Harvesh Seegolam: 현재 경제 상황 및 전망

[이매진]

Harvesh Seegolam: 현재 경제 상황 및 전망

2022년 12월 14일 포트루이스에서 열린 통화정책위원회(MPC) 언론 브리핑에서 모리셔스 은행 총재 Harvesh Seegolam 의 성명 .

https://www.bis.org/review/r221214g.htm

Harvesh Seegolam: Current economic conditions and outlook

r221214g.pdf

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신사숙녀 여러분, 좋은 아침입니다.

금년 제5차 금융통화위원회(MPC) 회의 기자회견에 오신 것을 환영합니다.

오늘의 MPC 회의는 증가하는 압력으로부터 국가와 국민을 더욱 보호하기 위한 목적으로 최신 글로벌 발전을 배경으로 개최되었습니다.  

처음에는 상황을 맥락에 두고 싶습니다. 팬데믹 초기에 MPC는 신속하게 조정적인 입장을 취하고 해당 테스트 시간에 필요한 KRR을 줄였다는 사실을 기억할 것입니다. 두 차례 연속 인하가 있었는데 하나는 50bp, 다른 하나는 100bp로 인하되어 Key Repo Rate가 3.35%에서 1.85%로 떨어졌습니다. 또한 2020년 3월 인플레이션율은 전년 대비 2.9%였습니다.

지난 2년 동안 수용적 입장을 유지했다. 이후 금통위는 경기회복 속도와 인플레이션 압력을 고려해 정상화 절차에 착수하기로 했다. 이는 경제 상황이 이러한 정상화 접근을 정당화하기 때문에 KRR이 현재 상승하고 있음을 의미합니다.

국제 경제 발전

이제 세계 경제 발전에 대한 개요를 제공하겠습니다.

세계 경제는 지정학적 갈등이 지속되고 있고 선진국의 급격한 글로벌 통화 긴축으로 인한 성장 모멘텀 둔화로 인해 높은 물가 압박 속에서 여러 국가의 경제 활동 둔화로 이어지는 어려움이 계속되고 있습니다.

IMF는 2022년 10월 세계 경제 전망에서 진행 중인 전쟁과 중국의 제로 코로나19 전략과 관련된 불확실성이 커지는 가운데 2022년 세계 경제 성장률을 3.2%로 유지했습니다. OECD는 2022년 11월 경제 전망 보고서에서 2022년 세계 경제 성장률을 3.1%로 전망했습니다.

식품 및 에너지 가격의 과거 인상이 지연되고 있는 가운데 많은 국가에서 인플레이션이 여전히 높은 상태를 유지하고 있습니다. 가격 압력은 이제 식품 및 에너지 가격을 넘어 더 높은 핵심 상품 및 서비스 인플레이션으로 확산되는 보다 광범위한 기반으로 간주됩니다. 2022년 10월 인플레이션은 미국 7.7%, 유로 지역 10.6%, 영국 11.1%를 기록했습니다. 신흥 경제국에서는 인플레이션이 계속해서 급증하고 있습니다. 예를 들어 터키에서는 85.5%, 나이지리아에서는 21.09%, 아르헨티나에서는 88%, 가나는 2022년 10월 40.4%에 달했습니다.

선진국과 신흥국의 중앙은행은 높은 인플레이션이 고착화되는 것을 방지하고 중기적으로 인플레이션 기대치를 고정시키기 위해 통화 정책을 강화하는 데 공격적으로 나섰습니다. 미국 연준, ECB 및 BoE는 모두 오늘과 내일 예정된 회의에서 정책 금리를 인상할 것으로 예상됩니다.

