한화솔루션

[카이로스k]

특징종목	이슈요약
에이피알 (278470)	실적 성장세 지속 전망 등에 상승
	▷다올투자증권은 동사에 대해 4Q25E 매출액 4,723억원(이하 YoY +93%), 영업이익 1,164억원(+193%)으로 컨센서스에 부합할 것으로 전망. 미국에선 블랙프라이데이를 포함한 성수기 효과로 2,139억원(+210%)의 매출을 기록해 시장 기대치에 충족할 것으로 예상되는 가운데, 미국 전 오프라인 매장에 입점한 Ulta향 매출도 고성장세가 이어지고 있다고 설명. 틱톡샵에서도 동사 Glass Glow Skincare set가 25년11월베스트 셀링 Top 10에서 2위를 기록할만큼 틱톡샵 내 상위 매출 브랜드로 자리매김중이라고 설명. 또한, 아마존 화장품 BSR 100위권에 6~7개제품이 안착한만큼 지속 성장하고 있다고 밝힘. ▷이에 올해 매출액은 2.0조원(+36%), 영업이익 4,971억원(+41%)으로 성장세를 이어갈 것으로 전망. ▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 320,000원[유지]
달바글로벌 (483650)	주요 히트 제품 중심 성장세 지속 전망 등에 상승
	▷키움증권은 동사에 대해 지난해4분기 매출액은 1,451억원(+52% YoY), 영업이익은 273억원(+103% YoY, OPM 18.8%)으로 시장 예상치를 소폭 상회할 전망이라고 언급. 히트 제품인 퍼스트 스프레이 세럼이 해외 주요 채널에서 안정적인 판매 흐름을 이어가고 있으며, 오프라인 채널 확장 또한 성장에 긍정적으로 기여하고 있다고 분석. ▷아울러 작년이 퍼스트 스프레이 세럼을 중심으로 해외 주요 채널에서 브랜드 인지도를 빠르게 확산시키는 단계였다면, 26년부터는 히트 SKU 확장을 통해 지역별 포트폴리오를 다변화하며 성장 동력을 이어갈 계획이라고 설명. 특히, 북미와 유럽은 온라인 성과를 기반으로 오프라인 리오더 및 SKU 확장이 동반되고 있어, 중장기 성장의 핵심 채널로 자리매김할 것으로 예상한다고 밝힘. ▷투자의견: BUY[유지], 목표주가 : 210,000원[유지]
롯데관광개발 (032350)	中 센츄리 크루즈사와 3년 연속 총판 계약 체결 소식에 상승
	▷동사는 언론을 통해 지난 8일 중국 센츄리 크루즈사와 국내 단독 총판 계약을 연장 체결하고 중국 장강삼협 리버크루즈 상품을 국내 시장에서 독점 판매한다고 밝힘. 이번 계약에 따라 동사는 오는 4월부터 12월까지 매주 6회 출발하는 장강삼협 리버크루즈 상품을 판매할 예정임. 동사는 센츄리 크루즈와 2024년부터 국내 단독 총판 계약을 체결해 올해로 3년연속 계약을 이어가게 됐음. ▷이와 관련, 백현 동사 대표이사 사장은 "장강삼협 크루즈 상품은 지난 한 해약 1000명의 고객이 찾을 만큼 검증된 테마 여행 상품"이라며, "앞으로도 차별화된 콘텐츠와 다양한 테마 상품을 통해 동사만의 가치를 지속적으로 선보일 것"이라고 설명.
삼성E&A (028050)	신규 수주 기대감 등에 소폭 상승
	▷현대차증권은 동사에 대해 2Q25 이후 본격화된 화공 매출액과 3Q25 수주 이후 반등하기 시작할 비화공 매출액을 확인할 수 있을 것으로 전망. 4Q25로 예 상되었던 화공 대형 수주 안건들은 1Q26으로 이연되며 26년 초 수주 기대감을 유지한다고 밝힘. 이와 관련, 화공 수주 안건(사우디 SAN-6 블루암모니아, 멕시코 Pacifico Mexinol, 중동 석화플랜트 등)은 26년 초로 이연됐다며, 특히 이 중 수의안건의 진행 속도가 상대적으로 빠른 것으로 확인되어 동사의 올해 신규수주 기대감은 연초부터 집중될 수 있을 것이라고 분석. ▷한편, 4Q25F 연결 매출액 2조3,337억원(-9.5% yoy, +16.9% qoq), 영업이익 1,820억원(-38.5% yoy, +3.1% qoq, OPM 7.8%)으로컨센서스를 하회할 것으로 추정. ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 35,000원[유지]
한화솔루션 (009830)	지난해 4분기 영업이익 컨센서스 하회 전망 등에 소폭 하락
	▷삼성증권은 동사에 대해 지난해 4분기 영업이익은 -1,873억원(-1,799억원QoQ)으로 컨센서스(-988억원, FnGuide)를 하회할 것으로 전망. 이는 화학 및 태양광 이익 감소에 기인한다고 밝힘. 특히, 케미칼의 경우 영업이익 -477억원(-387억원QoQ)을 예상하는데, 이는 정기보수, 주요 제품 스프레드 감소 및 원가 하락에 따른 부정적 재고효과에 기인한다고 설명. ▷이어 태양광 수익성 악화는 태양광 셀 통관 이슈와 웨이퍼/셀공장 가동 지연에 기인한다며, 통관 이슈는 4Q25 해결되었으나, 신규 공장 가동 지연은 1Q26에도 지속될 것이라고 설명. 다만, 태양광 신규공장 가동 이후 펀더멘털 회복을 전망한다고 언급. ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 36,000원 -> 34,000원[하향]