금 관련 경제 소식들(2/16)

[홍두깨]

통화전쟁의 출발은 미국의 QE

일본의 새 정부의 아베 수상이 중앙 은행의 독립권을 없애버리고 본격적인 돈 인쇄와 연간 2% 인플레이션을 목표로 하면서 엔 가치는 지난 해 10월 1달러당 77엔에서 현재 93엔까지 4개월간 약 30%가량 급락을 하면서 통화 전쟁의 중심에 서 있습니다. 통화 전쟁이 격해지면서 G7은 이번 주, 중앙 은행들에 의한 위험한 통화 가치 하락을 피하기 위한 시도로, 통화 전쟁에 개입하지 않을 것을 서약하였다고 합니다.

하지만 이들의 서약은 하얀 거짓말이 될 수밖에 없습니다. 교역 경쟁력 우위와 경제 성장을 목표로 한 자국 통화가치의 하락이라는 통화전쟁은 일본이 시작한 것이 아니며 최초의 시작은 미국이기 때문입니다. 미국은 2008년 금융 위기 때 파산하는 금융 기관들의 유동성을 위해 달러를 풀기 시작하였고 이어서 경제 부양이라는 명목으로 지금까지 4차례에 걸쳐 근거 없는 달러 인쇄를 하고 있습니다. 근거 없이 쏟아지는 달러로 달러 가치가 하락하자 지금들은 보다 안전한 통화인 엔으로 몰려들었고 20년간 경제 침체를 겪고 있던 일본의 엔은 초강세를 기록하면서 결국 지금과 같은 노골적인 엔 약세 목표가 나온 것입니다. 이런 배경을 볼 때 G7국가들은 통화 전쟁의 진정한 종식을 바란다면 미국으로 하여금 QE라는 달러 인쇄를 중단할 것을 요구하는 것이 순서일 것입니다.

달러 인쇄로 강 달러 추구

이번 주에 하얀 거짓말을 한 정책가들은 G7재무장관들과 중앙 은행들만이 아닙니다. 미국의 재무부 장관 후보자로 지명된 잭 류는 수요일 말하기를 자신은 오랜 미국 정책과 맥을 같이하는 강 달러를 지지할 것이라고 했습니다. 세수보다 지출이 많은 연간 1조 달러 이상의 예산 적자를 몇 년째 이어가면서 그리고 앞으로도 적자가 계속 느는 가운데 부채 판매 없이는 유지할 수 없는 미국의 경제 체제가 강 달러를 유지하겠다는 것은 모순이고 거짓일 수밖에 없습니다.

그가 말한 것처럼 “양당의 정부들을 통해 재무부는 강 달러를 유지해오는 정책을 펼쳐왔다,”면 그것은 시장 조작을 통한 유사 강 달러였을 것입니다. “나는 정책을 바꾸지 않을 것이다,”라는 인사 청문회에서 잭 류의 발언처럼 미국은 부채를 늘리면서도 달러 붕괴를 막는 시장 개입을 시장이 최종 반란을 할 때까지 계속 해나갈 것입니다.

고유가는 누구 탓인가?

뉴욕 등 일부 지역에서 휘발유 가격을 갤런 당 4달러 가까이 지불하는데 분통이 터진 일부 운전자들이 높은 휘발유 가격에 불만을 터뜨리며 월가의 원자재 거래인들을 성토했다는 로이터의 보도가 나왔습니다. 텍사스 원유 가격은 갤런당 98달러로 2008년 금융 위기 이후 115달러를 기록했던 2011년 초의 수준에는 도달하지 못했지만 북해산 브렌트 원유는 2011년 초에 기록했던 배럴당 126달러와 불과 8달러 정도 남겨두고 상승 추세에 있습니다. 이런 고유가의 원인으로 로이터 기사는 12월 11일 이후 높은 원유 가격에 대한 그들 내기를 거의 두 배로 하여 그들 전체 포지션을 최고 수준에 가깝게 올린 헷지펀드를 지목합니다. 헷지펀드들은 향후 원유가격들이 오를 것으로 보기 때문에 원유 선물의 상승에 내기를 걸고 있을 것입니다.

로이터 기사가 원유 가격 상승의 원인으로 꼽는 내용은 이렇습니다.

“지난 주에 투기적 거래자들은 거의 4억 2천만 배럴의 원유에 해당하는 종이 계약을 보유하였다. 그것은 미국이 3주 동안 소비하는 것보다 더 많은 원유량이다.

동시에 사우디아라비아에서 낮은 원유 생산과 더욱 강해진 중국 수요는 원유 가격 상승을 부추긴 두 가지 요소들이다. 논란이 되는 이란의 핵 프로그램을 목표로 한 미국의 제제 역시 공급을 추가로 차단했다.”

상품과 마찬가지로 돈 역시 수요와 공급의 법칙을 따릅니다. 달러도, 유로도 그리고 엔도 지폐윤전기에서 쏟아져 나오고 있으며 향후 더욱 쏟아져 나올 것입니다. 이 돈들이 근거없이 쏟아져 나올수록 돈의 가치는 떨어질 수 밖에 없습니다(상품에서 보면 상품 가격의 상승). 헷지펀드들이 원유 가격의 상승을 예상하고 있다면 로이터가 언급한 위의 내용보다도 더 중요한 것이 무차별적인 중앙 은행들의 돈 인쇄 때문일 것입니다. 하지만 로이터의 기사는 그것까지 나아가지 않고 멈추어버렸습니다. 누구나 다 아는 중앙 은행들의 돈 인쇄를 로이터의 분석가들이 모를 리 없습니다. 그 덕분에 고유가의 진짜 원인을 제공한 버냉키 의장 등의 연준을 비롯한 중앙 은행들은 분노에 찬 시민들의 시선의 초점에서 벗어납니다.

하지만 하이퍼인플레이션은 2013년에 시작한다고 생각한다는 스위스 마테호른의 Egon von Greyerz와 같은 일부 경제 전문가들의 지적처럼 무차별 돈 인쇄의 후폭풍은 지속적인 높은 가격을 유지하고 있는 원유에서 보듯이 이제 본격적으로 생활 물가에 몰려오고 있을 수도 있습니다.

유로권의 중심, 독일과 프랑스도 GDP 후퇴

2012년 4분기 유로권의 GDP는 0.6% 후퇴했습니다. 유로권 경제의 동력인 독일은 예상보다 더 나쁜 0.6% 후퇴를 하였고 프랑스 역시 0.3% 후퇴했습니다. 유로권 세 번째 경제국인 이태리 역시 예상보다 심한 마이너스 0.9% 성장을 했습니다. 스페인은 마이너스 0.7%였습니다. 일본 또한 분기 경제 성장은 마이너스 0.4%입니다. 미국을 비롯한 주요 경제국들 모두 엄청난 돈 인쇄에도 불구하고 경제는 회복이 아니라 침체의 늪으로 빠져듭니다. 26%를 기록한 스페인의 실업률들은 이미 남부 유럽에선 경제 공황에 들어섰음을 알려줍니다. 경제가 침체에 빠질수록 금융 시스템 붕괴를 막기 위해 주요국들의 돈 인쇄 속도는 더욱 빨라질 것입니다. 즉, 대공황의 공포를 피하고자 화폐 파괴라는 세기적 실험 역시 그 강도를 더해 갈 것입니다.

(일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 보통 40분 이상 소요됩니다. 시간이 빠듯한 분은 관심 있는 부분만 선택해서 보거나 시간을 두고 조금씩 읽으면 됩니다.

일부 글들은 급변하는 경제 상황과 시차가 있어서 그 내용들이 현 상황과 조금씩 다른 경우도 있습니다.)

1. 주간 금 시세

2. 경제 소식

      베네수엘라 통화 평가절하로 공황 상태-ft

           러시아 푸틴, 석유를 금괴로 전환-Bloomberg

           미국의 금들은 아시아, 특히 홍콩으로 수출-Reuters

           G7, 통화 전쟁 피하기로 서약-Telegraph

           헷지 펀드 원유 가격 상승에 승부수-Reuters

           시한 다가오지만 1.2조 달러 삭감에 대한 합의 없다-Bloomberg

           독일 경제 후퇴하면서 유로권 침체 심화-Telegraph

           작년 중앙 은행들 금 매입은 48년간 최고-Bloomberg

3. 달러의 몰락과 금

           1) 유럽 금융 시장을 지켜보라-Economic Collapse

           2)워싱턴과 S&P 대결은 빙산의 일각?-Martin D. Weiss

3) Sprott, 850톤 금 공급량 사라지면서 디폴트 오고 있다-KWN

4) 시장에선 더 이상 실상을 볼 수 없으며 심하게 끝날 것이다-KWN

5) 하이퍼인플레이션 전의 마지막 평화-KWN

6) 중국과 러시아는 최종 통화 평가 절하가 오는 것을 안다-KWN

1. 주간 금 시세

12년째 연속 금 가격 상승이 있었던 지난 해 러시아와 중국을 비롯한 세계 중앙 은행들은 앞선 해인 2011년보다 17%늘어난 총 534.6톤의 금을 매입하여 반 세기만의 최대 금 매입을 기록했습니다. 각국의 중앙 은행들뿐만 아니라 핌코의 빌 그로스 등이 달러의 운명을 내다보며 금과 은 등 실물 자산으로 옮겨야 한다고 조언을 하는 가운데 실물 금과 은의 공급은 나날이 빠듯해지고 있습니다.

하지만 이를 비웃듯 종이 금과 은 시장에선 가격 누르기에 혈안이 된 금은 은행들이 이번 주 드디어 종이 금 가격을 온스당 1610달러까지 추락시키는데 성공을 했습니다. 이런 가격 급락이 런던 금 시장 등의 실물 시장에선 실물 유출 속도를 더욱 가속시킬 것은 눈에 보듯 뻔한 일이지만 이들은 이런 것에도 아랑곳 하지 않고 실물 없이도 얼마든지 가격을 누를 수 있다는 자신감을 시장에 과시하는 듯합니다. 여러 차례 반복되는 이야기이지만 이들의 이런 무모한 가격 조작은 최종 종이 시장들이 무너질 때까지 이어질 것입니다. 그리고 가격을 심하게 누를수록 실물 고갈의 속도는 빨라지며 그만큼 종이 시장 붕괴는  앞당겨집니다.

주간 종이 금 차트입니다.