긍정적인 측면은 글로벌 원자재 가격 압력이 완화되고 있다는 점입니다. 이는 중기적 글로벌 인플레이션에 좋은 징조가 될 수 있습니다. 브렌트유 가격은 2022년 11월 배럴당 평균 91달러로 지난 달 배럴당 94달러에 비해 높았습니다. FAO(식량 농업 기구) 식량 가격 지수는 2022년 11월에 8개월 연속 하락했습니다. 마찬가지로 전 세계 상품 운송 비용을 측정하는 Baltic Dry Index는 2020년 하반기 거의 대부분 하락 추세에 있었습니다. 9월의 짧은 상승을 제외하고 올해.

국내 경제 발전

전 세계 경제가 경제 활동이 둔화되는 동안 모리셔스 경제는 계속해서 회복되고 있습니다. 국내 경제 회복은 경제의 주요 부문에 걸쳐 더 큰 역동성에 힘입어 순조롭게 진행되었습니다. 서비스 부문은 2022년 2분기에 관광업의 부력에 힘입어 더욱 강화되었고 경제의 다른 영역에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

2022년 1월부터 10월까지 관광객 수는 755,655명에 달했습니다. 이번 주 MTPA는 모리셔스가 1월부터 11월 말까지 870,000명의 관광객을 맞이했다고 발표했습니다. 관광 부문에 대한 예약은 성수기로 인해 관광객 도착이 더욱 탄력을 받을 것으로 예상됨을 보여줍니다. 당국이 설정한 100만 명의 관광객 목표는 여전히 달성 가능합니다. 관광 총수입은 2019년 10월 54억 루피(1억 4900만 달러)와 비교하여 2022년 10월 67억 루피(1억 5000만 달러)에 달했습니다. 연초 이후 총 관광수입은 483억 루피(10억 9000만 달러)에 달했습니다. ) 2019년 1월부터 10월까지 505억 루피(미화 14억 3600만 달러)와 비교.

대부분의 경제 부문에 걸친 성과는 올해 4분기에도 유지될 것으로 예상됩니다. 제조업, 금융 서비스, 건설 및 도소매업 부문은 계속해서 좋은 모멘텀을 유지하고 있으며 전망은 밝습니다.  

경제 활동의 회복은 노동 시장에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 실업률은 2022년 1분기 8.7%에서 2022년 2분기 8.1%로 더 떨어졌습니다. 전반적인 경제 활동이 계속해서 회복됨에 따라 노동 시장 여건은 더욱 개선되고 팬데믹 이전 수준에 가까워질 것으로 예상됩니다.

경상수지 적자는 2022년 GDP의 14.0%로 이전 추정치인 14.7%보다 약간 낮아질 것으로 예상되며, 주로 2022년 3분기 서비스 계정의 예상보다 훨씬 나은 성과를 반영합니다. 이는 상품수지 악화를 상쇄하는 데 도움이 되었습니다.

모리셔스 IFC는 글로벌 경제 활동이 팬데믹 수준에서 회복되고 국경 간 투자 활동이 계속 활기를 띠면서 강력한 재정 흐름을 계속 유치하고 있습니다. 비 GBC 흐름과 관련하여 부동산 부문은 특히 2022년 여행 제한 완화의 결과로 모리셔스에 대한 외국인 직접 투자 유입을 지속적으로 지원하고 있습니다. 모리셔스는 또한 새로운 해외 직접 투자 소스를 받을 것으로 예상됩니다. 새로운 활동 분야의 출현에 따른 투자. EDB는 올해 FDI가 200억 루피를 넘어설 것으로 전망했다.

인플레이션

주로 외부 요인에 의해 주도되는 모리셔스의 인플레이션은 국제 및 국내 요인의 혼합으로 인해 2022년까지 두드러졌습니다. 헤드라인 인플레이션은 2022년 10월 9.9%에서 2022년 11월 10.3%로 더욱 가속화되었으며 전년 대비 인플레이션은 11.9%에서 12.1%로 증가했습니다.

