[증시] 주가 급상승 직전까지 하락 사인 빈발, 테크니컬 분석 뒤집는 펀더멘털 요인에 '투자자가 놓치는 것은 당연'

[お持て成し]

주가 급상승 직전까지 하락 사인 빈발, 테크니컬 분석 뒤집는 펀더멘털 요인에 '투자자가 놓치는 것은 당연' / 11/8(수) / 머니 포스트 웹

10월 30일 이후 일본 주식도 미국 주식도 상승세다. 특히 미국 주식은 약 3개월 정도 조정 기간부터 상승했는데 투자자들은 이번 상승을 어떻게 봐야 할까. 개인투자가·투자계 유튜버 모리구치 마코토 씨에 의한, 시리즈 「마루아키 시황 분석」. 모리구치 씨가 테크니컬이나 펀더멘털의 시점에서, 해설한다.

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최근 주식시장은 밝은 분위기에 휩싸여 있으며, 10월 30일을 시작으로 일주일 만에 일본과 미국 주가가 함께 큰 폭으로 상승했습니다. 주가 상승은 보통 바람직하다고 여겨지지만, 변동이 너무 급해서 당혹감을 느끼고 있는 투자자도 적지 않을 수 있습니다. 그래서 갑작스러운 시장 움직임에도 흔들리지 않는 이해를 돕기 위해 주가 급등 전과 급등 후 어떻게 분석 시점이 바뀌는지 기술 분석을 통해 해설합니다.

◎ 트렌드를 보기 위한 시점 '이동평균선'
　

먼저 이 기사에서 다루는 주가 트렌드란 주가의 방향성을 의미하며 구체적으로는 반년에서 몇 년 사이의 중장기 움직임을 살펴보겠습니다. 트렌드 분석에서 핵심은 주봉 차트상의 이동 평균선입니다. 이번에는 이동평균선을 바탕으로 한 세 가지 중요한 지표에 초점을 맞춥니다.

[1] 이동 평균선의 방향 ―― 트렌드의 기본적인 방향성을 판단합니다.
[2] 주가와 이동평균선의 위치 ―― 주가가 이동평균선의 위냐 아래냐에 따라 장래의 서포트나 저항을 추측합니다.
[3] 3개의 이동 평균선 위치 ―― 13주, 26주, 52주의 각 이동 평균선 위치를 통해 트렌드 단계를 평가합니다.

이 단계에서는 세세한 해설은 다루지 않지만 해설을 통해 이해해 주셨으면 합니다.

◎ 급등 전 트렌드 상태는?
　

이번에는 시장 전체의 동향을 파악하기 위해 미국의 주요 주가지수인 S&P500을 예로 들어 최근 주가 트렌드 상황을 살펴보겠습니다.

2023년 7월 27일 기록한 고점에서 S&P500은 '고점 경신 없이 저점을 경신한다'는 단기 하강 트렌드로 접어들었고, 최근 저점은 10월 27일에 붙었습니다.

최근 3개월에 걸친 단기 하강 트렌드에서 고점에서의 하락률은 ▲10.92%에 달해 시장 조정 국면의 문턱에 있을지도 모른다는 우려도 있었습니다.

트렌드 상태는 13주뿐만 아니라 26주 이동평균선이 약간 하향 전환되면서 데드크로스(단기선이 장기선을 위에서 아래로 뚫고 나가는 현상)가 발생하기 직전 단계였습니다. 게다가 최장기인 52주 이동평균선조차 주가의 지원이 되지 않아 주가는 그 선 아래로 떨어지면서 하락하고 있었습니다.

주봉 차트는 중장기 트렌드를 반영하기 때문에 매일의 변동을 포착하는 일봉 차트에 비해 사인은 적지만 반대로 그 사인은 신뢰성이 높다는 것을 의미합니다. 급등이 일어나기 직전 주까지 시장은 계속 하락했고, 주봉 차트상의 부정적인 사인들이 추가 하락 조짐을 보였던 것입니다.

◎ 주가가 중장기 저항을 넘어선 이유
　

다음으로 주가가 상승한 이유를 알아보겠습니다. 10월 30일을 시작으로 주간에 5.85%나 주가가 상승했습니다. 이 상승으로 인해 앞서 하향 전환했던 26주 이동평균선은 상향 전환했고 주가는 13주 및 52주 이동평균선 위치를 웃돌았습니다.

아까 주봉 차트는 속임수가 적다고 설명했는데, 최근 1주일간 주가 변동은 예외적이고 중기적인 방향성이나 저항 기준을 넘어서는 속임수가 많이 있었습니다. 이 속임수로 인해 이 주의 상승을 정확하게 예측하는 것이 얼마나 어려웠는지는 쉽게 이해할 수 있습니다.

