차별적 실적에 따른 주가 상승 탄력 커질 것. Top-pick 추천
유가 약세 및 업종 대장주인 롯데케미칼의 실적 부진 우려로 석유화학 전반의 투자심리 위축. 이에 동사 주가 또한 정체 흐름. 하지만 2EH · ABS 등 Downstream제품 호조에 따른 차별적 실적 확인으로 주가 상승 탄력 커질 것. Top-Pick 추천
2분기 영업이익 6,604억원(QoQ -1,365억원), 석유화학 차별적 실적, 기대치 부합
2분기 연결 실적, 매출액 6.0조원(QoQ -7.2%), 영업이익 6,604억원(YoY +479억원, QoQ -1,365억원, QoQ 석유화학 -871, 정보전자 +7, 전지 -61, 생명과학 -75, 팜한농 -365억원), 정보전자 선전 불구, 석유화학 등 기타 부문 감익으로 전분기 대비 실적 감소. ① 석유화학: 납사 가격 하락(QoQ -48$/MT<498$→450$>) 불구, [1분기 재고 비축 & 5월말 이후의 국제유가 약세]에 따른 고객사의 소극적 구매로 인해 스프레드 정체. PE(-9$/MT<709$→700$>) · PVC(-5$/MT<436$→431$>) 스프레드 보합 불구, 2EH(QoQ +51$/MT<452$→503$>) · ABS(QoQ +127$/MT<300$→427$>) 스프레드 호조 지속 및 합성고무(높은 장기공급계약 비중 영향으로 인해 1분기 판가 전가 미흡, 하지만 2분기 판가 전가 통해 전분기 대비 실적 개선) 개선에 힘입어, 차별적 실적 시현 기대. 시장 공시 가격보다 높았던 1분기와 달리, 구매 지연으로 인해 실제 판가가 시장 공시 가격 보다 낮았을 것으로 판단. ② 정보전자: 성수기 진입에 따른 물량 증가에 힘입어 전분기 수준 실적 예상. ③ 전지: 소형·중대형 매출 증가 불구, 코발트(양극재 주원료) 가격 상승으로 소폭 감익 예상. ④ 팜한농: 계절성 둔화. ⑤ 생명과학: R&D 비용 집행 정상화로 감익. 시장 기대 영업이익 부합(+0.2%)
☞ 3분기 영업이익 6,209억원(QoQ -395억원, QoQ 석유화학 -221, 정보전자 +31, 전지 +107, 생명과학 -10, 팜한농 -302억원), 비수기에 진입하는 팜한농 적자 전환 불구, 석유화학 스프레드 안정화 및 정보전자 · 전지 최성수기 진입에 힘입어 전분기 수준 실적 기대
첫댓글 엘화는 아픈손가락...입니다.