BOK expected to slow monetary easing as Fed pauses rate cuts 한은, 통화완화 지연예상

[Condel]

 
미국 연준이 금리인하를 중단하고 신중한 입장을 취함에 따라 한은도 통화완화속도를 늦출 것으로 예상됩니다.
그러나 12월 3일 계엄령사태 이후 경제상황으로 한은이 2월에 기준금리를 인하할 것이라는 예상도 큽니다.
1,480원대로 상승한 원-달러 환율과 1% 중반으로 예상되는 GDP 성장율 사이에 한은은 고민이 큽니다.
2월 한은의 결정이 주목됩니다.
 
BOK expected to slow monetary easing as Fed pauses rate cuts
한은, 연준의 금리인하 일시중단으로 통화완화 지연예상
 
By Lee Yeon-woo 이연우 기자
Posted : 2025-01-30 16:08 Updated : 2025-01-31 07:16
Korea Times
 
 

Bank of Korea Gov. Rhee Chang-yong speaks during a press conference at the central bank's headquarters in Seoul, Jan. 16. Yonhap 이창용 한국은행 총재가 1월 16일 서울 중앙은행 본점에서 열린 기자회견에서 연설하고 있다. 연합

Rate cut still anticipated in February due to deepening economic downturn
경기침체 심화로 2월 금리 인하예상
 
The Bank of Korea (BOK) is expected to slow down the pace of its monetary easing as the U.S. Federal Reserve pauses rate cuts and adopts a more cautious stance toward inflation, market experts said on Thursday.
미국 연방준비제도이사회가 금리인하를 일시 중단하고 인플레이션에 대해 보다 신중한 입장을 취함에 따라 한국은행(BOK)이 통화 완화속도를 늦출 것으로 예상된다고 시장 전문가들이 목요일에 밝혔다.
 
Mounting concerns over the Korean economy have fueled calls for the central bank to aggressively slash the key rate. However, it has been unable to do so, as further monetary easing widens the interest rate gap between Korea and the U.S., putting downward pressure on the value of the won against the dollar.
한국경제에 대한 우려가 커지면서 중앙은행이 적극적으로 기준금리를 인하해야 한다는 목소리가 커지고 있다. 그러나 추가 통화완화로 한-미 금리 격차가 벌어져 달러대비 원화가치가 하락 압력을 받으면서 금리 인하를 하지 못하고 있다.
 
However, given the worsening economic conditions following President Yoon Suk Yeol's shocking martial law imposition on Dec. 3, many experts expect the BOK to lower the benchmark interest rate in February.
그러나 12월 3일 윤석열 대통령의 충격적인 계엄령 시행 이후 악화된 경제 상황을 고려할 때, 많은 전문가들은 한국은행이 2월에 기준금리를 인하할 것으로 예상하고 있다.
 
As of Thursday, the interest rate gap between Korea and the U.S. remains at 1.5 percentage points after the Fed kept its policy target range between 4.25 and 4.5 percent per year. This marks the Fed’s first pause in four meetings.
목요일 현재 연준이 연 4.25~4.5%의 정책 목표 범위를 유지한 후 한국과 미국의 금리 격차는 1.5%포인트를 유지하고 있다. 이는 연준이 네 차례 회의에서 처음으로 중단한 것이다.
 
"Going forward, the Fed is expected to carefully eval‎uate the need for policy rate adjustments at each meeting, considering the impact of government policy changes, incoming data, shifting economic outlooks and the balance of risks," the BOK’s Washington office said in a report.
"앞으로 연준은 정부 정책 변화의 영향, 유입 데이터, 경제 전망 변화 및 리스크 균형을 고려하여 각 회의에서 정책 금리 조정의 필요성을 신중하게 평가할 것으로 예상된다."라고 한국은행 워싱턴 사무소는 보고서에서 말했다.
 