 

주간 마감 가격은 1668달러를 지나는 40주 이동 평균선의 지지를 무너뜨리고 내려왔습니다.

Stephen Leeb이 KWN에서 말하는 귀금속을 둘러싼 금융 환경을 소개합니다.

세계 기축 통화에서의 비율만큼 금은 상승한다

(Gold To Explode As A Percentage Of Global Currency Reserves)

2013년 2월 13일

“미국에서의 금에 대한 반감과 금은 유동성 완충의 부분이 될 수 없다고 말하는 최근의 바젤 규정들, 정책가들은 금이 통화로서 인정되는 것을 막을 수 있는 모든 것을 하고 있는 중이다.

분명 바젤이 다른 방식으로 규정을 했다면 달러로부터 도망 나와 금으로 가는 보다 더 큰 이탈이 있었을 것이다. 달러가 더 이상 기축 통화가 아닌 세계를 상상해보라. 그 날이 오고 있다. 그런 상태 하에서 QE는 엄청나게 어려워지고 금리는 폭발한다.

달러가 가축 통화 지위를 상실하면서 추락하는 달러와 상승하는 금리가 일어날 것이다. 어느 누구도 돈 인쇄와 우리가 가지고 있는 부채로 도피할 수 없다. 사람들은 우리의 부채의 많은 부분들이 다른 사람들에 의해 소유되고 있음을 기억하여야 한다. 

일본은 그들 부채가 일본인들에 의해 소유되어 있어서 통화 부양의 큰 합의로 도망갈 수 있다. 일본 밖에선 일본 부채를 보유한 이들이 거의 없다. 그러나 미국 밖의 모든 이들은 미국 부채를 들고 있으며 우리는 거기서 계속 돈을 가져오고 있다.

만약 달러가 기축 통화가 아니라면 미국은 큰 문제에 빠질 것이다. 위안이 그들 통화를 금으로 뒷받침하면 달러에겐 빛이 꺼지는 것이다. 그것이 실현되면 달러에서 빠져 나오는 공황을 우리는 보게 될 것이다. 그래서 미국은 금이 상승하는 것을 필사적으로 막고 있으며 통화 바스킷과 관련된 그 어떤 것으로서 자격을 금이 갖게 되는 것을 막으려 하고 있다.

좀 더 우리는 이것에 대해 성공을 거둘 수 있을 것이다. 중국은 그들이 가능한 한 더 많은 금을 싸게 사기를 원하기 때문에 중국이 좀 더 시간을 벌 것이라는 것을 나는 말한다. 중국은 인내를 가질 것이고 그들에겐 그것이 이점이 된다. 그러나 결국 상황은 파열하게 되고 그때 금은 진정한 상승장을 시작하는 것이다.

준비 통화 대비 금을 보자. 금은 준비 통화의 1.5%에 머물고 있다. 그것은 이번 세기에 그렇게 변하지 않았다. 금은 준비 통화의 보다 더 의미 있는 부분이 되고 있다. 그것은 올 것이다. 금 가격이 상승하는 것을 보기 시작할 때 그때는 금이 준비 통화의 비율로서 상승하는 것이다. 이 단계에서 금이 가속을 하면서 투자자들은 올라타기가 어렵게 된다.

중국과 다른 나라들은 이제 가격 하락에 금을 모으느라 경쟁을 하고 있다. 모든 주류 매체들이 금의 강세장이 끝났다고 나발을 불고 있음에도 금이 굳건하게 버티는 이유가 그것이다. 앞으로 세계에서 진정 부와 성공을 거두려면 중국인들을 따라 해야 한다. 그들은 금을 대단히 절제된 모습으로 사들이고 있다. 그들이 충분히 가지게 될 때 그들은 금이 거칠게 오르도록 놔둘 것이다. 물로 이 과정이 끝났을 때 서구는 외톨이로 남게 될 것이다.”

주간 종이 은 차트입니다.

 

종이 은 역시 40주 이동평균선인 30.71달러를 무너뜨리고 29.8달러까지 내려왔습니다. 종이 시장의 가격 조작의 대단한 위력을 보는 한 주였습니다.

주간 달러 인덱스입니다.

 

인덱스의 가장 큰 구성 화폐인 유로와 오르락 내리락 하는 가치 하락의 경쟁을 벌이느라 인덱스 지수는 80과 79를 진폭으로 일정한 움직임을 보입니다.

주간 텍사스 원유 차트입니다.

 

주중 배럴 당 98달러까지 올랐던 텍사스 원유 가격은 주말을 95달러에 마감했습니다. 반면 북해산 브렌트 원유는 지난 주 기록했던 배럴당 118달러에서 내려오지 않은 채 이번 주말을 마감했습니다.

 

2. 경제 소식

베네수엘라 통화 평가절하로 공황 상태

2013년 2월 10일, ft

http://www.ft.com/intl/cms/s/0/12e9f32e-739e-11e2-9e92-00144feabdc0.html#axzz2KYDjjFwX

차베스 정부가 갑작스러운 통화 절하를 발표한 후 주말에 걸쳐 공황의 매수자들이 베네수엘라 가게들에 몰려들었다.

베네수엘라 사람들이 지금은 소멸한 환율인 달러당 4.3 bolívars로 수입했던 상품들을 채가면서 냉장고, 주방기구들은 특히 높은 수요를 보였다. 이제 그것들은 달러당 6.3 bolívars 환율로 수입될 것이다.

야당 정치인들은 2003년 이후 엄격한 통화 통제가 도입된 이후 다섯 번째 평가절하로 파악하고 있으며 사회주의 정부의 IMF스타일 같은 조정책의 도입과 주말을 맞아 사람들이 해변으로 향하는 동안 금요일에 이를 조용히 발표한 것을 비난하였다.

비평가들은 비록 환율 조절이 커지는 경제왜곡을 고치는데 필수적임에도 통화가 고평가된 상태로 있는 한 그다지 효과가 없을 것이라고 말한다. 정부가 공급하는 달러의 양보다 달러 수요가 훨씬 큰 상태로 있는 한 근본적인 문제 해결은 볼 수 없을 것이라고 그들은 말한다.

러시아 푸틴, 석유를 금괴로 전환

2013년 2월 10일, Bloomberg

http://www.bloomberg.com/news/print/2013-02-10/putin-turns-black-gold-into-bullion-as-russia-out-buys-world.html

달러 독점을 남용하여 세계 경제를 미국이 위협하고 있다고 푸틴이 말할 때 그는 말만 하는 것이 아니다. 그는 그것에 내기를 걸고 있다.

푸틴은 러시아를 세계 1위의 석유 생산국으로 만들었을 뿐 아니라 최대의 금 매수자로 만들었다. IMF자료에 따르면 러시아 중앙 은행은 지난 10년간 570톤의 금을 사들였다. 추가된 무게는 자유의 여신상 무게의 거의 3배이다.

한 나라가 금을 많이 가질수록 달러, 유로, 파운드 혹은 다른 기축 통화에 격변이 일어나면 그 국권을 더 많이 가지게 된다,”고 푸틴의 연합 러시아당 하원 의원인 Evgeny Fedorov는 말했다.

푸틴의 매입 기간 동안 금은 거의 400% 급등했다. 세계 곳곳의 중앙 은행들은 세계 금융 위기를 피하기 위해 돈을 인쇄해오고 있으며 투자자들의 달러와 유로에 대한 매력을 줄이고 안전 자산을 가지려 애쓰게 만들고 있다.

1998년에 러시아는 4백억 달러 국내 부채애 디폴트를 하였을 때 금 1온스를 사는 데 28배럴의 원유가 필요했다. 그 비율은 일 년 후 푸틴이 처음 집권할 때 11.5로 하락하였고 2005년에는 지금의 절반 이하인 6.5까지 내려갔으며 푸틴은 중앙은행에 금을 사라고 말했다.

미국의 금들은 아시아, 특히 홍콩으로 수출

2013년 2월 11일, Reuters

http://www.reuters.com/article/2013/02/11/usa-gold-export-idUSL1N0BB9CO20130211

아시아 투자자들 사이에 부의 저장으로서 금에 대한 수요 호황은 실물 금과 주화를 미국에서 아시아로 가게하고 있다.

부유한 아시아 인들과 새로운 귀금속 투자자들에-특히 ETF- 대한 증가하는 금 금고의 숫자는 미국의 개인적으로 보유된 금이 중국과 같은 신흥권력으로 빠져나게 했다.

금요일 상무부 자료는 보여주기를 중앙 은행들 거래를 제외한 화폐 아닌 금의 미국 수출은 12월에 전달에 비해 43%늘어난 40억 달러로 치솟았다.

이는 온스당 1,920달러 기록을 세웠던 2011년 9월 이후 민간 금 수출에서 월간 비교할 때 최대 양이다. 가격은 현재 고점 대비 14% 하락한 1,643달러이다.

홍콩은 12월 금 수출량의 절반인 20억 달러를 차지했다.

미국 재정 상황과 유로권 위기에 대한 불확실성은 많은 최상위 부유층 금 투자자들이 전통적인 금 허부였던 스위스, 런던과 뉴욕에서 홍콩과 싱가포르로 그들 보유 금을 이전하고 있다.

“아시아 시장은 더욱 부유해지고 우리는 더 많은 투자자들이 그들 금을 해외로 이전하려는 것을 보고 있다,”고 BullionVault의 Miguel Perez-Santalla부사장이 말했다. “사람들은 그들 금을 자신들 곁에 두고자 한다.”

금고 운영 회사들이 실물 금 유입 속도를 따라가지 못하여 저장 공간의 부족은 아시아에서 증가하는 사안이 되고 있다고 그는 말했다.

부유한 아시아 개인들이 그들 포트폴리오를 금으로 다변화하면서 홍콩으로 미국 금 수출은 지난 몇 년간 꾸준히 증가하였다고 원자재 전문가인 Michael George가 말했다.

11월에 ETF증권들은 홍콩에서 실물 금이 뒷받침되는 세 가지 ETF를 출범했다.

일부 돈 운영자들은 실물 금 유출에 대해 최근 미국 재정 위기를 언급했다.

“부채 한도와 재정 절벽에 대한 불확실성은 미국 은행 시스템의 신뢰를 크게 줄여왔다,”고 10억 달러 고객 자산을 운영하는 SICA Wealth의 Jeffrey Sica가 말했다.

