질려 금 가격을 더 낮추려 한 이유

           7) Ronald-Peter Stoeferle, 돌발 사태의 경고: 호황의 균열과 금 상승의 촉매

1. 주간 금 시세

주간 종이 금 차트입니다.

주간 종이 은 차트입니다.

주간 달러 인덱스 차트입니다.

주간 텍사스 원유가격 차트입니다.

2. 경제 소식

금, 주요 추세 저항선을 돌파

2017년 6월 6일, zero hedge

http://www.zerohedge.com/news/2017-06-06/gold-breaks-major-resistance-trendline

2017년 고점에 약간 못 미쳐 급등하면서 금은 2016년 7월 1,281달러 이후 주요 추세선을 돌파하였다. 그 결과로 골드만의 수석 기술 분석가인 쉬바 자파리에 따르면 다음 큰 중심 지역은 1,304-1,315 영역이다. 자파리는 덧붙이기를 "이는 3월과 5월의 두 개의 별도 ABC목표들을 포함한다. 12월 이후 상승의 중첩과 조정의 성격을 감안할 때 시장이 이 영역 아래에서 멈출 수 있는 가능성도 있다. 게다가 오실레이터들은 이미 고점 범위 안에 있으며 연장되고 있는 것으로 보인다"고 했다.

요약하자면 1,304 부근의 고점 어떤/모든 신호들을 주의하여야 하며 보다 더 의미 있는 상승을 위해선 1,315 위로 더 높이 오를 필요가 있다. 1,281 이하로 다시 하락하는 것은 단기 약세를 신호하는 것이다.

일일 차트

안전 자산 수요로 중국의 금 수입 50% 급증

2017년 6월 6일 Bloomberg

https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-06-06/china-s-gold-imports-seen-surging-50-as-investors-seek-haven

중국 금과 은 거래 협회에 따르면 세계 최대의 금 시장인 중국은 현지 투자자들이 자신들의 부를 통화 위기들, 감속하는 부동산 시장과 변동성 있는 주식들로부터 보호하고자 하면서 올해 상반기에 홍콩을 통한 금 수입을 부추길 수도 있다.

중국 본토는 2017년에 1,000톤의 금을 수입할 예정이라고 실물 금과 은을 거래하고 있는 홍콩의 1세기 역사의 거래소 회장인 헤이우드 쳉이 말했다. 홍콩 통계국에 따르면 그것은 작년 순 수입 647톤과 비교되는 것으로 2013년 이후 최대의 규모가 될 것이다.

정부가 금융 시스템에서 레버리지를 줄이기 위해 주도하는 가운데 부동산, 주식과 채권 시장들 그리고 위안에 대한 전망을 두고 우려가 있으면서 수요가 상승하고 있다. 중국 금 협회에 따르면 투자용 금괴 판매는 60% 이상으로 늘었고 장신구 매입에서 1.4% 상승을 별 볼일 없이 만들면서 현지 소비는 1분기에 15% 상승했다. 중국은 또한 스위스로부터 금을 수입하고 있다.

“위안의 가치 하락 때문에 그들 위안을 보호하기 위한 안전 자산으로서 사람들은 투자할 다른 수단들을 찾고 있으며 그래서 모두들 안전 피난처를 찾기 시작하고 있다"고 쳉은 월요일 싱가포르의 한 귀금속 회의의 대담에서 말했다. "그래서 좋은 한 해가 될 것으로 나는 생각한다."

스위스 연방 세관에 따르면 스위스로부터 금 수입은 올해 처음 4달 동안 100톤을 기록하였다. 세관 자료에 따르면 12월에 중국은 스위스로부터 158톤을 수입하여 그 해 전체 442톤을 수입했으며 2015년 288톤에서 늘어난 것이다.

투자 수요

세계의 투자자들 역시 보유량을 늘렸다. 실물이 뒷받침되는 세계 최대 금 거래 펀드인 SPDR 금 신탁은 6월 5일 현재로 1월 말 이후 6% 이상 늘어서 851톤이 되었다. 화요일 금 가격은 1.1% 올라서 온스당 1,293.78달러가 되며 7주 동안 가장 높은 가격이 되었다.

3. 달러의 몰락과 금

1) Ronald-Peter Stoeferle, 급등할 금 가격에 대한 주목할만한 이정표

(Here Is A Remarkable Roadmap For The Coming Skyrocketing Gold Price)

2017년 6월 2일, KWN

Ronald-Peter Stoeferle가 최근에 발표한 글은 세계 곳곳에서 칭찬을 받았고 금 시장에 대한 가장 독특한 글로 인정 받고 있다. 다음은 그의 최근의 글이다.

왜 1970년대 금 강세장은 오늘날의 것과 닮았는가?

Ronald-Peter Stoeferle, Incrementum AG Liechtenstein

6월 2일 (King World News) – 1971년 8월 15일 이후. 즉 새로운 통화 시기, 금 가격의 연간 상승율은 8%였다. 달러에 대한 실질 금 상승은 연간 평균 4.5%였다. 다음 차트는 1971년 이후 달러 표시 연간 평균 금 가격들을 보여주며 최근 금 가격 조정을 장기 관점에 놓는다. 그것은 장기 전략으로서 규칙적인 금 모으기(금 저축)의 이점을 보여주는데 그것은 규칙적인 획득의 비용 평균 효과를 이용하는 것이다.

가끔 전망에서 어떤 변화는 새로운 깨달음으로 이끈다: 달러나 유로 표시의 금 가격 비율의 역전은 금에 대한 지폐들의 구매력 비율을 낳는다. 다음 장기 분석 차트는 금 대비 달러의 구매력 감소가 장기 주기에서 온다는 것을 보여준다.