그렇다면 왜 주가는 갑자기 상승을 시작했을까요? 그 답은 기술 분석을 넘어선 펀더멘털 요인에 있습니다.

구체적으로는 FOMC(연방공개시장위원회) 회의에서 금리가 동결되는 결정이 나온 데다 시장 예상보다 낮았던 고용통계 결과가 '금리인상 사이클 종료'에 대한 기대감을 높인 것이 큰 영향을 미쳤습니다.

그동안 FOMC와 고용통계 결과는 시장의 주요 리스크 요인으로 의식됐기 때문에 이번에는 긍정적인 전환점으로 주가의 큰 폭의 상승으로 이어졌습니다. 여기에 UAW(자동차 노동조합) 파업 종료와 같은 여러 긍정적인 재료가 겹치면서 시장 심리가 급격히 개선되었습니다. 이것들이 주가의 급상승을 일으킨 것으로 생각됩니다.

◎ 앞으로 의식해야 할 것은?
　

투자자들이 이번과 같은 급격한 움직임을 따라가지 못하는 것은 완전히 정상적인 일입니다. 실제로 최근 급변동에서는 차트에 하락을 시사하는 나쁜 징후가 빈번했습니다. 그럼에도 불구하고 주가는 불과 일주일 만에 이 사인들을 뒤집을 정도의 상승을 보였습니다.

만약 이 상승에 대해, 「놓쳐 버렸다」라고 느끼고 있어도, 그것은 자연스러운 반응입니다. 그러나 감정에 휘둘려 버리면 냉정한 판단이 부족하고 비합리적인 판단에서 손실로 이어질 수 있습니다.

시세 격언 중에 '트렌드를 거스르지 말라'는 것이 있습니다. 만약 시장이 하강 트렌드에 있다고 판단한다면 위험을 피하는 것이 현명합니다. 반대로 상승 트렌드로 돌아설 가능성이 보일 때는 위험을 감수하는 것이 합리적입니다. 그렇다고 이번처럼 차트가 반드시 사인대로 움직이는 것은 아닙니다.

그렇기 때문에 리스크 관리가 매우 중요하고, 높은 확률로 올바른 방향을 제시하는 '트렌드'에 따라 행동함으로써 큰 손실을 피하고 상승 트렌드 시 큰 이익을 목표로 할 기회를 잡을 수 있는 것입니다.

이번 기사를 통해 전하고 싶었던 것은 비록 단기적인 변동은 예측할 수 없더라도 장기적으로 성공할 가능성이 높은 합리적인 판단으로 투자를 계속해야 한다는 것, 즉 '트렌드를 거스르지 말라'는 것입니다.

[프로필]
모리구치 마코토 / 개인 투자자, 투자계 유튜버. 1983년 사이타마현 출생. 전 미용사. 「엑셀로 결산 수치를 관리해, 유망한 성장주를 중장기적으로 노린다」라고 하는 수법으로 자산을 10배로. 이후에도 꾸준히 자산을 늘리고 있다. 저서로 하루 5분 분석으로 월 13만엔을 버는 엑셀 주식투자(KADOKAWA)가 있다.YouTube 「매일 차트 분석 찬다」나 note(https://note.com/morip )를 매일 갱신중.

https://news.yahoo.co.jp/articles/f42599937d2ed5cbefea09cea8dbd9a8ad39548b?page=1

株価急上昇の直前まで下落サインが頻出　テクニカル分析を覆すファンダメンタルズ要因に「

株価急上昇の直前まで下落サインが頻出　テクニカル分析を覆すファンダメンタルズ要因に「投資家が乗り遅れるのは当たり前」
11/8(水) 19:15配信


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マネーポストWEB
記者会見するFRB（米連邦準備制度理事会）のパウエル議長（EPA＝時事）

　10月30日以来、日本株も米国株も上昇ムードだ。特に米国株は約3ヶ月ほどの調整期間からの上昇だったが、投資家は今回の上昇をどのように捉えればよいのか。個人投資家・投資系YouTuberの森口亮さんによる、シリーズ「まるわかり市況分析」。森口さんがテクニカルやファンダメンタルズの視点から、解説する。

【写真】個人投資家、投資系YouTuberの森口亮氏

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　最近の株式市場は明るいムードに包まれており、10月30日を皮切りに1週間で、日本とアメリカの株価が共に大幅に上昇しました。株価の上昇は通常好ましいとされますが、変動が急すぎて戸惑いを感じている投資家も少なくないかもしれません。そこで、急な市場の動きにも動じないような理解を深めるため、株価の急騰前と急騰後でどのように分析の視点が変わるのか、テクニカル分析を通じて解説します。

トレンド見るための視点「移動平均線」
　まず、この記事で取り上げる株価のトレンドとは、株価の方向性を意味しており、具体的には半年から数年の中長期の動きを見ていきます。トレンド分析においてキーとなるのは、週足チャート上の移動平均線です。今回は移動平均線をもとにした3つの重要な指標に焦点を当てます。