George는 말하기를 홍콩으로 금 수입의 일부는 중국과 최근 미국 금 수입이 늘고 있는 인근 국가인 타이완으로 가는 것일 수 있다고 했다.

지난 화요일 자료는 홍콩의 순 중국 본토로 금 유출은 2012년 47% 급등하여 기록적인 557.478톤을 기록했고 이는 강력한 중국의 수요를 표시하는 것이다.

중국은 금 소비에 있어 인도와 선두 자리를 다투고 있다.

중국의 금 수요는 2013년에 10% 증가할 것으로 보인다고 세계 금 협회 한 관료는 최근 대담에서 말했다.

G7, 통화 전쟁 피하기로 서약

2013년 2월 12일, Telegraph

http://www.telegraph.co.uk/finance/currency/9865818/G7-vows-to-avoid-currency-wars.html

G7은 중앙 은행들에 의한 잠재적으로 위험한 통화 가치 하락을 피하기 위한 시도로 통화 전쟁에 개입하지 않을 것을 서약하였다.

재무 장관들과 중앙 은행 총재들은 어제 자신들의 재정과 통화 정책이 ‘환율을 겨냥하지 않을 것”이며 그것은 통화 수준을 결정할 시장에게 달리게 될 것이라는 공동 성명의 약속을 내놓았다.

통화 정책에 대한 고조되는 긴장 속에서 G7은 말하기를 “우리 재정과 통화 정책들은 국내 수단들을 사용하여 우리 개별 국내 목표들을 맞추어 왔고 맞추는 쪽으로 향할 것이며 우리는 환율을 목표로 하지 않을 것임을 재확인한다.”

성명은 성장을 부추기기 위해 그들 통화 가치를 하락시키는 나라들에 대한 분명한 경고였다. “환율의 과도한 변동성과 무질서한 움직임은 경제와 금융 안정성에 역효과를 가져올 수 있다는 것에 우리는 동의하였다,”고 성명은 말했다.

이른바 통화 전쟁의 두려움들은 일본의 새 수상인 신조 아베가 중앙 은행으로 하여금 일본 경제를 돕기 위해 엔에 대한 조치를 취하라고 명하였을 때 촉발되었다. 아베는 수출을 부추기기 위해 엔을 하락시키기로 마음 먹었음을 분명히 하였다. 일본 은행은 인플레이션 목표를 2%로 올릴 것이라고 발표하였으며 “가능한 가장 빠른 시기에” 그 목표를 달성하려고 노력하고 있다. 마사키 시리가와 총재는 4월에 퇴임할 때 보다 고분고분한 후임자로 교체될 것이다.

프랑스의 프랑스와 올랑드 대통령은 약한 유로에 대한 요구로 응답하였고 유로권이 환율에 대한 중기 목표를 설정할 것을 촉구했다.

헷지 펀드 원유 가격 상승에 승부수

2013년 2월 12일, Reuters

http://www.reuters.com/article/2013/02/12/us-oil-speculators-gasoline-idUSBRE91B1L520130212

연중 이 시기의 최고 휘발유 가격에 대한 탓을 돌릴 상대를 찾고 있는 미국 운전자들은 쉬운 목표를 갖고 있는데 그것은 조용히 수 억 배럴의 원유에 승부수를 던지고 있는 헷지펀드이다.

지난 주 뉴욕의 중간 지구의 한 주유소에선 몇몇 사람들이 그들 차량에 갤런당 4달러 이상을 지불하면서 월가의 거래인들을 비난할 준비를 하였다.

“수요와 공급 법칙이 아니다, 그것은 분명 투기이다,”라고 방충 회사의 John Keegan는 자신의 밴에 휘발유를 채우며 말했다. 한 택시 기사는 말하기를 정부가 월가 석유 거래를 중단한다면 가격은 갤런당 1달러밖에 되지 않을 것이라고 확신했다.

그것은 휘발유 가격이 대대적 원유 가격 급등으로 치솟았던 때이자 투자자들로부터 많은 투기 이익이 있었던 2008년의 분노의 추억을 회상하게 한다.

그리고 5년이 지나 거래인들, 분석가들과 감독자들 사이에 투기꾼들의 시장에 대한 충격이 얼마나 큰 것인지에 대한 의견 일치는 없다.

미국 석유 생산의 활성화에 대한 이야기가 소비자들 사이에 더 낮은 가격에 대한 기대를 일으키는 것을 돕고 있다. 하지만 세계 시장과 미국은 여전히 매일 8백만 배럴의 원유 수입에 의존하고 있다.

헤지펀드는 말하기를 자신들은 쉬운 목표이고 더 높은 가격에 대해 자신들을 비난하는 것은 세계적인 이유들과 자신들이 미국 경제에 가져다 주고 있는 혜택들을 무시하는 것이라고 했다.

“소비자들은 불평해선 안 된다,”고 런던에 사무실을 둔 원자재 헤지 펀드의 한 운영자가 말했다. “높게 유지되는 가격들은 미국 생산의 대대적인 증가를 초래하였고 미국 수요를 하락시켰으며 이는 경제를 크게 돕는 것이다.”

뉴욕과 런던의 규제와 거래 자료는 보여주기를, 헷지펀드는 12월 11일 이후 높은 원유 가격에 대한 그들 내기를 거의 두 배로 하였고 그들 전체 포지션을 이후 최고 수준에 가깝게 했다.

지난 주에 투기적 거래자들은 거의 4억 2천만 배럴의 원유에 해당하는 종이 계약을 보유하였다. 그것은 미국이 3주 동안 소비하는 것보다 더 많은 원유량이다.

동시에 사우디아라비아에서 낮은 원유 생산과 더욱 강해진 중국 수요는 원유 가격 상승을 부추긴 두 가지 요소들이다. 논란이 되는 이란의 핵 프로그램을 목표로 한 미국의 제제 역시 공급을 추가로 차단했다.

이렇게 나가면 미국인들은 올해에 그 어느 때보다 더 휘발유에 많은 돈을 쓸 수 있다. 최근 정부평가에 의하면 미국 가구들의 평균은 이미 휘발유 지출에 연간 3천 달러를 쓰고 있다.

여름철 자동차 운행 성수기를 앞두고 그것은 오바마 정부에 대한 뜨거운 정치적 감자가 될 수 있다.

화요일 미국 원유는 배럴당 97달러에 거래되었으며 12월 중순 85달러에서 상승한 것이다. 브렌트 원유는 5개월래 최고 가격인 118달러를 넘었으며 두 달 전 108달러에서 오른 것이다.

미국 자동차 협회에 따르면 미국 휘발유 가격은 거의 이를 뒤따라서 12월 11일 이후 28센트 올라 갤런당 3.60달러에 이르렀다. 휘발유 가격은 지방 세법에 따라 지역마다 차이가 크다.

시한 다가오지만 1.2조 달러 삭감에 대한 합의 없다

2013년 2월 14일, Bloomberg

http://www.bloomberg.com/news/2013-02-13/no-agreement-on-1-2-trillion-in-cuts-as-deadline-nears.html

의회의 민주당과 공화당은 2주 가량 시한을 앞두고 1.2조 달러 지출 삭감을 피할 계획의 근처에도 가지 못하고 있다.

그 지출 삭감은 의회가 만들었던 것으로, 어느 당도 원하지 않았던 부채 디폴트, 정부 폐쇄와 중산층 세금 인상 직전으로 지난 2년간 미국을 가게 했던 재정 시한의 연재물의 최근의 것이다. 의원들이 행동하지 않으면 일률적인 지출 삭감이 3월 1일부터 시작된다.

삭감을 내버려두면 미국 경제 성장을 올해 0.6% 깎고 4분기까지 75만 개 일자리를 줄일 것이다. 의회 예산국 국장 Doug Elmendorf는 어제 청문화에서 말했다.

삭감의 절반은 방위비 삭감에 영향을 주고 군 지도자들은 의원들에게 이를 피하라고 압박을 가하고 있다.  삭감을 놔두면 미국 훈련을 줄이고 해군 함정과 전투기 구입을 줄여야 한다고 지도자들은 말했다.

“지출 삭감은 효력을 발휘할 것이 내겐 분명해 보인다,”고 상원 공화당 대표인 미치 맥코넬이 어제 말했다.

오바마 대통령은 어제 연초 교서에서 공화당, 민주당, 기업 지도자들과 경제 전문가들은 자동 삭감이란 정말 형편없는 생각이라는 데에 동의를 한다고 말했다.

“의회 일부에선 교육, 직업 훈련, 의료 보험과 사회보장 복지와 같은 더 큰 삭감으로 방위비 삭감을 막자는 제안을 하소 있는데 그 생각은 더 형편없는 것이다,”라고 오바마는 말했다.

오바마는 “지출 삭감과 세수 그리고 모두가 공정한 몫을 하면서, 적자 축소에 대한 균형적인 접근”을 요구했다.

2011년 부채 한도를 올리기 위한 재정 협상의 일환으로 의원들은 9년에 걸친 자동 삭감에 동의를 하였다. 지출 삭감은 부담스러운 것으로 의회와 대통령은 그것이 일어나지 않도록 그것을 대체할 계획을 마련할 것이다.

상원 민주당은 이번 주에 삭감을 10개월 미루기 위해 새로운 세수를 포함한 1천 2백억 제안의 윤곽을 내려고 계획하고 있다.

$120 Billion

만주당 제안은 수십억 부자 워렌 버핏의 이름을 딴 버핏 법으로 알려진 최상위 소득을 갖는 미국인들에 대한 최소 30% 세율을 설정하는 것이다.

상원 계획은 개정된 방위비 삭감과 농업 보조에 대한 삭감을 포함하고 있다고 측근들은 말했다.

상하원의 공화당의원들은 말하기를 그들은 상위 소득자들에 대한 세율을 올린 1월 1일 합의에 이어서, 새로운 세수를 포함한 어떤 제안도 받아들이지 않을 것이라고 한다.

미국 후임 재무징관, 강 달러를 지지

2013년 2월 13일, Reuters

http://www.reuters.com/article/2013/02/13/us-usa-congress-lew-dollar-idUSBRE91C18320130213

미국 재무장관으로 지명된 잭 류는 수요일 말하기를 자신은 오랜 미국 정책과 맥을 같이하는 강 달러를 지지할 것이라고 했다.

“양당의 정부들을 통해 재무부는 강 달러가 미국 성장, 생산성과 경쟁력을 증진하는 최선의 관심사라는 오랜 지원을 해왔다,”고 류는 재무부 장관에 대한 자격 심사 청문회의 한 질문에 답했다.