금으로 측정한 달러. 우리는 중기 주기의 끝에 있다

1970년대 금 강세장과 오늘날 사이에 유사성들이 일어나고 있다

그 차트가 보여주는 것은 현재 가치 하락 국면은 1970년대와 비교하여 대단히 온건해왔다는 사실이다. 1970년대에(차트에 원으로 표시한 것처럼) 우리가 볼 수 있었던 그런 최종 추세 가속은 아직 일어나지 않았다. 시간표의 관점에선 단기 딜러 강세는 1970년대 중반 쯤의 시기를 우리에게 환기시키는데 그때 금은 약한 경제 개선과 결합된 2년의 인플레이션 둔화 내에서 달러는 상당히 가치 상승하였고 금은 매각되고 있었다. 우리 견해로 볼 때 이번 중간 조정에 대한 유사성들은 일어나고 있다.

다음 차트 또한 1970년대와 현재 사이의 유사성들을 확인해준다. 이 분석이 알려주는 것은 2011년 이후 약세장은 1974년에서 1976년까지의 중간 부기 조정으로서 같은 구조와 깊이를 크게 따라왔다는 사실이다. 하지만 두 개의 조정의 기간, 일탈이 심하다는 것을 볼 수 있다.

다음 가치 하락 차트는 볼 가치가 있다. 그것이 보여주는 것은 금과 관련된 다른 통화들 바스킷으로 측정을 한 구매력의 계속되는 하락 추세이다. 동일한 비중으로 된 통화 바스킷의 그 하락 추세는 최근에 평평해졌다.

우리가 결론 내릴 수 있는 것은 달러와 국제 통화 바스킷 관점 모두에서 장기적으로 금 가격은 상승하고 있다는 것이다. 역으로 금으로 본 지폐들의 구매력은 하락하고 있으며 세계에서 선도하는 통화인 달러보다 바스킷에서 더욱 분명하다.

“새로운 강세장의 초기 단계"

달러의 현재 강세와 "트럼프 급락"에도 불구하고 금은 다시 강세장에 있다. 통화 바스킷의 관점에서 금 가격 더욱 강한 상승은 이런 평가를 확인해준다. 우리는 그래서 작년부터 우리의 설명을 고집하는데 그것은 금이 새로운 강세장의 초기 단계에 들어갔다는 것이다. 인플레이션 역학의 전개와 연준 정책은 향후의 결정적 요인들이 될 것이다.

2) 전문가들이 경고해왔던 12가지 경제 감속이 지금 여기 있다

(12 Signs The Economic Slowdown The Experts Have Been Warning About Is Now Here)

2017년 6월 1일, Michael Snyder

http://theeconomiccollapseblog.com/archives/12-signs-the-economic-slowdown-the-experts-have-been-warning-about-is-now-here

선거 후 미국 대중들 사이에선 경제가 개선되고 있다는 개념이 있어왔지만 결코 그렇지 않다. 1분기 미국 GDP성장은 1.2%로 수정되었지만 이전 10년 동안 우리가 보아왔던 평균 1.33%보다도 낮은 것이다. 그러나 더 깊이 그 숫자들을 들여다보면 더욱 경각심을 일으키는 그림들이 드러난다. 상업과 산업 대출 성장은 하락하고 있으며 자동차 대출 디폴트들은 상승하고 있으며 파산들은 진정 급증하고 있고 미국의 한 해 점포들 폐점에서 20% 넘게 사상 최고의 기록을 세우는 중이다. 이 모든 것들은 전에 내가 다룬 것이지만 여러분과 나누고자 하는 12가지 새로운 요소들이 있다. 다음은 전문가들이 경고해왔던 12가지 경제 감속이다

#1 챌린저에 따르면 5월의 고용 축소 숫자는 2016년 5월 보다 71% 더 높다.

#2 지난 6년 동안 미국 건설 지출에서 3번째 최악의 하락을 우리는 목격했다.

#3 미국 제조업 구매관리자 지수는 5월에 8개월래 저점으로 하락했다.

#4 금융 시장들은 한 해 상승분을 잃었고 일부 분석가들은 이것이 끔찍한 신호라고 말하고 있다.

#5 새로운 한 조사는 밝혀내기를 전체 백만장자들의 39%가 다음 달에 투자를 회피할 계획이라고 한다. 그것은 2013년 12월 이후 가장 높은 숫자이다.

#6 실업 청구 건수는 248,000으로 5주 최고로 올랐다.

#7 제네랄 모터스는 5월에 또 다른 판매 하락을 보고 하였고 회사는 미국 공장들에서 추가 인원 삭감을 준비하는 것일 수도 있다는 보도가 나오고 있다.

#8 트럼프 당선 후 초기 충돌 후에 미국 소비자 심리는 하락하기 시작하고 있다.

#9 현충일 이후 라디오 색은 공식적으로 1,000개 이상의 점포들을 문닫았다.

#10 페이리스는 800개를 문닫으려는 계획하는 점포 숫자들을 늘렸다.

#11 로스앤젤레스 타임즈에 따르면 미국의 모든 쇼핑몰들의 25%가 향후 5년 내에 문닫게 될 수도 있다.

#12 12개월 넘는 기간 동안 로스앤젤레스 카운티에 사는 노숙자들 숫자는 무려 23% 늘었다.

미국 경제가 힘든 때로 가고 있다는 것을 그 숫자들이 여러분을 설득하지 못했다면 더 놀라운 통계가 있는 이전 나의 글 "2017년 미국 경제는 2016년보다 훨씬 더 나쁘다는 것을 입증하는 11가지 사실들"이라는 글을 읽어보기 바란다.

거품 동안 호시절이 영원히 계속될 듯한 느낌을 줄 수 있다.

그러나 그것은 실제로 결코 일어나지 않는다.

우리는 사상 최대 부채 거품의 최종 국면에 있으며 그 증거는 이 부채 거품이 수그러지려 한다는 것이 점증하기 시작한다. 다음은 제로 헷지의 내용이다.

