에이스테크 : 무성했던 소문, 루머들 이제는 현실화되어 숫자로 이어질 전망

[맥가이버]

하나금융 코스닥벤처팀

★ 에이스테크(088800.KQ): 무성했던 소문, 루머들 이제는 현실화되어 숫자로 이어질 전망 ★

원문링크: https://bit.ly/2A3hc3Q

1. 투자의견 BUY, 목표주가 16,650원, 커버리지 개시

- 목표주가 16,650원은 2021년 예상 EPS(전환사채 고려)에 국내 주요 네트워크 장비 업체의 2021년 예상 EPS 평균값을 20% 할증한 15.1배 적용

- 할증의 근거로 1) 주요 매출액 성장의 동력원이 될 RF부품의 생산라인 자동화에 따른 매출액 증가와 수익성 개선

2) 에릭슨 및 삼성전자 등 주요 고객사의 네트워크 장비 시장점유율 상승

3) 기지국용 안테나 부문의 새로운 고객사 다수 영입에 따른 성장성 확보 등

2. 성장성 확보, 수익성 개선의 양수겸장 기업

- 1) 성장성 확보: 무역분쟁에 따른 중화권 네트워크장비 기업이 글로벌 진출의 어려움으로 에이스테크 수주 상승 전망

- 2) 수익성 개선: 필터 생산 자동화로 대량 생산이 가능하여 원가 개선이 예상과 생산방식의 변화로 수율 및 원가절감 향상

3. 3분기 실적부터 서프라이즈 예상, 2020년 영업이익 184억, 2021년은 더 좋아질 전망

- 3분기 실적은 매출액 1,345억원(+45.9%, YoY), 영업이익 105억원(+1840.8%, YoY) 전망

- 매출액 성장은 1) 코로나19 영향으로 경기부양을 위한 지연된 국내외 5G 인프라 투자 재개, 2) 필터 자동화로 인한 생산량 증가, 3) 기지국 안테나부문은 신규 고객사 확보 기인

- 2021년은 5G 투자가 본격화 예상, 동사의 주요 고객인 에릭슨과 삼성전자향 수주가 점진적 증가 전망

하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

[바리]

에이스테크. 감사합니다.