“승인되면 나는 정책을 바꾸지 않을 것이다.”

독일 경제 후퇴하면서 유로권 침체 심화

2013년 2월 14일, Telegraph

http://www.telegraph.co.uk/finance/financialcrisis/9869435/Eurozone-dragged-further-into-recession-as-German-economy-shrinks.html

독일이 2009년 세계 금융 위기 정점 이후 가장 큰 후퇴를 겪으면서 17개국의 유로권은 4분기에 예상보다 더 침체로 들어갔다.

유럽 통계 기관인 유로스타트에 따르면 유로권의 GDP는 지난 분기에 0.6% 하락하였으며 1995년 이후 분기별 성장이 한번도 없었던 해를 기록하였다.

2009년 1분기 이후 가장 심한 예상보다 더 나쁜 하락은 4분기에 충격적인 0.6% 후퇴를 보인 독일과 0.3% 하락을 한 프랑스를 포함한 주요 경제국들의 부진에 의한 것이다.

한편 그 다음으로 경제 규모가 큰 이태리는 4분기 GDP가 예상보다 큰 0.9% 하락했다.

독일에선 나라의 근간인 제조업이 생산량에서 급락하였다.

“비교적 약한 대외 무역이 연말 경제 실적의 하락에서 결정적 요인이었다. 2012년 4분기에 상품 수출은 상품 수입보다 더 크게 하락하였다,”고 독일 통계청은 말했다.

독일의 분기별 하락은 경제 전문가들의 0.5% 하락 예상보다 컸으며 2009년 1분기 4.1% 후퇴 이후 가장 낮은 것이었다.

유럽의 두 번째 경제국인 프랑스는 4분기 GDP 후퇴가 3분기들에서 만들었던 일시적 회복을 지워버렸으며 프랑스가 다시 침체로 가고 있을 수 있다는 신호를 보내었다. 통계청의 1차 평가에 의하면 GDP는 작년에 성장도 없고 후퇴도 없이 변동이 없었다. 

이태리의 GDP는 6분기 연속 GDP가 하락하였으며 1992-1993년의 침체 기록과 같은 기록을 새웠고 2008-2009년 침체 보다 더 길었다.

이태리 통계청인 ISTAT는 보고하기를 GDP는 연간으로 2.7% 하락하여 예상했던 2.4% 보다 더 하락했다.

작년 중앙 은행들 금 매입은 48년간 최고

2013년 2월 14일, Bloomberg

http://www.bloomberg.com/news/2013-02-14/gold-council-sees-central-bank-bullion-buying-at-48-year-high.html

세계 금 협회에 의하면 중앙 은행들은 지난 해에 거의 반 세기만에 가장 많은 금을 추가하였다.

중앙 은행들은 4분기에 145톤을 사들여서 8분기 연속 순 매입을 기록했다고 런던에 있는 세계 금협회는 보고서에서 말했다. 그들은 지난 해 534.6톤의 금을 추가하여 2011년에 비해 17% 늘었으며 이는 1964년 이후 최고 수준이다.

투자자들이 거의 기록적인 양의 금이 뒷받침되는 ETP를 보유하는 동안 브라질에서 러시아에 이르는 나라들은 그들 외화 준비금에 금을 추가하였다. 금은 2012년 12년째 상승을 하였고 이는 지난 90년간 최장 상승기록이다.

“신흥국가들이 주도하는 중앙 은행들의 순 매입 속도는 계속 강화될 듯하다,”하다고 금 협회의 Marcus Grubb투자 연구 부분의 전무는 말했다. “이는 딜러와 유로의 과도한 의존으로부터 다변화하려는 많은 욕구에 의한 것이다.”

3. 달러의 몰락과 금

1) 유럽 금융 시장을 지켜보라

(Watch The Financial Markets In Europe)

2013년 2월 7일, Economic Collapse

http://theeconomiccollapseblog.com/archives/watch-the-financial-markets-in-europe

유럽 금융 시스템은 용융의 벼랑에 몰렸는가? 다음 경제 위기의 파도는 유럽에서 시작될 것이라고 나는 시종일관 말해왔으며 이제 유럽의 상황은 놀라운 속도로 와해되고 있다. 월요일 유럽 주식들은 지난 6개월 동안 최악의 하락을 하였고 달러 대비 유로는 지난 7개월 간 최대 하락을 하였다.

한편으로 추문들은 대륙 전체에서 터져 나오고 있다. 스페인에선 정치적 추문이, 이태리에선 파생상품 추문이, 유럽권 전체에선 은행 추문들이 시스템의 신뢰를 뒤흔들고 있다. 일들이 더욱 부정적으로 나아간다면 우리는 유럽에서 전면적 금융 위기를 급속히 맞이할 수 있다. 그래서 유럽의 금융 시장을 더욱 주의 깊게 보아야 한다. 그렇다, 대부분 미국인들은 미국이 “우주의 중심”이라고 확신을 하기 때문에 유럽을 무시하려는 경향이 있다. 그러나 사실 유럽은 미국보다 인구가 더 많고 미국보다 훨씬 큰 은행 시스템을 가지고 있다. 세계 금융 시장은 그 어느 때보다 더 통합되어 있으며 만약 유럽에서 커다란 주식 시장 붕괴가 일어나면 미국과 나머지 세계에 깊이 영향을 주게 된다. 유럽에서 사태들은 지구 상의 모든 남녀노소에게 심각한 의미를 주는 연쇄 반응을 일으킬 수 있기 때문에 유럽에서 일어나는 일에 면밀히 주의를 기울여야 한다.

앞서 언급한 것처럼 유럽 시장은 대단히 나쁘게 시작하여 이후 개선되지 않았다. 다음은 제로 헤지가 목요일 일어난 일을 요약한 것이다.

EuroStoxx (Europe의 Dow)는 오늘 -1%로 마감했다. 프랑스, 독일과 스페인은 올해 현재 마이너스이다. 이태리는 ENI의 CEO사기 이후 미국 장이 열릴 때부터 3% 하락하여 올해 1%가량 하락을 보였다. 우리라 말해온 것처럼 신용 시장은 모든 것이 좋은 상태가 아니라는 것을 경고하고 있으며 오늘 오후 자유 낙하가 일어났다. 게다가 유로는 갑자기 하락하였다. 유로가 급격한 움직임을 보인 것은 드문 경우이다.

무엇이 이렇게 만들고 있을까?

유럽의 경제적 기본 사항들은 절대 끔찍하다는 것을 우리는 이미 알고 있다. 유로권 실업률은 기록적으로 높으며 그리스와 스페인 실업률은 26%를 넘어서 공황 수준이다.

그러나 현재까지 유럽 금융 시스템에 대한 엄청난 신뢰가 있어왔다. 그러나 이제 그 신뢰가 추문들에 의해 뒤흔들리고 있다.

최근 며칠간 은행 추문들은 전 유럽에서 드러나기 시작하였다. 그것들을 요약한 기사를 보자.

가장 최악의 은행 추문은 이태리에서 나왔다. 끔찍한 파생 추문이 이태리 3위의 대출기관을 붕괴의 벼랑으로 몰아넣었다.

이태리 3위의 대출 기관인 Monte dei Paschi di Siena는 위험한 금융 거래에 대한 추문 하에 선을 그으려 하면서 총 7억 3천만 유로의 문제성 파생 상품 거래와 연결된 손실에 대하여 말하였다.

그간 사람들에게 지켜보라고 말해왔던 그 파생 상품이라는 단어이다. 물론 말해왔던 대형 파생 상품은 아니지만 이런 파생상품이라는 악성 금융 상품이 대형 은행마저도 넘어뜨릴 수 있는 것이다. Monte dei Paschi는 세계에서 가장 오래된 은행이며 이제 살 수 있는 방법은 정부 구제 금융뿐이다.

지금 유럽을 흔들고 있는 또 다른 대형 추문은 스페인에서 일어나고 있다. 스페인 마리아노 라호이 수상과 그 당의 다른 의원들이 불법 현금을 받아 온 것으로 알려졌다. 다음은 최근 블룸버그 기사이다.

1월 31일, 스페인 일간지 El Pais는 집권당의 전 재무장관이었던 Luis Barcenas의 은밀한 계좌의 장부라고 하는 것의 사본을 공개했다. 여기엔 당의 비자금의 존재를 드러내었다. 신문은 말하기를 750만 유로가 1997년에서 2009년 동안 이 비자금으로 흘러 들어갔으며 라호이를 비롯한 당 고위 인사들에게 배분된 것으로 알려졌다.

좋은 이야기는 아니다. 진실은 무엇인가? 라호이는 잘못 없는가? 현재 대부분 스페인 사람들은 그렇다고 믿지 않는다. 블룸버그 기사를 보자,

Metroscopia여론 조사에 따르면 스페인의 76%는 인민당의 비자금 부인을 믿지 않고 있다. 이 당의 지지자들 58%도 그들이 거짓말을 하고 있다고 생각한다. 나와 의견을 교환했던 모든 스페인 기업인들은 상황이 좋아지기 전에 악화될 것으로 보고 있다. 정부의 더 많은 중심 인물들이 연루된 것은 그들 지도자들에 대한 신뢰가 거의 없음을 가리키는 것으로 그들은 보고 있다.

한편 유럽의 경제적 기본사항은 계속 악화되고 있다. 지금 가장 큰 우려의 대상은 프랑스이다. 피닉스 캐피탈 리서치의 최근 보고서 일부를 보자.

위기를 해결할 책임을 진 이들이(수상들, 재무 장관들과 ECB총재인 마리오 드라기) 최근 모두 부패 추문들에 연루되면서 카드로 된 집인 유럽은 붕괴에 가까이 와 있다.

추문에 연루된 그들 유럽 연합 지도자들은 그들의 더 부패한 상대방들보다 훨씬 더 잘 지내고 있지는 않다. 프랑스에선 프랑스 고용의 56%를 공공 부분이 차지하면서 사회주의는 부자들을 쫓아내고 프랑스 공공 부분을 키우려고 노력하는 것으로 작동되지 않는다는 것을 시회당 올랑드 대통령이 다시 입증했다.

프랑스는 이미 경쟁력 부족을 겪고 있다. 이제 부유한 기업인들은 이 나라를 떠나고 있으며  경제는 적극적으로 파열하기 시작했다.