머니마켓

단기 수익률은 지난 MPC 회의에서 주요 리포지토리 금리(KRR)가 100 베이시스포인트 증가함에 따라 움직이며 금리 범위 내에 머물렀습니다. 현재 운영 목표인 91일 빌 수익률은 2022년 10월 말의 ​​1.75%에서 2022년 11월 중순까지 2.80%로 150bp 증가했으며 2022년 12월 9일에는 3.25%였습니다. Key Repo Rate에 더 가깝습니다.

은행이 실시한 공개 시장 운영에 이어 은행 시스템의 루피 초과 유동성 수준은 12월 9일 금요일에 99억 루피를 기록했습니다. New Monetary Policy 프레임워크의 일환으로 은행은 모든 은행에 7일 BoM 지폐를 계속 발행했으며 주간 평균 발행액은 약 Rs85억입니다. 

2022년 9월 28일에 1,131억 루피였던 뛰어난 BoM 상품 수준은 2022년 12월 9일 현재 1,183억 루피로 증가했습니다. 만기 유가 증권에 대해 총 1,292억 루피의 증권이 1,240억 루피로 발행되었습니다. , 그 결과 52억 루피의 순 발행액이 발생했습니다.

동시에 Bank의 FX 판매는 2022년 9월 28일부터 2022년 12월 13일까지 약 181억 루피에 해당하는 루피 초과 유동성을 흡수했습니다.

외환 시장

11월은 미화 3억 달러라는 상당한 개입 금액으로 표시되었으며, 이는 주어진 달에 은행이 판매한 가장 높은 금액을 나타냅니다. 12월에 은행은 미화 5천만 달러에 개입했습니다. 2022년 1월부터 12월 6일까지 은행은 국내 시장에 총 10억 달러를 투입했습니다.

지난 11개월 동안 총 회전율이 약 86억 달러를 기록하면서 FX 시장의 활동은 호황을 유지했으며 이는 작년 동기 대비 21%의 상당한 개선입니다. 11월 외환 거래액은 12억 달러에 달했습니다.

환율의 변화는 국내 경제 펀더멘털과 국제 환율 움직임을 지속적으로 반영합니다. 2022년 9월 28일 이후 루피는 미국 달러 대비 3.3% 절상되었습니다.

GOIR(Gross Official International Reserves)은 불리한 외부 조건에 대한 완충 장치를 제공하기에 충분한 수준을 유지합니다. GOIR은 2022년 11월 말 현재 67억 달러로 수입 13.9개월을 나타냅니다.

재무 안정성 

은행 부문은 계속해서 탄력 있고 건전하며 번창하고 있습니다. 금리 정상화가 은행권의 건전성과 안정성을 훼손하지는 않을 것으로 예상된다. 은행 부문의 자본 버퍼는 2022년 9월 말 기준 자본 적정 비율이 19.0%로 최소 규제 한도를 훨씬 상회했습니다. 은행 시스템은 또한 강력한 유동성 버퍼를 유지했습니다. 총 유동성 커버리지 비율(LCR)은 2022년 10월에 231%로 규제 한도인 100%를 초과했습니다. 실질적인 외화 측면에서 LCR은 173%였습니다. 높은 LCR은 국내외 통화의 단기 순유출을 지원하고 경제로 유입되는 신용에 영향을 미칠 수 있는 유동성 압박으로부터 은행 시스템의 탄력성을 보호하기 위한 적절한 유동성 버퍼를 나타냅니다.

은행 부문은 지속적인 신용 흐름을 보장함으로써 경제에 지속적인 지원을 제공했습니다. 민간 부문에 대한 은행 신용은 2022년 7월 3.1%에 비해 2022년 10월에 연간 2.4% 증가했습니다. 기업 부문에 대한 신용은 2022년 10월에 연율 4.2%로 축소되었습니다. 주로 기업 부문이 발행하고 은행이 보유하고 있는 채무 증권의 감소 때문입니다. 또한 주요 부문은 2021년 11월부터 은행으로부터의 외화 차입을 줄이고 있습니다. 경제 활동이 계속해서 모멘텀을 얻으면서 기업 부문은 성장률은 2022년 8월 이후 플러스 영역을 유지하고 있습니다.

