아이센스(099190) 실적 회복과 주가 상승 기대

[빵집 주인장]

2분기 영업이익 76억원(+12.2%, YoY)으로 컨센서스 부합 예상

 하반기 영업이익 152억원(+12.1%, YoY)으로 견조한 성장 전망

 목표주가 34,500원, 투자의견 ‘매수’ 유지

2분기 영업이익 76억원(+12.2%, YoY)으로 컨센서스 부합 예상

부진했던 1분기와는 달리 2분기 실적은 시장 예상치(매출액 402억원, 영업이익 74억원)에 부합하며 회복되겠다.

매출액은 391억원(+18.8%, 이하 YoY)으로 사상 최대가 예상된다.

혈당측정기 수출은 305억원(+13.1%), 혈당측정기 내수는 48억원(+15.6%)이 되겠다.

신규 분야인 혈액응고진단기기 매출은 18억원으로 예상한다.

최대 매출처인 ‘아크레이’로의 매출은 74억원(+17.4%)으로 1분기 부진(-3.0%)에서 벗어나겠다.

영업이익은 76억원(+12.2%)으로 1분기 2.2% 감소에서 벗어나며 회복되겠다.

영업이익률은 19.3%(-1.2%p)로 예상된다.

작년 신규 설립한 해외 법인(말레이시아, 독일)의 비용 부담과 아직 손익분기점 수준인 혈액응고진단기기 사업부 때문에 수익성은 다소 떨어지겠다.

세전이익은 76억원(+37.2%)으로 크게 증가하겠다.

영업이익 증가와 환 관련 손익(16년 2분기 -7억원 → 17년 2분기 +7억원) 때문이다.

상반기 기준 달러와 유로 순자산은 약 200억원으로 환율 50원 상승시 약 10억원의 환 이익이 발생한다.

하반기 영업이익 152억원(+12.1%, YoY)으로 견조한 성장 전망

2분기 실적 회복에 이어 하반기 실적은 견조하겠다.

3분기 매출액 401억원(+19.7%), 4분기 매출액은 430억원(+15.3%)으로 예상된다.

하반기 영업이익은 152억원(+12.1%)으로 10% 이상 증가하겠다.

목표주가 34,500원, 투자의견 ‘매수’ 유지

목표주가 34,500원과 투자의견 ‘매수’를 유지한다.

1) 2분기부터 10% 이상의 영업이익 증가가 예상되며, 2) 현재 PER(주가수익비율) 19.4배로 밴드 하단에 있기 때문이다.