보고서가 언급하듯이 지난 몇 달간 프랑스 경제 숫자들은 정말 놀랄 만했다.

2012년 자동차 판매는 2011년에 비해 13% 하락했다. 파리 교외의 기존 주택 판매는 2012년 3분기에 전년 동기에 비해 20% 하락했다. 신규 주택은 25% 하락했다. 2백만 달러 이상 나가는 파리의 아파트 판매가 2012년 무려 42% 붕괴하면서 최고급 부동산 시장은 무너지고 있다.

오늘날 프랑스 실업률은 15년래 최고이고 산업 생산은 추락하고 있다. 부자들은 최근 세금 인상으로 나라를 떠나고 있으며 프랑스는 부채에 빠지고 있다. 최근 프랑스 노동 장관이 프랑스는 실제로 현재 파산했다고 인정할 정도이다.

월요일 프랑스 노동부 장관은 프랑스를 “완전히 파산한” 나라로 묘사하면서 나라를 충격 상태로 보냈다.

사팡은 말하기를 손상된 경제를 궤도에 올려놓기 위하여 삭감은 필요하다고 했다.

“한 나라가 있는데 완전히 파산한 나라다,”라고 사팡은 말했다.

이것이 말하는 것은 무엇인가?

유럽의 위기는 이제 시작이라는 것을 뜻한다. 상황은 더욱 악화되고 있다.

기업 내부자들이 “월가의 내부자들은 곧 큰 것이 오는 것을 예상하는가?”라는 앞서 글에서처럼 그 많은 주식들을 내던지고 있는 이유가 그것일 것이다. 미국과 유럽 모두 침체로 가고 있다는 전반적인 신호들이 있으며 많은 금융 전문가들은 주식의 조정 시기가 이미 지났다고 경고하고 있다.

예를 들어 Blackstone의 Byron Wien은 cnbc에서 말하기를 자신은 s&p가 2013년 상반기에 200포인트 하락할 것을 예상한다고 했다.

Seabreeze Partners의 Doug Kass는 최근 CNBC에 말하기를 지금 금융 시장에서 일어나는 일들은 1987년 주식 시장 붕괴를 무척 많이 떠올리게 한다고 했다.

"나는 미국 주식 시장에서 1987년의 느낌의 여름을 보고 있다,”고 Kass는 CNBC에 말했으며 “그것은 우리가 급락으로 향하고 있다는 것을 뜻한다,”고 했다.

2012년 말과 2013년 초로 가면서 근간을 이루는 경제 기본 사항들이 상승을 정당화하지 못하는데도 불구하고 우리는 미국과 유럽의 주식 시장들이 꾸준히 상승하는 것을 보았다.

여러 면에서 이런 상승은 과거 최대 시장 조정들에 앞서 보였던 엉뚱한 상승을 회상하게 한다. 종종 금융 시장은 붕괴가 강타하기 전에 그들의 가장 큰 도취감을 만들기도 한다.

그래서 대비를 하자.

설령 금융 시장에 한 푼도 넣지 않았다고 해도 앞에 놓여 있는 사태에 대비를 할 시간이다.

지금 유럽에서 일어나고 있는 것에서 우리가 교훈을 배워야 한다. 그리스에선 전 중산층 시민들이 음식을 얻기 위해 서로 짓밟고 있다. 우리가 금융적으로, 정신적으로, 정서적으로, 정신적으로 그리고 물리적으로 대비하여서 우라는 다가오는 금융 폭풍을 견딜 수 있어야 한다.

대부분 미국인들은 매월 급여로 살고 부채를 늘리며 사는 것에 익숙하여 있지만 그것은 어리석은 것이다. 동물의 왕국에서조차 동물들은 따듯한 시기에 겨울을 열심히 준비한다. 우리도 번영의 시기에 열심히 대비를 하여 다가오는 어려운 시기를 위해 무언가를 열심히 저장해두어야 한다.

불행하게도 유럽에서 일어나는 일이 시사하는 것이 있다면 우리에게 시간이 빠르게 다 될 수 있다는 것이다.

2)워싱턴과 S&P 대결은 빙산의 일각?

(Washington vs. S&P: Just the tip of the iceberg?)

2013년 2월 9일, Marti D. Weiss

http://www.moneyandmarkets.com/washington-vs-sp-just-the-tip-of-the-iceberg-51450

워싱턴이 이번 주 모기지 담보 증권에 대한 잘못된 등급에 대해 S&P를 소송하였을 때 나는 조금도 놀라지 않았으며 여러분도 놀라지 않았을 것이라 생각한다.

나는 지난 20년간 월가 신용 평가회사들의 이해 충돌에 대하여 글을 써왔다.

나는 의회, 증권거래 위원회와 신용 평가회사들에게 개혁을 제안하였다.

그리고 나는 그들 협잡의 두려운 결과들에 대하여 지붕에 올라 나의 경고들을 외쳐왔다.

이 상황에 대하여 놀라게 하는 것은 S&P가 한 이상한 방어들이다.

“우리만 그런 것이 아니었다,”고 그들은 주장한다.

사실 S&P, Moody’s와 Fitch 대형 신용 평가 회사 세 곳 모두 같은 엉터리 증권들에 대한 높은 평가를 발표했었다. 그러나 내가 설명하겠지만 그것은 문제의 큰 부분이다.

“아무도 몰랐다,”고 그들은 말한다. “우리가 가진 최선의 정보에 근거하여 우리는 최고 등급을 그것들에 주었다.”

허튼소리다! 모기지 시장에서 붕괴는 이미 진행되고 있었으며 대형 신용 평가 회사 세 곳이 증권들을 심하게 강등하기 전에 널리 보도되었다. 이 시장을 추적해온 사람들은 진행되고 있던 일을 잘 알고 있었거나 알았어야 했다.

그러나 바닥의 원인들과 끔찍한 결과는 이런 추문과 같은 사건을 훨씬 뛰어넘는 것이다. 그리고 원고나 피고 모두 이 소송에서 중요한 점을 놓치고 있는 것으로 보인다.

그래서 실상으로 바로 들어가보자.

첫째, 대형 세 신용 평가사들의 전체 사업 모델은 충돌되고 있다.

신용 평가되는 회사들은 평가를 받을지 아닐지를 결정하는 권한을 가지고 있다.

그들은 발표하기 전에 등급 변경을 호소할 수 있다.

그들은 그들 금융 자료를 조작하고 시스템을 다루기 위해 등급 공식들을 충분히 들여다 보게 되어 있다.

가장 중요한 것은 그들이 정기적으로 대형 회사들에 그들 평가에 대한 비용을 지불하도록 요구된다는 것이다.

요약하자면 등급은 평가를 받는 회사들에 의해 사들여지고 지불된다는 것이며 이들 회사들은 종종 과정의 여러 단계에서 결과에 영향을 부당하게 줄 권한을 종종 가지고 있다.

오성 급 호텔 소유주가 그 등급을 받기 위해 큰 돈을 주었다고 의심을 한다면 여러분은 오성 급 호텔의 등급을 믿지 못할 것이다. 수백 만의 미국인들은 그렇게 하고 있는 그들에게 자신들이 열심 번 돈을 일상적으로 맡기고 있다.

둘째, 이런 충돌된 사업 모델은 워싱턴 소송의 중심에서 모기지 담보 증권에 대한 것뿐만 아니라 수 만여 개의 기업들 채권들, 지방채 와 심지어 정부 국채에 대한 세 신용 평가 회사의 등급에 대한 토대이다.

셋째, 대형 신용 평가 회사들이 우선 채권 발행자들이 증권들을 발행하도록 돕는 상담역으로서 스스로를 채택하였기 때문에 모기지 담보 증권의 대실패는 형편없는 것이었다.

그러나 지난 11월에 여기서 충분히 다루었던 것처럼 이것은 투자자들이 세 곳의 신용 평가사들의 이해 충돌로 인하여 생긴 처음 있는 자산 손실이 아니었다.

신용 평가 회사들의 1994년의 경우를 보면 미국 회계 감사원(GAO)은 결론 짓기를 S&P, Moody’s, A.M. Best, 그리고 Duff & Phelps (지금 Fitch)는 사실상 이후 파산한- 대부분 피보험자들에겐 그것은 너무 늦은 것이었다- 대형 보험사들의 신용 등급 강등을 하는데 실패하였다고 했다.

S&P는 파산한 대형 회사들 중 하나인 Fidelity Banker’s Life가 파산하기 까지 이 회사에 대한 “취약” 등급을 발행하지 않았고 Monarch Life에 대해선 파산 후 351일이 되기까지 취약 등급을 발행하지 않았다.

더구나 법정에서 증거가 드러낸 것은 표준 수수료 외에 S&P는 나중에 파산한 대형 쓰레기 등급 채권 투자자인 Executive Life에 트리플 A등급을 보장하는 대가로 1백만 달러를 걷어들였다.

2001년 Enron파산으로 가보자. 뉴욕 타임즈는 보도하기를 세 대형 신용 평가 회사들은 2001년 5월 Enron의 악화되는 재정의 분명한 신호들을 보았지만 최소 다섯 달 후까지 투자자들에게 경고를 거의 보내지 않았다.

대부분 큰 위험을 안고 있었던 Enron 관련의 은밀한 신탁들에 의해서 주로 일어났기 때문에 대형 세 신용 평가회사들은 임박한 Enron의 파산에 대하여 알 방법이 없었다.

그러나 대형 세 신용 평가회사들 역시 우선 그들 동일한 신탁들에 같은 등급을 매기고 있었다. 그래서 이런 변명은 분명 비난 받아 마땅하다.

많이 듣던 소리인가? 그렇다. 오늘날 S&P는 대형 세 신용 평가회사들이 S&P처럼 우선 증권을 창출하는데 중요한 역할을 하였음에도 불구하고 모른다고 주장하고 있다.

그들은 대중들보다 그것들에 대한 더 많은 친한 정보들을 가지고 있었다. 내가 말했듯이 대중들조차도 시장에서 붕괴에 대해 알고 있었다.

네 번째, 얼마 전에 S&P가 미국 부채 등급을 강등한 것에 워싱턴이 호되게 S&P를 비난한 후 얼마 있지 않아 워싱턴이 모기지 담보 증권의 등급을 두고 S&P에 반하는 이런 조치를 취한 것을 잊어선 안 된다.