이 웹사이트의 거듭되는 주제는 미국 기업 부채들에서 엄청난 상승을 주기적으로 강조하는 것이고 " EBITDA에 대한 기업 부채는 사상 최고를 기록했음"을 보여주었던 4월에 가장 심했다. 무분별한 부채 상승은 4월에 금융 안정성에 대한 특별 보고서를 내놓은 IMF가 최근 언급한 것이기도 하며 그것에 따르면 미국 기업의 20%는 디폴트 비율이 상승할 위험에 있다. 그것은 금융 위기 이후 일어났던 것을 묘사하기 위해 더 다양한 형용사들을 사용하고 있는 소시에테 제네랄의 전략가 앤드류 랩톤의 최근 글의 주제이기도 한데 "이반 주기 동안 부채 상승은 놀랄만한 것이며 특히 EBITDA의 정체 진행에 비교할 때 그렇다"고 언급했다.

랩톤은 계산하기를 S&P1500 순 부채는 5년 동안 150% 증가인 2조 달러 가량 상승했지만 6년 동안 Russell 2000의 세 배 부채 상승에 비하면 온건한 것이라고 한다. 그는 또한 언급하기를 이 부채 상승의 결과로 미국 주식의 소형주 50%는, 대형주 10%에 대하여 수익의 10%만 되는 것과 비교되는, 이자 비용이 그들 EBIT의 30%가 되게 한다면서 언급하기를 "더 높은 금리에 대한 민감성은 소형주 50%에 올 것인데 대형주 10%의 지배와 금융 강세가 종합 지수에서 이 문제를 감추고 있다고 했다."

동일 보고서는 언급하기를 미국의 순 부채 성장은 급속하게 부정적 영역으로 향하고 있으며 그것이 일어났던 것은 지난 침체 동안이었다고 한다.

우리는 세계 2위 경제를 볼 때 유사한 것을 보게 된다. 짐 리카즈에 따르면 중국은 다양한 거품들을 안고 있으며 터질 준비를 하고 있다"고 한다. 

중국은 역사상 최대의 금융 거품 안에 있다. 중국을 거품이라고 부르는 것은 그 상황을 제대로 평가하는 것이 아니다. 이 이야기는 작년 동안 주기적으로 다루어져 왔다.

중국은 다양한 거품들을 안고 있고 그들은 터질 준비를 하고 있다. 여러분이 제대로 행동을 하면 중국 신용과 통화 붕괴가 되고 타버려도 여러분은 위치를 잘 잡을 수 있다.

첫 번째이고 가장 분명한 거품은 신용이다. 지방 보장과 그림자 은행 시스템 채무와 같은 숨겨진 채무들을 계산에 넣은 후엔 중국 정부와 기업 부채의 자기자본 비율은 300대 1이다.

우리는 한 해 최악의 중국 제조업 숫자들을 보았고 그곳의 경제 여건들은 진정 감속하기 시작하는 듯하다.

2008년처럼 다가오는 위기는 진정 세계적으로 될 것이다.

우리의 전망이 우리의 실상을 어떻게 색칠하는지 웃긴다. 2007년 때처럼 많은 사람들이 위기가 오고 있다고 경고하는 이들을 조롱하고 있지만 위기가 닥친 후 2009년처럼 많은 사람들은 그 누구도 자신들에게 잎에 있는 것에 미리 경고를 하지 않았다고 불평을 할 것이다.

그리고 지금 우리는 다가오고 있는 폭풍우에 대한 대비를 할 시간이 있는 것일 수도 있지만 일단 닥치면 사람들은 그것이 얼마나 급속하게 우리에게 닥쳤는지에 대하여 말할 것이다.

일단 우리가 또 다른 끔찍한 경제 위기에 직면하고 있다는 것을 깨닫게 되면 많은 미국인들이 우리의 기본적으로 결함이 있는 금융 시스템에 결국 신물이 나고 그 후에 그들이 일들을 영구적으로 고치기 위해 필요한 극적인 해법들에 대한 준비가 되기를 나는 바란다.

3) Ronald-Peter Stoeferle, 현 통화 시스템의 사망과 금의 상승

(The Death Of The Current Monetary System And Gold’s Rise)

2017년 6월 3일, KWN

Ronald-Peter Stoeferle가 최근에 발표한 글은 세계 곳곳에서 칭찬을 받았고 금 시장에 대한 가장 독특한 글로 인정 받고 있다. 다음은 그의 최근의 글이다.

6월 3일 (King World News) – 절대적인 것만 아니라 상대적 발전은 금 시장의 현 상태의 총체적 평가를 위해 중요하다. 금, 은과 광산주들과 함께 아연, 니켈, 구리와 같은 산업용 금속들과 에너지 원자재(특히 석탄과 석유)들은 작년에 눈부신 실적을 이룩했다. 이 모든 것은 달러가 14년래 최고로 올라간 환경에서 일어난 것이다. 우리는 이를 두드러진 발전으로 여기고 있으며 투자자들 다수에겐 출발 총소리가 아직 들리지 않은 강세장의 주된 예로 여긴다.

우리는 현재 주식 강세장을 금에 대한 가장 중요한 기회 비용으로 여긴다. 그래서 금 가격의 분명한 돌파는 정체하거나 보다 약한 주식 시장 중에 일어날 것이다. 만약 금 가격 실적을 주식 가격들의 발전과 비교한다면 우리는 금의 상대적 약세가 서서히 끝나가고 있음을 볼 수 있을 것이다. 작년에 우리는 이미 상승 추세의 세기가 상당히 하락하고 있음을 알아차렸다. 전반적인 주식 시장에 대한 거의 5년간의 부진한 실적 후에 표들은 금에 호의적으로 서서히 변하고 있는 것일 수도 있다.

역사적 관점에서 원자재들의 주식들에 대한 상대적 가치는 극히 낮은 것으로 보인다. S&P500과 관련하여 GSCI 원자재 지수는 현재 50년래 최저 수준에서 거래되고 있다. 또한 그 비율은 장기적인 중간 값 4.1 보다 상당히 아래에 머물고 있다. 반전의 개념을 따르자면 우리는 매력적인 투자 기회를 보고 있는 것일 수도 있다.

