카카오 : 글로벌 빅 트렌드, 인터넷 플랫폼 주가 상승

<div> <img width="723" height="52" class="txc-image" id="tx_entry_51972_" style="width: 691px; height: 53px; clear: none; float: none;" src="https://t1.daumcdn.net/cfile/cafe/251C134D58803B7716" border="0" vspace="1" hspace="1" actualwidth="887" exif="{}" data-filename="상단.jpg" id="A_251C134D58803B77168C10"/> [대신증권 인터넷/게임 이민아] 🚩 카카오/BUY(유지)/38만원(상향) ★ 글로벌 빅 트렌드, 인터넷 플랫폼 주가 상승▶️ 글로벌 인터넷 peer 신고가 경신 지속 - 텐센트, 알파벳, 페이스북, 아마존, 알리바바 등 글로벌 인터넷 peer 주가 신고가 행진 중 - 포스트 코로나 시대 언택트 업체들의 장기 성장성 더욱 부각 ▶️ 투자의견 매수 및 Top-pick 의견 유지, 목표주가 38만원으로 상향 - 기준년도: 21년 - 톡비즈 Target PER 42.7배, 적정가치16조원 추정 - 카카오페이지 Target PSR 8배와 Target PER 48배 평균. 적정가치 3.2조원 추정 - 픽코마 거래대금 대비 기업가치 승수 7배 적용. 적정가치 2.1조원 추정 ▶️ 2Q20 Preview: 톡비즈, 신사업 등 탑라인 성장이 비용 증가 상쇄 - 매출 9,214억원(YoY 26%, QoQ 6%), 영업이익 946억원(YoY 134%, QoQ 7%) 예상. 영업이익 컨센서스 952억원 부합 전망1) 톡비즈 매출 2,503억원(YoY 80%) 예상. 톡보드 광고 매출 501억원(QoQ 29%) 및 성수기 효과로 카카오톡 선물하기 매출 1,268억원(YoY 48%) 전망 2) 신사업 매출 견조 전망. 카카오모빌리티는 성수기 효과 및 카카오T 블루 택시 대수 증가로  405억원(YoY 107%, QoQ 12%) 전망. 카카오페이는 결제대금 및 금융 상품 판매 증가로 매출 699억원(YoY 144%, QoQ 12%) 전망 3) 게임, 뮤직은 전분기와 유사한 매출 수준 예상. 카카오페이지와 픽코마 매출은 전년동기대비 29% 성장 전망. 특히 픽코마는 고성장세로 1위 사업자인 라인 망가와 거래대금 격차 좁혀 가는 추세- 신사업 부문 프로모션 증가로 마케팅비 424억원(QoQ 42%)으로 증가  예상되나 전 사업 부문 양호한 매출 수준으로 비용 증가 상쇄 전망 ☞ 보고서 링크: <a href="https://bit.ly/2CjtgyM">https://bit.ly/2CjtgyM</a> <img width="695" height="36" class="txc-image" id="tx_entry_12754_" style="width: 695px; height: 36px; clear: none; float: none;" src="https://t1.daumcdn.net/cfile/cafe/255D754858803B9E22" border="0" vspace="1" hspace="1" actualwidth="853" exif="{}" data-filename="하단.jpg" id="A_255D754858803B9E22DC87"/> <img src="https://t1.daumcdn.net/cfile/cafe/9946DB3B5F05B4FB0A" class="txc-image" width="582" style="clear: none; float: none;" border="0" vspace="1" hspace="1" actualwidth="582" exif="{}" data-filename="카카오(20200708).jpg" id="A_9946DB3B5F05B4FB0A7A6B"/> </div>