다른 말로 하자면 부정직하다고 알려진 등급에 대해 S&P를 처벌하고 있는 정부는 S&P가 정직한 등급으로 용감한 단계를 밟았다는 이유로 S&P에 먹칠을 한 바로 그 정부이다.

다섯째, 정부는 대형 세 신용 평가회사들에 있어서 변화를 장려하는 실질적인 행동을 취하지 않았었다.

이제 여러분과 내가 그 모델에 대해 무엇을 생각하든 관계 없이 각 회사는 스스로의 사업을 어떻게 운영할 것인지 결정할 권리를 가지고 있다. 그래서 신용 등급 사업의 더 많은 정부 규정을 옹호하지 않는다.

마찬가지로 정부는 그런 사업 모델을 지원하고 승인하는 사업에 끼어들어서도 안 된다. 불행하게도 정부가 하는 일은-국가 인정 통계적 평가 기구(Nationally Recognized Statistical Ratings Organization: NRSRO)의 공식 상태를 대형 세 신용 평가회사들에게 줌으로써, 그들 신용 평가사들에게 시장에서 특별한 특권과 이점을 주고 있는 것이다.

여섯 번째, 대형 세 신용 평가회사들의 충돌된 사업 모델의 정부의 암묵적 승인으로 최근 몇 년간 주택과 모기지 재난은 투자자들을 강타할 마지막 금융 재난이 되지 않을 것이다.

불행하게도 그것이 다시 일어날 것이라고 믿을 모든 이유들이 있다.

더욱 아이러니 한 것은 워싱턴의 S&P에 대한 최근 조치에선 그것을 변화할 아무 것도 없다는 것이다.

채권과 등급 대실패는 눈 앞에 온 것인가?

마니앤 마켓에서 우리는 여러 차례 여러분들에게 경고해온 것이 있는 데 그것은 미국 국채이다.

그것들의 트리플 A 등급(S&P의 강등 후에도) 시대착오적인 것이다.

미국의 노골적인 디폴트는 있을 가능성이 없다고 해도 시장 가격 하락, 달러 가치 하락으로 인한 채권 투자자들의 큰 손실 가능성은 날로 커지고 있다.

대형 세 신용 평가회사들의 여러분 채권에 대한 높은 등급에 속아서는 안 된다. 또한 자신들이 담당하는 회사에 의해 자금이 조달되는 주식 분석가들의 시장 홍보 또한 경계하여야 한다.

대신에 이익 충돌에서 자유로운, 여러분 투자들의 독립적인 평가를 추구하여야 한다.

3) Sprott, 850톤 금 공급량 사라지면서 디폴트 오고 있다

(Sprott - Default Coming As 850 Tons Of Gold Supply Vanished)

2013년 2월 11일, KWN

Eric King:  “KWN은 상당기간 정련업체들로부터 정보를 듣고 있으며 이는 세계 최대의 금속 정련업체 중 하나이다. 2차 시장인 고금 업체 사업은 1년 전에 비해 50%하락했으며 전년도 역시 하락했었다. 이제 공급은 광산업체에서만 온다. 금과 은 모두에게 해당된다. 금과 은괴 그리고 주화 수요는 대단히 강하고 공급은 사실상 고갈되고 있다.”

Sprott:  “고금에 대한 자료는 한심할 정도로 부족하다. 사람들과 논의한 것과 6개월간의 Johnson Matthey 보고서가 말하는 것은 그들 고금이 하락하고 있다는 것이다.  그 증거는 의미심장하다. 내가 들은 것은 그것이다.

2년간 가격이 정체 혹은 하락하기 때문에 금 반지들을 거래하거나 일부 장신구를 재활용하는 것은 이제 사라지고 있다. 재활용이 50% 하락했다면 금의 광산 생산량에 1,700톤이 추가되는 고금 재활용 중 850톤이 줄었다는 것을 말한다.

중앙 은행들이 금을 남겨놓았는지 여부를 질문한 두 달 전의 나의 보고서를 여러분은 알고 있기 때문에 그것은 대단히 흥미로운 것이다, 지금 지속적으로 놀랄만한 수요가 늘고 있는 것을 여러분은 보고 있다.

가장 최근의 예가 12월 중국의 수입이며 그 양은 114톤이다. 중국을 뺀 월간 생산량이 200톤인데 중국이 그 월간 금 생산량의 절반 이상을 소비하고 있다.

그래서 그것과 강한 모습의 주화 판매 사이, 그리고 여러 자문위원들, Kyle Bass, Ray Dalio, 혹은 핌코의 Bill Gross 들이 금을 사야 한다고 하는데 이 금이 어디서 나오는지 나는 모르겠다. 금은 서구 중앙 은행들에서 나와야 하는 것이다.

알다시피 그들은 완전히 그에 대해 투명성이 없다. 독일이 일부 그들의 금을 돌려달라고 한 것을 보았다. 8년에 걸쳐 그들이 금을 받는다는 것은 웃기는 일이고 그것도 일부일 뿐이다. 그래서 모든 금 시장에는 빠듯하다고 나는 믿는다.

여러분이 정책가들에 속한다면 우리는 항상 진행되는 엄청난 금융 혼란을 가지고 있고 네덜란드와 이태리의 한 은행은 파산했으며 금융 시스템은 해결하지 못했다. 정책가들을 포함하여 머리가 반만 있어도 여러분이 돈을 인쇄할 때 그에 대한 결과가 있을 것임을 알게 될 것이다. 그 결과는 물론 인플레이션이다.

인플레이션은 금과 은을 상승한다. 가장 논리적인 사실이다. 그래서 여러분이 정책가이고 돈 인쇄로 때우려 하다면 각본에 금과 은 가격을 통제하여야 한다고 되어 있을 것이며 그것을 우리는 보고 있다고 나는 생각한다.

실물 금 수요에선 엄청난 수요가 있을 때 모두가 양을 확보할 땐 금 가격에 아무 것도 일어나지 않는다. 서구 중앙 은행들은 이들 실물 양을 공급하고 있다고 나는 확신한다.

Eric King:  “우리 앞에 있는 금 생산의 붕괴로 우리는 현재 수준에서 고금이 바닥나고 있으며 사라지고 있다. 서구 중앙 은행들은 서구 중앙 은행 금고에서 빼내 시장에 팔 금들이 바닥나고 있으며 이제 나라들이 금을 송환하면서 금은 은행들로 하여금 대출되었던 금을 재매입하도록 하고 있다. 이제 우리는 금 가격이 더 오를 것이라는 것을 알고 있다.

금을 2,000달러 수준을 뚫을 때 주류 매체들은 사람들에게 연준이 이기고 있으며 그들은 시스템을 성공적으로 재팽창시키고 있다고 말할 것이다. 그들은 금이 상승할 것이라고 말할 것이다. 그것이 바로 주류 매체들이 하는 홍보이며 그래서 사람들이 금 가격 상승을 두렵게 하지 않도록 하는 것이다.

Sprott:  “알다시피, 대부분 우리가 듣는 것은 어지러운 것이다. 금융 위기 이후 돈 인쇄는 계속 되고 있고 이제 더 많은 양을 하고 있다. 아직 유럽에는 침체가 있고 미국은 마이너스 성장이 있으며 내가 말하는 바는 실제 성장을 하지 않는다는 것이다.

그래서 이 모든 인쇄는 금융 시스템을 유지시켜주는 것이지만 경제에 대해선 아무 것도 하는 것이 없다. 어느 날 디폴트가 있을 것이다. COMEX에서 디폴트가 될지 아니면 일부 산업체가 은이 없어서 더 이상 생산을 할 수 없다고 발표를 할지 모르지만 조만간 그런 말이 나올 것이고 귀금속으로선 도취감의 시기가 될 것이다.

디폴트가 언제 일어날지 예상하는 것은 어렵지만 12개월에서 24개월을 내다보는 사삼들은 우리가 대단히 가까이 와 있다는 것을 깨달아야 한다고 나는 생각한다. 디폴트가 일어날 때 금과 은 가격에선 상당한 상승이 있을 것이다. 우린 지난 2년을 당장 보상받을 것이다.”

***

중요 공지 - King World News는 인터넷 사이트 공격에 대응하고 있다.

KWN이 제공하는 소식들에 우리의 세계적 청취자들이 접근하는 것을 강력한 주체들이 원하지 않고 있다. KWN이이 주요 정보원들로부터 대담을 소개할 때마다 우리 인터넷 사이트는 공격을 받는다. 이는 인터넷 뒤에서 KWN이 싸우고 있는 전쟁이다.

이번에 나는 이 내용에 대해 침묵을 깨기로 했다. 인터넷은 자유 발언과 탐구의 장소로 남아야 하며 그렇게 되도록 바라자. 

KWN은 이 분야에서 상위 기업에 의해 보호받고 있으며 우리가 다른 문제와 악성코드들이 없도록 우리를 온라인으로 유지시켜주고 있다. 만약 지난 48시간 동안 KWN 인터넷 사이트에 접속했다면 여러분 인터넷 브라우저의 쿠키들과 캐쉬를 지우고 새로 시작하기 바란다.

4) 시장에선 더 이상 실상을 볼 수 없으며 혹독하게 끝날 것이다

(Nothing Is Real In Markets Any More, This Will End Badly)

2013년 2월 11일, KWN

Egon von Greyerz는 KWN에 말했다.

“Eric, 투자자들은 너무 단기 움직임에 초점을 맞춘다. 금은 13년간 7배 상승하였고 향후 4년간 7배 이상 오를 듯하다.

그래서 17개월간 힘을 비축하고 있는 것은 긍정적이다. 다음 상승을 위한 엄청난 힘을 일으킬 것이며 그 상승은 곧 온다. 그래서 단기적인 움직임을 보는 대신에 우리는 한 발 물러서서 세계에서 일어나고 있는 일들을 보아야 한다.

주식 시장을 보라. 몇 달 동안 아 대담들에서 우리는 주식 상승을 예상하였고 이는 바로 일어나고 있는 중이다. 그러나 이는 일시적 반등에 불과하다. 이는 모든 사람들을 유인할 것이고 약세장이 시작되기 전에 새로운 고점을 볼 것이다. 약세장은 몇 년 지속될 것이다.

