2023-09-06
대신증권 / 위민복
투자의견 BUY 목표주가 90,000
삼성전자 23년 연간 영업이익 추정치 7.1조에서 8.4조로 상향조정.
대부분의 반도체 중소형 업체의 실적 저점이 확인되지 않은 상황에서, 실적 개선 가시성이 뚜렷한 반도체 대형주로의 수급 집중 현상 예상.
언론 보도에 따르면 삼성전자는 엔비디아향 HBM3의 인증을 완료하였으며, 공급 계약 체결을 앞두고 있는 상황.
시장 내 비관론자들은 아직 공급 규모가 확정되지 않은 점에 대해 경계 중이나, 구체적인 공급 규모나 양산 시기보다 중요한 것은 동사가 HBM 시장에서 여전히 경쟁력을 갖추고 있다는 점.
HBM 역시 일반 DRAM과 마찬가지로 표준이 존재하며, TCNCF 기반 제품으로도 고객사가 요구하는 요구성능과 품질만 충족되면 진입 가능한 시장이라는 점이 증명됨.
9월은 시장 내 DRAM 현물가와 고정가 반등 예상.
전통적 성수기의 시작인 7, 8 월 출하가 저조했던 현상은 단기 수요 부진 뿐만이 아니라 판매 가격 상승을 위한 공급업체의 의지가 반영된 것으로 추정됨.
8월에 회계 분기가 마감한 마이크론은 ASP 상승 효과를 기대하기 어려우나, 삼성전자는 국내 경쟁사에 이어 DRAM ASP 상승전환이 예상됨.
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