은행 부문의 자산 건전성은 계속해서 개선되어 팬데믹 이전 수준 이하로 유지되었습니다. 부실채권은 2022년 9월 말 현재 총 대출 및 선지급의 4.4%를 차지했으며, 이는 2022년 6월 말의 4.6%에서 개선된 것입니다. NPL 비율의 하락은 두 가지 모두에 대한 NPL 비율의 개선에 의해 주도되었습니다. 국내 및 비거주자 신용 포트폴리오. 대유행 이전 2년인 2018년과 2019년의 평균 NPL 비율은 약 5.5%로 현재 자산 건전성이 더 강함을 나타냅니다.

최근의 스트레스 테스트 훈련은 은행 부문의 회복력을 지원하여 계속되는 전염병과 장기화된 러시아-우크라이나 전쟁에서 발생하는 그럴듯한 충격의 증폭을 흡수하고 제한했습니다. 2022년 9월 말 현재 은행 부문의 자본 및 유동성 완충 장치는 잠재적인 충격에 대한 완충 장치를 제공하기에 충분했습니다.

AfDB는 모리셔스 내외부에서 발생하는 금융 안정성에 대한 위험을 평가하고 모니터링하는 데 신중한 접근 방식을 유지합니다.

MPC 결정

12월 9 일 발표된 공보  에서 BIS는 통화 정책이 '얼마나 빨리, 얼마나 멀리, 얼마나 오래' 긴축할지를 결정하는 것과 관련이 있다고 밝혔습니다. 선택은 종종 복잡하고 장단점을 수반합니다. 과도한 긴축은 실물 부문 활동에 지장을 줄 수 있으며 상대적으로 부채가 많은 환경에서 금융 시장에 스트레스를 유발하고 금융 안정성 위험을 초래할 수 있습니다. 과소 긴축은 인플레이션 기대의 고정을 해제하고 잠재적으로 가장 비용이 많이 들고 복지를 감소시키는 조치와 함께 더 확고한 인플레이션을 초래할 수 있습니다.

모리셔스에서 우리는 2022년 정상화를 향한 점진적이고 신중한 접근 방식을 선택했으며 그 과정에서 회복 및 성장 목표를 훼손하지 않는 것이 중요하다는 점을 염두에 두었습니다. 지난 4번의 MPC 회의에서 우리가 통화 정책을 긴축한 속도는 고정된 기대를 돕기에 대체로 적절했습니다. 헤드라인 인플레이션은 2022년 10.6%에서 2023년 5~6%로 떨어질 것으로 예상됩니다.

그러나 우리는 미국 연방준비은행과 유럽중앙은행의 추가 긴축 정책이 수익률 차이에 미칠 수 있는 잠재적인 영향에 대해 계속 경계해야 합니다. 이는 해결되지 않은 경우 현지 통화에 압력을 가할 수 있으며 추가 인플레이션 압력을 생성할 수 있습니다.

경제 활동의 지속적인 상승세를 고려하여 은행 직원은 올해 실질 GDP 성장률을 7% 이상으로 유지합니다. 경제는 2023년에 약 5% 성장할 것으로 예상됩니다. MPC는 이러한 성장 예측이 현재의 글로벌 불확실성으로 인한 역풍의 영향을 받을 수 있다고 언급했습니다.

오늘 회의에서 MPC는 모든 주요 경제 부문의 강력한 성장 성과가 은행에 그에 따라 대응할 수 있는 여지를 제공한다고 관찰했습니다. 

우리는 MPC가 코로나19 대유행 기간 동안 두 차례에 걸쳐 150bp 인하한 후 정책 금리를 1.85%로 인하했다는 사실을 간과해서는 안 됩니다. 금융 시스템 약화로 인한 실제 부문 충격. 모리셔스의 금리는 거의 2년 동안 상대적으로 낮은 수준을 유지했습니다. 확고하게 자리 잡은 지속적인 경제 회복은 MPC가 연초부터 높아진 인플레이션에 직면하여 정상화 과정을 계속할 수 있는 여지를 제공했습니다.  

