파블로 가르시아 실바(Pablo García Silva): 변화하는 풍경 - 부상하는 경제 및 사회적 과제를 해결하기 위한 보험 부문의

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파블로 가르시아 실바(Pablo García Silva): 변화하는 풍경 - 부상하는 경제 및 사회적 과제를 해결하기 위한 보험 부문의 역할

Pablo García Silva: Changing landscape - the role of the insurance sector in meeting emerging economic and social challenges

2022년 11월 10일 산티아고에서 열린 금융 시장 위원회(FMC)가 주최한 국제 보험 감독자 협회(IAIS) 연례 회의에서 칠레 중앙 은행의 파블로 가르시아 실바 부총재가 환영사 를 하고 있습니다.

중앙 은행 연설  |  

2022년 11월 11일

파블로 가르시아  실바

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올해 회의는 부상하고 있는 경제적, 사회적 과제를 해결하는 데 있어 보험 부문의 역할에 대해 설명합니다. 장수 리스크, 저금리, 저성장, 경기 침체가 보험 산업의 주요 관심사로 여겨지던 시대가 도래하였기 때문에 이는 매우 적절합니다. 최근 몇 년 동안 높은 인플레이션과 금융 시장의 혼란을 통해 글로벌 자본 시장과 보험 산업에 상당한 압박을 가했습니다. 앞으로 감독 및 규제 당국은 이에 따라 적응하기 위해 이러한 발전을 잘 파악해야 합니다.

외부 거시경제 시나리오는 최근 몇 개월 동안 부정적으로 발전 했으며 글로벌 금융 안정에 대한 위험은 여전히 ​​높습니다. 러시아-우크라이나 분쟁이 확실히 기여한 인플레이션의 급격한 상승은 통화 정책 금리를 상당히 인상해야 했던 중앙 은행의 단호한 대응을 요구했습니다. 2023년 글로벌 경기 침체의 위험이 증가하면서 글로벌 성장 전망이 약화되었습니다. 따라서 재무 상황과 유동성이 타이트해졌습니다.

연준의 강경한 태도와 결정 - 그리고 정책의 불확실한 미래 궤적 -은 글로벌 달러 강세 사이클을 촉진하고 새로운 발전에 대한 금융 시장의 민감도를 높였습니다. 대부분의 중앙 은행은 연준의 조치가 두드러지면서 금리 인상을 계속 및/또는 가속화했습니다. 이는 특히 신흥 경제국의 재정 상황을 더욱 강화했습니다.

전반적으로 위험 회피 성향이 높아져 자산 가격과 글로벌 금융 시장의 변동성에 영향을 미쳤습니다. 위험 프리미엄이 증가했습니다: LATAM 및 기타 EME 전반에 걸쳐 CDS 스프레드가 증가하고 이자율이 높아졌습니다. 더 높은 시장 변동성: 올해 미국 주식 및 채권 시장에서 옵션 내재 변동성이 증가했습니다.

글로벌 금융 상황의 긴축은 국내에서도 분명합니다. 칠레의 경우 높은 2 FX 및 금리 변동성과 함께 지속적인 환율 약세를 보였습니다. 올해 CLP는 15% 하락했고 장기 금리(BCU10)는 26bp 올랐다. 칠레가 장기 금리 변동성에서 낮은 순위를 기록했던 2019년 이전 상황과 대조적입니다. 또한 비거주자는 지역 이벤트에 더 민감하게 반응하고 고정 수입 증권에 대한 노출을 줄였습니다. 최근 며칠 동안 인플레이션에 대한 긍정적인 발전 덕분에 칠레와 해외 모두에서 분위기의 변화를 보여줍니다. 그러나 우리는 조심해야 합니다.

외환 금리와 현지 금리의 더 큰 변동성은 외부 충격을 안정화하는 능력이 감소하고 역사적 불확실성이 더 높은 얕은 자본 시장의 맥락에서 발생합니다. 이러한 환경에서 칠레 금융 시장과 충격 흡수 능력을 회복하기 위한 우리의 노력을 계속해야 할 필요가 있기 때문에 금융 안정성이 더욱 중요합니다.

인플레이션은 2021년 지출의 상당한 증가, 세계 가격 인상 및 글로벌 공급망의 문제로 인해 수십 년 동안 기록에 도달했습니다. 칠레 중앙 은행은 2021년 초 통화 정책 대응을 시작했으며 인플레이션을 낮추는 데 필요한 모든 조치를 취하고 있습니다.

지방 당국 은 재정 안정 과 거시 건전성 체제 의 통합 을 위해 계속 노력 하고 있습니다 . 금융 안정성 정책에서 BCCh의 임무에는 은행 시스템에 대한 최후의 수단의 역할을 포함하여 내부 및 외부 지불 시스템의 정상적인 기능을 보장하는 것이 포함됩니다. 이는 BCCh에 전반적인 금융 시스템의 안정성에 대한 광범위한 관심을 제공합니다. BCCh는 반기별 재무 안정성 보고서를 통해 거시건전성 관점에서 금융 시스템 내의 위험과 취약성을 식별, 모니터링 및 보고합니다.