절대적 관점에서 그 모습은 원자재들에 대한 새로운 강세장을 설정하는 듯하다. 네드 데이브스 리서치에 따르면 강세장 기간에 걸쳐서 우너자재들은 평균 217% 상승했다. 이것이 말하는 것은 블룸버그 원자재 지수가 2016년 초의 저점에서 겨우 34% 위에 있기 때문에 현재 우리가 그 발전의 시작에 있다는 것이다.

항상 그렇듯이 우리는 이미 과도한 부채 수준들의 상승이 눈치 채이지 않게 진행하고 있음을 지적하는 것이 중요하다고 느낀다. 예를 들어 미국을 보자. 미국 GDP대비 전체 부채 비율은 지난 150년간 약 150%였다. 역사적으로 두 번의 상당한 예외가 있었다: 신용의 강력한 확대가 주식 시장 붕괴의 토대를 깔았던 1920년대와 1970년대에서 유래된 현재 국면이다.

1929년 10월과 다르게 1987년 주식 시장 붕괴 후에 알랜 그린스펀의 느슨한 금리 정책에 의해 주도되어, 경제에서 더 많은 부채가 쌓이라고 조장되었다. 2009년에 그 비율은 378%로 사상 최고에 도달하였다. 이후 점잖은 노력들이 레버리지를 줄이기 위해 시도되었지만 우리는 아직도 건강하지 못한 365% 영역에 있다. 그래서 레버리지 축소와 내핍은 없는 것이다.

현 통화 시스템의 사망

오늘날의 강력한 레버리지 된 부분 준비 은행 시스템에서 강한 신용 수축은 실물 경제에 대한 산산이 부서지는 결과들로 오게 된다. 신용 확대의 방해 받지 않은 역전의 사건에선 돈 공급의 축소는 은행 시스템의 큰 부분들에 치명적인 결과들을 가져 올 것이다. 돈과 신용 공급의 영구적인 확대는 우리 통화 시스템에 대한 자체 종식이 되고 있다.

이는 아마도 디플레이션이 이제 모든 중앙 은행가들의 천벌인 진짜 이유이다. 모든 생물과, 모든 인류, 모든 관료의 목표는 그의 생존 가능성을 최대로 하는 것이다. 디플레이션은 어떤 대가로도 싸워야 하는 현 통화 시스템에 대한 실존하는 위협이다. 신용 시스템의 내재된 불안정성을 분명히 호도하기 위해 현존하는 신용 디플레이션은 극심하게 팽창적인 중앙 은행 정책들에 의해 보상될 것이다. 이는 줄타기를 하는 것이라고 우리는 생각한다.

4) Greyerz –사람들이 믿든 말든 엄청난 세계적 붕괴가 전개되려 한다

(Greyerz – Whether People Believe It Or Not, A Massive Global Collapse Is About To Unfold)

2017년 6월 5일, KWN  

QE를 정확히 예측했던 Egon von Greyerz는 사람들이 믿든 말든 엄청난 세계적 붕괴가 전개되려 한다고 KWN에 말하였다.

"KWN에서 대담을 하는 우리들 중 많은 이들은 불길한 일의 예언자들인 카산드라이다. 우리는 대부분 사람들에게 불쾌한 세계의 미래를 내다보고 있으며 그래서 일부 사람들은 우리 예상들을 보지 않기로 선택할 수도 있다. 일들의 현재 상태가 영원히 계속될 것이라고 믿는 것은 인류 특성의 부분이다. 시기가 좋든 나쁘든 그렇다. 나쁜 시기엔 그것이 결코 끝나지 않을 것이라고 모두들 믿는다. 심각간 침체가 영원할 것으로 느껴졌던 영국의 1970년대를 나는 생생하게 기억한다. 지금이 마찬가지이다: 통념은 말하기를 꾸준한 속도로 경제는 계속 성장할 것이고 그래서 주식들과 부동산들과 같은 자산들도 계속 성장할 것이라고 한다. 극소수만이 깨닫는 것은 지난 수 십 년 동안 우리가 보아왔던 성장은 전혀 엉터리이며 신용과 인쇄된 돈에 의존하고 있다는 것이다.

사람들이 믿든 말든 엄청난 세계적 붕괴가 전개되려 한다     

불길한 일의 예언인 카산드라는 그리스 신화의 트로이 왕의 딸이다. 아폴로 신은 카산드라에게 예언의 힘을 주었지만 그녀가 그의 접근을 저항했을 때 아폴로는 그녀의 예언들이 모두 정확하다고 해도 어느 누구도 믿지 않을 것이라는 저주를 가하였다. 그리고 이는 오늘날 카산드라들이나 예언자들에게 정확하게 일어나고 있다. 우리들 중 많은 이들은 지난 100년 동안 경제의 완전히 잘못 운영의 결과들에 대하여 분명하다. 점차 상황은 악화되어서 해법이 없는 시점까지 되었다. 대신에 향후 몇 년 안의 어느 시점에 부채와 자산 거품들은 세계 경제와 세계 대부분 사람들에 대한 끔찍한 결과들로 파열할 것이다. 그러나 카산드라처럼 어느 누구도 가장 대대적이고 정부가 주도했으며 역사상 세계적 폰지 사기의 결과들이 될 듯한 것을 우리가 내다보고 있을 때 우리가 말하는 것을 믿지 않는다.

나를 오해하지 말기 바라며 우리는 아폴로나 다른 신에 준 예언의 힘을 받은 것은 아니다. 그러나 우리들 중 몇몇은 여러분이 거짓 위에서, 인쇄된 돈 위에서 혹은 시간의 시련을 견디어낸 자연의 법칙을 깨면서 번영을 지을 수 없다는 것을 절대 확신한다. 우리는 거짓말들이 진실이 되고 있는 세계에 우리는 살고 있다. 죠지 오웰은 말했다:

“객관적인 진실의 그 개념은 세계에서 모습을 감추고 있다. 거짓말들은 역사의 일부가 될 것이다."

