노르웨이 Ida Wolden Bache: 인플레이션이 너무 높습니다
2022년 12월 15일 오슬로에서 정책 금리 발표 후 기자 회견에서 Norges Bank(노르웨이 중앙 은행) 총재 Ms Ida Wolden Bache 의 소개 성명.
https://www.bis.org/review/r221215b.htm
소개
차트 1: 정책 금리가 2.5%에서 2.75%로 인상됨
노르웨이은행 통화정책금융안정위원회는 만장일치로 기준금리를 0.25%포인트 올려 2.75%로 결정했다.
Norges Bank의 임무는 인플레이션을 낮고 안정적으로 유지하는 것입니다. 운영 목표는 시간이 지남에 따라 2%에 가까운 인플레이션입니다. 우리는 또한 가능한 한 높은 고용을 유지하고 시간이 지남에 따라 경제적 안정을 촉진하도록 도울 의무가 있습니다.
차트 2: 인플레이션이 너무 높습니다.
현재 소비자 물가 상승률은 목표치인 2%를 크게 상회하고 있습니다. 11월 소비자 물가 지수의 12개월 상승률은 6.5%였다. 높은 에너지 가격은 인플레이션의 주요 동인이지만 국내 생산 상품과 수입 상품 모두에서 다양한 상품과 서비스에 걸쳐 가격이 빠르게 상승하고 있습니다. 인플레이션은 예상보다 높았으며 지난 번 예측을 발표한 9월에 예상했던 것보다 앞으로 몇 달 동안 더 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
물가 안정은 잘 작동하는 경제를 유지하는 데 중요합니다. 이제 많은 사람들이 급격하고 예상치 못한 가격 인상에 대처하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 높은 인플레이션은 구매력을 잠식하고 소득이 낮고 마진이 적은 사람들이 가장 큰 타격을 받고 있습니다. 우리의 목표는 정책 금리를 인상하여 인플레이션을 줄이는 것입니다.
차트 3: 거래 파트너 간의 매우 높은 인플레이션
미국을 포함한 일부 국가에서는 현재 인플레이션이 정점을 통과한 것으로 보이지만 교역 상대국 사이에서도 인플레이션이 높습니다. 동시에 전 세계 운임은 눈에 띄게 떨어졌고 전 세계 공급망 제약은 완화된 것으로 보입니다. 인플레이션 급등에 대응하여 많은 중앙 은행들이 정책 금리를 10년 이상 최고 수준으로 인상했습니다. 실업률은 많은 국가에서 여전히 낮지만 높은 인플레이션과 높은 이자율은 앞으로 노르웨이의 무역 파트너들 사이에서 약한 경제 발전으로 이어질 것이라고 믿습니다.
차트 4: 노르웨이 경제의 침체
노르웨이에서는 고용률이 높고 실업률이 매우 낮습니다. 경제 활동은 우리가 예상했던 것보다 2022년까지 더 잘 버텼습니다.
우리는 지금 경제의 둔화를 보고 있습니다. 우리 지역 네트워크의 많은 기업은 앞으로 활동이 감소할 것으로 예상합니다. 회사는 직원 채용이 더 쉬워지고 있습니다. 주택 가격은 하락했으며 내년 가을까지 기간 동안 더 하락할 것으로 예상됩니다. 경제에 대한 압력의 완화는 앞으로 인플레이션을 억제하는 데 기여할 것입니다.
올해 임금 상승률은 2021년보다 높을 것으로 보이며, 사회적 파트너들의 기대에 따라 내년에는 더 높아질 것으로 예상됩니다. 그러나 올해 인플레이션은 임금 상승률보다 눈에 띄게 높을 것으로 예상됩니다. 내년에는 임금과 물가가 거의 같은 속도로 오를 것으로 예상됩니다.
차트 5: 정책 금리는 2023년 1분기에 추가 인상될 가능성이 높습니다.
우리는 단기간에 기준금리를 상당히 인상했습니다. 통화정책이 긴축 효과를 내기 시작했고 아직 금리 인상의 효과가 완전히 나타나지는 않았습니다.
기준금리를 설정할 때 지나치게 긴축할 위험과 너무 적게 긴축할 위험 사이의 균형을 맞추는 데 관심이 있습니다.
인플레이션이 높고 향후 인플레이션 기대치가 높아졌습니다. 정책금리를 너무 적게 올리면 인플레이션이 더 오랫동안 높은 상태를 유지할 수 있습니다. 이는 가계와 기업이 높은 인플레이션에 익숙해지고 이에 따라 가격 및 임금 결정 행동을 조정할 위험을 증가시킬 수 있습니다. 그런 다음 인플레이션을 낮추기 위해 나중 단계에서 추가 긴축이 필요할 수 있습니다.
기준금리를 너무 올리면 인플레이션을 낮추는 데 필요한 수준 이상으로 경제가 수축하게 되는데, 이는 우리가 피하고 싶은 일입니다. 우리는 지금 정책 금리를 인상함으로써 이러한 고려 사항의 균형을 가장 잘 맞출 수 있다고 믿습니다.
높은 인플레이션은 가계 구매력을 약화시키고 있습니다. 단기적으로 높은 이자율은 차용인을 위한 더 긴박한 재정을 수반합니다. 현재 상황이 일부 사람들에게 요구되고 있음을 알고 있습니다. 그리고 이미 인플레이션이 높은 상황에서 기준금리를 올려 부담을 더하고 있다고 생각할 수도 있다는 점을 이해합니다. 그러나 정책 금리를 인상함으로써 우리는 인플레이션을 낮추고 있습니다.
향후 정책 금리 경로는 경제 발전에 따라 달라질 것입니다. 내년 1분기에는 기준금리를 더 올릴 가능성이 높다. 예상대로 경제가 발전한다면 내년 기준금리는 3% 안팎이다. 이것은 4%에서 4½% 사이의 모기지 금리를 의미합니다.
차트 6: 인플레이션 하락 및 실업률 상승
인플레이션은 단기적으로 높은 수준을 유지할 것으로 예상되지만 내년에는 하락하기 시작하여 더 멀리 인플레이션 목표에 접근할 것입니다. 내년에는 가계 소비가 감소하고 실업률은 낮은 수준이지만 소폭 상승할 것으로 보입니다.
전망은 정상보다 더 불확실합니다. 경제는 최근 몇 년 동안 큰 충격을 받았고 경제 관계에 변화가 있었을 수 있습니다.
소득이 인플레이션을 따라가지 못하는 상황에서 노르웨이 가계의 소비가 어느 정도까지 긴축될지는 불확실합니다. 높은 인플레이션이 임금 및 가격 결정 행동에 미치는 영향도 불확실합니다.
경제에 대한 압박이 지속되고 인플레이션이 장기간 높은 수준을 유지할 것이라는 신호가 나타나면 현재 예상보다 더 높은 기준금리가 필요할 수 있습니다. 인플레이션이 더 빠르게 둔화되거나 실업률이 예상보다 높아지면 이자율이 예상보다 낮아질 수 있습니다.
위원회는 또한 경기대응 자본 버퍼에 대한 결정을 내렸습니다. 3월에는 2023년 3월 31일부터 경기대응 자본완충금리를 2.5%로 인상하기로 결정했습니다. Norges Bank의 통화정책 및 금융안정위원회는 이 요건을 유지하기로 결정했습니다.
경기대응적 완충자본 요건은 은행의 지급 능력을 강화하여 충격에 대한 탄력성을 강화합니다.