시각화: FTX의 유출된 대차대조표
https://www.visualcapitalist.com/ftx-leaked-balance-sheet-visualized/
파산 전 FTX 대차대조표 시각화
해킹, 실패 자금, 0이 되는 탈중앙화 스테이블코인으로 가득 찬 암호화폐 공간의 어려운 한 해에 FTX와 Sam Bankman-Fried(SBF)의 급속한 내파와 비교할 수 있는 것은 없습니다.
지난 3년 동안 암호화폐 분야에서 천문학적인 성장을 한 후, 암호화폐 거래소 FTX와 설립자이자 CEO인 SBF는 고객 자금의 오용과 거래 회사인 알라메다 리서치와의 불법적인 관계로 인해 대부분 해결되지 않고 다시 추락했습니다.
이 그래픽은 FTX의 11월 10일자로 유출된 대차대조표를 시각화하고 11월 12일 파이낸셜 타임즈 에서 발표했습니다. 스프레드시트에는 부채가 거의 90억 달러에 달하며 구멍을 메우기에 충분하지 않은 비유동 암호화폐 자산이 표시되어 있습니다.
FTX는 어떻게 이 위치에 있게 되었나요?
FTX의 파산은 어떻게 전개되었는가
FTX의 최종 파산은 11월 2일 코인데스크가 알라메다 리서치의 대차대조표를 인용 한 보고서 에서 촉발되었습니다. 이 기사는 알라메다의 자산이 36억6000만 달러 상당의 잠금 해제된 FTT와 21억6000만 달러의 FTT 담보를 포함해 146억 달러라고 보도했다.
알라메다 자산의 3분의 1 이상이 FTX의 교환 토큰 FTT(토큰으로 지원되는 대출 포함)에 묶여 있어 암호화폐 커뮤니티 사이에서 눈살을 찌푸리게 했습니다.
4일 후인 11월 6일, Alameda Research의 CEO인 Caroline Ellison과 Sam Bankman-Fried 는 CoinDesk 의 이야기를 근거 없는 소문이라고 말했습니다. 그러나 같은 날 바이낸스 CEO 창펑 자오(CZ) 는 바이낸스가 장부에 남아 있는 모든 FTT를 청산하기로 결정 했다고 발표 하여 그날 FTT 토큰의 -7.6% 하락을 시작했습니다.
Binance의 CZ와 앞뒤로
Ellison 은 더 이상의 가격 하락을 피하기 위해 CZ의 FTT를 "장외에서" 직접 구매 하겠다고 공개적으로 제안 했지만 SBF는 이제 삭제된 트윗에서 "FTX는 괜찮습니다. 자산은 괜찮습니다.”, FTX 사용자는 거래소에서 자금을 인출했습니다.
24시간도 채 지나지 않은 11월 7일, SBF 와 CZ 는 바이낸스가 FTX 인수를 위한 구속력 없는 의향서에 서명했다고 트위터에 올렸습니다.
다음날 바이낸스가 기업 실사를 인용 하면서 인수가 무산되었고 SBF는 사용자가 자금을 인출하고 FTX와 알라메다의 자산 및 대출 담보의 상당 부분을 구성하는 토큰 가격이 급격히 하락하는 다방향 유동성 위기에 직면하게 되었습니다.
FTX의 부채 및 대부분의 비유동 자산
파산 선언 전 마지막 날, FTX CEO Sam Bankman-Fried 는 수십억 명의 사용자 자금이 거래소에서 인출되는 동안 안정성을 회복하기 위해 최종 모금을 시도했습니다.
그가 예비 투자자들에게 보낸 대차대조표 는 파이낸셜 타임즈에 의해 유출 되었으며, 거래소의 부채는 거의 90억 달러에 이르렀고 유동 자산은 10억 달러에 불과했습니다. 유동 자산과 함께 "유동성이 적음"으로 표시된 자산이 54억 달러, "유동성이 낮음"으로 표시된 자산이 32억 달러였습니다.
나열된 자산을 검토할 때 FTX의 회계는 기껏해야 부실하고 최악의 경우 사기성 기만적인 것으로 보입니다.
이러한 "유동성이 적은" 자산 중 가장 큰 금액은 FTX의 자체 교환 토큰 및 솔라나 생태계의 암호화폐와 같은 자산에 있었으며 FTX와 Sam Bankman-Fried가 크게 지원했습니다. 게다가 FTX가 이러한 암호화폐를 미국 달러나 스테이블 코인 등가물로 교환하려고 시도했다면 이러한 코인의 대부분은 유동성이 없었을 것입니다.
대차대조표상의 유동성 및 유동성이 낮은 자산은 63억 달러(여전히 89억 달러의 부채와 동일하지 않음)에 달했지만, 이러한 "유동성이 적은" 자산 중 상당수는 완전히 비유동적일 수도 있습니다.
알라메다 리서치와의 관계
FTX의 재무를 따로 살펴보면 가장 큰 암호화폐 거래소 중 하나가 어떻게 그렇게 일방적이고 비유동적인 대차대조표를 갖게 되었는지 이해할 수 없습니다. 아직 밝혀지지 않은 많은 세부 사항은 그가 설립한 SBF의 이전 벤처인 무역 회사인 알라메다 리서치(Alameda Research)와 거래소의 관계에 있습니다.
2017년 SBF가 설립한 Alameda Research는 주로 델타 중립(방향성 위험을 감수하지 않으려는 시장 조성 및 차익 거래와 같은 거래 전략을 설명하는 용어) 거래 회사로 운영되었습니다. 2021년 여름, SBF는 FTX에 집중하기 위해 Alameda Research에서 물러났지만 그의 영향력과 회사와의 관계는 여전히 깊이 뿌리박혀 있었습니다.
Wall Street Journal 의 보고서 는 Alameda가 발표된 공개 FTX 상장에 앞서 암호화 토큰을 축적할 수 있었던 방법을 인용합니다. 이는 종종 가격 급등 의 촉매제였습니다 . 이와 함께 Reuters 기사 는 SBF가 FTX의 내부 조사를 피하기 위해 부기 "백도어"를 사용하여 비밀리에 100억 달러의 자금을 Alameda로 이동한 방법을 밝혔습니다.
SBF는 로이터의 기사에 대해 "혼란스러운 내부 레이블이 있어 잘못 읽었다"고 답했지만, Alameda Research와 FTX 간의 이 어두운 관계가 이전 억만장자의 제국에 치명적인 관계였다는 데는 거의 의심의 여지가 없습니다.