성공적인 폰지 사기를 운영하기 위해 참여자들은 자신들이 모두 승리자라는 것을 믿게끔 되어 있다. 모든 사람에게 그들이 지불할 것에 대한 것을 구하기 위해 다른 행성에서 수 십억 생명체들이 요구되기 때문에 폰지 사기가 결국 돈이 바닥 난다는 것을 인류의 타고난 탐욕은 내다보는 것을 막는다. 현대 경제에서 무한한 액수의 돈은 물론 인쇄될 수 있거나 전자적으로 창출될 수 있다. 그리고 이 정부들은 세계를 구하기 위한 최종적이고 필사적인 시도에서 할 것이다. 그러나 폰지 사기처럼 이 모든 만들어진 돈은 0의 가치를 갖게 된다. 그렇지 않으면 왜 우리는 무한한 돈을 인쇄하여 일을 멈추지 않으며 모든 생산을 멈추지 않는 것일까. 이는 어느 누구도 일하지 않고 모두들 완전한 풍부함에서 살고 있는 완벽한 지상낙원일 것이다. 그러나 슬프게도 그렇게 쉬운 것이 아니다.

한 세기가 지속된 사기를 만드는 정부들 돈은 이제 끝나고 있다. 세계 모든 주요 통화들의 가치는 지난 100년 동안 97-99% 하락했다. 다음 몇 년 안에 우리는 최종 1-3% 하락하여 이들 모든 통화들을 가치 없게 할 규모의 돈 인쇄를 보게 될 것이다. 그러나 우리가 기억하여야 할 것은 이 최종 움직임이 오늘날부터 가치의 100% 하락을 수반한다는 것이다.

거짓말들이 오늘날 새로운 진실이라는 것에 오웰이 정확하다고 해도 다행스럽게 그 진실은 항상 시간을 두고 승리한다. 윈스턴 처칠은 말했다:

“진실은 명약관화한 것이다. 악의가 그것을 공격하고 무지가 그것을 비웃을 수 있지만 결국 진실이 있다."

2006년 이후 세계 부채는 폭발적으로 늘었고 이제 약 250조 달러이다. 이는 금융 시스템이 붕괴하는 것을 막기 위한 필사적인 시도로 주요 중앙 은행들에 의해 주도된 것이다. 3대 주요 중앙 은행들의 대차대조표는 지난 동 기간 동안 급속하게 팽창하였다. 그것들은 가장 방탕한 돈 인쇄업자들이 되기 위한 경주에서 교대로 경주를 해왔다. 몇 년 동안 연준은 선두에 있었지만 2015년 이후 일본 은행과 유럽 중앙 은행은 급속히 따라잡았다. 이들 셋은 이제 4.5조 달러를 인쇄해왔으며 금세기 초 1조 달러 아래에서 커온 것이다. 그 시소 게임은 계속될 듯하며 향후 12-18개월 안에 연준은 수 조 달러 혹은 수 십조 달러를 그들 대차대조표에 추가하면서 다시 미국 돈 인쇄를 가속하기 시작할 것이다.

시장들을 조작하고 무한한 유동성을 일으키면서 중앙 은행들은 금융 시스템의 사망을 일시적으로 연기한 것만이 아니라 그들은 또한 세계 주식 시장들을 부추겨서 사상 최고로 올리며 엉터리 번영을 만들어내고 있다. 모든 것이 주식 거리에서 잘 되고 있고 우리가 세계 곳곳의 여러 시장들에서 지금 보고 있는 새로운 사상 최고는 실질적 성장에 근거하고 있다는 착각에 누구도 빠져서는 안 된다. 이번 상승은 주로 유동성에 주도된 것이며 2000년 주식 시장 거품 이후 본 적이 없었던 고평가와 주가수익률을 이끌 것이다. 다음 그래프는 돈 인쇄와 주식들 사이의 완벽한 상관관계를 보여준다. 2009년 3월에 연준, 일본 은행과 유럽 중앙 은행의 합친 대차대조표는 5.8조 달러였고 S&P는 700이었다. 이후 3개 중앙 은행들 대차대조표는 2.3배 늘어난 13.6조 달러이고 S&P는 3.5배 올라 2,400이 되었다. 그래서 이것이 오늘날이다.

상승하는 주식 가격들을 위해 돈은 인쇄되어야 한다. GDP 1달러 상승을 위해 신용은 몇 달러 확대되어야 한다. 동시에 금 가격 계속 하락을 위해 종이 금 계약들 수 십억 달러가 창출되고 팔려야 한다. 높은 진짜 금 가격은 경제 잘못 운영의 신호이기 때문에 어떤 대가를 치르더라도 막아야 한다. 그래서 우리는 거짓을 살고 있다. 카산드라가 이를 보았다면 세계에 경고를 하였을 것이지만 어느 누구도 듣지 않았을 것이다. 그리고 오늘날의 카산드라들에겐 같은 일이다. 극소수만이 우리가 말해야 할 것을 듣기 원하고 대부분 사람들은 우리가 카슨드라처럼 미쳤다고 생각한다.

진실이 드러날 때까지 부채는 계속 확대될 것이지만 연준의 대차대조표만 그런 것이 아니다. 미국 국가 부채는 20조 달러이고 8년마다 그랬듯이 앞으로 8년 내에 최소 두 배가 될 것이다. 게다가 더 많은 미국 분야들은 1조 달러 부채 클럽에 가입하고 있다. 현재 다음과 같은 회원들이 있다: 보장 안된 가계들, 자동차 대출과 학자금 대출들. 이들 영역들의 각각의 미결제 부채는 1조 달러를 넘어섰고 커지고 있다. 부채만 성장하고 있는 것이 아니라 악성 부채도 그렇다. 결국 이들 부채들 대부분은 상환되지 못하고 악성 부채로 될 것이다. 또한 미국 기업 부채는 커지고 있으며 2010년 이후 8조 달러가 커졌다.

세계적 부채 잔치의 마지막 환호

미국 부채만 자라고 있는 것이 아니다. 우리는 유럽, 아시아, 캐나다, 호주와 신흥사장들에서 같은 추세를 보고 있다. 지금 세계가 경험하고 있는 것은 세계적 부채 잔치의 환호이다.

