## 모닝 타사 시황리포트 - 신한금융투자 투자분석부 정리
▪ 하나대투증권: 선행지수 급등의 해석(구성항목과의 시차 상관관계를 통해서)
6월 광공업 산업생산을 끝으로 2분기 국내 경제 성적표 마감
최근 KOSPI수익률과 상관관계가 다시 높아지고 있는 산업생산의 중요성이 재차 부각
6월 산업생산은 미미하지만 플러스 성장을 이어간 것에 만족
국내 제조업은 여전히 둔화 국면에 놓여 있어 가운데 행간의 시간 필요
9개 구상 항목과 선행지수 순환변동치와의 시차 상관관계를 분석한 결과 하반기 국내 경기의 하단을 지지 한 것에 중점
▪ 대신증권: 외국인 순매수 지속여부에 대한 판단
자금동향의 특성상 현재 유럽계 자금 유입 중인 것으로 판단
유럽계 자금의 순매수 지속될 것으로 보는 이유 4가지
1) 드라기 총재의 발언을 통해 형성되기 시작한 유럽안정에 대한 기대감이 ECB회의에서의 정책 제시를 통해 강화되면서 위험선호 경향이 높아질 것으로 예상
2) 1~2월과 같이 영국계 자금도 대규모로 유입될 수 있는 환경
3) 아시아 통화의 강세 환경이 만들어지고 있음
4) 국내 경기모멘텀 역시 외국인들의 KOSPI 순매수를 이끄는 유인이 될 것으로 판단
유럽에 대한 우려감으로 주가가 위축되었던 화학, 조선 업종으로 외국인 순매수세 확산 예상
▪ 우리투자증권: 반등국면에서도 종목선택이 중요
대외변수에 대한 우려감이 완화되면서 안전자산으로 쏠렸던 글로벌 투자자금이 위험자산으로 유턴하는 조짐들이 곳곳에서 관찰되고 있음
최근 외국인의 매수세가 빠른 속도로 유입되고 있는 점에서 볼 수 있듯이 안도감에 의한 반등시도가 이어질 경우 주요 투자자들 중 외국인이 가장 활발한 움직임을 보일 수 있는 것으로 판단
업종 및 종목별 대응에 있어서도 당분간은 KOSPI 내 대형주와 경기민감주, 외국인의 매수세, 2/4분기 실적발표 등의 공통적인 특징들을 보유한 종목군은 우선적인 관심권에 두는 전략
▪ 대우증권: (긴급진단 1) 우선은 대차청산이 답이다
코스피 가파른 반등으로 1,900선 돌파를 목전에 두게 됨
현재의 시장 분위기는 금주 예정된 FOMC와 ECB정책회의에 대한 기대감으로 지수의 가파른 회복세가 나타나고 있다는 점에서 지난해 말부터 시행된 ECB의 1차 LTRO도입 시기와 유사해 보임
향후 시장의 방향성은 금주 예정된 FOMC와 ECB정책회의 이후로 판단을 미루는 것이 바람직해 보임
ECB의 기준금리 인하와 SMP, 연준의 지준부리 인하를 베이스로 3차 LTRO와 3차 양적완화가 도입될 경우 추가적인 상승을 예상
우선적으로는 종목별 대차잔고에 주목할 필요가 있음. 정책효과에 따른 유동성 여건의 개선을 바탕으로 외국인 매수세가 유입될 경우, 대차를 통한 공매도부터 청산될 가능성이 크기 때문
▪ 한국투자증권: Cloud Nine 또는 Cloud ‘Nein’?
1. 단숨에 1,880까지 올라선 코스피 : 드라기 발언의 힘
2. ECB가 내놓을 가능성 있는 대책은 여섯가지로 요약할 수 있어
3. 독일의 반대가 완강하다면 드라기의 ‘커뮤니케이션 능력’을 시험할 것
4. 8월은 시스템 방어 노력에 점수를 주는 시세가 나올 것으로 전망