삼성E&A (028050) 지난해 4분기 어닝서프라이즈 분석

[카이로스k]

고려아연 (010130)	최윤범 회장, 다보스 포럼서 핵심광물 공급망 논의 소식 등에 급등
	▷동사는 언론을 통해 최윤범 회장이 다보스포럼에 참석해 글로벌 핵심광물 공급망 리스크의 장기적 해법을 제시했다고 밝힘. 최 회장은 지난 19일부터 23일까지스위스 다보스에서 열린 세계경제포럼(WEF·다보스포럼)에서 '핵심광물 분야의 전략적 파트너십과 투자' 세션의 공식 연사로 나섰으며, 인공지능(AI), 반도체, 첨단 방위 기술, 청정에너지 인프라 등 차세대 산업은 핵심광물에 대한 안정적 확보가 필수적임에도 현재 글로벌 공급망은 특정 지역에 집중된 생산· 정제 능력으로 인해 구조적 취약성을 안고 있다고 진단했음. 이어 이러한 한계를 극복하기 위한 해법으로 채굴·가공·정련·재활용·에너지·물류를 포괄하는 통합적 산업 시스템을 구축해야 한다고 제안했음. ▷아울러 포럼 기간 최 회장은 파티 비롤 국제에너지기구(IEA) 사무총장과 만나 핵심광물 공급망 구축에 관한 정책적 의견을 교환했으며, 미국, 유럽, 아시아 등 각국 정부 관계자 및 기업 인사들과 AI, 이차전지 등 다양한 분야에서의 협력 방안을 논의했음. 이와 관련, 동사 관계자는 "최 회장은 고려아연을 글로벌 공급망의 신뢰할 수 있는 중심 기업으로 도약시키는 데 주력하고 있다"며 "앞으로도 장기적인 통합 시스템 구축이라는 관점을 바탕으로 글로벌 공급망 안정화에 기여하도록 노력할 것"이라고 밝힘.
삼성E&A (028050)	지난해 4분기 어닝서프라이즈 분석 및 뉴 에너지 전환 수혜 기대감 등에 강세
	▷LS증권은 동사에 대해 지난해4분기 매출액은 2조7,572억원으로 전년동기대비 6.9% 증가해 컨센서스 대비 4.6% 상회했으며, 영업이익은 2,774억원으로 전년동기대비 6.2%감소했지만 컨센서스 영업이익 2,124억원을 30.6% 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했다고 밝힘. 이는 매출 램프업이 본격적으로 진행중인 화공 부문의 사우디 파드힐리 (8조원) 등 대형 현장의 이익 기여와, 환 상승에 따른 일시적인 마진 개선 효과 등에 기인한다고 분석. 올해도 사우디 파드힐리의 매출 기여와 말레이시아 SAF의 본격 매출 반영, 준공이 예정된 카타르 라스라판의 매출 기여로 화공 부문 성장성은 지속될것으로 전망. 그룹사 공사도 4분기부터 매출에 본격 기여하고 있어, 2026년 이익에 안정적인 하방을 만들 것으로 전망. ▷아울러 석유화학 발주 둔화 여파에도 불구하고 동사는 수의계약을 통해 수익성이 확보되는 프로젝트로의 선별적 수주, 업스트림 가스 시장에 집중, 수처리, 그린수소 등 청정 에너지로의 전환을 통한 수주 성장을 꾀하고 있다고 언급. 이에 단기적으로는 중동 화공 수의계약 2건, 멕시코 멕시놀 그린메탄올 등 수주 모멘텀이, 장기적으로는 에너지 전환에 따른 전략적 대응이 유의미한 성과로 이어지며 구조적인 주가 리레이팅이 가능할 것으로 전망. ▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 33,000원 -> 35,000원[상향]
카카오페이 (377300)	스테이블코인 제도화 기대감 지속 및 기업가치 내재화 전망 등에 강세
	▷키움증권은 동사에 대해 최근 스테이블코인 관련 당정의 논의가 기존 은행 중심에서 테크핀과 가상자산 거래소를 포함한 관련 이해 집단을 균형있게 포괄하는 옵션으로 유연하게 진행되고 있다는 점을 우선 긍정적으로 평가한다고 밝힘. 동사는 스테이블코인 밸류 역시 태생적 AI 백본 경쟁력을 통한 연계 가치로 워킹된다는 점을 수차례 강조했고, 이는 카카오와 오픈AI 제휴를 통한 그룹내 자율형 에이전트 효과가 주 총아인 자산관리 에이전트까지 시차를 두고 확산될 것을 조망한 것이라고 설명. 중단기적으로 유저 대상 투자 예측 기반 솔루션 및 AI 어시스턴트내재화로 실시간으로 워킹하는 유저의 투자 포트폴리오 구축과 수익률 제고에 일조할 과정을 바라보면서 이를 통해 기존 레거시 금융사와의차별점을 만들어낼 것으로 기대. ▷특히, 전 사업부문 성장에 따른 단기 실적 호조세와 AI 및 스테이블코인 연계를 통한 중기 이상 자산관리 에이전트와 에이전틱 결제광고 성장 단계 확보로 올해부터 기업가치 내재화가 현실화될 것으로 전망. ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 130,000원[유지]