BCCh는 2000년대 초반에 재정 안정 영역에 첫 발을 내디뎠습니다. BCCh의 첫 번째 재무 안정성 검토는 규제 기관 및 기타 당국을 포함하여 지역 금융 시장의 모든 참가자에게 귀중한 정보를 제공하는 체계적인 위험 평가 및 분석이 포함된 보고서인 2004년에 발표되었습니다. 따라서 지난 20년 동안 BCCh는 재무 안정성 역할을 통합했습니다. 

차례로 CMF의 임무는 금융 시장의 적절한 기능, 개발 및 안정성을 보호하고 은행, 그 자회사, 3대 저축 및 신용 협동 조합, 신용 카드 발행인, 보험 회사, 증권 발행인을 감독하는 것입니다. 펀드 매니저; 브로커; 및 금융 시장 인프라.

금융 안정성을 유지하기 위해서는 금융 당국 간의 강력한 조정이 필요합니다. 기술 협력 및 재정 안정성의 조정 칠레는 2011년에 설립되고 2014년 법률에 의해 강화된 재정 안정 위원회(Consejo de Estabilidad Financiera)를 통해 촉진되며, 특히 보다 강력한 정보 공유 프레임워크를 허용합니다.

거시건전성 도구의 통합은 여러 법률 개정을 통해 통합되었습니다. 중앙 은행법, 일반 은행법 및 CMF법은 금융 당국 간의 조정 사례와 함께 전염병과 같은 중요한 기간 동안 위험의 구체화에 더 잘 대응하고 위험 인큐베이션을 피할 수 있도록 허용되었습니다. 중앙 은행의 위험 및 취약성에 대한 모니터링과 CMF 및 기타 금융 감독 기관과의 긴밀한 협력은 당국에 위험 인큐베이션에 대한 보다 통합적인 관점을 제공하여 금융 안정성을 유지하기 위한 조치를 신속하게 채택할 수 있도록 합니다.

CCyB는 BCCh 권한 및 BCCh-CMF 조정 하에 있는 주요 거시건전성 정책 도구입니다. 적용 시, 이 은행 자본 요구 사항의 목적은 시스템 위험으로 인한 심각한 스트레스 시나리오에 직면하여 은행의 회복력을 증가시켜 이러한 사건이 다음과 같은 필수 은행 서비스를 제한하는 것을 피하고 금융 안정성에 미치는 영향을 줄이는 데 기여하는 것입니다. 신용 공급, 따라서 경제를 보호합니다. BCCh는 지금까지 이 요구 사항을 활성화하지 않았습니다. 공식적으로 시장에 전달된 첫 번째 공식 금융 정책 회의는 2022년 5월에 열렸으며 가장 최근 회의는 이번 주에 열렸습니다. 두 경우 모두 이사회는 만장일치로 RCC CCyB를 활성화하지 않기로 결정했습니다. 일부 부문에 집중된 취약성과 보다 복잡한 국제 환경에도 불구하고,

보험 부문은 칠레의 금융 부문에서 핵심적인 역할을 합니다. 다른 경제에 비해 상대적으로 규모가 크고 국내 시장에 적극적으로 참여하는 성숙한 보험 산업. 또한 종신연금을 통한 연금제도의 핵심적인 역할을 합니다. 그러나 격차가 남아 있습니다. International 4의 경험은 보험 부문에서 "위험 기반 감독"(RBS)에 대한 분명한 경향을 보여줍니다. 호주, 캐나다 및 EU와 같은 참조 관할 구역은 오래 전에 이 모델을 채택했습니다.

RBS 프레임워크의 완전한 채택은 보험 법률 프레임워크의 수정을 필요로 하며 2011년 의회에 제출된 법안은 새로운 위험 기반 자본 요건, 보험사를 위한 새로운 지급 능력 평가 시스템, 보다 유연한 투자를 고려하여 그러한 모델을 확립합니다. 다른 변화 중 정권.

BCCh와 CEF는 모두 이 법안의 관련성을 지적했으며 보험사의 관련성과 상호 연결성, 금융 대기업에 대한 상당한 참여, 종신 연금에 내재된 재정 비상 사태를 고려하여 이 법안을 시스템적 위험 관점에서 최우선 순위로 지정했습니다. 장애 및 생존 보험 계약.

CMF가 이룬 진전과 위험 관리 및 기업 지배 구조 강화 측면에서 업계의 발전에도 불구하고 보험 산업에서 위험 기반 감독의 강력한 법적 프레임워크로 이동하는 것은 재무 안정성을 유지하는 데 필수적입니다.

결론을 내리겠습니다. 깊은 자본 시장은 경제 발전과 글로벌 충격에 직면한 거시 경제 조정을 용이하게 하는 데 여전히 중요합니다. 지난 몇 년 동안 국내 자본 시장이 얕아지면서 기업과 가계의 장기 금융 접근성이 악화되었습니다. 이것은 우리 시장의 기능을 용이하게 할 뿐만 아니라 장기 저축을 재확립할 필요성에 초점을 맞춥니다. 회복력 법안에 포함된 최근 제안된 법적 변경 사항과 제안된 연금 개혁이 장기 저축을 촉진하고 재정적 안정성을 뒷받침해야 한다는 광범위한 지원을 환영합니다.

고맙습니다.