효성티앤씨 (298020) 

[카이로스k]

효성티앤씨 (298020)	中 경쟁사 파산 반사이익 기대감 등에 강세
	▷IBK투자증권은 동사에 대해 중국 Zhuji Huahai의 시장 퇴출 리스크가 확대되고 있다고 밝힘. 일부 외신에서는 파산/회생 신청서를 제출했다는 관측도 제기되고 있으며, 현재 설비 가동률도 30~50% 수준에 불과한 것으로 추정된다고 설명. 특히 Zhuji Huahai는 최근 재무 리스크가 빠르게 부각되는 모습이라며, 작년 12월 법원이 13억위안 규모의 강제집행을 진행하면서 유동성 압박이 가중됐기 때문이라고 설명. ▷Zhuji Huahai의 스판덱스 생산능력은 22.5만톤으로, 동사와 Huafeng Chemical에 이어 세계 3위권에 해당하고, 중국 내에서도 총 생산능력의 약 15.6%를 점유하는 핵심 사업자이기 때문에, 설비 폐쇄가 공식화될 경우 역내 수급 균형과 가격/스프레드가 단기간에 재평가될 여지가 있다고 밝힘. 또한 중국의 반내권(과당경쟁 억제) 기조가 강화될 경우 폴리실리콘/유기실리콘에서 관측된 것처럼 추가적인 노후설비의 폐쇄/통합/감산이 연쇄적으로 나타날 가능성도 배제하기 어렵다고 언급. ▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 330,000원 -> 360,000원[상향]
한전기술 (052690)	올해 실적 급반등 기대감 등에 상승
	▷LS증권은 동사에 대해 지난해 실적은 부진했지만, 올해 기준으로 실적 급반등이 기대된다고 밝힘. 이와 관련, 동사의 지난해 1~2분기 실적은 주요 원전·에너지 사업의 공정 지연과 종료 영향으로 극도로 부진했다며, 신한울 3·4호기 종합 설계, 월성3·4호기 주기적 안전성 평가(O&M) 사업, 루마니아 CTRF 사업 등의 공정이 지연되면서 종합 설계·계통 설계 매출이 늦어졌고, 제주 한림 해상 풍력과 인도네시아 PLN 가스엔진발전소 사업 종료로 에너지 신사업 매출도 감소했다고 분석. 다만, 3Q25는 YoY 대호조로 급반등했으며 4Q25에도 이러한 기조 지속이 전망된다고 설명. ▷아울러 중장기 성장 환경도 매우 우호적이라고 설명. 체코 테믈린 1·2호기, UAE 바라카 5 ·6호기, 사우디 두웨이힌 1·2호기, 폴란드 퐁트누프 2단계 프로젝트 등은 모두 ‘팀 코리아’의 수주 가능성이 높은 사업이라며, 장기적으로는 미국 대형 원전 재건 시장 진출과 국내 신규 원전 재추진 가능성도 열려 있다고 밝힘. 이어 목표주가는 2026년 실적 급반등 방향성 및국내외 원전 중장기 고성장 잠재력을 감안한 적용 Multiple 상향을 통해 상향한다고 밝힘. ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 130,000원 -> 150,000원[상향]
두산에너빌리티 (034020)	미국발 Big Cycle 수혜 기대감 등에 상승
	▷신한투자증권은 동사에 대해 지난해 4분기 에너빌리티 부문 매출액 및 영업이익은 각각 2.2조원(-1.7%, YoY), 1,830억원(+190.2% YoY, OPM +8.3%)을 기록할 것으로 전망. 4분기에 집중돼 있는 VO(Variation Order) 및 3분기 대비감소한 성과급 영향 등이 반영돼 큰 폭의 이익 개선을 보일 것으로 예상. ▷아울러 올해 에너빌리티 부문 매출액 및 영업이익은 각각 9.0 조원(+16.6% YoY), 5,839억원(+84.0% YoY, OPM +6.5%)을 기록할 것으로 전망. 올해는 오랜 기간 동안 기다려왔던 Westinghouse와의 계약 현실화, 본격적인 SMR 수주 개시가 주요 포인트이며, 팀 코리아 수주 없이 10조원 내외(혹은 그 이상)의 가이던스 제시될 경우 긍정적으로 해석가능하다고 밝힘. ▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 125,000원[유지]
기아 (000270)	올해 밸류에이션 리레이팅 기대감 등에 소폭 상승
	▷메리츠증권은 동사에 대해 올해밸류에이션 리레이팅을 기대한다고 밝힘. 동사는 연내 스마트카 개발의 핵심 기술을 공개하고, 글로벌 파트너십 발표와 함께 데모카 배포, 데이터 수집·학습, 대량 양산 일정까지 순차적으로 제시할 것이라며, 이를 통해 기존 레거시완성차 업체들과의 기술 격차를 명확히 보여줄 수있다고 설명. ▷아울러 로봇 사업 가치도 주가 상향의 핵심 근거라며, 현대차그룹의 로봇 자회사인 보스턴다이내믹스의 기업 가치가 크게높아질 수 있다고 언급. 이와 관련, 휴머노이드 로봇 기업의 가치는 데이터 수집과 학습을 위한 파이프라인 확보 여부가 핵심이라며, 현대차그룹은 소프트웨어 중심 차량(SDF) 전환을 통해 휴머노이드 로봇 ‘아틀라스’를 대규모로 투입하고, 방대한 데이터 수집과 학습이 가능하다고 밝힘. 이어 올해 하반기 아틀라스의 SDF 투입이 확인될 경우, 보스턴다이내믹스의 시장 가치는 현재 휴머노이드 스타트업 가운데 가장 높은 평가를 받는 피규어 AI(약 60조원)를 넘어설 수 있다고 분석. ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 150,000원 -> 220,000원[상향]