Fed Chair Jerome Powell also stated that the Fed is in no rush to adjust its policy stance.
제롬 파월 연준의장도 연준이 정책 기조를 조정할 준비가 되어 있지 않다고 말했다.
 
The Fed’s shift toward caution is expected to weigh heavily on the BOK, which aims to support sluggish domestic demand and counter growing downward risks amid the won's weakness against the dollar.
연준의 신중한 태도 변화는 국내 수요 부진을 지원하고 달러 대비 원화 약세로 인한 하방리스크 증가에 대응하기 위한 한국은행에 큰 부담이 될 것으로 예상된다.
 

"The BOK is likely to adopt a cautious approach rather than pursuing sharp rate cuts, considering the uncertainties surrounding the Fed and the new (Donald Trump) administration," Kiwoom Securities analyst Ahn Ye-ha said.
안예하 키움증권 애널리스트는 "연준과 (도널드 트럼프) 새 행정부를 둘러싼 불확실성을 고려할 때 한국은행은 급격한 금리인하를 추구하기보다는 신중한 접근 방식을 채택할 가능성이 높다"고 말했다.
 
In December, the won-dollar exchange rate climbed toward 1,480 won per dollar — a level not seen in 16 years, dating back to the 2008-09 global financial crisis. At its Jan. 16 meeting, the BOK made a surprise decision to keep the policy rate at 3 percent after back-to-back cuts in October and November last year.
12월 원-달러 환율은 2008~09년 글로벌 금융위기 이후 16년 만에 보기 힘든 수준인 달러당 1,480원까지 상승했다. 한국은행은 1월 16일 회의에서 지난해 10월과 11월 연이은 인하 이후 정책금리를 3%로 유지하기로 깜짝 결정을 했다.
 
However, experts believe it is unlikely for the central bank to hold the rate steady for two consecutive months, given the severity of domestic economic conditions.
그러나 전문가들은 국내 경제 상황의 심각성을 고려할 때 중앙은행이 두 달 연속 금리를 안정적으로 유지하기는 어려울 것으로 보고 있다.
 
Korea’s real gross domestic product (GDP) growth reached 2 percent for 2024, down from the BOK's earlier projection of 2.2 percent. The economy grew by only 0.1 percent in the fourth quarter from the year earlier.
2024년 한국의 실질 국내총생산(GDP) 성장률은 2%로 한국은행의 당초 예상치인 2.2%에서 하락했습니다. 4분기 경제 성장률은 전년 동기 대비 0.1%에 불과했다.
 
Even entering 2025, global investment banks and international forecasting agencies continue to lower their growth outlooks, putting Korea's GDP growth rate at slightly higher than 1 percent.
2025년에 들어서도 글로벌 투자은행과 국제 예측 기관들은 계속해서 성장 전망을 낮추며 한국의 GDP 성장률을 1%보다 약간 높게 보고 있다.
 
The market now anticipates that the BOK may implement two to three additional rate cuts, including one in February. Previously, expectations were for three to four cuts in 2025, but the outlook has weakened slightly.
시장에서는 현재 한국은행이 2월에 1차례를 포함해 2~3차례 추가 금리 인하를 단행할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 이전에는 2025년에 3~4차례 인하를 단행할 것으로 예상했지만, 전망은 다소 약화되었다.
 
"The message from Rhee Chang-yong (at the January monetary meeting) almost warranted a 25-basis-point cut in the coming February meeting," Bank of America Global Research wrote in a report. "We think the BOK is waiting for further fiscal impulse as a signal for coordinated easing at the moment."
뱅크 오브 아메리카 글로벌 리서치는 보고서에서 "(1월 통화 회의에서) 이창용총재의 메시지는 다가오는 2월 회의에서 거의 25 베이시스 포인트 인하를 요구했다"고 썼다. "우리는 현재 한국은행이 조정된 완화의 신호로 추가 재정충격을 기다리고 있다고 생각한다."
 
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