우리가 보는 이 상승장은 거품의 많은 신호들을 가지고 있다. 증거금 채무(Margin debt)는 높고 뮤츄얼 펀드 유동성은 기록적으로 낮다. 그래서 이 상승장은 실질적인 것이 아니라 QE와 돈 인쇄에 기반한 것이다. 지금 우리가 보고 있는 것은 바로 바이마르 공황국이나 짐바브웨 같은 하이퍼인플레이션 경제들에서 여러 번 보았던 바로 그것이다. 처음 주식들은 급등하지만 경제와 함께 붕괴한다.

다음 비현실적인 주된 시장은 채권 시장이다. 금리는 사실상 제로이고 그들 부채를 사들이면서 이 시장은 정부에 의해서 완전히 조작되고 있다. 연준은 2009년 이후 발행된 30년 만기 국채의 30%를 보유하고 있다. 연준은 10년 만기 국채의 29%를 보유하고 있다.

더 나쁜 것은 올해 2월에 연준은 30년 만기 국채 경매의 75%를 차지했다. 여러 차례 말했듯이 신용을 무한하게 발행하고 금리를 0으로 할 수 없다. 결국 수요와 공급의 법칙이 압도하고 장기적으로 항상 수요 공급 법칙이 이기는 법이다. 

그래서 금리는 당분간 낮게 머물 수 있지만 주식이 하락하기 시작한 후에 투자자들이 주식 시장을 팔기 시작하면서 압력을 받게 될 수 있다. 그러나 달러가 하락하기 시작할 때 그것은 하락할 것이고 그것은 결국 채권들과 함께 붕괴할 것이다. 이는 더 훨씬 더 높은 금리를 이끌어낼 것이다.  QE가 있는 한 금리는 낮게 머물 것이라고 많은 사람들이 확신을 하는 것을 나는 알고 있지만 나는 동의할 수 없다.

또 다른 비현실적 시장이 부동산 시장이다. 이는 대대적인 신용 창출과 인위적 저금리에 기반하고 있다. 부동산 시장은 모든 나라들에서 심지어 30%에서 50% 하락한 스페인과 미국에서도 과도 평가되어 있다. 현재 미국의 신규 주택 판매는 40만 채이다. 40만 채는 1967년 수준이고 미국인구가 2억 명이었을 때 이야기이다.

GDP를 보면 이것 역시 실상이 아니다. GDP는 우리가 보아온 QE와 신용 창출 없이는 마이너스이다. 그러나 이것을 가지고도, 신용 확대가 GDP를 견인하고 있는 것이다. 하지만 GDP는 상승하지 않고 있다. 경제가 얼마나 실제로 허약한 것인지를 보여주는 것이다.

내가 말하고자 하는 것은 미국과 세계 경제는 토대 없는 것이라는 점이다. 전 세계는 인쇄된 종이 돈으로 된 극히 취약한 집 위에 서 있다. 이는 이길 수 없는 것이고 이기지 못할 것이다. 이는 회복할 수 있는 건전한 경제에 대한 견고한 기반을 제공할 수 없는 것이다. 그래서 세계 경제는 회복하지 못한다. 미국 부채를 보라. 미차입 채무를 합한 미국 부채는 86조 달러이다. 16조 달러의 GDP와 비교해보라. 이는 완전히 비현실적인 것이고 미국은 86조 달러 부채를 오늘날 달러로 결코 갚을 수 없다.

우리가 지금 살고 있는 기반의 환상이 곧 끝날 것이지만 그 전에 정부들이 필사적으로 앞으로 미루기 위해 더 많은 돈을 인쇄할 것이다. 그래서 다음 단계는 하이퍼인플레이션이 되는 것이다. 하이퍼인플레이션은 2013년에 시작한다고 나는 생각한다.

상승하는 주식 시장과 회복으로 가고 있다는 주류 매체들의 정보에 투자자들이 넘어가지 않는 것이 절대적으로 중요하다는 것이 나의 견해이다. 진실과는 거리가 멀다. 우리는 파멸로 가는 길 위에 있다.

우리는 실상으로 가는 길 위에 있지만 이 실상은 세계 인구의 대다수가 고통을 받게 되는 곳이다. 금과 은으로 저축한 일부 특권을 받은 이들에게 이들 금과 은은 계속 지폐들 파괴를 반영할 것이다. 그러나 귀금속은 반드시 은행 시스템 밖에서 보관되어야 한다는 것을 기억하여야 한다.”

5) 하이퍼인플레이션 전의 마지막 평화

(James Turk - Last Piece Now In Place To Trigger Hyperinflation)

2013년 2월 12일, KWN

어제처럼 귀금속이 두들겨 맞는 것은 한두 번 본 것이 아니며 재반등하려는 것에 불과한 것이 아닐까? 이주 전인 월요일에도 그랬다. 금과 은이 하락하면서 2주 전에 형성했던 금에서 1650달러 그리고 은에서 31달러 지시선을 시험하고 있다.

기본적인 그림은 개선되고 있지만 분위기는 지금 약세이다. 그 증거들 몇몇을 보자. 브렌트 원유는 9개월래 최고이고 배럴당 120 달러에 접근하고 있다. 중국에서 강한 수요, 낮은 OPEC생산과 북아프리카의 정치적 불안정에 대한 지속적인 우려와 같은 이 가격 상승에 대한 모든 통상적인 사유들은 있다.  

이들 요소들은 물론 영향을 주는 것이지만 무시되고 있는 것이 가장 중요한 내용으로 사람들이 관심을 기울이지 않고 있는 것이다. 원유 부족이 아니다. 중앙 은행들이 인쇄하고 있는 달러, 유로, 파운드와 다른 불환 화폐들이 너무 많은 것이다.

돈의 양에서 일어나는 것에 관심이 더 많아져야 한다. 정책가들의 지시에 의한 모든 돈 인쇄는 영향을 주기 시작하고 있다. 미국 달러 M1은 이제 2년간 두 자리 수의 비율로 커지고 있다. 같은 기간 동안 M2성장은 높은 한 자리 수이다. 그림자 통계인 ShadowStats.com이 측정한 광의의 달러 측정인 M3는 3년 반 동안 가장 높은 성장률을 보이고 있다.

돈은 상품과 서비스와 다를 것이 없다. 수요와 공급 법칙을 너무 잘 따른다. 수요보다 빠른 속도로 돈을 창출하면 돈의 구매력이 떨어지는 현상인 가격은 하락한다. 원유와 구리 같은 다른 원자재들은 더 높은 가격으로 제 갈 길을 가고 있으며 달러와 다른 불환 화폐들의 구매력은 훼손되고 있다. 그래서 이 모든 돈 인쇄는 확고해지고 있으며 뚜렷해지고 있다. 금과 은 가격이 그들 거래 범위 내에서 머물고 있다는 것은 다른 기초적인 원자재들에서 우리가 보고 있는 가격 상승을 따라잡으려고 하는 것으로 내겐 여겨진다.

분명한 것은 중앙 은행들이 세상을 QE로, 다른 말로 하자면 돈 인쇄로, 넘치게 해왔다는 것이지만 이 정책은 작동하지 않는다. 유럽 중앙 은행에 의해 유럽을 침체로 빠지는 것을 막지 못했던, 얼마나 많은 QE가 풀렸는지 보라. 미국도 마찬가지이고 연준의 대차대조표는 다시 커지고 있다. 몇 주 전에 총 자산은 3조 달러에 이르렀다.

사실 QE4발표는 연준에 의한 미국 정부 부채 매입이 채권 친화적에서 채권 약세로 명백히 전환된 것이기 때문에 전환점이었다. 이런 결론에 대한 증거로 연준에 의한 계속적인 매입에도 불구하고 수익률이 이후 계속 상승해온 것이다.

중요한 것은 지난 번에 우리가 말한 부채 한도의 중단은 대통령의 서명으로 법이 되었다. 연방 정부가 빌리고 쓸 수 있는 돈의 한계가 없는 것이다. 연방 정부는 미국 달러의 하이퍼인플레이션으로 가는 도약을 한 것이다.

하이퍼인플레이션은 사건이 아니라 과정이다. 신중한 억제와 균형을 없애버리는 변화들이 있을 때 하이퍼인플레이션은 일어난다. 닉슨이 미국 달러의 헌법상인 금과의 고리를 깼을 때인 1971년 8월 큰 변화는 일어났다. 미국 정부는 재정 절벽으로 굴러 떨어졌고 이후 추락하고 있는 것이다.

1971년 이후 수 십 건의 변화들이 있어왔지만 부채 한도 연기는 정부 지출에 대한 마지막 억제책이 사라진 것이다. 연준이 미국 정부 부채를 사들이는 것과 더불어 거의 모든 것이 하이퍼인플레이션으로 가도록 마련되었다.

최근 몇 년간 국채 강등은 느린 도화선에 불을 붙인 것이다. 그들 과거의 월계관에 안주하고 있는 큰 나라들이 더 이상 신용 평가회사로부터 무임 승차를 기대할 수 없다는 신호이다. 그래서 이것이 영국, 미국, 일본 그리고 다른 몇 나라들을 도화선이 타격할 때가 머지 않은 것이다. 도화 선에 불이 붙을 때 가격 폭발은 하이퍼인플레이션 결과가 될 것이다. 수 천 년 역사가 우리에게 가르치는 것은 다가오는 대학살로부터 투자자들과 예금자들을 보호하는 최선의 방법은 실물 금과 은을 보유하는 것이라는 점이다.”

6) 중국과 러시아는 최종 통화 평가 절하가 오는 것을 안다

(Russia & China Know Final Currency Deval‎uation Is Coming)

2013년 2월 14일, KWN

Robert Fitzwilson의 KWN과의 대담입니다.

“달러 인덱스의 가장 큰 부분은 유로이다. 지수 구성의 나머지 부분은 다른 유럽 통화들과 엔을 포함한다.

최근 몇 년간 우리는 지수가 오락가락하기 시작하는 것을 보았다. 의도대로 튀는 공을 우리는 따라왔다. 달러가 오르면 유로는 약세이다. 동시에 중앙 은행들 간의 스왑이 일어난다. 미국 연준이 유럽에 달러를 제공하면 달러는 유로로 전환되면서 달러는 약세가 되고 유로는 상승한다. 이는 유동성 위기 때마다 종종 일어나는 것으로 전체 은행 시스템이 무너지는 것을 막아주고 외견상 평온한 상태에서도 일어난다. 이 형태는 반대로 뒤집기도 한다. 그것은 속임수들이다.