MPC는 오늘 만장일치로 KRR을 50bp 인상하여 4.5%에 도달하기로 결정했습니다.

여기에서 나는 정상화 과정이 높은 인플레이션 환경과 관련된 부정적인 영향을 억제하는 데 필요한 대응이라는 점을 대중에게 다시 확신시키고 싶습니다. 우리가 보고 있는 인플레이션은 대부분 수입된 상태이며 다른 국가와 비교적 큰 공통점을 가지고 있습니다. 전 세계 중앙은행들은 통화 긴축에 관여했으며 많은 사람들이 계속 그렇게 하고 있습니다. 높은 인플레이션으로 인한 장기적 손실은 정책 정상화와 관련된 단기적 함정보다 더 클 수 있습니다.

이와 관련하여 인구와 비즈니스 커뮤니티를 동반하기 위해 모리셔스 은행은 일련의 조치를 시행하고 있습니다.  

첫째, 은행은 은행 고객이 계속해서 금융 의무를 이행할 수 있도록 대출 구조를 재구성할 수 있는 더 큰 유연성을 제공받고 있습니다. 

둘째, AfDB는 부채 상환 완화를 목표로 가계 및 중소기업을 위한 일련의 조치를 도입하기 위해 상업 은행과 협력하고 있습니다.

셋째, Bank of Mauritius는 은행 부문의 탄력성을 유지하기 위해 추가적인 거시 건전성 조치도 내놓을 것입니다.

넷째, 금융 부문 복원력에 관한 태스크포스는 지속적으로 회의, 모니터링, 분석 및 필요한 권장 사항을 제시합니다. 태스크포스는 12월 20일에 모일 예정 입니다  .

은행은 또한 지원이나 설명이 필요하거나 은행과 문제가 발생할 경우 기업, 가정 및 개인이 사용할 수 있는 전용 채널을 마련하고 있습니다. 질문 및 문제는 전화 202 3800 또는 support@bom.mu 전용 이메일로 전달될 수 있습니다.    

또한 신통화정책체계(New Monetary Policy Framework)와 관련하여 은행이 일련의 협의를 완료했음을 알려드립니다. 이 프레임워크는 2023년 1월에 공식적으로 도입될 예정입니다. 새로운 프레임워크에 따라 AfDB는 유연한 인플레이션 타겟팅을 도입하고 있습니다. IMF가 권고한 인플레이션 목표는 중기적으로 3%를 달성하는 것을 목표로 2~5% 범위로 정의됐다. Key Repo Rate도 Key Rate로 대체됩니다. 새로운 통화 정책 프레임워크 도입의 일환으로 은행이 4일부터 시작되었음을 기억하실 것입니다 . 2022년 8월부터 모든 은행에 7일 Bank of Mauritius 법안을 발행합니다. 이 도구는 통화 정책 신호의 전송 메커니즘을 더욱 개선하고 단기 단기 금융 시장 금리를 고정하는 데 도움이 됩니다. 현재 91일 청구서인 운영 목표는 익일 은행간 금리로 대체될 것입니다. 다양한 이해관계자를 대상으로 한 인식 및 아웃리치 캠페인도 1월에 출시될 예정입니다.

은행은 국가와 국민의 최선의 이익을 위해 계속해서 일할 것입니다. 우리는 계속해서 상황을 면밀히 모니터링하고 필요할 때 MPC를 소집할 준비를 할 것입니다.

마치기 전에 이 기회를 빌어 귀하와 귀하의 가족이 즐거운 축제 시즌을 보내고 2023년 새해 복 많이 받으세요.

고맙습니다. 이제 귀하의 질문을 환영합니다.