【1】移動平均線の向き――トレンドの基本的な方向性を判断します。
【2】株価と移動平均線の位置――株価が移動平均線の上か下かによって、将来のサポートや抵抗を推測します。
【3】3本の移動平均線の位置――13週、26週、52週の各移動平均線の位置を通じて、トレンドの段階を評価します。

　この段階では細かい解説には触れませんが、解説で理解してもらえればと思います。

急騰前のトレンドの状態は？
　今回は、市場全体の動向を把握するためにアメリカの主要な株価指数であるS&P500を例にとり、最近の株価トレンドの状況を見ていきます。

　2023年7月27日に記録した高値から、S&P500は「高値更新なく安値を更新する」という短期下降トレンドに入り、最近の安値は10月27日につけています。

　この3ヶ月に及んだ短期下降トレンドにおいて、高値からの下落率は▲10.92％に達し、市場の調整局面への入り口にいるかもしれないとの懸念もありました。

　トレンドの状態は、13週だけでなく26週の移動平均線がわずかに下向きに転換し、デッドクロス（短期線が長期線を上から下に突き抜ける現象）が発生寸前の段階でした。さらに、最長期の52週移動平均線ですら株価のサポートとはならず、株価はそのラインを割り込んで下落していました。

　週足チャートは中長期のトレンドを写し出すため、日々の変動を捉える日足チャートに比べてサインは少ないですが、逆にそのサインは信頼性が高い（ダマシが少ない）ことを意味します。急騰が起こる直前の週まで市場は引き続き下落しており、週足チャート上の複数のネガティブなサインが、さらなる下落の兆しを示していたのです。

株価が中長期的な抵抗を超えた理由
　次に株価が上昇した理由を探ります。10月30日を皮切りに週間で5.85％も株価が上昇しました。この上昇により、先に下向きに転換していた26週移動平均線は上向きに転じ、株価は13週および52週移動平均線の位置を上回りました。

　先ほど週足チャートはダマシが少ないと説明しましたが、この1週間の株価変動は例外的で、中期的な方向性や抵抗の目安を超えていくダマシが多発していました。このダマシにより、この週の上昇を正確に予測することが、いかに難しかったかは容易に理解できます。

　では、なぜ株価は急に上昇を始めたのでしょうか？　その答えは、テクニカル分析を超えたファンダメンタルズ要因にあります。

　具体例としては、FOMC（連邦公開市場委員会）の会合で金利が据え置かれる決定が出されたことに加え、市場予想よりも低かった雇用統計の結果が「利上げサイクルの終了」への期待を高めたことが大きく影響したのです。

　これまでFOMCや雇用統計の結果は市場の主なリスク要因と意識されていたため、今回はポジティブな転換点として、株価の大幅な上昇につながりました。さらに、UAW（自動車労働組合）によるストライキ終了といった複数のポジティブな材料が重なり、市場心理が急激に改善しました。これらが、株価の急上昇を引き起こしたと考えられます。

今後意識すべきことは？
　投資家が今回のような急激な動きについていけないのは全く普通のことです。実際、最近の急変動では、チャートに下落を示唆する悪い兆候が頻出していました。それにもかかわらず、株価はわずか1週間でこれらのサインを覆すほどの上昇を見せました。

　もしもこの上昇に対して、「乗り遅れてしまった」と感じていても、それは自然な反応です。しかし、感情に振り回されてしまうと、冷静な判断に欠け、非合理的な判断から損失につながりかねません。

　相場の格言の中に「トレンドに逆らうな」というものがあります。もし市場が下降トレンドにあると判断したら、リスクを避けるのが賢明です。逆に、上昇トレンドに転じる可能性が見えたときはリスクを取ることが合理的です。だからといって今回のようにチャートは必ずサイン通りに動くわけではありません。

　だからこそ、リスク管理が非常に重要であり、高い確率で正しい方向性を示す「トレンド」に沿って行動することで、大きな損失を避け、上昇トレンド時に大きな利益を目指すチャンスをつかむことができるのです。

　今回の記事を通してお伝えしたかったのは、たとえ短期的な変動は予測できなくても、長期的に成功する可能性が高い合理的な判断で投資を続けるべきだということ、つまり「トレンドに逆らうな」ということです。

【プロフィール】
森口亮（もりぐち・まこと）／個人投資家、投資系YouTuber。1983年、埼玉県生まれ。元美容師。「Excelで決算数値を管理して、有望な成長株を中・長期的に狙う」という手法で資産を10倍に。その後も着実に資産を増やしている。著書に『1日5分の分析から月13万円を稼ぐExcel株投資』（KADOKAWA）がある。YouTube「毎日チャート分析ちゃんねる」やnote（https://note.com/morip）を日々更新中。