부채에 더하여 연금 혹은 연금들 부족은 세계 인구에 대대적 문제가 될 것이다. 일본, 중국과 유럽 같은 여러 나라들에서 인구 노령화는 인간적 불행을 일으킬 것이다. 미국에선 매일 10,000명이 65세에 이른다. 그들 중 대부분은 남은 일생을 살아가는데 충분한 연금 저축을 갖지 못할 것이고 특히 침체/불황이 닥칠 때 그렇다.

단기적으로 미국 실업률은 연준이 계획했던 것보다 덜 쾌활한 경제를 가리키고 있다. 최근 실업률 숫자는 2017년 또 다른 두 번의 금리 인상을 가능하지 않을 것으로 하고 있다. 2주 전 KWN에서 대담처럼 달러는 12월에 하락으로 돌아섰고 이제 대부분 통화들에 대한 장기적인 큰 하락을 시작하고 있다. 그러나 바닥으로 가는 통화 경주는 훨씬 더 시소 형태를 보일 것이므로 똑 바로 하락하지는 않을 것이다.

장기 강세를 다시 재개하는 금

보다 더 중요한 것으로 더 약한 달러는 금이 이제 장기 강세장을 재개하고 있다는 신호이다. 다음 휴식은 1,360달러가 될 수도 있다. 가을까지 그 수준으로 금이 오르는 것을 보지 못할 수도 있지만 일단 금이 거기 가면 상승은 대단히 빠를 것이다.

부의 보존 관점에서 고려하여야 할 두 가지 중요한 요소들:

1. 세계는 역사상 그 어느 때보다 높은 위험에 있다. 그리고 이는 경제, 금융, 지정학적 그리고 사이버 위험들을 수반한다. 투자자들은 공급되고 있는 거짓말들과 선전을 믿지 말아야 한다. 세계의 상태에서 모든 것은 분명 좋지 않다. 대신에 모든 것은 대단히, 대단히 썩었다.

2. 실물 금은 세계의 부패 상태에 대한 최선의 자산 보호와 보험을 제공한다. 모든 보험 정책들처럼 금은 재난이 일어나기 전에 소유되고 안전하게 보관되어야 한다. 온스당 1,280달러는 자산들과 통화들의 총체적 파괴의 위험에 대하여 지불하게 될 가장 낮은 보험료이다."

5) 주식 시장 붕괴 때에 엄청난 돈을 벌 포지션을 취하는 많은 수의 큰 투자자들이 왜 있는 것인가?

(Why Are So Many Big Investors Positioning Themselves To Make Giant Amounts Of Money If The Stock Market Crashes?)

2017년 6월 5일, Michael Snyder

http://theeconomiccollapseblog.com/archives/why-are-so-many-big-investors-positioning-themselves-to-make-giant-amounts-of-money-if-the-stock-market-crashes

주식 시장은 연말까지 붕괴할 것으로 생각하는 사람들로부터 난 계속 듣고 있다. 그런 일이 일어나지 않기를 바라지만 우리가 지금 보고 있는 웃기는 주식 가격들은 분명 영원히 지속할 수 없다. 일요일에 나는 어떤 금융 총회에 가보았던 한 친구와 잡담을 나누었다. 그는 그 총회의 참석자들에게 가르쳐주고 있었던 한 가지 놀라운 것은 향후 주식 시장 붕괴가 극심하게 일어날 때 큰 돈을 벌기 위해 어떻게 포지션을 취하는가에 대한 것이었다. 시장들은 상승 때보다 더 빠르게 하락하는 경향이 있으며 불가피한 시장 붕괴가 일어날 때 시장에 반대로 큰 내기를 건 사람들은 엄청난 재산을 만들 것이다. 그것은 2008년에 일어났고 그것은 다시 일어날 것이다. 그러나 이것을 매우 기뻐서 기다리는 사람들이 너무 많아서 내 친구 로버트에겐 심란했다.

물론 투자 세계의 가장 저명한 이름들 중 일부 역시 조만간 큰 하락을 예상하고 있다. 워렌 버핏의 버크셔 해서웨이 회사가 어떻게 지금 860억 달러 현금을 쌓아두고 있다는 것인지에 대하여 나는 이전에 글을 썼었다. 버핏이 무엇을 생각하고 있는지 아무도 정확하게 알지 못하지만 그가 수 십억 달러들을 큰 주식 시장 붕괴가 일어날 때 주식들을 사들이는데 사용할 계획을 하고 있다고 추정하는 것은 어렵지 않다.

나는 또한 새로운 금융 위기가 임박하였다고 경고를 하는 금융 세계의 유명한 사람들에 대하여 이전에 글을 썼었다. 경고를 하는 그 많은 저명한 투자자들을 내가 지난 번에 본 것은 2008년 시장 붕괴 전이었지만 대부분 사람들은 그때에도 듣지 않았다.

물론 붕괴가 오고 있다고 믿는 이들은 그것에 대하여 말하는 것보다 더 많은 것을 하고 있다. 제로 헷지에 따르면 러셀 2000에 대하여 지난 6년 동안 우리가 보았던 것보다 더 많은 공매도 포지션들이 있다.

...

투자자들이 러셀 2000에 이 공매도를 했을 때 거의 30% 하락했다.

우린 이번에 유사한 일을 예상할 수 있을까?

우리는 기다려보아야 한다.

한편으로 우리가 곧 늘어난 시장 변동성을 보게 될 것에 투자를 하는 투자자들의 수의 급증을 우리는 보아왔다.

블룸버그가 언급하듯이 지난 주말까지 VIX는 올해 30넘게 하락하면서 투자자들은 변동성에 내기를 하는 옵션을 사용해오고 있다.

위의 차트가 보여주듯이 가격 하락에 내기를 거는 사람들에 비례하여 시장 혼란의 재기에 내기를 하는 계약들의 수가 지난 2월 이후 최고 수준에 도달하였다.