통화 시장의 상태를 측정하기를 원한다면 달러 인덱스를 추적하는 것은 의미가 없다는 것을 알게 된다. 누군가 제시하듯 50까지 갈까? 아마도 현재 거래되는 범위인 70과 80을 지키지 못한다면 그렇게 될 수도 있다. 인덱스의 무용성은 우리의 관심을 불환 화폐 권역, 위안 그리고 금에서 벌어지는 진짜 싸움에서 관심을 돌리게 하고 있다.

달러 인덱스를 구성하는 통화들과 달러 그 자체는 사실상 같은 팀이다. 구성 화폐들은 흥분을 일으키려고 조금씩 움직이지만 이들 나라들과 그 통화들은 금융 한 부류들에 속한다. 아베가 무한 돈 인쇄를 요구하면서 일본은 최근 이 대열에서 이탈하는 것으로 보이지만 이후 엔은 충분히 가치 하락을 했다는 발표를 우린 보았다.

이 모든 것은 불환 화폐들이 통화 전쟁에 개입되어 있는 척하는 드라마의 부분들이다. 만약 전쟁이 있다면 그것은 불환 화폐 그룹의 금과 위안에 맞서는 전쟁일 것이다. 최근 일본의 움직임은 중국과 북한과의 커지는 긴장 속에 재무장에 대한 가능성을 고려할 수 있다. 재무장 선언은 정치적으로 문제가 될 것이다. 무한한 부양은 재무장에 대한 완벽한 정치적 조정을 제공할 것이다. 가능성들에 대해 숙고할 필요가 있다.

통화 전쟁의 이야기는 금융 소식들을 계속 장악할 것이다. 1930년대의 망령과 근린 궁핍화 정책은 다시 부활했다. 이번에는 이웃을 궁핍화 하는 것이 아니다. 이는 시민들을 위한 고용과 상품 시장을 제공하기 위한 국수주의적 정책에 대한 것이 아니다.

서구 진영 국가들에서 이번에는 시민들로 하여금 실업 상태에 머물도록 놔두는 것이다. 어떤 비용을 들더라도 은행 시스템을 유지하는 것에 대한 것이다. 그것은 진정 주변국이 아닌 그들 시민들을 궁핍화 하는 것이다. 그것은 권력에 대한 것이다. 그것은 중국이 생각하는 경제적 발전소로서 역사적 역할을 그들이 고려하는 것을 얻고자 하는 중국에 대한 것이다. 러시아와 중국은 둘 다 금이 국권이고 권력이라는 것을 알고 있다.

금, 석유와 기축 통화로서 위안의 성공 혹은 실패는 이번 타이탄 게임에서 중요한 것인 유일하게 튀고 있는 공들이다. 투자자들로서 우리는 불환 화폐들 영역에서 빠져 나올 수 있고 강력한 주체들이 원하는 주로 원유와 귀금속을 구할 수 있다. 유형 자산들은 그들의 세계적 패권에서 역할뿐만 아니라 다음에 무엇이 오든 그 본질적 가치 때문에 모아야 한다.

불환 화폐들의 가치 하락은 비직선 궤도에 있다. 달러는 상대적으로 지난 90년간 서서히 가치 하락했다. 지난 10년간 악화속도는 급해졌다. 최종 파괴는 불과 몇 년 밖에 안 걸릴 것이다. 그것은 베네수엘라와 북한에서 보았던 것처럼 하루 밤 사이에 일어날 수도 있다.

그 모형은 1930년 대에 금을 먼저 압류하고 (화폐를) 평가절하시킨 루스벨트와 함께 드러났다. 베네수엘라는 같은 접근을 따랐으며 그들 금을 송환하고 화폐 평가 절하하였다. 러시아와 중국은 불환 화폐의 최종 평가 절하가 곧 오고 있다는 것을 알고 있다. 이번 모형의 그들 버전은 기축 통화로서 달러의 최종 단말마의 고통을 예상하면서 가능한 많은 양의 금을 생산하고 매입하는 것이다. 우리가 필요한 것은 이 이야기가 언제 어떻게 끝날지를 알기 위해 몇몇 진짜 튀고 있는 공들을 따라가는 것이다.”

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매주 토요일 다음 아고라에서 소개하던 1주일간의 “금 관련 경제소식들”은 분별없는 댓글들로 인해, 정보의 교환을 원하는 곳으로 기대를 하던 많은 독자들에게 극심한 불편과 실망을 주어서 부득이 “달러와 금 관련 경제소식들” 카페를 신설하여 2011년 9월 3일부터 카페에서 소개하고 있습니다.

카페 주소는 http://cafe.daum.net/DollarnGold 입니다.

한편, “금 관련 경제 소식들”은 카페의 회원들에게만 필요한 것이 아니라 필요한 정보를 원하는 모든 분들을 위한 것이기도 하므로 아고라 경제방에서도 계속 소개합니다.

http://agora.media.daum.net/my/list?key=Z2N6sB9jFoo0&group_id=1

[늘프룬나무]

1
올려주신 귀한 글 잘 읽겠습니다. 감사합니다. 홍선생님^^

[단디]

안녕하세요!

[비라 (^(00)^)]

선생님 감사드립니다. ^(00)^
행복한 주말되세요~

[청사과]

오늘도 감사한 마음으로 정독합니다. 즐거운 주말 되시기 바랍니다~

[마음은]

감사합니다.

[까밍]

선감사 후정독. 좋은 내용 감사합니다

[그냥]

항상고맙습니다^^

[오바댜]

실물 금은 종이 금 시세의 영향을 확연히 덜벋고 있지요
그리 걱정할 것없지요
조금 후 종이 금이 급등하면 실물금은 품귀상태에 들어갑니다
느긋하게 기다리세요

[아자깜]

요 몇일 종이금시세 하락에도 실물금시세는 거의 변동이 없었습니다. 오늘은 어떨지 모르지만 홍선생님이 너무 가격에 부담갖지 말았으면 합니다. 저는 그동안 선생님의 글들의 진정성과 다가오는 경제위기에 자신의 이익만 쫓는것이 아닌 다른 사람들을 챙겨주시는 마음에 많이 배운 일인입니다. 돈 몇푼 더 벌드라도 우리 인생은 크게 바뀌지 않습니다. 우리의 마음가짐이 중요한거겠조. 오늘 아침엔 댓글이 길어졌네요. ㅎㅎ 늘 건강하세요.

[진성]

감사합니다~

[빠시기]

감사합니다

[제리]

감사합니다. 힐링 중. 월욜 실물금 가격이 궁금해집니다.

[흔들이]

감사합니다.

[ONETHING]

달러의 최종 고통을 예상하면서 가능한 많은 양의 금을 매입하는 것.........

[행복 창조]

감사합니다

[마음만 전원]

어려울 때 중심 잃지 않도록 조언에 감사드리고, 많은 심적 부담에 힘드시지 않은지 걱정됩니다.
시대를 앞서 가는 이들의 숙명? 아닐까 생각해 봅니다. 수 년간 글을 정독하고 나름 준비해서
20% 정도 실물로 전환했읍니다. 어쩌면 이런 걱정,준비가 부질없는 일이 되는것이 오히려 평온한 세상
이 아닐까 생각하면 마음의 동요는 적어지더라구요. 정기적으로 가용자금의 일정부분은 실물로 분활 매입합니다.
이번 조정으로 실망을 안고 돌아서 떠나는 이들이 생기겠지요. 지난 수 년간처럼

[Tulip]

홍선생님,감사합니다^^ 우리 회원님들 모두 우리에게 주어진 last peace를 만끽합시다~~~~~

[reRa]

감사합니다.

[우체부]

감사합니다.

[나는야짤복]

감사합니당!

[8888]

실물의 고갈을 재촉하는 세력들에게 박수를 보내야 할듯 합니다
홍선생님 몇년을 하루같이 늘 감사 드립니다!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

[에셀]

곧 다가올 위기를 생각하면 참 걱정스럽습니다. 선생님의 글 잘 보며 준비해야 겠습니다. 고맙습니다.

[레몬에이드]

어려울 때 더욱 와 닿는 글이었습니다.
동터기전이 가장 어둡다는 말이 생각납니다. 늘 감사합니다.

[가거든]

오바마 취임식이 다가와서가 아닐까요 ^^
선생님 감사합니다

[무한탑]

잘 읽었습니다. 감사합니다!

[라반야]

홍두깨님.짱이십니다!
고맙습니다,

[sooboree]

감사합니다.
올려주시는 글 읽으며 매번 한주를 되돌아보게 됩니다.

[빨간망토차차]

늘 감사드립니다~

[정소현]

오늘도 여전히 감사드립니다.
뒤돌아보니 어느새 주말이네요...^^
홍선생님~..행복한 주말 보내세요~

[fefe]

항상 감사드립니다.

[goldin]

감사합니다

[작은별 깜지]

늘 감사드립니다...^^ 새해에도 늘 건강하시길...!!

[골드정]

감사합니다^~^

[하늘수정]

감사합니다~

[라벤다]

"동트기 전이 가장 어둡다"는 말이 문득 생각나네요. 정말 무엇이 다가오는건지 무섭기도하고....좋은 정보 늘 감사드립니다.

[금뎅이]

정보 감사합니다.

[sharon]

라벤다님 의견에 공감이 갑니다. 동트기 전에 가장 어둡죠.....감사합니다....홍선생님...

[통통이]

감사합니다.^^

[키위]

수고에 깊이 감사 드립니다..

[태산해]

편안한 휴일되십시요, 감사합니다.

[낭만고양이]

좋은 글 잘 읽었습니다. 어차피 실물과 종이와의 싸움은 실물이 이길수 밖에 없습니다. 가짜가 진짜를 누르고 이길순 없는 법이죠. 감사합니다.

[언제나]

하이퍼도 서서히 진행 되기때문에 대다수의 사람들은 눈치 채지못하죠.
그리고 서민들은 지레 체념을 하여서인지 구체적인 불만이 없기에 집권당에
열광적인 지지를 보내는 거구요,
어제는 제컴이 망녕 난것같이 댓글 등록이 안되더군요.
선생님! 수고하심에 항상 감사드립니다! 건강하시고요!

[골드엔젤]

실물이 살길입니다.

[금융의덫과빚]

귀한 말씀 오늘고 감사히 보고 갑니다. ^^&

[바다의교훈]

감사합니다. 인쇄도 할 수 있어서 더욱 감사하고요.