시장들은 상승보다 훨씬 빠르게 하락하는 경향을 갖기 때문에 늘어나는 변동성에 내기를 거는 사람들 대부분은 주식 시장 붕괴가 곧 올 것으로 믿기 때문에 전형적으로 그렇게 하고 있는 것이다.

그리고 헷지 펀드들은 우리가 2007년 이후 본 적이 없었던 속도로 금에 뛰어들고 있음을 언급하는 것도 흥미롭다.

헷지 펀드들은 금으로 다시 뛰어들고 있다.

자금 운영자들은 5월 23일에 끝난 주에서 거의 10년 만에 최대로 미국 선물에서 매수 포지션을 취하였다고 원자재 선물 위원회 자료는 보여준다.

금은 안전 자산이고 그것은 큰 금융 위기 동안 있을 대단히 좋은 곳이다. 만약 우리는 큰 시장 하락 직전에 있다고 헷지 펀드들이 예상을 하고 있다면 그들이 금을 모으는 것은 일리가 있다.

위에서 내가 논의한 모든 움직임들은 주식 시장들이 계속 상승을 한다면 상당히 어리석게 보이고 말 것이다.

그러라 시장이 붕괴하면 미리 앞서 포지션을 취한 사람들은 한 몫 잡을 것이다.

오늘 날 주식 시장은 경제 실상을 전혀 닮지 않았고 어느 시점에 그것은 바뀔 것이다. 그리고 날아 가면서 우리는 더욱 더 나쁜 경제 소식들을 계속 보고 있다.

어제 공식적인 미국 정부의 숫자들이 보여준 것은 1억 2백 만 명의 미국의 근로 연령 인구가 당장 일자리가 없다는 것이다. 오늘 미국 경제는 하락하고 있다는 추가 확인을 우리는 받았다. 5월엔 5개월째 연속으로 전년도 비교하여 신 차 판매가 하락했다는 것을 우리는 알았고 내구재에 대한 신규 주문과 공장 주문 모두가 지난 달에 하락했다는 것을 알게 되었다.

미국 경제는 건강하지 않으며 그것은 대단히 오랫동안 건강하지 않았다. 우리는 그 많은 일자리들을 해외로 보냈기 때문에 미국 고용의 제조업 비율은 사상 최저로 하락했다. 중산층은 줄어들고 있으며 미국의 3분의 2가량은 근근이 살아가고 있다. 우리는 사상 최대의 부채 잔치로 우리 국가 생활 수준을 유지할 수 있었지만 우리가 취하고 있는 추가  부채의 각각의 달러는 우리의 장기 전망을 더욱 악화시키는 것이다.

그가 백악관에 살고 있기 때문에 도날드 트럼프가 자동적으로 일들을 바꿀 수 있는 것은 아니다. 의회 도움 없이 그는 감세를 할 수 없으며 오바마케어를 폐지하지 못하고 불필요한 연방 기관들을 없애지 못하며 그의 경제 의제에 있는 다른 항목들을 실행할 수 없다.

우리 시스템이 만들어져 있는 방식 때문에 연준은 트럼프보다 더 많은 경제 대한 권한을 가지고 있음이 진실이다. 금융 시장들이 붕괴하고 우리가 공식적으로 다음 침체에 들어갈 때 대부분 비난은 트럼프에게 가해지겠지만 그의 잘못은 아니다. 대신에 연준 탓이 될 것이고 우리는 미리 앞서서 이것에 대하여 미국인들에게 가르쳐야 한다.

상승하는 것은 하락하여야 하며 지금 이 비이성적인 주식 거품은 빌려온 시간을 꽤 오랫동안 살아왔다.

일들을 벼랑으로 모는 데에 많은 시간이 걸리지 않을 것이고 다음 방아쇠가 될 사건들의 많은 지원자들이 있다.

6) Andrew Adam, 오늘 겁에 질려 금 가격을 더 낮추려 한 이유

(ALERT: This Is The Reason Why There Was A Panic To Push The Price Of Gold Lower Today)

2017년 6월 7일, KWN

이른 거래 시간에 금이 1,300달러 부근에 가면서 오늘 금 가격을 더 낮추려 한 두려움이 있었던 이유는 이것이다.

너무 가까워진 금!

Raymond James의 Andrew Adam

6월 7일 (King World News) – 마침내 금은 1,300달러에 다시 근접할 것이라고 법석을 떨었고 1,310달러 위로 오른다면 지난 7월의 고점들을 다시 도전하는 좋은 기회를 가지게 될 것이다.

금은 이번 주에 이미 보다 강력한 저항선을 돌파하였고 이제 몇 개의 추가 저항 영역의 도전을 만나야 한다.

금 애호가들은 지난 몇 달 동안 인내하려고 애썼으며 새로운 돌파로 보상 받기를 희망하고 있다.

King World News 설명: 오늘 금 가격을 낮추려는 이유가 있다. 금 가격이 1,300-1,310 딜러 저항 영역을 돌파하면 그것은 대대적인 돌파가 진행되고 있음을 가리키는 것이다. 그리고 아담스가 정확하게 지적했듯이 그것은 다음을 일으킬 것이다:

“…1,310달러 위로 오른다면 지난 7월의 고점들을 다시 도전하는 좋은 기회를 가지게 될 것이다."

그래서 오늘 그 주요 돌파가 전개되었다면 그것은 금 가격이 지난 7월의 1,380달러 고점 가까이 도전하는 문을 열었을 것이다. 대대적인 거래실을 운영하고 있는 연준처럼 시장을 조작하는 것은 종이 시장에서 상당한 시간과 노력이 걸린다. 크리스 파웰이 설명하였다:

“뉴욕 연준 은행은 자신과 개벌적으로는 노출되지 않은 재무부를 위한 거래를 실행하기 위해 대대적인 거래실을 운영한다. ...연준 금 거래 기록의 대부분은 비밀이다."

연준, 국제 결제 은행(BIS)과 다른 서구 중앙 은행들이 지금 직면하고 있는 문제는 금의 강세장이 대두되고 있다는 것이다. 이것이 의미하는 것은 금 가격이 이전 고점 1,920달러를 결국 넘어선다는 것이다. 그러나 사상 최고로 가는 행보 동안 연준, 국제 결제 은행(BIS)과 그들 서구 중앙 은행들과 금은 은행들의 연합 세력들은 그들이 믿고 있는 정돈된 후퇴가 될 것과 싸울 것인데 특히 대중들을 혼란하게 하고 그들을 금 시장에서 쫓아내기 위해서 기획된 것이다. 그들 시도들은 실패할 것이고 금 시장은 그 복수를 하게 될 것이다.

7) Ronald-Peter Stoeferle, 돌발 사태의 경고: 호황의 균열과 금 상승의 촉매

(BLACK SWAN WARNING: Crack-Up Boom And The Most Important Catalyst For The Price Of Gold)

2017년 6월 8일, KWN

Ronald-Peter Stoeferle, Incrementum AG Liechtenstein

6월 8일 (King World News) – 다음 차트가 상당히 명확하게 보여주듯이 주식들과 채권들은 가속하는 가격 인플레이션 환경에선 근거를 잃는 경향을 갖는다. 주식들은 실물 자산이라고 하여 종종 적절한 인플레이션 헷지로 간주되기도 하지만 이점에서 역사적 자료들은 애매하다. 여러 연구들은 주식 가격들과 인플레이션이 반대의 관계라는 것을 보여준다. 다른 말로 하자면 가격 인플레이션에서 급등은 보통 주식 가격들에 반대의 영향을 주게 될 것이다. 물론 그 효과는 시장 부분들 사이에서 크게 다르다. 그래서 금 주식들과 다른 원자재 생산자 주식들은 상승하는 인플레이션 율에 분명하게 양성의 관계를 갖기 때문에 신중한 포트폴리오 다변화 관점에선 매력적인 특성을 갖는다.

단순히 1970년대 형태의 높은 가격 인플레이션 율의 환경에선 미래 수익의 가치는 주식 시장에서 크게 할인되는 경향을 갖는다. 많은 부분들은 다수의 격한 압박을 경험한다. 선진국 시장들에서 광범위한 주식 지수들은 대부분 성장 주식들이 강한 압력 하에 있게 되면서 하락하기 쉽다. 소비자들과 가까운 더 낮은 주문 산업들은 고통을 겪게 되는 것만 아니라 특히 실질 금리가 꾸준히 마이너스라면 국내적으로 은행들에 초점을 맞추게 될 것이다. 광산이나 다양한 굴뚝 산업과 같은 더 높은 주문 상품의 산업에서 자본 유인의 주식들은 더 낫거나 번창하는 경향을 갖게 될 것이다.

“위기의 시기에 사람들은 보통 그들 당장의 필요한 것이 아닌 모든 것을 못 본다"- 알버트 아인슈타인

호황 균열

이들 추세들은 한 나라의 통화가 호황 균열에서 무너진다면 더욱 더 두드러지고 하이퍼인플레이션은 시작된다. 별개로서 하이퍼인플레이션 여건들에서도 살아남고 번창하는 것도 가능하지만 쉬운 것은 아니며 꾸준히 정신차리고 있어야 한다. 부의 보존은 전업이 되며 많은 함정들이 방심을 기다린다. 더구나 정부들은 종종 사람들이 그들 부를 보존하려는 것을 막기 위해 최대한을 할 것이고 관련된 행동들은 보통 그 상황을 악화한다고 비난을 받는다(하이퍼인플레이션을 관장하는 정부들은 결코 자신이나 그들 정책 탓을 하지 않는다).

베네수엘라 카라카스의 IBC 종합 지수는 하이퍼인플레이션 하의 신흥 시장 주식 시장의 한 예이다.

(1988년 저점에서 카라카스의 IBC종합 지수는 0.97포인트였다. 2017년 5월 25일에 그 지수는 74,124 포인트이다. 같은 시기에 볼리바르는 공식적으로 달러 당 0.05에서 붕괴하여 2017년 5월 말에 콜롬비아와의 국경 근처의 암시장에선 6,080이 되었다. 1997년에 광의의 돈 공급은 4천만 VEF였다. 2017년 5월에 그것은 공식적으로 13.6조 VEF이다. 경제는 자유 낙하하고 있으며 식품과 다른 기본 생필품들은 구하기가 어렵다)

이들 부양책에 기댄 호황-파열 주기들은 어떤 안정화 위기가 시작된 후에 결국 그 추세가 급격히 역전되기 때문에 대단히 위험하다. 가치가 있었고 쫓아갔던 것은 당장의 채무가 될 수 있는 한편으로 이전에 피했던 자산들과 사업 부분들은 회복을 시작하고 다시 번창하게 된다. 보통의 시민들은 귀금속들과 외국 투자를 보유함으로써 그것들이 반드시 그런 환경들을 다루게 된다면 최선으로 대접받는 것이다.

금 가격에 대하여 가장 중요한 촉매

우리의 견해로 통화 정책에서 반드시 유턴을 이끌 게 될 미국에서 잠재적인 침체는 금 가격의 미래 추세에서 가장 중요한 잠재적 촉매를 대변한다.

우리는 오스트리아 경제 학파로서 다가오는 경제 하락을 추정하는데 너무 서두르는 경향을 갖는 것일 수도 있다. 그럼에도 불구하고 그런 상황에 대한 잠재성이 지나치게 저평가되고 있다고 우리는 믿는다. 침체의 가능성은 무시되고 있으며 마치 돌발 사태로 취급되고 있다는 느낌을 받는다. 현재의 확장이 가까운 장래에 끝날 것임을 말하는 수많은 지표들이 이미 있다고 우리는 믿는다. 침체 시나리오는 우리 견해로는 상당히 가능성 있는 것이다.

만약 우리 예상이 확인된다면 급속한 금리 축소와 새로운 양적 완화의 통화 정책 대응이 예상될 것이다. 그런 경우 금은 상당한 상승을 하게 될 것이다.

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